قال جيم كريمر من قناة سي إن بي سي يوم الأربعاء إن كلاً من البيتكوين (CRYPTO: BTC ) والذهب لم يكونا بمثابة أدوات تحوط من الأزمات خلال الحرب الأمريكية الإيرانية، بحجة أنه لم يشهد سوى عمليات طلب تغطية الهامش والبيع القسري بدلاً من عمليات الشراء كملاذ آمن.

فشل التحوط في الأزمات

"بغض النظر عما يحدث، علينا أن نتساءل عما إذا كان الذهب أو العملات المشفرة قد "نجحا" في أزمة حقيقية"، صرح كريمر. "كل ما رأيته هو مطالبات بتغطية الهامش وأشخاص كان من الأجدر بهم أن يتداولوا في أسواق التنبؤات."

تؤكد البيانات شكوك كريمر.

انخفض سعر الذهب بنسبة تصل إلى 27% عن ذروته في يناير، وانخفض بنسبة 12% تقريباً منذ تصاعد الصراع في الشرق الأوسط في أواخر فبراير.

سجل المعدن الأصفر أطول سلسلة خسائر له منذ أكثر من قرن، استمرت 10 أيام متتالية - وهي أسوأ سلسلة خسائر له منذ فبراير 1920.

في غضون ذلك، حافظت عملة البيتكوين على سعرها فوق 70 ألف دولار، لكن هذا يمثل انخفاضًا بنسبة 20% منذ بداية العام على الرغم من تدفقات بقيمة 2.5 مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين هذا الشهر.

يشير الأداء إلى أن أياً من الأصلين لم يوفر الحماية من الأزمة التي توقعها المستثمرون.

السعر هو كل ما يهم

تستهدف حجة كريمر الأوسع نطاقاً الفجوة بين انخفاض أسعار النفط وتصوير وسائل الإعلام للأزمة.

انخفض سعر خام برنت بنسبة تصل إلى 7% ليقترب من 97 دولارًا للبرميل في 25 مارس، بعد أن كان أعلى من 112 دولارًا قبل أيام قليلة فقط، وذلك بعد ورود تقارير عن مساعٍ دبلوماسية أمريكية نحو وقف إطلاق النار.

قال كريمر: "عندما كنت أعمل في صندوق التحوط الخاص بي، تعلمت درساً قاسياً من أقسام "الأوراق المالية غير المرغوب فيها". السعر. الأمر كله يتعلق بالسعر. وأضاف: "نحن لا نتحدث أبداً عن السعر. نحن ساذجون".

حذر من أن المتداولين الذين ما زالوا يتوقعون وصول سعر النفط إلى أكثر من 150 دولارًا سيواجهون تراجعًا مؤلمًا، مضيفًا أن انخفاض أسعار النفط الخام يشير بدقة إلى اتجاه الأسهم. والرسالة هي: أن الأسعار تتبع التوجهات السائدة، وليس العكس.

يتفوق البيتكوين على الذهب نسبياً

على الرغم من انخفاض قيمة كلا الأصلين خلال النزاع، إلا أن البيتكوين يتفوق على الذهب نسبياً.

ارتفعت نسبة البيتكوين إلى الذهب بنحو 30% من أدنى مستوياتها الأخيرة، حيث ارتفعت من حوالي 12 أونصة قبل الصراع إلى أقل بقليل من 16 أونصة الآن.

أشار تشارلي موريس، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بايت تري، إلى أن قيمة البيتكوين الواحد تساوي الآن 16 أونصة من الذهب.

وقال موريس: "مع ظهور الذهب وكأنه قد استنفد طاقته، يمكننا أن نتوقع بشكل معقول مستوى قياسياً جديداً يتجاوز 40 أونصة في الأشهر أو السنوات القادمة".

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، مثل SPDR Gold Trust(المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: GLD ) و iShares Gold Trust(المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: IAU )، تدفقات خارجة بمليارات الدولارات خلال الأسبوع الماضي. في المقابل، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات داخلية بقيمة 2.5 مليار دولار تقريبًا هذا الشهر.

يجادل إريك بالتشوناس، محلل صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرج، بأن البيتكوين والذهب غير مرتبطين إلى حد كبير بدلاً من أن يكونا مرتبطين عكسياً، مما يفسر سبب انخفاض كليهما في وقت واحد أثناء الأزمة التي تحركها طلبات الهامش والتصفية القسرية بدلاً من تدفقات الملاذ الآمن.

صورة: Shutterstock