شركة JD.com، عملاق التجارة الإلكترونية الصيني أعلنت شركة (NASDAQ: JD ) عن نتائج متباينة للربع الثاني من عام 2026 يوم الخميس، حيث تجاوزت الأرباح التوقعات لكن الإيرادات جاءت أقل من المتوقع .

لمحة عن الأرباح

أعلنت شركة JD.com عن إيرادات بلغت 51.05 مليار دولار، بانخفاض قدره 2.9% على أساس سنوي وأقل من تقديرات المحللين البالغة 51.55 مليار دولار.

وذكرت بلومبرج يوم الخميس أن هذا الانخفاض يمثل أول انكماش ربع سنوي في إيرادات JD.com منذ إدراجها في عام 2014، حيث أثر ضعف الإنفاق الاستهلاكي الصيني وصعوبة المقارنة مع العام السابق على المبيعات.

استفادت الفترة التي سبقت العام من الدعم الحكومي للسيارات والإلكترونيات وغيرها من المشتريات الكبيرة. ومنذ ذلك الحين، أدى التباطؤ الاقتصادي المطول في الصين إلى الضغط على تجار التجزئة عبر الإنترنت، في حين سجلت مبيعات التجزئة أول انخفاض شهري لها منذ بدء الجائحة في مايو.

بلغ صافي الدخل المعدل للسهم الواحد 93 سنتاً، متجاوزاً بذلك تقديرات المحللين البالغة 81 سنتاً. وارتفع صافي الدخل بنسبة 15% ليصل إلى 7.1 مليار يوان.

انخفض صافي إيرادات المنتجات بنسبة 5.4٪ على أساس سنوي إلى 39.37 مليار دولار، بينما ارتفع صافي إيرادات الخدمات بنسبة 6.8٪ إلى 11.69 مليار دولار.

انخفضت إيرادات شركة JD Retail بنسبة 4.7% لتصل إلى 43.53 مليار دولار. في المقابل، ارتفعت إيرادات الخدمات اللوجستية بنسبة 24.3% لتصل إلى 9.45 مليار دولار، بينما انخفضت إيرادات الأعمال الجديدة بنسبة 47.6% لتصل إلى 1.07 مليار دولار.

تحسن هوامش الربح مع انخفاض تكاليف التسويق

انخفضت نفقات التسويق للشركة بنسبة 24.8% لتصل إلى 3 مليارات دولار، ما يمثل 5.9% من الإيرادات، بانخفاض قدره 170 نقطة أساسية عن العام السابق. ويعكس هذا الانخفاض بشكل رئيسي ترشيد الإنفاق الترويجي على مبادرات الأعمال الجديدة.

تحسّن هامش التشغيل إلى 1.3% مقارنةً بـ -0.2% في العام السابق. وارتفع هامش التشغيل المعدّل إلى 1.6% من 0.3%.

ارتفع هامش التشغيل لشركة JD Retail إلى 4.6% مقارنة بـ 4.5% في الربع المقابل من العام السابق.

JD.com تتراجع عن معركة توصيل الطعام

قلصت شركة JD.com إنفاقها المكثف على توصيل الطعام بعد أن حذرت بكين شركات الإنترنت من المنافسة السعرية المفرطة، وبعد أن دققت الجهات التنظيمية في الشركات الكبرى العاملة في هذا القطاع.

استثمرت الشركة بكثافة في خدمة التوصيل الفوري، وكان هدفها الاستحواذ على حصة سوقية تبلغ 30% هذا العام، أي ما يقارب ضعف مستواها في شهر فبراير.

ومع ذلك، فإن المنافسة الشديدة بين JD.com ومجموعة علي بابا القابضة المحدودة (بورصة نيويورك: BABA ) وميتوان (OTC: MPNGY ) ضغط على ربحية القطاع. وساهم هذا الإنفاق في تسجيل JD.com أول خسارة ربع سنوية لها منذ ما يقرب من أربع سنوات في الأشهر الثلاثة المنتهية في ديسمبر.

حذرت الرئيسة التنفيذية ساندي شو من "رياح معاكسة للإيرادات على المدى القريب" في حين أشارت إلى انخفاض خسائر توصيل الطعام وتحقيق ربحية قوية في أعمال JD Retail الأساسية.

التوسع الخارجي يوفر مساراً للنمو

تتوسع شركة JD.com خارج البر الرئيسي للصين سعياً منها لتحقيق النمو في أسواق ذات هوامش ربح أعلى.

أطلقت الشركة منصة Joybuy للبيع بالتجزئة وخدمة التوصيل JoyExpress في أوروبا، وعقدت شراكات مع علامات تجارية في هونغ كونغ. ويواجه استحواذها المقترح على شركة Ceconomy الألمانية تحقيقاً معمقاً من قبل المفوضية الأوروبية بشأن الدعم الحكومي.

فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي، لم تعلن الشركة بعد عن استثمارات بحجم استثمارات بعض منافسيها الصينيين في مجال الإنترنت. وقد دخلت الشركة في شراكة مع شركة تينسنت القابضة المحدودة. (OTC: TCEHY ) وتستخدم روبوت الدردشة Yuanbao التابع لشركة Tencent لدعم خدمات التسوق عبر الوكلاء.

التدفق النقدي والسيولة

بلغ إجمالي الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 1.17 مليار دولار، مع تحسن هامش الربح إلى 2.3% مقارنة بـ 0.8% في العام السابق.

حققت JD.com تدفقات نقدية تشغيلية بقيمة 5.56 مليار دولار وتدفقات نقدية حرة بقيمة 4.69 مليار دولار خلال الربع.

اعتبارًا من 30 يونيو، كان لدى JD.com ما قيمته 34.6 مليار دولار نقدًا، وما يعادل النقد، والنقد المقيد، والاستثمارات قصيرة الأجل.

تواصل شركة JD.com عمليات إعادة شراء الأسهم

بموجب برنامج إعادة شراء الأسهم الذي تم الترخيص به في أغسطس 2024، أعادت الشركة شراء حوالي 69.9 مليون سهم عادي من الفئة أ، أي ما يعادل 34.9 مليون سهم من أسهم الإيداع الأمريكية، مقابل حوالي 1.0 مليار دولار خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو.

مثلت عمليات إعادة الشراء حوالي 2.5٪ من الأسهم العادية القائمة للشركة اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025.

حركة سعر JD: انخفضت أسهم JD.com بنسبة 3.42% لتصل إلى 30.53 دولارًا في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الخميس، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة من موقع Shutterstock