في حين ارتفعت أسهم التكنولوجيا إلى مستويات قياسية جديدة وارتفعت قيمة البيتكوين ، كشفت مجموعة جيفريز المالية (NYSE: JEF ) للتو عن فوضى محتملة من شأنها أن تثير علامات التحذير في جميع أنحاء وول ستريت.

كشف البنك يوم الأربعاء أن ما يقرب من ربع محفظة التمويل التجاري البالغة 3 مليارات دولار والتي تديرها شركته التابعة، بوينت بونيتا كابيتال، كانت مرتبطة بشركة واحدة: فيرست براندز جروب إنك ، وهي شركة توريد قطع غيار السيارات الأمريكية المفلسة الآن.

وقال جيفريز إن الصندوق كان لديه حوالي 715 مليون دولار من التعرض للمستحقات - المدفوعات المستحقة من المفترض على كبار تجار التجزئة مثل Walmart (NYSE: WMT ) و AutoZone (NYSE: AZO ) ولكنها تم توجيهها من خلال First Brands نفسها.

توقفت هذه المدفوعات عن الوصول في 15 سبتمبر.

وأغلقت أسهم جيفريز منخفضة بنسبة 7.8% عند 54.44 دولارا يوم الأربعاء، لكنها عوضت بعض الخسائر وكانت تتداول عند 56.86 دولارا قبل الجرس يوم الخميس، وفقا لـ Benzinga Pro .

شاهد أداء أسهم JEF هنا.

الهشاشة الخفية للائتمان الخاص

لقد أصبح انهيار شركة فيرست براندز بمثابة دراسة حالة لكيفية قدرة هياكل التمويل الغامضة - والتي غالبًا ما يتم وصفها بأنها "آمنة" - على إخفاء مخاطر مذهلة.

وفي مقابلة مع صحيفة فاينانشيال تايمز في وقت سابق من هذا الشهر، قال مدير صندوق التحوط جيم تشانوس إن انهيار شركة فيرست براندز ربما يكون مجرد البداية ، حيث بدأت الشقوق في أسواق الائتمان الخاصة في الظهور على السطح.

لم تكن جيفريز مكشوفة فحسب، بل كانت تُسوّق بنشاط لإعادة تمويل شركة فيرست براندز الفاشلة لدى المستثمرين حتى انهيارها. وورد أن أحد العروض الترويجية صوّر الشركة كفرصة للحصول على قرض بقيمة 6 مليارات دولار مع مليار دولار نقدًا. ومع ذلك، في غضون أسابيع، كان سعر هذه القروض الرئيسية 33 سنتًا للدولار.

هذا ليس معزولا.

وتواجه صناديق مجموعة UBS (NYSE: UBS ) (SWX: UBSG) أيضًا تعرضًا بقيمة تزيد عن 500 مليون دولار لشركة First Brands.

انهارت شركة أخرى، تُدعى "ترايكولور هولدينغز" ، وهي شركة لتجارة السيارات المستعملة ومُقرضة للقروض العقارية عالية المخاطر تُعنى بالمقترضين غير المُوثّقين، بعد أيام من انهيار "فيرست براندز". وانخفضت قيمة سنداتها المُصنّفة AAA إلى 12 سنتًا للدولار.

وأشار جيفريز أيضًا إلى أن شركة فيرست براندز تخضع للتحقيق الآن بسبب احتمال قيامها بتحصيل مستحقات أكثر من مرة، مما يعني أنها ربما تعهدت بنفس تدفقات الدخل لمقرضين متعددين.

انظر أيضًا: دان إيفز يقول إن أرباح التكنولوجيا في الربع الثالث "ستتجاوز الضجيج حول الذكاء الاصطناعي"، ويضيف أحد الخبراء أن تأثير التعريفات الجمركية على الشركات الأخرى سيكون "أقل بكثير من المتوقع"

التكاليف المقدرة بـ 173 مليون دولار حسب مورنينج ستار

وعلى الرغم من التعرض المالي المباشر المتواضع نسبيا لشركة جيفريز، حذر المحلل شون دنلوب من مورنينج ستار من أن التداعيات قد تكون أكثر تكلفة بكثير عند الأخذ في الاعتبار التقاضي المحتمل، والتدقيق التنظيمي، والأضرار التي تلحق بالسمعة.

وقال دانلوب: "نقدر التأثير المرجح للخسائر المالية المباشرة والتقاضي والغرامات التنظيمية بنحو 173 مليون دولار".

خفضت شركة الأبحاث تقديراتها للقيمة العادلة لشركة جيفريز من 49 دولارا إلى 47 دولارا للسهم، مشيرة إلى انخفاضات متوقعة في تدفقات إدارة الأصول بسبب الضرر الذي يلحق بالسمعة.

حصلت شركة جيفريز على درجة عالية من حيث القيمة ولكنها متأخرة في الجودة والنمو والزخم، وفقًا لتصنيفات Benzinga's Edge ، مع اتجاهات الأسعار القصيرة والمتوسطة والطويلة الأجل التي تومض باللون الأحمر.

اقرأ التالي:

• جنرال موتورز تكشف عن شيفروليه بولت EV بسعر 29 ألف دولار بعد الكشف عن طراز تيسلا الاقتصادي

الصورة عبر Shutterstock