بقلم إنجين ثام وصموئيل شين

شنغهاي، 21 مايو (رويترز) - قالت أنو أيينجار، الرئيسة العالمية للخدمات المصرفية الاستثمارية في بنك جيه بي مورجان، في مقابلة صحفية، إن الشركات العالمية تتزايد رغبتها في الشراكة مع الشركات الصينية المبتكرة، حيث تغذي المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية المتزايدة طفرة في إبرام الصفقات.

مع اعتماد الرؤساء التنفيذيين على الحجم وعمليات الاستحواذ للتغلب على التقلبات العالمية ، فإن صانعي الصفقات يسيرون على الطريق الصحيح لتحقيق عام قياسي آخر في عام 2026. وقال أيينجار إن الشركات الأمريكية والأوروبية تنظر بشكل متزايد إلى عمليات الاندماج مع الشركات الصينية الراسخة على أنها أقل خطورة من العمل بمفردها في الأوقات المضطربة.

وقال أيينجار: "إن التعاون والشراكات وعمليات الاستحواذ كلها مطروحة على الطاولة".

وأضافت: "هناك الكثير من الابتكارات التي تحدث في مجال التكنولوجيا الحيوية. وكذلك في مجال التكنولوجيا. وهذا يمثل إطاراً جديداً للصين، وهو ما أعتقد أنه يسير في الاتجاه الصحيح".

هذا التحول واضح بالفعل في قطاع الأدوية، حيث تتسابق شركات الأدوية العالمية للحصول على تراخيص الأدوية التجريبية المطورة في الصين لخفض التكاليف قبل انتهاء صلاحية براءات الاختراع الوشيكة. ويتوقع محللو الصناعة أن تحقق صفقات الترخيص هذه رقماً قياسياً جديداً هذا العام.

شهدت منطقة آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء اليابان) انتعاشاً في عمليات الاندماج والاستحواذ في عام 2026، حيث ارتفع النشاط بنسبة 57٪ مقارنة بالعام الماضي، وهي أقوى بداية منذ عام 2022، وفقاً لبيانات مجموعة بورصة لندن.

السياسة تعيد تشكيل تدفقات إبرام الصفقات

خلال زيارة ترامب إلى بكين، اتفقت الصين والولايات المتحدة على إنشاء مجلس استثمار يهدف إلى تعزيز التدفقات عبر الحدود في القطاعات غير الحساسة.

وتزداد الصفقات حجماً أيضاً. فقد أحصت مجموعة بورصة لندن رقماً قياسياً بلغ 68 صفقة بقيمة 10 مليارات دولار أو أكثر في العام الماضي - أي ضعف عدد الصفقات في عام 2024.

"لا يزال السوق يكافئ الحجم الكبير. هناك علاوة حجم، أليس كذلك؟ نفس الصناعة. يتم تداول الشركة الأكبر حجماً بمضاعف أعلى من الشركة الأصغر حجماً"، قال أيينجار.

يشهد النشاط الصيني في الخارج نمواً ملحوظاً. فقد بلغت مشتريات الشركات الصينية من الخارج 9.6 مليار دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026، وهو أعلى مستوى لها منذ أوائل عام 2021، مسجلةً بذلك خامس زيادة ربع سنوية متتالية، وفقاً لشركة روديوم. وتصدر قطاعا التعدين والطاقة هذا النمو، بما في ذلك استحواذ شركة زيجين غولد على شركة ألايد غولد الكندية مقابل 4 مليارات دولار أمريكي في يناير الماضي.

لقد خلقت ولاية ترامب الثانية مزيداً من عدم اليقين، حيث أدت التحولات المفاجئة في السياسات والعلاقات المتقلبة مع الصين وروسيا إلى تعقيد التخطيط طويل المدى.

قال أيينجار إن بنك جيه بي مورغان يحث العملاء على عدم "اتخاذ قرارات طويلة الأجل بناءً على أخبار قصيرة الأجل"، بل بناء المرونة و"المزيد من الأدوات التي يمكنك استخدامها".

مع ذلك، تُعيد الجغرافيا السياسية رسم خرائط الصفقات، حيث تتجه عمليات الاندماج والاستحواذ عبر الحدود بشكل متزايد نحو مسارات متوافقة سياسياً، وفقاً لما أشارت إليه مجموعة بورصة لندن. وقد تجلّت هذه المخاطر في أبريل/نيسان، عندما منعت الصين استحواذ شركة ميتا على شركة مانوس الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، والذي تجاوزت قيمته ملياري دولار، بدعوى مخاوف تتعلق بالأمن القومي.