حقق المستثمر الأسطوري جويل جرينبلات عائدًا سنويًا مذهلاً بنسبة 50٪ من خلال إدارة صندوق التحوط الخاص به، جوثام كابيتال ، من عام 1985 إلى عام 1994 من خلال استغلال أوجه القصور الهيكلية في السوق التي تتجاهلها مؤسسات وول ستريت بشكل روتيني، بحجة أن بعضًا من أفضل فرص السوق "مختبئة في وضح النهار".

الربح من البيع القسري

لم يبنِ سجل غرينبلات الاستثنائي على امتلاك معلومات سرية، بل على الاستفادة من أحداث الشركات الفوضوية والمحددة مثل عمليات الفصل وإعادة الهيكلة.

في دورته التدريبية المتقدمة بجامعة كولومبيا عام 2005، أوضح أن شركته استهدفت قطاعات من السوق حيث يُجبر المشترون العاديون هيكليًا على البيع بغض النظر عن السعر.

عندما تقوم الشركة الأم بفصل كيان أصغر لا يتناسب مع تفويض أو مؤشر صندوق مؤسسي، فإن تلك الصناديق الكبيرة "تتخلص منه ببساطة"، مما يخلق أسعارًا منخفضة بشكل مصطنع وفرص شراء نادرة.

احتضان الفوضى المؤسسية

من خلال امتلاك "عدد قليل جداً من المراكز"، ركز غرينبلات رأس المال في أفكاره الأكثر اقتناعاً بدلاً من التنويع على نطاق واسع.

وأشار غرينبلات قائلاً: "عندما تسوء الأمور، ماذا تفعل؟ تقوم بتغيير الأشياء"، مسلطاً الضوء على كيف أن الأداء الضعيف المستمر يجبر الإدارة في النهاية على إجراء تغييرات جذرية.

من خلال التدخل عندما تكون المؤسسات "غافلة عن الأمور"، يضمن المستثمرون المخالفون للتيار السائد هامش أمان واسعًا بشأن الحالات الشاذة "المختبئة في وضح النهار".

قارن ذلك بأداء صناديق التحوط الحديثة

بينما حققت شركة غوثام كابيتال عوائد تاريخية من خلال انتقاء الأسهم المركزة، فإن الصناديق الحديثة تتعامل مع تحولات الاقتصاد الكلي الأوسع نطاقًا. ووفقًا لتحديث أداء شهر يوليو من كين هاينز من مؤشرات HFRX ، شهدت الأسواق المالية تقلبات حادة في يوليو، مما أدى إلى تسجيل مؤشر HFRX أول انخفاض شهري له منذ مارس.

نتيجةً للانعكاس الحاد في زخم تداول الذكاء الاصطناعي والتوترات الجيوسياسية الأوسع نطاقًا، تركز الأداء السلبي لشهر يوليو في استراتيجيات التحوط في الأسهم واستراتيجيات الاقتصاد الكلي. وعلى الرغم من تقلبات منتصف العام، لا يزال الأداء منذ بداية العام إيجابيًا في جميع أنحاء القطاع، حيث ارتفع مؤشر HFRX Market Directional بنسبة 7.6% ومؤشر HFRX Global بنسبة 3.6%.

كيف كان أداء الأسواق في عام 2026؟

ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 12.61% منذ بداية العام. وبالمثل، ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 13.46%، وزاد مؤشر داو جونز بنسبة 12.33% منذ بداية العام.

أغلق صندوقا SPDR S&P 500 ETF Trust (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SPY ) و Invesco QQQ Trust ETF (المدرج في بورصة ناسداك تحت الرمز: QQQ )، اللذان يتتبعان مؤشري S&P 500 وناسداك 100 على التوالي، على انخفاض يوم الأربعاء. وانخفض مؤشر SPY بنسبة 0.20% ليصل إلى 769.79 دولارًا، بينما تراجع مؤشر QQQ بنسبة 0.90% ليصل إلى 717.30 دولارًا.

في غضون ذلك، أغلق مؤشر داو جونز، State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE: DIA )، مرتفعًا بنسبة 0.44% عند 542.81 دولارًا يوم الأربعاء.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

الصورة مجاملة: جورودينكوف على Shutterstock.com