حظيت شركة JD.com (JD) باهتمام جديد بعد إضافتها إلى قائمة Zacks Rank #1 (شراء قوي)، وذلك بعد ارتفاع تقديرات أرباح العام المقبل بنسبة 10.5٪ خلال الشهرين الماضيين.

شهد سعر سهم JD.com انتعاشًا مؤخرًا، مسجلًا عائدًا بنسبة 8.87% خلال سبعة أيام. مع ذلك، لا يزال السهم تحت ضغط على المدى الطويل، كما يتضح من انخفاض إجمالي عائد المساهمين بنسبة 6.85% خلال عام واحد، وانخفاضه بنسبة 55.57% خلال خمس سنوات. يشير هذا إلى تحسن الزخم الأخير مقارنةً بسجل أداء أضعف على المدى الطويل.

إذا دفعتك خطوة JD.com الأخيرة إلى إعادة تقييم الفرص المتاحة في قطاع التكنولوجيا والتجارة الإلكترونية في الصين، فقد تكون هذه لحظة مناسبة لتوسيع نطاق بحثك ليشمل 18 شركة رائدة يقودها مؤسسوها.

بعد الانتعاش القوي لشركة JD.com، ولكن مع سجل أداء ضعيف على مدى سنوات، يوازن المستثمرون فعلياً بين التفاؤل قصير الأجل والآثار السلبية طويلة الأجل. هل لا يزال التقييم الحالي يتيح فرصاً ربحية أكبر من فرص الخسارة للمشترين الجدد؟

الرواية الأكثر شيوعًا: مبالغ في تقديرها بنسبة 8%

يُشير التقرير الأكثر متابعة على موقع JD.com إلى أن القيمة العادلة تبلغ 26.83 دولارًا باستخدام معدل خصم 10.47٪، مقارنة بسعر الإغلاق الأخير البالغ 28.84 دولارًا، مما يعني علاوة متواضعة.

يؤدي استثمار JD.com الكبير في توصيل الطعام وغيرها من الأعمال الجديدة إلى اتساع الخسائر التشغيلية في هذه القطاعات، حيث بلغت الخسائر التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الأعمال الجديدة 14.8 مليار يوان صيني هذا الربع؛ وإذا ضعف الطلب أو عاد نمو المستخدمين إلى طبيعته، فقد لا تحقق هذه الاستثمارات الحجم أو الربحية، مما يؤدي إلى استمرار الضغط على هوامش الربح الصافية على مستوى المجموعة وزيادة الخسائر.

هل تتساءل كيف وصلت شركة ذات إيرادات متنامية وهوامش ربح متغيرة وخطط طموحة للتوسع الخارجي إلى هذه القيمة العادلة؟ يعتمد التفسير على مسارات أرباح مفصلة، ونمو إيرادات مدروس، ومضاعف أرباح مستقبلية أقل مما يتمتع به العديد من تجار التجزئة اليوم.

النتيجة: القيمة العادلة 26.83 دولارًا (مبالغ في تقييمها)

ومع ذلك، لا يزال بإمكان JD.com أن تفاجئ إذا استمر نمو الإيرادات على نطاق واسع وزيادة هوامش الربح في أعمال التجزئة الأساسية لديها في تجاوز الافتراضات الحذرة التي تقف وراء هذا التقييم المبالغ فيه.

منظور آخر: JD.com من خلال عدسة نسبة السعر إلى الأرباح

يرتكز التحليل الأكثر شيوعًا لشركة JD.com على تحليل التدفقات النقدية المخصومة، والذي يُشير إلى أن سعر السهم مُبالغ فيه بشكل طفيف عند 26.83 دولارًا أمريكيًا، مقارنةً بسعره الحالي البالغ 28.84 دولارًا أمريكيًا. مع ذلك، عند مراجعة نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) البسيطة، نجد أن سعر سهم JD.com يبلغ 19.1 ضعفًا، وهو أقل من المتوسط العالمي لشركات التجزئة متعددة السلاسل البالغ 19.7 ضعفًا، وأقل بكثير من الشركات المنافسة التي تبلغ نسبتها 31.1 ضعفًا. وبنسبة عادلة تبلغ 32.9 ضعفًا، قد يقترب السوق من هذه النقطة المرجعية بمرور الوقت. وهذا يثير التساؤل حول ما إذا كان الخطر الحقيقي يكمن في أن المستثمرين يُقللون أو يُبالغون في تقدير المبلغ الذي يرغبون في دفعه مقابل أرباح JD.com.

لمعرفة كيف تقارن هذه النظرة القائمة على الأرباح بتحليل تقييمي أكثر شمولاً، ألق نظرة فاحصة على "انظر ماذا تقول الأرقام عن هذا السعر" - اكتشف ذلك في تحليل التقييم الخاص بنا.

الخطوات التالية

إذا شعرتَ بأنّ مزيج الحذر والتفاؤل المحيط بموقع JD.com متوازنٌ بدقة، فلا تنتظر من الآخرين أن يقرروا نيابةً عنك. بدلاً من ذلك، قيّم المزايا الأربع الرئيسية وعلامة التحذير المهمة .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق JD.com؟

إذا ساعدك موقع JD.com في تحديد أولوياتك، فلا تتوقف هنا. وسّع قائمة مراقبتك بأفكار جديدة تتناسب مع أهدافك ومستويات المخاطرة واحتياجاتك المالية المختلفة.

• استهدف الشركات ذات الأداء القوي التي تهدف إلى الصمود تحت الضغط من خلال مراجعة 79 سهمًا قويًا ذات درجات مخاطر منخفضة .
• اكتشف الصفقات المحتملة قبل الآخرين من خلال التحقق من قائمة الأسهم الـ 44 عالية الجودة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية .
• قم ببناء محفظة استثمارية تعمل بجد من أجلك من خلال دخل ثابت باستخدام حصون توزيعات الأرباح الثمانية .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.