حظيت شركة JBS (JBS) باهتمام جديد بعد انخفاض أسهمها بنسبة 5.1٪، مما أدى إلى انخفاض السهم بنسبة 22.1٪ خلال الشهر الماضي، في حين تصنف نماذج القيمة الآن السهم على أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بشكل كبير.

شهدت أخبار شركة JBS الأخيرة تبايناً، حيث تزامنت التحديثات التشغيلية، مثل عقود الأتمتة في أحد مصانع معالجة الدواجن التابعة لمجموعة JBS، وتحركاتها العقارية المحلية، مع انخفاض حاد في سعر السهم بنسبة 22.8% خلال الثلاثين يوماً الماضية. وبذلك، بلغ إجمالي انخفاض سعر السهم منذ بداية العام 15.2%، مما يشير إلى تراجع الزخم على المدى القصير، على الرغم من أن نماذج القيمة تُصنّف السهم على أنه مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية بشكل ملحوظ.

إذا كنت تقارن بين شركة JBS وفرص أخرى في سلسلة إمداد البروتين والغذاء، فقد يكون من المفيد توسيع نطاق بحثك والاطلاع على 19 شركة رائدة يقودها مؤسسوها.

إذن، مع تداول أسهم شركة JBS بخصم مقارنة بنماذج القيمة وأهداف المحللين بعد انخفاض حاد لمدة 30 يومًا، فهل هذه شركة عملاقة عالمية في مجال البروتين تم تسعيرها بشكل خاطئ، أم أن السوق يأخذ في الاعتبار بالفعل إمكانات نموها المستقبلية؟

نسبة السعر إلى الأرباح المفضلة 7.4x: هل هي مبررة؟

بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 7.4 مرة وسعر إغلاق نهائي قدره 12.03 دولارًا، تبدو شركة JBS أرخص بكثير من نظيراتها، على الرغم من أن سعر السهم كان تحت ضغط مؤخرًا.

يقارن مضاعف السعر إلى الأرباح سعر السهم بربحية السهم، وهو طريقة سريعة لمعرفة المبلغ الذي يدفعه المستثمرون حاليًا مقابل كل دولار من الأرباح. بالنسبة لشركة عالمية لمعالجة البروتينات بإيرادات تبلغ 88.27 مليار دولار وصافي دخل يبلغ 1.74 مليار دولار، يُعد هذا المضاعف معيارًا شائعًا، لأن جودة الأرباح وتوليد التدفقات النقدية غالبًا ما يكونان أكثر أهمية من التوسع السريع في الإيرادات.

هنا، يُشار إلى أن أسهم شركة JBS تُتداول بقيمة جيدة مقارنةً بنظيراتها وقطاع الأغذية الأمريكي بشكل عام، وكذلك مقارنةً بنسبة السعر إلى الأرباح العادلة المُقدّرة. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الحالية 7.4 ضعف، وهي أقل بكثير من متوسط نظيراتها البالغ 13.9 ضعف، ومتوسط قطاع الأغذية الأمريكي البالغ 17.2 ضعف. وتُشير تقديرات SWS لنسبة السعر إلى الأرباح العادلة إلى 22.2 ضعف، مما يعني مستوىً قد يتجه إليه السوق إذا توافقت معنويات السوق مع العوامل الأساسية.

النتيجة: نسبة السعر إلى الأرباح 7.4x (أقل من القيمة الحقيقية)

ما الذي يشير إليه نموذج التدفق النقدي؟

إلى جانب تحليل المضاعفات، يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) التابع لشركة SWS حاليًا القيمة العادلة لسهم JBS بـ 119.70 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مقارنةً بسعر الإغلاق الأخير البالغ 12.03 دولارًا أمريكيًا، مما يُشير إلى أن السهم مُقوّم بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذه المنهجية. ويتوقع النموذج التدفقات النقدية المستقبلية للشركة ويُخصمها إلى قيمتها الحالية بمعدل يُراعي المخاطر والقيمة الزمنية للنقود.

قد يكون هذا النهج مفيدًا لشركة مثل JBS، التي تعمل في قطاعات لحوم البقر والخنزير والضأن والدواجن، وتدير أيضًا أعمالًا مجاورة في مجال الأغذية الجاهزة والجلود والكولاجين ومنتجات النظافة والديزل الحيوي. مع توقعات نمو الأرباح بنسبة 16.02% سنويًا، وجودة الأرباح العالية، وعائد متوقع على حقوق الملكية بنسبة 20.8% خلال ثلاث سنوات، فإن مخرجات نموذج التدفقات النقدية المخصومة تتأثر بالافتراضات المتعلقة بمدة تراكم هذه التدفقات النقدية وحالة هوامش الربح بمرور الوقت.

النتيجة: القيمة العادلة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة هي 119.70 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، عليك أيضًا أن تزن المخاطر مثل ضعف زخم سعر السهم مؤخرًا واحتمالية أن تكون أهداف أسعار المحللين وافتراضات التدفق النقدي متفائلة للغاية.

طريقة أخرى للنظر إلى الأمر

رغم أن نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 7.4 تجعل شركة JBS تبدو رخيصة مقارنةً بقطاع الأغذية الأمريكي الذي تبلغ نسبته 17.2 ونظيراتها التي تبلغ نسبتها 13.9، إلا أن نموذج التدفقات النقدية المخصومة من SWS يرسم صورةً أكثر قتامة، حيث تبلغ القيمة العادلة 119.70 دولارًا أمريكيًا مقابل سعر سهم يبلغ 12.03 دولارًا أمريكيًا. فهل هذه فرصة حقيقية، أم أنها مؤشر على أن المدخلات متفائلة للغاية؟

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( راجع سهم JBS على سبيل المثال ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 47 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

نظراً لتضارب المؤشرات حول القيمة والتوجهات، من المنطقي مراجعة البيانات الأساسية بنفسك وتحديد موقفك. ولتحقيق التوازن بين المكاسب المحتملة والمخاوف التي تُقلق السوق، راجع أهم أربع مكافآت وعلامتي تحذير هامتين .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا كانت شركة JBS ضمن خياراتك الاستثمارية، فلا تتوقف عند هذا الحد. فالسوق الأوسع يضم العديد من الأسهم التي قد تناسب استراتيجيتك، لذا وسّع نطاق بحثك الآن.

• اكتشف الصفقات المحتملة من خلال فحص 47 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، والتي تجمع بين الأسعار الجذابة والأساسيات القوية.
• عزز تركيزك على الدخل من خلال التركيز على 9 شركات رائدة في توزيع الأرباح تقدم عوائد أعلى مما قد يتوقعه العديد من المستثمرين.
• أعط الأولوية للمرونة من خلال مراجعة 63 سهماً مرناً ذات درجات مخاطر منخفضة والتي تحقق نتائج جيدة في الاستقرار والحماية من الخسائر.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.