• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سهم شركة جونسون آند جونسون لا يزال يقدم قيمة بعد ارتفاعه القوي، فإن هذه المقالة تشرح بالتفصيل ما قد يشير إليه السعر الحالي بشأن الشركة.
• أغلق السهم عند 254.66 دولارًا أمريكيًا، محققًا عوائد بلغت 11.5% خلال 7 أيام، و10.1% خلال 30 يومًا، و22.8% منذ بداية العام، و71.3% خلال عام واحد. وقد جعل هذا الأداء تقييم السهم محط أنظار العديد من المستثمرين.
• أثارت العناوين الرئيسية الأخيرة المتعلقة بشركة جونسون آند جونسون اهتمامًا متزايدًا بسهم الشركة، بما في ذلك النقاش الدائر حول خط إنتاجها الدوائي ومكانتها في مجال صحة المستهلك. وتساهم هذه المواضيع في تشكيل نظرة المستثمرين إلى التدفقات النقدية المستقبلية والمخاطر المرتبطة بسعر السهم الحالي.
• في تقييمات موقع Simply Wall St، حصلت شركة جونسون آند جونسون على نقطتين من أصل ست نقاط . ستتناول الأقسام التالية ما تشير إليه مختلف أساليب التقييم بشأن السهم، وتختتم بنظرة أشمل للقيمة تتجاوز مجرد الأرقام الرئيسية.

حصلت شركة جونسون آند جونسون على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي رصدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة جونسون آند جونسون

يُقدّر نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة المحتملة لأسهم شركة جونسون آند جونسون من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية وخصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب. ويركز هذا النموذج على النقد الذي يمكن أن تُولّده الشركة للمساهمين بمرور الوقت.

بالنسبة لشركة جونسون آند جونسون، بلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 17 مليار دولار. وباستخدام نموذج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، يتوقع المحللون، بناءً على تقديرات مستنبطة، أن يصل التدفق النقدي الحر إلى حوالي 35.9 مليار دولار في عام 2030، مع مسار للقيم المتوقعة والمُنمذجة بين عامي 2026 و2035. ويعتمد موقع Simply Wall St على مدخلات المحللين، حيثما توفرت، ثم يُضيف إليها افتراضاته الخاصة للسنوات اللاحقة.

استنادًا إلى توقعات التدفقات النقدية هذه، توصل النموذج إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 374.05 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 254.66 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى خصم ضمني قدره 31.9%، مما يدل على أن السهم يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية وفقًا لهذا المعيار.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة جونسون آند جونسون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 31.9%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 44 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم جونسون آند جونسون مقابل أرباحه

بالنسبة للشركات المربحة مثل جونسون آند جونسون، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقة شائعة لتقييم القيمة، لأنه يربط سعر السهم بالأرباح التي تحققها الشركة حاليًا. وبشكل عام، قد تدعم توقعات النمو المرتفعة أو انخفاض المخاطر المُتصوَّرة مُضاعف ربحية أعلى، بينما يرتبط النمو المتوقع الأبطأ أو المخاطر الأعلى عادةً بمُضاعف ربحية أقل وأكثر تحفظًا.

تُتداول أسهم شركة جونسون آند جونسون حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 29.14 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط قطاع الأدوية البالغ 15.12 ضعفًا، وأعلى قليلًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 28.21 ضعفًا. كما تُحسب منصة Simply Wall St نسبة "السعر العادل" الخاصة بها للسهم، والتي تبلغ 26.64 ضعفًا. تُعد هذه النسبة تقديرًا لما قد يكون نسبة سعر إلى ربحية أكثر ملاءمة، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، وهوامش الربح، والقطاع، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

نظرًا لأن نسبة السعر إلى الأرباح العادلة تتضمن هذه العوامل الخاصة بالشركة، فإنها قد تكون أكثر إفادة من مجرد مقارنة مع متوسطات القطاع أو الشركات المنافسة، والتي قد لا تتشارك نفس مستوى المخاطر وفرص النمو. وتشير مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح الحالية لشركة جونسون آند جونسون، البالغة 29.14 ضعفًا، مع نسبة السعر إلى الأرباح العادلة البالغة 26.64 ضعفًا، إلى أن السهم يبدو مبالغًا في تقييمه وفقًا لهذا المقياس.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بجونسون آند جونسون

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. تقوم التحليلات على منصة Simply Wall St بتحليل وجهة نظرك حول شركة جونسون آند جونسون، وربطها بمجموعة من افتراضات الإيرادات والأرباح وهوامش الربح، وتحويلها إلى قيمة عادلة، ثم تحديث هذه القيمة باستمرار عند ورود أخبار أو تقارير أرباح، مما يتيح لك مقارنة القيمة العادلة بسعر السهم الحالي وتحديد ما إذا كان السهم جذابًا أم لا بناءً على تقديرك الشخصي.

على سبيل المثال، في صفحة مجتمع جونسون آند جونسون، يُشير أحد آراء المستثمرين حاليًا إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 181.77 دولارًا أمريكيًا، بينما يُشير رأي آخر إلى قيمة أقرب إلى 265.00 دولارًا أمريكيًا. وكلا الرأيين صحيحان، إذ يعكس كل منهما رؤية مختلفة حول كيفية تطور علم الأورام والتكنولوجيا الطبية وهوامش الربح والمخاطر بمرور الوقت، مما يمنحك طريقة واضحة لتحديد موقع توقعاتك على هذا النطاق قبل اتخاذ أي إجراء.

أما بالنسبة لشركة جونسون آند جونسون، فسنسهل الأمر عليكم حقاً من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات جونسون آند جونسون:

القيمة العادلة: 265.00 دولار أمريكي للسهم الواحد

الخصم الضمني على هذه القيمة العادلة البالغة 254.66 دولارًا أمريكيًا: حوالي 3.9%

افتراض نمو الإيرادات: 7.10%

• تدعم مجموعة واسعة من منتجات علم الأورام، وعلم المناعة، وعلم الأعصاب، وأمراض القلب والأوعية الدموية، والجراحة، والرؤية، مع 28 منصة تحقق بالفعل ما لا يقل عن مليار دولار أمريكي من الإيرادات السنوية.
• يستخدم وجهة نظر تحليلية أكثر تفاؤلاً تفترض نمو الإيرادات بنسبة 7.10٪ سنوياً، وأرباحاً بقيمة 26.2 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2029، ونسبة سعر/ربحية مستقبلية أعلى تبلغ 29.9 مرة، بخصم حوالي 7.0٪.
• تُسلط هذه النقاط الضوء على التركيز على المنتجات الرائجة، وضغوط الأسعار، وارتفاع التكاليف الهيكلية، ومخاطر الاستحواذ، والتعرض القانوني كعوامل رئيسية قد تُشكل تحدياً لهذه القصة المتفائلة.

القيمة العادلة: 252.87 دولار أمريكي للسهم الواحد

علاوة ضمنية على هذه القيمة العادلة البالغة 254.66 دولارًا أمريكيًا: حوالي 0.7%

افتراض نمو الإيرادات: 6.56%

• ويستند ذلك إلى وجهة نظر توافقية مفادها أن شركة جونسون آند جونسون ستنمو إيراداتها بنسبة 6.56% سنوياً مع ارتفاع هوامش الربح من 21.8% إلى 23.1% ووصول الأرباح إلى 26.9 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2029.
• يفترض هذا التحليل نسبة سعر/ربح تبلغ 27.7 ضعفًا على أرباح عام 2029 ومعدل خصم بنسبة 7.11% مع الأخذ في الاعتبار أن أهداف المحللين تتراوح على نطاق واسع بين 155.00 دولارًا أمريكيًا و285.00 دولارًا أمريكيًا.
• تشير الدلائل إلى فقدان الحق الحصري للأدوية الرئيسية، والتعريفات الجمركية، والتقاضي المستمر بشأن التلك، والضغط في مجال جراحة العظام، والتخفيف المرتبط بالاستحواذ، باعتبارها مخاطر رئيسية قد تحد من المكاسب المحتملة.

تُؤطر هاتان الروايتان كيف يفكر المستثمرون المختلفون في شركة جونسون آند جونسون بسعر السهم الحالي، وتمنحك نقطة انطلاق لتحديد أي مجموعة من الافتراضات، إن وجدت، تتوافق بشكل أوثق مع وجهة نظرك الخاصة بالسهم.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة جونسون آند جونسون؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.