خلال معظم فترة ازدهار الذكاء الاصطناعي، كانت شركة إنفيديا (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NVDA ) هي السهم الذي يراقبه المستثمرون لتقييم وضع سوق الذكاء الاصطناعي. لكن جيم كريمر يعتقد أن هذا قد لا يكون كافياً بعد الآن.

كتب مقدم برنامج CNBC على موقع X يوم الثلاثاء: "كيف أصبحت التكنولوجيا بأكملها رهينة لشركة SK Hynix!"، مسلطًا الضوء على ما يعتبره العديد من المستثمرين شركة SK hynix Inc. (NASDAQ: SKHY ) واحدة من أكبر العوائق في صناعة الذكاء الاصطناعي.

وبعد دقائق، نشر منشوراً آخر، علّق فيه أيضاً على شركتي سامسونج للإلكترونيات (المدرجة في بورصة OTC تحت الرمز: SSNLF ) وسانديسك ( المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: SNDK ): "وشركة إس كيه هاينكس رهينة لصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية المبالغ فيها!! نحن على وشك أن نبتلع من قبل تحالف ثلاثي يضم هاينكس وسامسونج وسانديسك."

تشمل صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية الشائعة لشركة SK Hynix ProShares Ultra SK hynix (NYSE: SKHU ) و GraniteShares 2x Long SK Hynix Daily ETF (NASDAQ: SKUU ) و Leverage Shares 2X Long SK Hynix Daily ETF (BATS: SKHX ).

على الرغم من أن التعليقات كانت نموذجية لكريمر - جزء منها ملاحظة وجزء منها مبالغة - إلا أنها تعكس تحولاً أوسع في كيفية نظر وول ستريت إلى سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي.

دور الذكاء الاصطناعي لشركة إس كيه هاينكس

والسبب هو الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي، أو HBM.

على عكس رقائق الذاكرة التقليدية، صُممت ذاكرة HBM لنقل كميات هائلة من البيانات بين الذاكرة ومعالجات الذكاء الاصطناعي بسرعات فائقة. وقد أصبحت مكونًا أساسيًا في أحدث مُسرّعات الذكاء الاصطناعي من Nvidia، بما في ذلك منصة Blackwell.

برزت شركة إس كيه هاينكس كمورد رائد لرقائق الذاكرة المتطورة هذه، مما جعل قدرتها الإنتاجية وتوقعات الطلب عليها مؤشرات بالغة الأهمية لسوق الذكاء الاصطناعي الأوسع. وينظر المستثمرون بشكل متزايد إلى أرباح الشركة وتصريحاتها كمؤشر مبكر على الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وقدرة إنفيديا على تلبية الطلب المتزايد على رقائقها.

لماذا يجب على مستثمري إنفيديا متابعة الأمر؟

على الرغم من أن شركة Nvidia لا تزال القوة المهيمنة في مجال الحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي، إلا أنها لا تستطيع شحن أنظمة الذكاء الاصطناعي بدون إمدادات كافية من ذاكرة HBM.

وقد ساهم ذلك في رفع مكانة شركة SK Hynix من مجرد شركة مصنعة للذاكرة إلى واحدة من أهم الشركات في منظومة الذكاء الاصطناعي. ويعزز الطلب القوي على ذاكرة HBM الثقة في قصة نمو شركة Nvidia، في حين أن أي مؤشرات على قيود في العرض أو انخفاض في الطلبات قد تؤثر بسرعة على أسهم شركات أشباه الموصلات.

ومن الجدير بالذكر أيضاً أن تعليقات كريمر ركزت على شركات SK Hynix و Samsung و SanDisk - وليس شركة Micron Technology, Inc. (NASDAQ: MU )، وهي شركة أمريكية رئيسية أخرى لتصنيع الذاكرة تعمل على توسيع أعمالها في مجال HBM.

سواء كان ذلك مقصوداً أم لا، فإن هذا الإغفال يعكس كيف ينظر المستثمرون بشكل متزايد إلى شركة SK Hynix باعتبارها المقياس الرئيسي لذاكرة الذكاء الاصطناعي في الصناعة.

الصورة الأكبر

وأشار منشور كريمر الثاني أيضاً إلى مصدر قلق آخر: تركيز السوق.

من خلال طرحه فكرة أن شركة إس كيه هاينكس نفسها أصبحت "رهينة" لصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية، أشار إلى أن تدفقات التداول - وليس فقط العوامل الأساسية - قد تُضخّم التقلبات في أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وبالنظر إلى اعتماد السوق المتزايد على عدد محدود من موردي الذاكرة، فإن هذا يُبرز مدى أهمية سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي.

بالنسبة لمستثمري Nvidia، فإن الخلاصة واضحة: قد تظل وحدات معالجة الرسومات هي واجهة طفرة الذكاء الاصطناعي، لكن الشركات التي توفر الذاكرة التي تدعمها أصبحت بنفس القدر من الأهمية التي يجب مراقبتها.

صورة من موقع Shutterstock