عقدت شركة جابيل (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: JBL ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الثالث يوم الأربعاء. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر عبر الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=EsLO7daY

ملخص

أعلنت شركة جابيل عن إيرادات بلغت 8.8 مليار دولار في الربع الثالث من السنة المالية 2026، بزيادة قدرها 12% على أساس سنوي، وتجاوزت التوقعات في الإيرادات والهامش وربحية السهم والتدفق النقدي الحر.

شهدت الشركة أداءً قوياً في جميع قطاعاتها، حيث ارتفعت إيرادات البنية التحتية الذكية بنسبة 21% على أساس سنوي، مدفوعة بالبرامج المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وتوقيت زيادة العملاء.

رفعت شركة جابيل توقعاتها لإيرادات السنة المالية 2026 إلى 35 مليار دولار، مع هامش تشغيل أساسي بنسبة 5.8٪ وتدفق نقدي حر معدل يزيد عن 1.4 مليار دولار.

أعادت الشركة شراء أسهم بقيمة 291 مليون دولار وتخطط لإكمال عملية إعادة شراء الأسهم بقيمة مليار دولار في الربع الرابع.

تتوقع شركة جابيل استمرار النمو القوي في الإيرادات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في السنة المالية 2027، مع توسعات جديدة في القدرات الإنتاجية في ولاية كارولينا الشمالية وممفيس والهند.

قد يؤدي التحالف الاستراتيجي المحتمل مع شركة أداني إنتربرايزز إلى إنشاء منصة تصنيع بنية تحتية مهمة للذكاء الاصطناعي في الهند بحلول السنة المالية 2028.

أعربت الإدارة عن ثقتها في الحفاظ على النمو المربح، وتوسيع هامش الربح، وتوليد تدفقات نقدية قوية، مدعومة بنموذج أعمال متنوع.

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم، سيداتي وسادتي، في مكالمة مؤتمر جابيل لنتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. ستعقب العرض التقديمي جلسة أسئلة وأجوبة. في حال احتاج أي شخص إلى مساعدة من المشغل أثناء المؤتمر، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) أو الرقم 0 على لوحة مفاتيح الهاتف. للتذكير، هذا المؤتمر مُسجّل. يسرني الآن أن أقدم لكم مضيفكم، آدم بيري، مسؤول علاقات المستثمرين. شكرًا لكم.

تفضلوا، صباح الخير ومرحباً بكم

آدم بيري (علاقات المستثمرين)

إلى مؤتمر جابيل للربع الثالث من السنة المالية 2026. ينضم إليّ في مكالمة اليوم الرئيس التنفيذي مايك داستور والمدير المالي جريج هيبر. يُرجى العلم بأن عرض اليوم يُبث مباشرةً، وسنشير خلال كلمتنا المُعدّة إلى شرائح العرض. للاطلاع على هذه الشرائح، يُرجى زيارة قسم علاقات المستثمرين على موقع jabil.com. بعد انتهاء عرض اليوم، سيتوفر تسجيل كامل على موقعنا الإلكتروني للمشاهدة.

بالإضافة إلى ذلك، سنقدم خلال هذا العرض بيانات استشرافية، تشمل، من بين أمور أخرى، التوقعات المستقبلية لأعمالنا، مثل صافي الإيرادات والأرباح المتوقعة حاليًا للربع الرابع والسنة المالية 2026. تستند هذه البيانات إلى التوقعات والتنبؤات والافتراضات الحالية التي تنطوي على مخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا. ويمكن الاطلاع على قائمة مفصلة بهذه المخاطر والشكوك في تقريرنا السنوي على النموذج 10-K للسنة المالية المنتهية في 31 أغسطس 2025، وفي ملفات أخرى لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

تخلي شركة جابيل مسؤوليتها عن أي نية أو التزام بتحديث أو مراجعة أي بيانات استشرافية، سواءً كان ذلك نتيجة لمعلومات جديدة أو أحداث مستقبلية أو غير ذلك. وبهذا، أود الآن أن أترك المجال لغريغ.

جريج هيبر (المدير المالي)

شكرًا لك يا آدم. صباح الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا اليوم. قبل الخوض في التفاصيل، أودّ أن أتحدث قليلًا عن أداء الربع الثالث. نحن راضون جدًا عن نتائج الربع الثالث. ظل الطلب قويًا، وأدّت فرقنا عملها بكفاءة عالية، وحققنا نتائج فاقت التوقعات في هامش الإيرادات، وربحية السهم، والتدفق النقدي الحر. كان نمو الإيرادات في الربع الثالث واسع النطاق في جميع قطاعات محفظة منتجاتنا، وسأشرح تفاصيل كل قطاع لاحقًا. والأهم من ذلك، كانت هوامش الربح قوية والتدفق النقدي الحر ممتازًا، مما يمنحنا زخمًا جيدًا مع دخولنا الربع الرابع. في الربع الثالث، بلغت الإيرادات حوالي 8.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 12% على أساس سنوي، و250 مليون دولار فوق منتصف توقعاتنا. وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP)، بلغ الدخل التشغيلي 445 مليون دولار، أي ما يعادل 5.1% من الإيرادات. وبلغ الدخل التشغيلي الأساسي 504 ملايين دولار، وبلغ هامش الربح التشغيلي الأساسي 5.8%.

بلغ ربح السهم المخفف وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 2.59 دولارًا أمريكيًا، بينما بلغ ربح السهم المخفف الأساسي 3.16 دولارًا أمريكيًا، بزيادة قدرها 24% على أساس سنوي. وبالانتقال إلى أداء القطاعات في الربع الثالث، فقد بلغت إيرادات الصناعات الخاضعة للتنظيم 3.2 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 4% على أساس سنوي، متجاوزةً بذلك توقعاتنا لهذا الربع. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى قطاعي السيارات والنقل، حيث كان الطلب أقوى مما توقعنا. وبلغ هامش الربح التشغيلي الأساسي 5.6%، بزيادة قدرها 10 نقاط أساسية عن العام السابق. أما إيرادات البنية التحتية الذكية فقد بلغت 4.2 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 21% على أساس سنوي، مما يعكس استمرار قوة الطلب والأداء. وتماشيًا مع توقعاتنا لهذا الربع، كان النمو واسع النطاق في جميع قطاعات الشركة.

حققت كل من المعدات الرأسمالية والبنية التحتية السحابية ومراكز البيانات نموًا برقمين، بينما ارتفع قطاع الشبكات والاتصالات بأكثر من 50% مدعومًا بتوسع قوي في مجال الشبكات في الهند. وبشكل عام، لا يزال هذا القطاع يمثل نموًا قويًا للغاية لشركة جابيل، ونتوقع، مع انتقالنا من الربع الثالث إلى الربع الرابع، زيادة ملحوظة أخرى في الإيرادات عبر جميع الأسواق النهائية الثلاثة، مدعومة باستمرار قوة البرامج المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وتوقيت توسيع نطاق الخدمات للعملاء.

بلغ هامش الربح التشغيلي الأساسي للقطاع 6.1%، بزيادة قدرها 80 نقطة أساس عن العام السابق. وبلغت إيرادات قطاعي "الحياة المتصلة" و"التجارة الرقمية" في الربع الثالث 1.4 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 5% على أساس سنوي، متجاوزةً توقعاتنا لهذا الربع. وبالمقارنة مع توقعاتنا للربع الثالث، جاءت الزيادة بشكل رئيسي من قطاع "الحياة المتصلة"، حيث كان الطلب من المستهلكين أفضل من الافتراضات الحذرة التي اعتمدناها في دليلنا. وبلغ هامش الربح التشغيلي لهذا القطاع 4.9%. وبالانتقال إلى مؤشرات التدفق النقدي والميزانية العمومية، فقد كان التدفق النقدي الحر أفضل مما توقعنا في الربع الثالث، مدعومًا بالربحية القوية والانضباط المستمر في جميع أنحاء الشركة. وبلغ التدفق النقدي من العمليات 535 مليون دولار أمريكي، وبلغت النفقات الرأسمالية الصافية 176 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى تدفق نقدي حر معدل قدره 359 مليون دولار أمريكي للربع على رأس المال العامل. وبلغت أيام المخزون 84 يومًا صافية بعد خصم ودائع المخزون من العملاء.

بلغ متوسط أيام المخزون حوالي 68 يومًا، وهو أعلى من النطاق المستهدف المعتاد لدينا والذي يتراوح بين 55 و60 يومًا. ويرتبط ارتفاع المخزون بشكل كبير بتوقيت شحنات العملاء والبنية التحتية الذكية، ونتوقع أن يعود إلى مستواه الطبيعي ضمن النطاق المستهدف في الربع الرابع. ونظرًا لأدائنا خلال الربع الثالث وتوقعاتنا للربع الرابع، نتوقع الآن تدفقًا نقديًا حرًا معدلًا يزيد عن 1.4 مليار دولار أمريكي للسنة المالية كاملة، مقارنةً بتوقعاتنا السابقة التي كانت تزيد عن 1.3 مليار دولار أمريكي. ولا تزال ميزانيتنا العمومية في وضع ممتاز. فقد أنهينا الربع الثالث برصيد نقدي قدره 1.4 مليار دولار أمريكي ونسبة دين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الأساسية تبلغ 1.3 مرة، ونحن ملتزمون تمامًا بالحفاظ على تصنيفنا الائتماني الاستثماري.

خلال الربع، قمنا بإعادة شراء أسهم بقيمة 291 مليون دولار تقريبًا بموجب برنامج إعادة شراء الأسهم الحالي البالغ مليار دولار، والذي نعتزم إتمامه بالكامل في الربع الرابع. وبناءً على ذلك، سأستعرض توقعاتنا للربع الرابع من السنة المالية 2026. بدءًا بالقطاعات، نتوقع أن تبلغ إيرادات الصناعات الخاضعة للتنظيم حوالي 3.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 6% على أساس سنوي. ويعكس هذا استمرار الاستقرار في قطاعي الرعاية الصحية والتغليف، والتحسن المستمر في قطاع الطاقة المتجددة، وأداءً أفضل لقطاعي السيارات والنقل مما توقعناه في وقت سابق من العام. أما بالنسبة للبنية التحتية الذكية، فنتوقع أن تبلغ إيراداتها حوالي 4.9 مليار دولار، بزيادة قدرها 32% تقريبًا على أساس سنوي.

يمثل هذا تحسناً ملحوظاً مقارنةً بالربع الثالث، مما يعكس استمرار قوة البرامج المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، وسرعة استجابة العملاء، وتوقيت الشحنات كما ذكرنا سابقاً. أما في قطاعي "الحياة المتصلة" و"التجارة الرقمية"، فنتوقع إيرادات تقارب 1.4 مليار دولار، أي ما يعادل تقريباً نفس معدل النمو السنوي. ويستمر نمو التجارة الرقمية بشكل جيد، بينما يعكس قطاع "الحياة المتصلة" بيئة استهلاكية مختلطة، وإن كانت أفضل من توقعاتنا الأكثر تحفظاً. وعلى مستوى الشركات، نتوقع أن تتراوح إيرادات الربع الرابع بين 9.2 مليار و10 مليارات دولار، أي بنسبة نمو سنوي تبلغ حوالي 16%.

عند نقطة المنتصف، نتوقع أن يتراوح الدخل التشغيلي الأساسي بين 589 مليون دولار و649 مليون دولار، ما يعني هامش ربح تشغيلي أساسي يبلغ حوالي 6.4%. كما نتوقع عند نقطة المنتصف أن يتراوح ربح السهم المخفف الأساسي بين 3.8 دولار و4.2 دولار، وأن يبلغ صافي مصروفات الفائدة للربع الرابع حوالي 80 مليون دولار، وأن يبقى معدل الضريبة الأساسي لدينا عند حوالي 21%. وبالنظر إلى هذه النتائج مجتمعة، فإنها تمثل نهاية قوية للعام مع استمرار نمو الإيرادات، وتوسع هامش الربح، وتوليد تدفقات نقدية حرة. أما بالنسبة للسنة المالية 2026، فنتوقع الآن إيرادات تبلغ حوالي 35 مليار دولار، وهامش ربح تشغيلي أساسي يبلغ حوالي 5.8%، وربح سهم مخفف أساسي يبلغ حوالي 12.7 دولار، وتدفقات نقدية حرة معدلة تزيد عن 1.4 مليار دولار.

اسمحوا لي أن أختتم بالقول إن الربع الثالث حقق نتائج قوية، مما يمنحنا ثقة أكبر مع دخولنا الربع الأخير من السنة المالية. يُبرز أداؤنا في هذا الربع قوة محفظتنا المتنوعة، والزخم الذي نحققه، والبنية التحتية الذكية، والتنفيذ المنضبط لفرقنا حول العالم. ومع دخولنا الربع الرابع وتطلعنا إلى السنة المالية 2027، تظل أولوياتنا واضحة: النمو الربحي المستمر، وتوسيع هوامش الربح، وكفاءة رأس المال، وتوليد تدفقات نقدية مستدامة. مع ذلك، سأترك المجال لمايك، الذي سيشاركنا المزيد حول توقعات السنة المالية 2026، وكيف نخطط للانطلاق في السنة المالية 2027. شكرًا

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

مرحباً بالجميع، غريغ. أود أن أبدأ مكالمة اليوم بتوجيه الشكر لفرقنا حول العالم على أدائهم المتميز خلال الربع الأخير. إن تحقيق نمو سنوي بنسبة 12% في أعمال بهذا الحجم يتطلب تركيزاً وتنسيقاً وتنفيذاً دقيقاً للغاية عبر عملياتنا العالمية وشراكاتنا مع العملاء وشبكة سلسلة التوريد. أود أن أشكر جميع موظفينا على مساهماتهم والتزامهم بتحقيق هذه النتائج على مستوى الشركة.

لقد حققنا أداءً يفوق توقعاتنا في جميع مؤشراتنا الرئيسية، بما في ذلك هامش الإيرادات، وربحية السهم، والتدفق النقدي الحر. ولا يزال الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قويًا للغاية، وتوقعاتنا لإيرادات الذكاء الاصطناعي للعام بأكمله أعلى بكثير مما كنا نتوقعه قبل 90 يومًا فقط. وفي الوقت نفسه، نواصل رصد أداء أفضل من المتوقع في قطاعات من محفظتنا الاستثمارية كانت تعاني من ضغوط في السابق، بما في ذلك قطاع السيارات والنقل، وقطاع المعيشة المتصلة والتجارة الرقمية.

على مدى السنوات القليلة الماضية، بذلنا جهودًا حثيثة لبناء نموذج أعمال متنوع، يعتمد على العديد من الأسواق النهائية الكبيرة، وما زلنا نؤمن بأنه النموذج الأمثل لأعمالنا اليوم. لا يوفر هذا النموذج المتنوع أوجه تآزر مهمة فحسب، مثل سلسلة التوريد والقوة الشرائية والهندسة، والتي يتم الاستفادة منها في مختلف الأسواق النهائية، بل والأهم من ذلك، نعتقد أنه يتيح أيضًا أداءً ماليًا أكثر استدامة على المدى الطويل، مما يوفر تحوطًا طبيعيًا في مختلف الدورات الاقتصادية.

مع وضع ذلك في الاعتبار، دعوني الآن أستعرض السنة المالية 2026 حسب السوق النهائي. بدءًا من البنية التحتية الذكية، ما زلنا نشعر بتفاؤل كبير حيال أعمالنا. نتوقع الآن أن تبلغ إيرادات الذكاء الاصطناعي حوالي 13.6 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2026. وهذا يزيد بمقدار 500 مليون دولار أمريكي عن توقعاتنا في مارس البالغة 13.1 مليار دولار أمريكي، ويرتفع من 9 مليارات دولار أمريكي في السنة المالية 2025. ويمثل هذا نموًا بقيمة 4.6 مليار دولار أمريكي في مجال الذكاء الاصطناعي هذا العام، أو ما يقارب 50% على أساس سنوي. يعكس هذا المستوى من النمو الطلب القوي من العملاء، والتنفيذ عالي الجودة من فريقنا، والقدرات التي طورناها في مجالات تخزين البيانات، والشبكات، والبصريات، وتبريد الطاقة، وتكامل الأنظمة على مستوى الخوادم.

لقد حققنا أيضًا خطوة مهمة للأمام في الربع الثالث بفوزنا بعميلنا الثالث من فئة مراكز البيانات العملاقة. وبناءً على ما نراه اليوم، نتوقع أن يكون نمو الإيرادات مع هذا العميل مشابهًا لما شهدناه مع ثاني عميل من نفس الفئة، حيث بدأنا بقدرة محددة، ونفذناها بكفاءة، ثم وسّعنا نطاق التعاون ليشمل مركز البيانات بأكمله. هذا جزء أساسي من نموذج العمل. نستطيع الدخول إلى السوق حيث نمتلك القدرة التي يحتاجها العميل، وتقديمها بجودة عالية، ثم التوسع مع تعميق العلاقة.

الأهم من ذلك، أن هذا النموذج لا يزال يمثل خيارًا جذابًا لشركة جابو، كما يتضح من توقعاتنا لنفقات رأس المال التي تتراوح بين 1.5% و2%. نعمل على توسيع طاقتنا الإنتاجية بطريقة مدروسة، بما يتناسب مع الطلب الواضح من العملاء، مع تجنب مخاطر ملكية المنتج وحقوق الملكية الفكرية التي قد تصاحب نماذج الإنتاج المصنعة للمعدات الأصلية. لا يقتصر إعجابي على فرص نمو الإيرادات الكبيرة المتاحة أمامنا، بل ما زلت أُعجب بعائدات أعمالنا، بما في ذلك التدفقات النقدية الحرة القوية التي تنتقل إلى قطاعات منظمة تشهد تحسنًا مستمرًا. كان أداء قطاع السيارات أقوى من المتوقع خلال الربع، ونتوقع الآن أن تبلغ إيرادات السيارات حوالي 4.4 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2026، مقارنةً بتوقعات شهر مارس التي بلغت 4.2 مليار دولار أمريكي. على الرغم من الأداء الأقوى من المتوقع، فإننا لا نزال حذرين بشأن سوق السيارات نظرًا لاستمرار تقلبات الطلب. مع ذلك، فقد مكّننا ارتفاع الطلب على الصادرات من الصين، وتوحيد الصناعة، ونمو منصات توليد الطاقة غير المعتمدة على نوع معين من المحركات، من تجاوز توقعاتنا السابقة.

يشهد قطاع الطاقة المتجددة تحسناً مستمراً. نلمس دعماً من مشاريع "الملاذ الآمن"، وطلباً متزايداً على الطاقة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وبنية مراكز البيانات، فضلاً عن التحول من المشاريع السكنية إلى المشاريع التجارية. الوضع أفضل مما كان عليه في بداية العام. أما في قطاع الرعاية الصحية، فلم تتغير نظرتنا طويلة الأجل للفرص المتاحة. دورات المنتجات طويلة، وهامش الربح جذاب، وفرص الاستعانة بمصادر خارجية لا تزال في مراحلها الأولى نسبياً.

ما زلنا نرى فرصًا واعدة في مجال توصيل الأدوية، والأجهزة الطبية، والقدرات الصيدلانية الأوسع نطاقًا في مجال الحياة المتصلة والتجارة الرقمية. كما شهدنا أداءً أفضل في مجال الحياة المتصلة خلال الربع الأخير. لا يزال الوضع متقلبًا، لكن الأداء كان أفضل من التوقعات الحذرة التي اعتمدناها في توقعاتنا. وبفضل الأجهزة المتصلة بشكل أساسي، نتوقع الآن أن تبلغ إيرادات الحياة المتصلة حوالي 2.7 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2026، بزيادة قدرها 300 مليون دولار أمريكي عن توقعاتنا في مارس. كما نتوقع أن تبلغ إيرادات التجارة الرقمية حوالي 2.7 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 100 مليون دولار أمريكي عن توقعات مارس. ولا تزال التجارة الرقمية من بين أسواقنا النهائية ذات الهوامش الربحية الأعلى، مع وجود فرص جيدة في مجالات الأتمتة، والروبوتات، وتجارة التجزئة، وتكنولوجيا المستودعات. وبناءً على كل ذلك، نرفع توقعاتنا للسنة المالية 2026.

نتوقع الآن إيرادات تقارب 35 مليار دولار، بزيادة عن توقعاتنا في مارس البالغة 34 مليار دولار. ويمثل هذا نموًا بنسبة 17% تقريبًا على أساس سنوي. كما نتوقع الآن تحسنًا في هامش الربح التشغيلي الأساسي بمقدار 10 نقاط أساسية ليصل إلى حوالي 5.8%، وربحية أساسية للسهم الواحد تبلغ حوالي 12.7 دولارًا، وتدفق نقدي حر معدل يزيد عن 1.4 مليار دولار، بزيادة عن توقعاتنا السابقة التي تجاوزت 1.3 مليار دولار. من المهم بالنسبة لي أن أؤكد نجاح النموذج، ونتيجة لذلك، يشهد العمل نموًا سريعًا، وترتفع هوامش الربح، وتتحسن توقعات التدفق النقدي الحر.

وبالنظر إلى ما بعد السنة المالية 2026، فأنا على ثقة تامة بالمكانة الاستراتيجية لشركة جابيل، وقوة علاقاتنا مع عملائنا، وقدرتنا على اغتنام الفرص الكبيرة المتاحة. وبينما سنقدم توقعاتنا للسنة المالية 2027 كاملةً خلال اجتماعنا السنوي الافتراضي مع المستثمرين في سبتمبر، رأيت أنه من المفيد تقديم لمحة مبكرة عن نمو إيراداتنا المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. وكما ذكرت سابقًا في السنة المالية 2026، نتوقع أن تبلغ إيراداتنا المتعلقة بالذكاء الاصطناعي حوالي 13.6 مليار دولار.

نختتم العام بمنصة نمو أقوى، وعلاقات متينة مع العملاء، وقدرات جديدة ستُفعّل في كارولاينا الشمالية، وممفيس، والهند، ومناطق أخرى ضمن نطاق عملياتنا. لهذه الأسباب مجتمعة، أتوقع أن يكون نمو الإيرادات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في السنة المالية 2027، من حيث النسبة المئوية، مماثلاً لنمو السنة المالية 2026. وما يزيد الأمر إثارة للإعجاب هو توقعنا الحفاظ على هذا المعدل من النمو مع قاعدة إيرادات أكبر بكثير. على مستوى المؤسسات، لا تزال هناك بعض العوامل التي ستحدد مسار العام بأكمله حتى شهر سبتمبر.

يشمل ذلك توافر المكونات، وتنوع المنتجات في مختلف أقسام الشركة، والخيارات التي نتخذها مع استمرارنا في إعطاء الأولوية للهوامش الربحية، وتوقيت زيادة قاعدة العملاء، والتدفقات النقدية الحرة، والعوائد. ومع استقرار هذه العناصر، ستساعد في تحديد الوضع النهائي المتوقع للعام بأكمله. إن الجمع بين النمو القوي للذكاء الاصطناعي، وتحسين تنوع المنتجات، والالتزام المستمر بالانضباط فيما يتعلق بالتدفقات النقدية الحرة والعوائد، يمنحني الثقة بأن شركة DVIL قادرة على رفع هامش الربح التشغيلي الأساسي إلى ما يزيد عن 6% في السنة المالية 2027.

قبل أن نختتم، أودّ تسليط الضوء على فرصة واعدة تتمثل في مبادرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي أعلنّا عنها مطلع هذا الأسبوع مع شركة أداني إنتربرايزز. ورغم أن المشروع لا يزال في مراحله الأولى، إلا أن أداني إنتربرايزز وجابيل تستهدفان تحالفًا استراتيجيًا لبناء منصة بنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في الهند. سيركز هذا التحالف على قدرة تصنيعية متعددة الجيجاواط لوحدات الذكاء الاصطناعي عالية الكثافة والبنية التحتية الحاسوبية المرتبطة بها. من المتوقع أن تُصنّع المنصة الجيل القادم من وحدات الذكاء الاصطناعي المبردة بالسوائل، والخوادم، وأنظمة التخزين، ومعدات الشبكات، بالإضافة إلى معدات البنية التحتية الداعمة اللازمة داخل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الحديثة، بما في ذلك وحدات توزيع الطاقة، والمحولات، ومفاتيح التبديل، وأنظمة الإدارة الحرارية التي يستخدمها مزودو خدمات الحوسبة السحابية الضخمة، ومزودو خدمات الاستضافة المشتركة، وعملاء مراكز بيانات المؤسسات. والأهم من ذلك، أن هذه الفرصة تُمثّل إمكانية المساهمة في إنشاء منصة تصنيع واسعة النطاق للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الهند، وهو سوق نعتقد أنه سيكتسب أهمية متزايدة لتلبية الطلب المحلي والعالمي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. لا يزال هناك عمل يتعين القيام به قبل وضع إطار عمل نهائي، لذا فإننا ننظر إلى هذه الفرصة على أنها طويلة الأجل.

إذا تطورت الشراكة كما نتوقع، فإن السنة المالية 2028 هي نقطة البداية الأكثر واقعية لتحقيق مساهمات فعّالة. ختامًا، نؤكد التزامنا بتنفيذ استراتيجيتنا المتنوعة، والاستثمار في مجالات النمو المناسبة، وخلق قيمة طويلة الأجل لعملائنا ومساهمينا. نشكركم على دعمكم المتواصل، ونتطلع إلى إطلاعكم على آخر مستجداتنا خلال الفصول القادمة مع هذا المشغل، ونحن على أتم الاستعداد للإجابة على استفساراتكم.

المشغل

شكرًا لكم. باب الأسئلة مفتوح الآن، إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة 1 على لوحة مفاتيح الهاتف. ستسمعون نغمة تأكيد تُشير إلى أن سؤالكم مُدرج في قائمة الانتظار. يُمكنكم الضغط على زر النجمة 2 لحذف سؤالكم من القائمة. بالنسبة للمشاركين الذين يستخدمون مكبرات الصوت، قد يكون من الضروري رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على زر النجمة. مرة أخرى، اضغطوا على زر النجمة 1 لتسجيل سؤالكم. السؤال الأول اليوم من روبلو بهاتاشاريا من بنك أوف أمريكا. تفضلوا.

روبلو بهاتاشاريا (محلل أسهم في بنك أوف أمريكا)

مرحباً. شكراً لك يا مايك على إجابة أسئلتي. مع التوجيهات التي صدرت اليوم، ستكون قد حققتم عامين من النمو القوي في إيرادات الذكاء الاصطناعي. وكما ذكرت، فإن قاعدة إيرادات الذكاء الاصطناعي أصبحت الآن أعلى. كما تعلم، تقوم العديد من الشركات ببناء وحدات معالجة الرسومات (GPU). ما الذي يمنح جابيل الحق في المنافسة بقوة في هذا المجال؟ وتحدثت أيضاً عن مزود خدمات الحوسبة السحابية العملاقة الثالث، وعن الإعلان مع شركة أداني إنتربرايزز في الهند. ما مدى تأثير ذلك على إيرادات جابيل؟

ولدي متابعة.

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك يا رابلو. أشعر أن الطلب على الذكاء الاصطناعي لدينا لا يزال قويًا للغاية. أعتقد أن الاستراتيجية الشاملة التي يركز عليها الفريق تُمكّن العملاء من توسيع نطاق الذكاء الاصطناعي بشكل أسرع بكثير من خلال توفير أنظمة متكاملة تمامًا تشمل الحوسبة والتخزين والشبكات والطاقة والتبريد المتقدم. غالبًا ما نبدأ من قناة واحدة أو بقدرة واحدة، ثم نوسع العلاقة من خلال تقديم حلول شاملة أخرى للعملاء. لقد فزنا بالفعل بعقد مع ثاني مزود خدمات سحابية عملاق بهذه الطريقة تحديدًا، وقد فزنا للتو بعقد مع ثالث مزود خدمات سحابية عملاق، وستكون الاستراتيجية هي نفسها تمامًا. لذا، فالوضع يسير على ما يرام من وجهة نظر الاستراتيجية. في كلمتي المُعدّة، تحدثتُ عن معدل نمو مماثل. لقد أشرتَ إلى أن رابلو تتمتع بقاعدة إيرادات أعلى بكثير.

تساهم جميع الأسواق النهائية الثلاثة في هذا النمو. فإذا نظرنا إلى سوق معدات اختبار رأس المال، نجدها بلا شك من بين القطاعات ذات الأداء المتميز. ومع التطور السريع لتكنولوجيا الرقائق، ارتفع الطلب على معدات الاختبار بشكل كبير. أعتقد أن قطاع معدات اختبار الرقائق (WFE) يشهد انتعاشًا طفيفًا، مع أننا سنبقى حذرين دائمًا نظرًا لتراجع هذا القطاع تاريخيًا. ولكن هناك مؤشرات واضحة على تعافيه حاليًا. أما بالنسبة لشركة dci، وهي شركة البنية التحتية السحابية التابعة لنا، فنحن بصدد افتتاح طاقات إنتاجية جديدة في ولاية كارولاينا الشمالية، ونتحدث أيضًا عن ممفيس والهند ومناطق أخرى ضمن نطاق عملياتنا. وقد أثمر استحواذنا مؤخرًا على شركة Hanley نتائج إيجابية أيضًا، ولا ننسى أن ذلك يتم بهامش ربح أعلى. وأخيرًا وليس آخرًا، قطاع الشبكات.

يشهد الطلب على تقنية إيثرنت إنتلباند ارتفاعًا ملحوظًا، لا سيما في الهند. لقد ضاعفنا إيراداتنا تقريبًا خلال العام الماضي في الهند، ويعود ذلك جزئيًا إلى هذا الطلب المتزايد على الشبكات. كما نواصل العمل في مجال الفوتونيات السيليكونية. لذا، بشكل عام، هناك طلب قوي جدًا، واستراتيجية ممتازة من جابيل. وهذا ما يتضح جليًا في الأرقام والنتائج. إن معدل النمو المماثل على قاعدة إيرادات ضخمة كهذه يُعدّ إنجازًا مثيرًا للإعجاب، خاصةً فيما يتعلق بفرص السوق الهندية. قبل أن أتحدث عن أي شيء، أودّ أن أوضح أنه ليس لدينا إطار عمل نهائي حتى الآن، فنحن ما زلنا نعمل عليه، ولذلك لا يمكنني التعليق على الجوانب المالية أو الهيكلية أو ما شابه. مع ذلك، أنا متحمس جدًا لهذه الفرصة. إليكم بعض النقاط التي تبرز بالنسبة لي.

نتحدث هنا عن تصنيع بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بقدرة متعددة الجيجاواط في الهند. نتحدث عن أكبر دولة في العالم من حيث عدد السكان، وبالأخص مع الحكومة التي تدعم بقوة جعل الهند مركزًا عالميًا للتصنيع، وتسعى جاهدةً لتطوير منتجاتها لتلبية احتياجات العالم أجمع. لذا، فإن هذا التوافق مثالي. إذا نظرنا إلى ما نقدمه، سنجد أنه حل متكامل يجذب شركات الحوسبة السحابية العملاقة ومزودي مراكز البيانات. فشركة أداني، إحدى أكبر التكتلات الاقتصادية في الهند، تتمتع بقوة كبيرة في مجال البنية التحتية لتوفير الطاقة، بينما توفر شركة جابيل جميع الخبرات التصنيعية التي أثبتت جدارتها في الولايات المتحدة. إذن، نحن نتحدث عن رفوف الخوادم، ورفوف الجيل القادم المبردة بالسوائل، والخوادم، وأنظمة التخزين، ومعدات الشبكات. ثم نضيف إلى ذلك البنية التحتية الداعمة التي نبنيها اليوم في الولايات المتحدة أيضًا، من حيث مفاتيح التبديل والمحولات ووحدات توزيع الطاقة وأنظمة إدارة الحرارة، وكلها عناصر أساسية في هذا المشروع.

لذا، فإن الفرصة سانحة للغاية في المستقبل. وأودّ التأكيد مجدداً على أن هذا الحدث مرتبط بالسنة المالية 2028. من الواضح أن العامل الرئيسي الذي سيُعيق هذا المشروع هو بناء هذه القدرة الإنتاجية، إذ سيتطلب ذلك حجماً كبيراً منها. لكن الفرصة والإمكانات قد تكون هائلة.

روبلو بهاتاشاريا (محلل أسهم في بنك أوف أمريكا)

حسنًا، شكرًا جزيلًا على كل هذه التفاصيل يا مايك. بما أننا نتحدث عن الطاقة الاستيعابية، لديّ سؤال إضافي لجريج. كما تعلم، أنتم تعملون على زيادة الطاقة الاستيعابية. هل لدى جابيل الآن طاقة استيعابية كافية لدعم النمو القوي المتوقع في إيرادات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات خلال السنة المالية 2027؟ وهل يمكنك مساعدة المستثمرين على فهم حجم الإيرادات التي يمكن أن تدعمها البنية التحتية الحالية، والمجالات التي تخطط الشركة للاستثمار فيها، وكيف سيؤثر ذلك على التدفق النقدي الحر مستقبلًا؟ شكرًا جزيلًا على كل هذه التفاصيل.

جريج هيبر (المدير المالي)

صباح الخير يا روبلو. كما ذكر مايك للتو، وفي كلمته المُعدّة، عندما ننظر إلى إيرادات الذكاء الاصطناعي في السنة المالية 2027، سنشهد مستويات نمو مماثلة من حيث النسبة المئوية لتلك التي شهدناها في عام 2026، بالإضافة إلى قاعدة أكبر من حيث القدرة الاستيعابية. نحن على ثقة تامة بأننا سنحقق هذه الإيرادات من خلال توسيع نطاق عملياتنا. على الصعيد العالمي، نضيف 10% إلى حجم عملياتنا، من خلال مبانٍ جديدة ومواقع جديدة، بالإضافة إلى التوسع.

لذا، نشعر بارتياح كبير لوجود البنية التحتية اللازمة لدعم هذه القدرة من منظور الإنفاق الرأسمالي والتدفق النقدي الحر. كما تعلمون، لا نقدم أي توجيهات للعام المقبل حتى الآن، لكننا متفائلون للغاية بشأن استمرارنا في البقاء ضمن نطاق 1.5% إلى 2% من إجمالي الإنفاق الرأسمالي، حتى مع توسع البنية التحتية الذي نشهده في العام المقبل.

المشغل

حسنًا، شكرًا على كل هذه التفاصيل. شكرًا لك. سؤالنا التالي من ستيفن فوكس من شركة فوكس أدفايزرز. تفضل.

ستيفن فوكس (محلل أسهم في شركة فوكس أدفايزرز)

مرحباً، صباح الخير جميعاً. أودّ متابعة بعض النقاط المذكورة. كنت أتساءل إن كان بإمكانكم توضيح نموّ الشبكات بشكلٍ أكبر. من الواضح أنه نموّ كبير هنا. كيف يبدو هذا النموّ في العام المقبل في ضوء التوقعات لإيرادات الذكاء الاصطناعي، وما هي مصادره؟ ولديّ سؤالٌ آخر. شكراً.

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

لقد شهدنا نموًا ملحوظًا في مجال الشبكات خلال عام 2026، وأعتقد أن هذا النمو سيستمر في عام 2027. يا ستيف، أعتقد أن تقنية Intelliband، والطلب على الإيثرنت، وجميع معدات التبديل التي نبنيها في الهند، بالإضافة إلى قطاع الفوتونات السيليكونية، كلها عوامل تتكامل بشكل ممتاز. لذا، هناك العديد من الإيجابيات في مجال الشبكات. وأعتقد أن الطلب على هذه الشبكات سيكون مماثلاً أو أفضل من عام 2026 في العام المقبل.

ستيفن فوكس (محلل أسهم في شركة فوكس أدفايزرز)

هذا مفيد. وبعد ذلك، كمتابعة، هل يمكنك التحدث قليلاً يا مايك عن هوامش الربح للعام المقبل؟ أعلم أنك لا ترغب في الخوض في تفاصيل دقيقة، لكنني أتوقع أن هوامش الربح التي تنشرها الآن لا تزال تتضمن بعض أوجه القصور الناتجة عن زيادة إنتاج المصانع. متى سنبدأ برؤية استغلالكم الكامل للطاقة الإنتاجية الجديدة بكفاءة عالية مع زيادة المبيعات؟ متى سنرى تحسناً ملحوظاً في الأرباح؟ شكراً جزيلاً.

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

إذن، أنت محق تمامًا بشأن دخول الطاقة الإنتاجية على مراحل. لن نقوم بتشغيل كامل طاقتنا الإنتاجية في الأول من سبتمبر. سيتم ذلك تدريجيًا خلال الفترة المتبقية من هذه السنة المالية، وأتوقع أن يتم تشغيل جزء كبير منها بحلول بداية السنة المالية المقبلة. لذا، أنت محق، هناك بالتأكيد بعض التأثير الناتج عن زيادة الإنتاج. مع ذلك، أشعر بثقة كبيرة بشأن هوامش الربح التي تتجاوز 6%، وأنا أضيف هامش الربح إلى نسبة الـ 6%. أعتقد أنه إذا نظرنا إلى العوامل التي تُسهم في ذلك، فسنجد أن مزيج العوامل يتحسن.

بعض الأسواق النهائية التي شهدنا فيها تباطؤًا طفيفًا في التعافي سابقًا، تشهد الآن انتعاشًا ملحوظًا. فمثلاً، قطاعات السيارات والطاقة المتجددة والرعاية الصحية تشهد نموًا مطردًا، حتى ضمن البنية التحتية الذكية، حيث تشهد القدرات ذات القيمة العالية، مثل الطاقة والتبريد السائل والسيليكون والفوتونيات، زيادة في هوامش الربح في هذا القطاع تحديدًا. يُضاف إلى ذلك الرافعة التشغيلية. تحدثتم عن تحسن معدلات الاستخدام واستغلال الطاقة الإنتاجية مع تقدمنا في عام 2027. أما شركة هانلي، التي استحوذنا عليها قبل بضعة أشهر، فقد حققت هوامش ربح برقمين. إذن، كل هذه العوامل تتكامل بشكل ممتاز من منظور هوامش الربح.

أعتقد أن النقطة التي أثرتها بشأن المنحدرات مهمة ويجب أخذها في الاعتبار. ولكن كما ذكرت، أتوقع هامش ربح يزيد عن 6% للسنة المالية 2027.

ستيفن فوكس (محلل أسهم في شركة فوكس أدفايزرز)

ممتاز، هذا مفيد جداً. شكراً جزيلاً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من ساميك تشاتيرجي من جي بي مورغان. تفضل.

عضو البرلمان

مرحباً، شكراً لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. أنا عضو البرلمان عن ساميك تشاتيرجي. سؤالي الأول يتعلق بدليلكم الخاص بالبنية التحتية الذكية. لقد أشرتم إلى تسارع في النمو السنوي مقارنةً بالربع الثالث من السنة المالية، وهو أعلى أيضاً من توقعاتكم السابقة. لذا، أود منكم توضيح ما إذا كان هذا الارتفاع، مقارنةً بالتوقعات السابقة، مدفوعاً بالكامل بعميلكم الجديد من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، بالإضافة إلى أي معلومات إضافية حول الإمكانيات التي تعملون على تطويرها حالياً بالتعاون مع هذا العميل.

ولدي سؤال للمتابعة. شكراً.

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

للتوضيح فقط، سؤالك يتعلق بالسنة المالية 2026 أو معدل النمو للسنة المالية 2027. أي الربع الرابع من السنة المالية، وبنيتك التحتية الذكية. حسنًا، أعتقد أن غريغ أشار في ملاحظاته المُعدّة مسبقًا إلى نقطة تتعلق بالتوقيت، حيث كان لدينا بعض المنتجات الجاهزة في المستودع حتى نهاية الربع الثالث، وستبدأ هذه المنتجات بالتدفق في الربع الرابع. أعتقد أن هناك حوالي مئتي مليون من الربع الثالث تمتد إلى الربع الرابع، بالإضافة إلى 300 مليون إضافية بشكل عام. الأمر لا يقتصر على مزود خدمات الحوسبة السحابية الثالث، بل يشمل الطلب على جميع أنواع وحدات التخزين. أعتقد أن ممفيس ومواقع أخرى تحقق أداءً جيدًا للغاية.

لذا، هناك إمكانية لزيادة قدرها 500 مليون دولار في توجيهات البنية التحتية الذكية للسنة المالية 2026، وهي موزعة على فترات زمنية مختلفة. أنا سعيد للغاية برؤية ذلك.

عضو البرلمان

فهمت. شكرًا لك. وفيما يخص دليلكم المالي لعام 2027، ذكرتم أن نمو الذكاء الاصطناعي مستمر بنسبة مماثلة، وأننا نشهد تسارعًا في النمو مقارنةً بأسواقكم الأخرى. فهل من المنطقي افتراض أن نمو الإيرادات الإجمالي في السنة المالية 2027 يجب أن يكون على الأقل مساويًا لنمو السنة المالية 2026 أو أعلى منه؟ شكرًا لكم.

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

انظروا، أعتقد أننا سنقدم توقعاتنا للعام بأكمله في سبتمبر. كان تركيزي على إيرادات الذكاء الاصطناعي يهدف إلى إعطاء السوق فكرة عامة عما يجري في هذا الجانب. هناك تقلبات في الجانب الآخر من أعمالنا. من الواضح أن بعض الأسواق النهائية تحقق أداءً أفضل. سنواصل مراقبة هوامش الربح، وبالتأكيد سنواصل مراجعة أي تخفيضات ضرورية. لذا، لا أنصح بالبدء في زيادة الإيرادات بشكل تدريجي عما ذكرته سابقًا بخصوص إيرادات الذكاء الاصطناعي.

كان ذلك مؤشراً على الارتياح فيما يتعلق بمعدلات نمو إيرادات الذكاء الاصطناعي. سنقدم توجيهات لاحقاً. وكما ذكرت، نحن في شهر سبتمبر، وأتوقع أن يكون الرقم جيداً. لكن دعونا نتوخى الحذر. أريد التأكد من أننا لا نبالغ في تقدير هذه الأرقام.

المشغل

شكراً لك يا مايكل. شكراً. السؤال التالي من مارك ديلاني من غولدمان ساكس. تفضل.

مارك ديلاني (محلل أسهم في غولدمان ساكس)

صباح الخير. شكرًا جزيلًا على إجابة أسئلتي. أتمنى أن تُشاركنا المزيد من التفاصيل حول أسباب الفوز في النسخة الثالثة من مؤتمر هايبرسكيلر، وخاصةً فيما يتعلق بقدرات المنتج. أما فيما يخص نجاح دابيل المبدئي، فهو...

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

في جميع أنحاء مجال البنية التحتية لمراكز البيانات. انظر، الأمر مشابه جدًا لما فعلناه مع ثاني مزود خدمات الحوسبة السحابية العملاقة. كان لدى مزود الخدمات الثاني قدرات مختلفة، ثم توسعنا بشكل كبير ليشمل جميع القدرات الأخرى. لذا أعتبر هذا نقطة انطلاق. أتوقع أن يكون حجم مزود الخدمات الثالث في حدود مئات الملايين من الدولارات في عام 2027، ثم يتوسع بسرعة ليصل إلى مليار دولار أو أكثر في عام 2028. لذا فهذه علامة جيدة بالتأكيد. لقد عملنا على هذا المشروع لفترة، وقد أثمرت جهودنا أخيرًا في الربع الثالث.

مارك ديلاني (محلل أسهم في غولدمان ساكس)

حسنًا، شكرًا لك. أما بخصوص اعتبارات سلسلة التوريد لنمو الإيرادات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي بنسبة 50% للعام المقبل، فقد تحدثتَ سابقًا قليلًا عن خططك التصنيعية والرأسمالية لدعم ذلك. ولكن هل يمكنك التحدث أكثر قليلًا عن سلسلة التوريد، بما في ذلك العمالة وتوريد قطع الغيار، نظرًا لأن بعض الشركات في هذا القطاع واجهت نقصًا في قطع الغيار والمكونات، ربما لمساعدة المستثمرين على فهم مدى وجود أي تحفظ من وجهة نظر سلسلة التوريد في توقعات النمو بنسبة 50% للعام المقبل؟

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

شكرًا. صحيح. لا، إنها نقطة ممتازة يا مارك. أعتقد أننا نحرص دائمًا على مراعاة جميع مشكلات سلسلة التوريد هذه. هناك طلب كبير على ذاكرة النطاق الترددي العالي، كما يعلم الجميع. لوحات الدوائر المطبوعة عالية الجودة وعالية الكثافة مطلوبة بشدة. وقد ازدادت فترات التسليم. من الأمور الجيدة أن مزودي خدمات الحوسبة السحابية الضخمة وعملائنا الكبار يحصلون على أكثر من حصتهم العادلة من بعض هذه المكونات. أعتقد أن سعة رقائق DDR5 جيدة في هذا الجانب.

لكن بالنسبة لرقائق DDR4 والرقائق الأقدم، أعتقد أنه سيكون هناك نقصٌ ما، ونحن نبذل قصارى جهدنا لأخذ هذه التأخيرات في الحسبان. أعتقد أن مفتاح نجاح سلسلة التوريد يكمن في تركيز فريقنا الشديد، وأنا على ثقة بأن فريقنا يتفوق على أي فريق خارجي. أعتقد أن النقاشات تتغير. لم يعد الأمر مجرد معاملات، ولا يتعلق بالأسعار، بل يتعلق بالاستراتيجية، والوصول، والتخصيص، والالتزام طويل الأجل. لذا، أشعر بالرضا التام لأن فريقنا يتعامل مع هذا الأمر بالطريقة الصحيحة تمامًا.

وبالمناسبة، فقد أثبتوا ذلك على مدى السنوات الثلاث أو الأربع أو الخمس الماضية. وإذا أخذنا جائحة كوفيد-19 في الاعتبار، فأعتقد أن أداء الفريق كان أفضل بكثير من أداء العديد من الفرق الأخرى.

مارك ديلاني (محلل أسهم في غولدمان ساكس)

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. السؤال التالي من روبن روي من شركة ستيفل. تفضلوا.

شاهد سينغ

يا شباب، هذا ساهد سينغ من روبن روي.

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

مرحباً، نعم، تفضل.

شاهد سينغ

يخرج الربع الرابع عند حوالي الساعة. أنت تتفكك.

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

هل تسمعني جيداً الآن؟ نعم، نسمعك الآن، لكنكما انفصلتما قبل ذلك.

شاهد سينغ

كنتُ أقول للتو إن هامش الربح الأساسي المتوقع للربع الرابع يبلغ حوالي 6.4%. أما في السنة المالية 2027، فيُتوقع أن يتجاوز 6%. هل يمكنك مساعدتنا في فهم هذا التباين؟ هل هذا مجرد تحفظ مبكر أم أن هناك انخفاضًا حقيقيًا في هامش الربح على المدى القريب نتيجةً لانضمام العميل الثالث، والطاقة الإنتاجية الجديدة، وتكاليف بدء التشغيل، والتوسع التدريجي قبل الوصول إلى أقصى إمكانات الإنتاج؟ وما هي الخطوات اللازمة للعودة إلى هذا المستوى؟ 7% فأكثر.

جريج هيبر (المدير المالي)

نعم. عادةً ما يكون الربع الرابع هو الأعلى هامش ربح لدينا. في الربع الأخير من العام الماضي، بلغ هامش ربحنا 6.3%. ونتوقع أن نتجاوزه بمقدار 10 نقاط أساسية في الربع الرابع الحالي ليصل إلى 6.4%. لذا، نشعر بالرضا التام عن هامش الربح الحالي البالغ 5.8%. وكما ذكر مايك، نتوقع أن نتجاوز 6% في العام المقبل. لا يزال من المبكر بعض الشيء الحديث عن أداء العام المقبل، ولكننا متفائلون بمواصلة تحسين هوامش الربح الإجمالية والاستفادة من مزايا المبيعات والتسويق والإدارة للوصول إلى 6% أو أكثر. ومن ثم، سنواصل العمل على ذلك.

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

وتُعدّ الموسمية في الربع الرابع من العام شائعةً للغاية. فإذا عدنا إلى العامين أو الثلاثة أعوام الماضية، سنجد نفس مستوى الموسمية، حيث كان الربع الرابع هو الربع الأعلى أداءً من حيث هامش الربح.

شاهد سينغ

مفهوم. وبالحديث عن مشروع أداني الذي ذكرته، دون الخوض في التفاصيل المالية، هل يمكنك مساعدتنا في فهم نموذج رأس المال؟ كما تعلم، يبدو مشروع متعدد الجيجاواط كثيف رأس المال، ومع ذلك تلتزمون بنسبة تتراوح بين 1.5% و2% من النفقات الرأسمالية. هل هذا التمويل مُهيكل؟ هل تفكرون في هيكلته كمشروع مشترك أم أنه ممول من الشريك؟ كيف ستشاركون في هذه العوائد مع الحفاظ على أصول DJBO منخفضة وتجنب مخاطر ملكية الملكية الفكرية التي حرصتم على تجنبها حتى الآن؟

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

أودّ أن أبدأ بالقول مجددًا، ليس لدينا إطار عمل نهائي، لذا لم نُحدّد بعدُ الهيكل ورأس المال وما إلى ذلك. مع ذلك، أشعرُ بارتياحٍ كبيرٍ حيال نموّنا في جميع المجالات التي سنُنفّذها مع مجموعة أداني. يشمل ذلك التصنيع، وتصنيع الرفوف، وتصنيع الخوادم، وتصنيع وحدات التخزين، ورفوف التبريد السائل من الجيل التالي، وتوزيع الطاقة، والمحولات. لقد عملنا في هذا المجال على مدى السنوات الثلاث أو الأربع الماضية. لذا، فقد أثبتت نفقاتنا الرأسمالية جدواها بالفعل. وهذا المشروع ليس استثناءً، إلا أن نطاقه سيكون هائلاً. لذلك، ما زلتُ أشعرُ بالارتياح بنسبة 1.5 إلى 2%. لا تنسوا أن أعمالنا التصنيعية لا تتطلّب أصولًا كثيرة، وهذا ما يُميّز نموذجنا الحالي. يُمكننا تحقيق أقصى استفادة من هذا النموذج. لذا، أشعرُ بارتياحٍ كبيرٍ لقدرتنا على تحمّل النفقات الرأسمالية بمجرد انطلاقنا في هذا المشروع.

شاهد سينغ

حسنًا، مفيد. شكرًا لك يا مايك. شكرًا لك يا جريج.

المشغل

شكراً لكم. السؤال التالي من ميليسا فيربانكس من شركة ريموند جيمس. تفضلي.

ميليسا فيربانكس (محللة أسهم في شركة ريموند جيمس)

يا شباب، شكرًا جزيلًا. أردت فقط أن أبدأ بتهنئتي لغراهام وفرانك على الفوز بالجولة الأولى. أتمنى أن أرى جماهير الفريق في ميامي. لست متأكدًا إن كانوا يستمعون إلى المكالمة. كنت أتساءل، لدينا دليل قوي جدًا للبنية التحتية الذكية. ليس هذا مفاجئًا. هل يمكنك إطلاعنا على آخر المستجدات بشأن منشأة كارولاينا الشمالية؟ متى نتوقع بدء تدفق الإيرادات من تلك المنشأة؟ وأعتقد أيضًا أن لديكم حق الأولوية في شراء قطعة الأرض المجاورة. أتساءل فقط كيف يمكننا التفكير في ذلك فيما يتعلق بتوسيع الطاقة الإنتاجية مستقبلًا.

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

بالتأكيد. شكرًا ميليسا. أنا متأكدة أن فرانك وغراهام سيقدران تعليقاتك. ربما ما زلتِ تعانين من آثار سهرة السبت، لكن على أي حال، منشأة كارولاينا الشمالية تسير وفق الخطة. أعتقد أننا حددنا جدولًا زمنيًا للربع الرابع، نهاية هذا العام، السنة المالية، ولم يتغير شيء في هذا الصدد. حجزنا مع عميل واحد، ونتحدث مع آخرين. أعتقد أنه إذا فكرتِ في الأمر، فمن المرجح أن يكون شهر يناير هو الموعد الذي سنصل فيه إلى كامل طاقتنا الإنتاجية. من الواضح أننا سنشهد مستوى معينًا من النمو التدريجي خلال الربع الأول من عام 2027، ولكن بدءًا من يناير فصاعدًا، أتوقع أن تتراوح معدلات التشغيل بين مليار وملياري و3 مليارات دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة. لذلك أعتقد أن الإمكانات الإجمالية لا تزال كما هي. لا توجد تغييرات كبيرة على مشروعنا في كارولاينا الشمالية. أحد الأمور المتعلقة بالأرض الإضافية المجاورة، هو أننا نبحث عن منشآت يسهل الوصول إليها، أي متاحة فورًا. لذلك قد نحصل على طاقة إنتاجية جاهزة بالفعل بدلًا من المرور بفترة بناء أخرى تتراوح بين 12 و18 شهرًا. لذا فهو مجرد اختلاف طفيف في نمط تفكيرنا الأولي في ولاية كارولينا الشمالية، لكن كل شيء آخر يبقى كما هو تمامًا.

ميليسا فيربانكس (محللة أسهم في شركة ريموند جيمس)

حسنًا، ممتاز. ربما ننتقل الآن إلى القطاعات الخاضعة للتنظيم، ونمنح جهة أخرى فرصة للتألق. يسعدني أن أرى قطاع السيارات يشهد ارتفاعًا طفيفًا هذا العام. أعتقد أن انخفاض قطاع الرعاية الصحية مفاجئ بعض الشيء. هل يمكنك توضيح الأمر أكثر؟

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

لذا، لا داعي للقلق المفرط بشأن ذلك. لا تنسَ أننا خفضنا الرقم بمقدار 100 مليون. يبلغ مجموع شحناتنا اليومية ما بين 120 و530 مليونًا. لذا، فإن هذا الرقم ليس جوهريًا، فهو مجرد رقم واحد، 100 مليون فقط، وبعد التقريب أصبح أقل من ذلك. لذلك، لا داعي للقلق كثيرًا. لم تتغير نظرتنا طويلة الأجل للرعاية الصحية على الإطلاق. دورة حياة المنتج طويلة للغاية، وهامش الربح ثابت للغاية، مما يجعله جذابًا للغاية.

لا يزال التعهيد في هذا القطاع في مراحله الأولى نسبيًا، وما زلنا نرى فرصًا واعدة. فعند التفكير في GLP-1، يتبادر إلى الذهن توصيل الأدوية، وأجهزة مراقبة الجلوكوز المستمرة، والأجهزة الطبية، وإدارة الأمراض المزمنة، وكل ذلك لا يزال تحت سيطرتنا. وأعتقد أن السنة المالية 2027 ستشهد نموًا ملحوظًا. ولا ننسى أن خدماتنا في كرواتيا ستدخل حيز التشغيل في نهاية السنة المالية 2027. لذا، لن يكون ذلك حدثًا خاصًا بالسنة المالية 2027، بل سيبدأ التشغيل في نهاية السنة المالية 2027، أي أنه سيكون حدثًا في السنة المالية 2028.

ثم نواصل النظر في تقنية الاتصالات بين المركبات (V2Vs) والتكاملات القائمة على القدرات، بالإضافة إلى المزيد من التكاملات الرأسية. لذا أعتقد أن قطاع الرعاية الصحية سيظل في صميم استراتيجيتنا المستقبلية.

ميليسا فيربانكس (محللة أسهم في شركة ريموند جيمس)

حسنًا، ممتاز. شكرًا جزيلًا على هذه التفاصيل. شكرًا لكم جميعًا. هذا كل شيء بالنسبة لي.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من لوك يونغ من شركة بيرد. تفضل.

لوك يونغ (محلل أسهم في شركة بيرد)

صباح الخير. شكرًا لك يا مايك على الإجابة على الأسئلة. أود أن أبدأ بنظرة أولية على الذكاء الاصطناعي لعام 2027، وأتمنى الحصول على بعض التوضيحات من وجهة نظر العميل فيما يتعلق بالمساهمات الإضافية من أكبر عملائك مقارنةً بأكبر مزودي خدمات الحوسبة السحابية، أو ربما حتى رؤية المزيد من الأهمية من خدمات الحوسبة السحابية الجديدة في هذا التوجيه.

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك. إنها موزعة على نطاق واسع. أعتقد أن الأرقام متنوعة بشكل جيد. من الواضح أن أكبر عملائنا له دور في ذلك. ثاني أكبر مزود لخدمات الحوسبة السحابية سيلعب دورًا أيضًا. تحدثتُ عن ثالث أكبر مزود لخدمات الحوسبة السحابية في السنة المالية 2027. لن تكون الأرقام كبيرة في البداية، ولكن السنة المالية 2028 ستصل إلى رقم كبير. لكنها موزعة بشكل جيد جدًا. أداء المعدات الرأسمالية جيد. إذا نظرنا إلى بنية مراكز البيانات التحتية (DCI)، نجدها تعمل بشكل جيد مع كل القدرات الجديدة التي تدخل حيز التشغيل، بالإضافة إلى الشبكات، فهي أشبه بمحفظة متنوعة بشكل جيد ضمن بنية تحتية ذكية تتفوق بشكل ملحوظ.

لوك يونغ (محلل أسهم في شركة بيرد)

مفهوم. وهل يمكننا بعد ذلك عكس ذلك إلى عرض السعة؟ بالتأكيد، جزء كارولينا من هذا

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

في السنة المالية 27، هل يمكننا التحدث عن كيفية زيادة الطاقة الإنتاجية في بعض المرافق الرئيسية الأخرى، سواء في الهند أو ممفيس، لدعم النمو الإجمالي الذي يبلغ عدة مليارات من الدولارات؟ نعم. من الواضح أن ولاية كارولاينا الشمالية ستلعب دورًا مهمًا في ذلك. كما ذكرت، حجزنا عقدًا مع عميل واحد، وندرس التعاقد مع عدة عملاء آخرين. سنقدم المزيد من المعلومات حول هذا الموضوع في سبتمبر. ممفيس تسير على نحو جيد. أعتقد أنه إذا نظرنا إلى معدات التبديل ذات الجهد المنخفض والمتوسط (LVMV) التي لدينا هناك، ومبادلات الحرارة المدمجة التي يتم بناؤها في ممفيس، فإنها تسير على ما يرام. نقوم حاليًا بإنشاء ثاني مركز بيانات ضخم في المكسيك. لدينا عمليات ربط شبكات جارية، وتوسع مستمر في الهند.

لذا، فالوضع متوزع، وسيبدأ استغلال الطاقة الإنتاجية بسرعة كبيرة. أعتقد أن السوق طرح هذا السؤال بخصوص زيادة الإنتاج التدريجية. ستكون هناك مستويات معينة من هذه الزيادة. لا يمكن تشغيل خمسة أو ستة مرافق في يوم واحد، ولن تبدأ بالعمل من اليوم الأول. لذا، سيستغرق الأمر بعض الوقت. لذلك، سنكون في الربع الأول من عام 2027 في مرحلة زيادة إنتاج تدريجية. ولكن ابتداءً من الأول من يناير من السنة المالية، أتوقع أن تدخل هذه الطاقة الإنتاجية حيز التشغيل بشكل كبير في جميع أنواع المنتجات المختلفة، ولعملاء مختلفين، وبطريقة متنوعة للغاية.

لوك يونغ (محلل أسهم في شركة بيرد)

مفيد جداً. شكراً لك.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من ديفيد فوغت من شركة يو بي إس. تفضل.

ديفيد فوغت (محلل أسهم في بنك يو بي إس)

ممتاز. شكرًا لكم يا رفاق على إتاحة الفرصة لي. لديّ سؤالان لمايك وجريج. حسنًا، ربما أبدأ بك يا مايك. عندما نتحدث عن التعليقات غير الرسمية حول السنة المالية 2027، وخاصةً فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي وهامش الربح، ما مدى تأثر هذه التعليقات برؤيتكم لتوافر مكونات سلسلة التوريد وما يلاحظه عملاؤكم، وكيف يؤخذ ذلك في الاعتبار من منظور هامش الربح؟ من الواضح أنني أفترض أنكم تضعون هامش أمان. سأطرح عليك سؤالي الثاني في الوقت نفسه، ربما لك أيضًا، وربما يُشارك جريج برأيه عندما أفكر في مزود خدمات الحوسبة السحابية الثالث. أعتقد أنك ذكرتَ إيرادات بمئات الملايين من الدولارات في السنة المالية 2027. كيف نربط ذلك بافتتاح منشأة كارولاينا الشمالية العام المقبل؟

هل تلمح إلى أننا سنستقبل عدة عملاء في هذا المرفق أم أنه سيقتصر على عميل واحد فقط؟ كيف نفكر في كيفية توزيع هذه السعة بين عملائك من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة مستقبلاً؟ شكرًا لك. أعتقد أنك عندما تشير إلى توجيهات غير رسمية، هل تقصد شيئًا مشابهًا لعام 2027؟ نعم، عفوًا. مجرد تعليق حول نمو الذكاء الاصطناعي لعام 2027. نعم. وهذا يعتمد على العرض.

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

لا، بل هو معدل نمو مماثل على قاعدة إيرادات أعلى بكثير. لذا فهو رقم أكبر بكثير من حيث قيمة الإيرادات بالدولار. لذلك لا أعتبره ضعيفًا. عمومًا، ما قصدته هو ما قصدته بـ "أداء ضعيف مخفف". لم أقصد أداءً ضعيفًا مخففًا. كما لو أنك لم تقدم التوجيه الكمي الرسمي لعام 2027. إنه مجرد توجيه أولي. حسنًا، هذا منطقي. أعتقد أن سبب حديثي عن ذلك هو إعطاء إشارة مبكرة بأنه لم يكن المقصود منه تقديم توجيهات. لم أكن أرغب في مقاطعة اجتماعنا في سبتمبر. سنعقد اجتماعًا افتراضيًا للمستثمرين في سبتمبر. لذا سنقدم المزيد من التوجيهات، توجيهات أكثر تحديدًا، وسلسلة التوريد بالتأكيد جزء من تفكيرنا.

نحن على دراية بمواطن النقص. ومن البديهي أن أي تعليق نقدمه بشأن الرقم 27 سيكون له تأثير ما، لكن هذا التأثير سيكون مُدرجًا بالفعل. لذا، فإن الأرقام التي تحدثنا عنها تتضمن هذا التأثير بالتأكيد. وكما ذكرت، فإن العديد من عملاء البنية التحتية الذكية للذكاء الاصطناعي يحصلون على حصتهم العادلة من المكونات. لذا، نعم، إنها مشكلة، لكنني لا أقلق بشأنها كثيرًا من وجهة نظر البنية التحتية الذكية.

وأعتقد أنه مع تقدمنا خلال الأشهر الثلاثة أو الأربعة القادمة، ولدينا جلسات استراتيجية طويلة الأجل في الربع الأخير من هذا العام، والتي تمتد لعدة سنوات، سنقدم المزيد من التوجيهات في سبتمبر. ممتاز. أما بالنسبة لتوسعة مزود خدمات الحوسبة السحابية الثالث مقارنةً بسعة ولاية كارولاينا الشمالية التي ستدخل حيز التشغيل، كيف نفكر في كيفية تخصيصها لمحفظة مزودي خدمات الحوسبة السحابية لديكم؟ كما ذكرت، يعمل مزود خدمات الحوسبة السحابية الثالث في مجال البنية التحتية السحابية للبيانات. لقد حجزنا عميلًا واحدًا في ولاية كارولاينا الشمالية. وما زلنا نحاول تحديد موقع مزود خدمات الحوسبة السحابية الثالث بدقة. قد يكون في ولاية كارولاينا الشمالية، وقد يكون في مكان آخر، ولكن هذه مشكلة جيدة.

كما ذكرنا، هناك طاقة استيعابية جديدة ستُفعّل في مناطق متعددة، ومصانع ومبانٍ عديدة. لذا أعتقد أن مزود خدمات الحوسبة السحابية الثالث جاهز للانطلاق. الأمر فقط يتعلق بتحديد الموقع الأمثل له.

ديفيد فوغت (محلل أسهم في بنك يو بي إس)

ممتاز. شكراً لك يا مايك.

المشغل

شكراً لكم. السؤال التالي من تيم لونغ من بنك باركليز. تفضل.

تيم لونغ (محلل أسهم في بنك باركليز)

شكرًا. ٢. لو سمحتم لي، أعتقد أنكم ذكرتم أن الأمور في هانلي تسير على ما يرام. هل يمكنكم إطلاعنا على آخر المستجدات بخصوص كليهما؟

مايك داستور (الرئيس التنفيذي)

فيما يخص جانب الطاقة وجانب الخدمات، كيف يتطور هذا الجانب داخليًا ليصبح عملًا أفضل لكم؟ ثانيًا، هل يمكنك التحدث قليلًا عن أعمال التخزين؟ أعتقد... لست متأكدًا إن كنت قد ذكرتها كثيرًا، لكنني مهتم بمعرفة كيف تسير الأمور. أعتقد أنها حققت نموًا جيدًا. هل يمكنك إطلاعنا على آخر المستجدات حول هذا الأمر هذا العام وتوقعات العام المقبل؟ شكرًا لك. بالتأكيد. للتذكير فقط، تُوسّع هانلي قدراتنا في مجال توزيع الطاقة المعياري وأنظمة الطاقة، بالإضافة إلى جانب الخدمات. إنه عمل ذو هامش ربح أعلى. أعتقد أنه من ناحية الإيرادات، يسير العمل بشكل أفضل مما توقعنا أثناء عملية الاستحواذ. مستوى الاهتمام الذي أثارته عملية الاستحواذ إيجابي للغاية. أعتقد أننا كنا نُوسّع نطاق عروضنا من خلال قنوات مختلفة. قنوات.

وهانلي جزء من هذا الحل أيضًا. لذا، كل شيء يسير على ما يرام. إذا فكرنا في بعض المجالات التي يمكننا التوسع فيها باستخدام حلول الطاقة المعيارية، أعتقد أن بنية الطاقة في مراكز البيانات، التي تحدثت عنها سابقًا، هي الخدمات، وهذه الخدمات جزء أساسي من العرض. فنحن لا نساعد فقط في نشر المعدات في مركز البيانات، بل نساعد أيضًا في صيانتها وتقديم خدماتها، وهذا مصدر دخل متكرر. لذا، فإن هانلي تسير على ما يرام بشكل عام، وكذلك مزود خدمات التخزين الذي ذكرته، والذي يسير على ما يرام أيضًا.

أعتقد أن بعض ذلك ينعكس في دليلنا لما يمكن تسميته دليلاً، أو بالأحرى مؤشرنا للسنة المالية 2027. أعتقد أنه عندما بدأنا رحلة التوسع الثانية هذه قبل عامين، لم يتخيل أي منا أنها ستكون بهذه الأهمية والضخامة.

تيم لونغ (محلل أسهم في بنك باركليز)

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لكم. بهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة لهذا اليوم. أود أن أترك الكلمة للسيد بيري ليُدلي بتعليقاته الختامية.

آدم بيري (علاقات المستثمرين)

شكرًا جزيلًا لانضمامكم. بهذا نختتم مكالمتنا. إذا كنتم بحاجة إلى أي توضيح إضافي، يُرجى التواصل معنا. شكرًا لكم.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.