• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم Visa الحالي يقدم قيمة جيدة أم لا، فمن المفيد فصل قصة الجودة على المدى الطويل عما تقوله الأرقام بالفعل اليوم.
• أغلق سعر سهم فيزا عند 327.88 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بلغت انخفاضًا بنسبة 8.3% على مدى 7 أيام، وانخفاضًا بنسبة 5.7% على مدى 30 يومًا، وانخفاضًا بنسبة 5.4% منذ بداية العام، و6.8% على مدى عام واحد، و50.4% على مدى 3 سنوات، و68.6% على مدى 5 سنوات.
• أدت الأخبار الأخيرة المتعلقة بقطاع المدفوعات، بما في ذلك المناقشات الجارية حول المنافسة في شبكات البطاقات واهتمام الجهات التنظيمية بالرسوم، إلى تركيز المستثمرين على نموذج أعمال فيزا طويل الأجل وقدرتها على تحديد الأسعار. وتساعد هذه الخلفية في تحديد ما إذا كانت تحركات أسعار الأسهم الأخيرة تعكس توجهات السوق قصيرة الأجل أم تغيرات في نظرة السوق إلى استدامة تدفقاتها النقدية.
• في تقييماتنا، حصلت شركة فيزا على درجة 1 من 6 لكونها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. سنستعرض لاحقًا ما تقوله طرق التقييم المختلفة عن السهم، ثم نختتم بنظرة شاملة للقيمة تتجاوز أي نموذج منفرد.

حصلت فيزا على تقييم 1/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل عمليات استرداد مبالغ التأشيرة الزائدة

ينظر نموذج العوائد الزائدة إلى مقدار الربح الذي يمكن أن تحققه الشركة على حقوق الملكية الخاصة بها فوق العائد الذي يطلبه المساهمون، ثم يقوم برسملة تلك الأرباح الزائدة في قيمة جوهرية للسهم الواحد.

بالنسبة لشركة فيزا، يبدأ النموذج بقيمة دفترية تبلغ 19.38 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وربحية سهم مستقرة تبلغ 15.99 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى تقديرات العائد على حقوق الملكية المستقبلية المرجحة من 13 محللًا. ويبلغ متوسط العائد على حقوق الملكية الضمني 70.54%، مقارنةً بتكلفة حقوق الملكية البالغة 1.68 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

يبلغ الفرق بين الأرباح المتوقعة لشركة فيزا والعائد المطلوب من المستثمرين، أي العائد الزائد، 14.31 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. ويُطبق هذا على قيمة دفترية ثابتة قدرها 22.67 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، استنادًا إلى تقديرات القيمة الدفترية المستقبلية من 9 محللين، لتقدير القيمة التي يمكن أن تُضيفها فيزا بمرور الوقت.

بجمع هذه البيانات، تُنتج طريقة العوائد الزائدة قيمة جوهرية تبلغ حوالي 366.32 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 327.88 دولارًا أمريكيًا، يشير هذا إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 10.5% وفقًا لهذا النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للعوائد الزائدة إلى أن أسهم فيزا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 10.5%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 883 سهماً آخر مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

النهج الثاني: سعر سهم فيزا مقابل الأرباح

بالنسبة لشركة مربحة مثل فيزا، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لفهم ما تدفعه مقابل كل دولار من الأرباح الحالية. فهو لا يعكس أرباح اليوم فحسب، بل يعكس أيضاً ما يرغب السوق في دفعه بناءً على توقعات النمو المستقبلي ومستوى المخاطر التي يراها المستثمرون في الشركة.

ببساطة، قد يدعم ارتفاع معدل النمو المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح "الطبيعية" أو "العادلة". في المقابل، يشير تباطؤ النمو المتوقع أو ارتفاع المخاطر عادةً إلى انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح. يتم تداول أسهم فيزا حاليًا بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 31.58 ضعفًا، وهي أعلى بكثير من متوسط قطاع الخدمات المالية المتنوعة البالغ 14.73 ضعفًا، ومتوسط الشركات المنافسة البالغ 17.00 ضعفًا، مما يدل بوضوح على أن السوق يمنحها مضاعفًا أعلى.

يمثل مؤشر "النسبة العادلة" لشركة فيزا، وفقًا لموقع "سيمبلي وول ستريت"، والبالغ 20.61 ضعفًا، محاولةً لتقدير شكل نسبة السعر إلى الأرباح المُعدّلة بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة. وهذا ما يجعله أكثر فائدة من مجرد المقارنة مع الشركات المنافسة أو القطاع ككل. وبمقارنة المؤشرين، نجد أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة فيزا، والبالغة 31.58 ضعفًا، أعلى من النسبة العادلة البالغة 20.61 ضعفًا. وبناءً على هذا المقياس، تبدو أسهم الشركة مُبالغًا في تقييمها.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تكشف إلا عن جانب واحد، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ اكتشف 1442 شركة يراهن فيها المطلعون بقوة على نمو هائل .

حسّن عملية اتخاذ القرار: اختر قصة التأشيرة الخاصة بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. على منصة Simply Wall St، يمكنك استخدام قسم "التحليلات" في صفحة "المجتمع" لكتابة تحليلك الخاص عن شركة Visa، وربط هذا التحليل مباشرةً بافتراضات حول الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية، وتحويلها إلى توقعات وقيمة عادلة، ثم مقارنة هذه القيمة العادلة بالسعر الحالي ومتابعة تحديثها تلقائيًا عند ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. لهذا السبب، يرى بعض المستثمرين حاليًا أن سعر سهم Visa أقرب إلى 305 دولارات أمريكية، بينما يراه آخرون أقرب إلى 430 دولارًا أمريكيًا، وذلك بناءً على كيفية تفسيرهم لنفس المعلومات.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة فيزا؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.