حققت أسهم شركة جونسون آند جونسون مكاسب بنسبة 66.6% على مدى السنوات الخمس الماضية، ومع ذلك تشير الفحوصات الحالية إلى صورة مختلطة فيما يتعلق بالقيمة، حيث يشير تقدير القيمة الجوهرية للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة، بينما تشير مضاعفات السوق إلى أن التسعير أقرب إلى العادل.

• يشير العائد البالغ 66.6% على مدى 5 سنوات إلى أن المستثمرين على المدى الطويل قد شهدوا بالفعل خلق قيمة كبيرة، مما يرفع مستوى أي سيناريو ربحي جديد.
• يمكن لخطط النمو الطموحة في مجال الأورام والأدوية المتخصصة الأخرى أن تدعم توقعات التدفق النقدي الأعلى، في حين أن التقاضي المستمر بشأن التلك وما يتصل به يظل خطراً رئيسياً قد يؤثر على كيفية تسعير المستثمرين للسهم.
• في عمليات التحقق الأوسع نطاقاً التي أجرتها Simply Wall St، تبين أن شركة Johnson & Johnson مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في 3 من أصل 6 اختبارات تقييم ، مما يشير إلى صورة مختلطة بدلاً من كونها صفقة واضحة أو مبالغة واضحة في التقييم.

المسألة الآن هي ما إذا كان سعر سهم شركة جونسون آند جونسون الحالي البالغ حوالي 248.82 دولارًا أمريكيًا لا يزال يترك هامشًا كافيًا بين سعر السوق والقيمة الجوهرية لجذب الأموال الجديدة القادمة.

هل تُعتبر شركة جونسون آند جونسون صفقة رابحة من حيث التدفق النقدي؟

يُقيّم نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) الشركة من خلال توقع التدفقات النقدية التي يمكنها إعادتها إلى المساهمين بمرور الوقت، ثم خصم هذه التدفقات إلى قيمتها الحالية. بالنسبة لشركة جونسون آند جونسون، يستخدم النموذج التدفقات النقدية الحرة لآخر اثني عشر شهرًا، والتي تبلغ حوالي 17.1 مليار دولار، ويفترض استمرار نمو التدفقات النقدية انطلاقًا من هذه القاعدة، بما يتوافق مع أعمال الشركة الناضجة والمتنامية في مجال الأدوية والتكنولوجيا الطبية.

بناءً على هذه الافتراضات المتعلقة بالتدفقات النقدية، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 378 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مقارنةً بسعر السهم الحالي البالغ حوالي 248.82 دولارًا أمريكيًا. وهذا يعني أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 34.1% تقريبًا وفقًا لهذا النموذج. ويُفسر قرار محكمة الاستئناف الأخير الذي أيد حكمًا بقيمة 45 مليون دولار أمريكي في قضية التلك سبب تردد بعض المستثمرين، على الرغم من أن القيمة القائمة على التدفقات النقدية أعلى بكثير من سعر السوق الحالي لشركة جونسون آند جونسون.

في هذا المنظور للتدفقات النقدية المخصومة، يبدو أن سهم شركة جونسون آند جونسون مقوم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بتوليده النقدي المتوقع وفقًا لهذا النموذج.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة جونسون آند جونسون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 34.1%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 45 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل سعر سهم شركة جونسون آند جونسون عادل بناءً على الأرباح؟

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) مؤشراً مفيداً لتقييم شركة جونسون آند جونسون، إذ تُشكّل الأرباح محوراً رئيسياً للعديد من المستثمرين في شركات الرعاية الصحية الكبيرة والراسخة. يتم تداول أسهم جونسون آند جونسون حالياً بمضاعف ربحية يبلغ حوالي 28.5 ضعفاً، وهو قريب من مُضاعف الربحية العادل المُتوقع البالغ 28.8 ضعفاً، والذي يعكس حجم الشركة وهوامش ربحها ومكانتها في القطاع وعوامل المخاطرة.

يُعدّ هذا المضاعف السعري/الربحي أعلى بقليل من متوسط الشركات المماثلة البالغ 27.6 ضعفًا، ويتجاوز بكثير متوسط قطاع الأدوية الأوسع نطاقًا البالغ 14.9 ضعفًا، وهو متوسط شائع لدى الشركات الكبيرة والمتنوعة في هذا القطاع. ويشير الفارق الطفيف بين المضاعف الحالي والنسبة العادلة البالغة 28.8 ضعفًا إلى أن شركة جونسون آند جونسون، فيما يتعلق بالأرباح، لا تُسعّر أسهمها بخصم واضح ولا بعلاوة واضحة مقارنةً بما يُشير إليه هذا الإطار.

بناءً على مضاعف السعر إلى الأرباح، يبدو أن سهم شركة جونسون آند جونسون مقيم بشكل عادل تقريبًا مقارنة بقدرتها على تحقيق الأرباح.

رواية شركة جونسون آند جونسون: ما الذي يبرر السعر الحالي؟

تُكمل تقارير Simply Wall St Narratives ما بدأته إشارات التقييم المتباينة لشركة جونسون آند جونسون، موضحةً الافتراضات التي يجب أن تتحقق بشأن نموها المستقبلي وهوامش ربحها وأرباحها لكي تكون قيمة السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي. يُعرض كل تقرير على صفحة المجتمع، ويُقدم القيمة العادلة كأطروحة حول أعمال جونسون آند جونسون يُمكن متابعتها بمرور الوقت، بدلاً من مجرد لقطة سريعة.

ينقسم المجتمع حول شركة جونسون آند جونسون، حيث يركز فريق على دورات الأدوية المستقبلية، بينما يؤكد فريق آخر أن النظام الحالي يتضمن بالفعل جزءًا كبيرًا من قصة الجودة.

السيناريو المتفائل: القيمة العادلة تقريبًا

"من المتوقع أن يؤدي استثمار الشركة الكبير الذي يزيد عن 55 مليار دولار في التصنيع والبحث والتطوير والتكنولوجيا في الولايات المتحدة على مدى السنوات الأربع المقبلة إلى توسيع القدرة على إنتاج الأدوية والأجهزة المتقدمة، مما قد يزيد من الكفاءة التشغيلية والأرباح المستقبلية..."

سيناريو الهبوط: قيمة عادلة تقريبًا

"عند حوالي 22 ضعف الأرباح، يتم تداول أسهم شركة جونسون آند جونسون بالقرب من متوسطات القطاع، ولكنها تتمتع بعلاوة متواضعة مقابل الاستقرار وقوة الميزانية العمومية والتدفق النقدي الحر المستمر..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة جونسون آند جونسون؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

بالنسبة لشركة جونسون آند جونسون، فإن تقدير القيمة الجوهرية باستخدام التدفقات النقدية المخصومة (DCF) أعلى بكثير من سعر السهم الحالي، بينما يميل التقييم القائم على نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) إلى أن يكون أقرب إلى القيمة الصحيحة، مما يشير إلى أن مؤشرات التقييم مختلطة وليست أحادية الاتجاه. ويعود هذا التباين بشكل كبير إلى كيفية موازنة إمكانات التدفق النقدي على المدى الطويل مع توجهات السوق الحالية وأسعار الشركات المنافسة بناءً على الأرباح. ومع وجود مؤشرات عامة في المنتصف، يبرز التساؤل الرئيسي حول ما إذا كان الخصم الحالي يعكس حذرًا مؤقتًا بشأن التقاضي والتنفيذ، أم أن السوق يُقيّم هذه المخاطر بشكل صحيح في سهم جونسون آند جونسون.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.