لقد فقدت أسهم شركة جوبي للطيران الكثير من حماسها السابق، حيث شهد سعر السهم انخفاضاً حاداً خلال العام الماضي، إلى جانب تقييمات تشير حالياً إلى أن الشركة باهظة الثمن وليست صفقة رابحة.

• على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، انخفضت أسهم شركة جوبي للطيران بنسبة 56.6٪، مما يعني أن أي شخص اشترى قبل عام يتكبد خسارة كبيرة حتى بعد التراجع الأخير.
• من جهة، قد يدعم الرصيد النقدي الكبير شركة جوبي للطيران في سعيها للحصول على شهادة اعتماد الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع والهبوط العمودي (eVTOL). ومن جهة أخرى، تُضيف التأخيرات التنظيمية ونزاع براءات الاختراع مع شركة آرتشر حالة من عدم اليقين قد تؤثر بشكل كبير على ما يرغب المستثمرون في دفعه اليوم.
• تجتاز شركة Joby Aviation صفرًا من أصل ستة فحوصات تقييم على موقع Simply Wall St، مما يشير إلى أنه وفقًا للمقاييس الأوسع، لا يُعتبر السهم حاليًا صفقة واضحة للمستثمرين الذين ينظرون إلى السعر مقابل الأساسيات ( 0/6 درجة تقييم ).

المسألة الآن هي ما إذا كان انخفاض سعر سهم شركة جوبي للطيران قد خلق نقطة دخول أم أن السهم لا يزال يطلب الكثير مقابل المخاطر التي تواجهه.

هل أصبحت شركة جوبي للطيران باهظة الثمن من حيث القيمة الدفترية؟

غالباً ما يكون مؤشر السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) أداة فحص مفيدة للشركات التي لم تحقق إيرادات بعد مثل شركة Joby Aviation، لأنه يربط سعر السهم بصافي الأصول في الميزانية العمومية بدلاً من الأرباح التي لم تتحقق بعد.

تُتداول أسهم شركة جوبي للطيران حاليًا بنسبة سعر إلى قيمة دفترية تبلغ 3.8 ضعف، مقارنةً بمتوسط قطاع الطيران البالغ حوالي 1.9 ضعف، ونسبة مماثلة للشركات المنافسة تبلغ حوالي 1.8 ضعف. وهذا يمثل علاوة كبيرة لكل دولار من القيمة الدفترية، على الرغم من أن الشركة لا تزال في طور الحصول على الموافقات التنظيمية، وتستمر في تسجيل تدفقات نقدية خارجة كبيرة. وبالرغم من التراجع الأخير في سعر السهم بعد أنباء تأخيرات الاعتماد ونزاع براءات الاختراع، إلا أن سعر السهم لا يزال يعكس تفاؤلًا كبيرًا بشأن الاستخدام المستقبلي لقاعدة الأصول هذه، أكثر مما هو عليه الحال في شركات الطيران أو الشركات المنافسة.

وبناءً على هذا المعيار (نسبة السعر إلى القيمة الدفترية)، يبدو أن سهم شركة جوبي للطيران مبالغ في تقييمه مقارنة بمعايير الصناعة ومعايير الشركات المنافسة.

رواية شركة جوبي للطيران: ما الذي يبرر سعرها الحالي؟

تُكمل تقارير Simply Wall St Narratives الخاصة بشركة Joby Aviation ما بدأته عمليات تقييم الشركة، حيث تُحدد المسارات التي يجب أن تسلكها إيرادات الشركة وهوامش أرباحها وأرباحها لكي يصبح سعر السهم أعلى أو أقل بكثير من سعره الحالي، وتُعرض هذه التقارير على صفحة مجتمع الشركة. وبدلاً من الاكتفاء بنسبة واحدة أو مخرجات نموذجية، تُوضح هذه التقارير التوقعات المستقبلية التي يُشير إليها هذا الرقم، مما يُتيح لك الرجوع إليها لاحقًا والتحقق من صحة هذه التوقعات.

ينقسم المجتمع بشأن شركة جوبي للطيران، حيث يرى فريق أن سعر السهم متشائم للغاية، بينما يرى الفريق الآخر أن التوقعات مبالغ فيها.

توقعات إيجابية: 58% أقل من القيمة الحقيقية

"إن الشراكات مع تويوتا، وإل 3 هاريس، وأوبر، وبليد، بالإضافة إلى توسيع نطاق التصنيع في كاليفورنيا وأوهايو، تُمكّن من زيادة حجم الإنتاج وتوفير منصات ذات استخدام مزدوج يمكنها دعم كل من الأحجام التجارية والدفاعية..."

سيناريو هبوطي: مبالغ في التقييم بنسبة 27%

"يؤدي التكامل الرأسي عبر التصميم والتصنيع والعمليات والاستقلالية وأنظمة الدفع البديلة إلى تركيز المخاطر داخل الشركة..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة جوبي للطيران؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

لا تزال شركة جوبي للطيران تُصنّف على أنها مُبالغ في تقييمها وفقًا لمضاعفات السوق التقليدية، حيث يُطالب سعر السهم الحالي المُرتفع المستثمرين بدفع مبلغ كبير مقابل شركة لم تُحقق إيرادات بعد، وتواجه تحديات في الحصول على الشهادات والمخاطر القانونية. ويُؤكد انخفاض قيمة السهم على قلة المعايير التي تدعم حاليًا فكرة أنه رخيص. ومن هنا، يبرز السؤال الرئيسي: هل تستطيع جوبي للطيران تحويل سيولتها النقدية وشراكاتها وقدرتها التصنيعية إلى حجم تجاري واسع النطاق بالسرعة الكافية لتبرير هذا السعر المرتفع، أم أن السوق يدفع بالفعل مبلغًا باهظًا مقابل مشروع سيستغرق وقتًا وجهدًا لإثبات جدواه؟

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.