حذر الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان تشيس (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: JPM ) جيمي ديمون من أن ارتفاع نسبة المديونية في الأسواق المالية قد يؤدي إلى تفاقم الاضطرابات، وحث المستثمرين على أن يكونوا على دراية بمخاطر الاقتراض الخفية.

قال ديمون يوم الأربعاء في مقابلة مع ليزلي بيكر من قناة سي إن بي سي: "إن ديون الهامش هي الأعلى على الإطلاق". وأضاف أن هناك رافعة مالية كبيرة في السوق لا تنعكس في أرقام ديون الهامش الرسمية لأنها "مخفية" تحت أشكال أخرى من الاقتراض.

حذر ديمون من أن الرافعة المالية العالية عبر شركات الوساطة الرئيسية وصناديق التحوط وصناديق المؤشرات المتداولة واستراتيجيات المراجحة في سندات الخزانة قد زادت من خطر أن يتسبب مستثمر واحد أو صندوق واحد في حدوث تقلبات سريعة في السوق.

"عندما يكون لديك ذلك، فإن لديك فرصة أكبر لأن يقوم شخص ما بإحداث اضطراب في السوق بسرعة، ويصاب الناس بالذعر بسبب ذلك"، قال الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان.

ومع ذلك، قال ديمون إن الظروف الاقتصادية الحالية تختلف عن الأزمة المالية لعام 2008، مشيراً إلى أن الرافعة المالية بحد ذاتها لا تخلق مخاطر "نظامية". كما حذر من أن الطلب المستمر على رأس المال، مدفوعاً بعجز الموازنة الحكومية، والإنفاق على البنية التحتية، والتوسع العسكري العالمي، قد يؤدي إلى تفاقم التضخم وإبقاء أسعار الفائدة طويلة الأجل مرتفعة.

وقال: "عندما يرتفع مستوى التقلبات، تطلب غرف المقاصة والبنوك عموماً المزيد من الضمانات... لذلك من المحتمل أن ترى القليل من ذلك".

انهيار صندوق الذكاء الاصطناعي يختبر الأسواق

تأتي تصريحات ديمون في ظل تزايد المخاوف بشأن مخاطر الأسواق المالية، مدفوعةً بارتفاع تقييمات الأسهم، والرافعة المالية القياسية لصناديق التحوط، وعمليات التداول الكبيرة على أساس سندات الخزانة. في الشهر الماضي، تكبّد صندوق التحوط " الوعي الظرفي" المتخصص في الذكاء الاصطناعي خسائر فادحة بعد أن أتت استثماراته التقنية ذات الرافعة المالية بنتائج عكسية، مما أدى إلى طلبات تغطية الهامش وإجبار الصندوق على بيع جزء كبير من حيازاته من الأسهم العامة.

قال روس جيربر إن انهيار صندوق التحوط الذي كان يديره الباحث السابق في شركة OpenAI، ليوبولد أشينبرينر ، والمتخصص في الذكاء الاصطناعي، كان مدفوعًا بالرافعة المالية المفرطة ، وليس بعيوب في فرضية الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. وحذر من أن الرافعة المالية يمكن أن تضخم الخسائر بسرعة، واصفًا سقوط الصندوق بأنه درس في الرافعة المالية والغطرسة وقلة الخبرة.

قال مارتن شكريلي، المدير السابق لصناديق التحوط، إن ديناميكيات التداول في وول ستريت، وليس فقط انخفاض التقييمات، هي التي تُسرّع من وتيرة بيع أسهم الذكاء الاصطناعي. وأوضح أنه عندما تواجه الصناديق ذات الرافعة المالية العالية طلبات تغطية الهامش، غالبًا ما يُكثّف المتداولون المنافسون الضغط عن طريق بيع الأسهم ذات الصلة على المكشوف، مما يُجبر الصناديق على التصفية. وأشار شكريلي إلى أن صندوقًا يستخدم رافعة مالية 4x قد يخسر كل شيء بانخفاض قدره 25%، مما يدفع الوسطاء الرئيسيين إلى الاستيلاء على المراكز وتصفيتها للحد من مخاطرهم.

في غضون ذلك، قال ديمون إن انهيار شركة "سيستويشنال أويرنس" أظهر أن الأسواق المالية تتمتع بمرونة كافية لاستيعاب فشل الشركة دون التسبب في اضطراب أوسع في السوق. والجدير بالذكر أن "جيه بي مورغان" كانت من بين الوسطاء الرئيسيين لشركة "سيستويشنال أويرنس".

إخلاء المسؤولية : تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا .

صورة من موقع Shutterstock