أعلنت شركة كيمبرلي-كلارك (ناسداك: KMB ) عن نتائجها المالية للربع الأول، وعقدت مؤتمراً هاتفياً لمناقشة الأرباح يوم الثلاثاء. اقرأ النص الكامل أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/ei7aop77/

ملخص

أعلنت شركة كيمبرلي-كلارك عن نمو قوي في المبيعات العضوية في الربع الأول، مدفوعًا بزيادة بنسبة 3٪ في الحجم والمزيج، مدعومًا بالابتكار في فئات رعاية الأطفال وصحة المرأة والشيخوخة النشطة.

تواجه الشركة رياحاً معاكسة محتملة من ارتفاع تكاليف السلع الأساسية، وخاصة النفط، لكنها تحافظ على ثقتها في تعويض هذه الرياح من خلال التسعير الاستراتيجي وتحسين الإنتاجية وكفاءة سلسلة التوريد.

أكدت الإدارة على النمو القوي في حصة السوق، وشددت على قدرتها على إدارة الأمور خلال البيئات المضطربة بفضل الإدارة المنضبطة للتكاليف والشراكات الاستراتيجية.

لا تزال التوجيهات للعام دون تغيير، مع توقعات بتوسع هامش الربح واستمرار النمو العضوي، على الرغم من التأثيرات المحتملة من العوامل الخارجية مثل تضخم تكلفة المدخلات والتوترات الجيوسياسية.

تشمل أبرز الإنجازات التشغيلية سلسلة توريد قوية، وتحسينات في الإنتاجية، والتركيز على دمج علامات Kenview التجارية بشكل فعال في نموذج التشغيل الخاص بهم، بهدف تعزيز قيمة المساهمين والقدرة التنافسية في السوق.

النص الكامل

كريس جاكوبيك (رئيس قسم علاقات المستثمرين)

صباح الخير جميعاً. معكم كريس جاكوبيك، رئيس قسم علاقات المستثمرين في شركة كيمبرلي كلارك، وشكراً لانضمامكم إلينا. أودّ تذكيركم بأننا سنُدلي خلال تعليقاتنا اليوم ببعض التصريحات التطلعية التي تستند إلى رؤيتنا الحالية للأمور. قد تختلف النتائج الفعلية بسبب المخاطر والشكوك، وقد تمّت مناقشتها في بيان أرباحنا وفي ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. سنتناول أيضاً بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) خلال هذه الكلمات. لا ينبغي اعتبار هذه المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بديلاً عن نتائج مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، بل يجب قراءتها جنباً إلى جنب معها. يمكنكم الاطلاع على جداول التوفيق بين معايير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً وغير المتوافقة معها في بيان أرباحنا والمواد التكميلية المنشورة على الموقع الإلكتروني investor.kimberly-clark.com. والآن، سأترك المجال لمايك لإلقاء بعض التعليقات الافتتاحية.

مايك

حسنًا، شكرًا لك يا كريس، وشكرًا للجميع على انضمامكم إلينا هذا الصباح. تُؤكد نتائج الربع الأول على التقدم الكبير الذي نحرزه نحو بناء شركة فريدة من نوعها في قطاعنا. اليوم، يُمكّننا محرك نمو الرعاية لدينا من مواصلة بناء زخم أعمالنا الأساسي الرائد في القطاع. نحن نقدم ابتكارات متميزة مدعومة علميًا على جميع مستويات الجودة. في الربع الأول، ساهم الابتكار في تحقيق نمو قوي في المبيعات العضوية، حيث ارتفع النمو الإجمالي للمبيعات إلى 3%. ويأتي هذا استكمالًا لعامين متتاليين من النمو الشامل في المبيعات. نعمل على تعزيز حصتنا السوقية في مجالات تركيزنا الرئيسية: رعاية الأطفال، وصحة المرأة، والشيخوخة النشطة. ومع خطة إطلاق منتجات جديدة في الربع الثاني، والتي تُعد من بين الأكثر نشاطًا على الإطلاق في جميع الفئات والأسواق التي نتنافس فيها، يواصل فريق سلسلة التوريد لدينا تعزيز التزامنا بتقديم أفضل المنتجات بأقل تكلفة. حققنا ربعًا آخر من الإنتاجية الرائدة في القطاع، مما يُمكّننا من مواصلة الاستثمار لتحقيق تأثير إيجابي. نموذج التشغيل السريع والفعّال لدينا يجعلنا أكثر مرونة في مواجهة التحديات الخارجية. كما يساعدنا ذلك على مواصلة تقديم أفضل ما لدى كيمبرلي كلارك للعالم بسرعة وكفاءة. ما زلنا في بداية الطريق نحو تحقيق إمكاناتنا الكاملة، ونحن في وضع جيد لمواصلة تسريع وتيرة خلق القيمة في دورة النمو الإيجابية. نتطلع إلى دمج علامات كينفيو التجارية وأعمالها بسلاسة في نموذج التشغيل المُثبت والمستدام لدينا. نحن على أتم الاستعداد لرفع مستوى الرعاية الصحية لمليارات الأشخاص حول العالم، وتحقيق قيمة مستدامة للأجيال القادمة للمساهمين. أنا فخور جدًا بفرقنا لما أبدوه من شغف وتفانٍ في سعينا لتحقيق طموحنا الكبير. وبهذا، أود أن أفتح باب الأسئلة.

دارا محسنيان (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير يا شباب. أولاً، ربما نحتاج إلى توضيح بسيط بشأن توقعات العام بأكمله. من الواضح أننا نشهد ضغوطاً على أسعار السلع اليوم إذا استمر سعر النفط فوق 100 دولار للبرميل. هذا ليس ضمن التوقعات الرسمية، ولا الإجراءات التخفيفية. لكن نيلسون كان يأمل أن تشرح لنا مجموعة الإجراءات المحتملة التي ستتخذها للمساعدة في تخفيف أي ضغط على أرباح العام بأكمله، إذا استمر سعر النفط مرتفعاً. ربما عليك ترتيب أولوياتك فيما يتعلق بالتسعير مقابل الإنتاجية مقابل مرونة الإنفاق الإعلاني، وهل تعتقد أنه من الواقعي تعويض معظم هذه الضغوط إذا استمر سعر النفط مرتفعاً؟ مع العلم أن الأسعار متقلبة للغاية، مايك، إذا أمكننا التعمق قليلاً، أود أن أتطرق أكثر إلى جانب التسعير في أمريكا الشمالية. لقد شهدنا بيئة ترويجية قوية في القطاع خلال الربعين الماضيين. في الوقت نفسه، تحققون نمواً جيداً في حجم مبيعات محفظتكم ضمن هذه البيئة. والآن لدينا هذا الارتفاع غير المتوقع في التكاليف الخارجية. لذا، هناك الكثير من العوامل المتغيرة. وكنت آمل أن تساعدنا في فهم استراتيجيتك لكيفية إدارة التسعير في أمريكا الشمالية، بالنظر إلى كل تلك العوامل.

مايك

حسنًا، شكرًا لكِ على السؤال يا دارا. هناك الكثير مما يجب توضيحه. دعيني أقدم لكِ الإطار العام لكيفية تفكيرنا في الأمر، ثم سأطلب من نيلسون أن يشرح لكِ بعض التفاصيل حول كيفية معالجتنا له، وربما أطلب من روس أيضًا أن يجيب على بعض أسئلتكِ حول التسعير. لكن بشكل عام يا دارا، أشعر أننا نحرز تقدمًا كبيرًا في بناء نوع جديد من رواد الصحة والعافية. ونحن متفائلون جدًا بالزخم القوي الذي نشهده في قاعدة أعمالنا. فزيادة حجم المبيعات بنسبة 3% في هذا الربع تُعزز، على ما أعتقد، نمونا القوي في حجم المبيعات للربع التاسع أو العاشر. لذا نشعر بالرضا حيال ذلك. والأمر المهم، كما يتضح من سؤالكِ، هو أن نمو حجم المبيعات هذا مدفوع بالابتكار. صحيح. ونحن لا نستغل ذلك من خلال الترويج. فالترويج يدعم الابتكار. وهذا هو الأمر الأهم بالنسبة لنا. إضافةً إلى ذلك، نشعر بأن سلسلة التوريد لدينا تعمل بكامل طاقتها وتُحقق إنتاجية رائدة في القطاع، وهو ما يُشعرنا بالرضا ويُمكّننا من إعادة الاستثمار في جودة وتسويق علاماتنا التجارية. لذا، أعتقد أننا متفائلون بشأن زخم أعمالنا الأساسية. أقول إن البيئة ستظل مضطربة، لكننا سنبقى مرنين ومنضبطين. كما تعلمون، مررنا بالعديد من هذه الأمور خلال الفترة الماضية، أو بالأحرى خلال فترة عملي في هذا المنصب. صحيح. إذا مررنا بجائحة كوفيد-19 وبعض الحروب الأخرى للأسف، وغيرها من حالات ارتفاع تكاليف السلع أو المدخلات. لذلك، لدينا خبرة واسعة في التعامل مع العديد من الاضطرابات المختلفة، بما في ذلك هذا الربع. وأود أن أقول إن منهجيتنا العامة هي الحفاظ على انضباطنا الشديد. ومن المفاهيم التي اعتبرناها بالغة الأهمية هو التسعير المُنفصل عن تكاليف مدخلات السلع. ونتوقع أن يكون هذا محايدًا على الأقل بمرور الوقت. وسنستفيد من جميع الأدوات المتاحة لدينا لضمان استمرارنا في ذلك. لذا أعتقد أن الأمر الأساسي بالنسبة لنا هو امتلاكنا العديد من الأدوات التي يمكننا استخدامها لإدارة تكاليفنا، وهو ما سيتحدث عنه نيلسون بتفصيل أكبر الآن. ولكنني أؤكد أيضاً على أهمية الالتزام بتسعير المنتجات بعد خصم التكاليف. نعم.

نيلسون

استكمالاً لما بدأه مايك يا دارا، هناك بعض النقاط التي يجب مراعاتها عند النظر إلى معدل التضخم الإجمالي لتكاليف المدخلات لهذا العام، وما أخذناه في الحسبان عند وضع التوقعات. وأعتقد أنه من المهم الإشارة إلى العامين الماضيين. ففي عامي 2024 و2025، واجهنا تضخماً في تكاليف المدخلات يقارب 200 مليون دولار، بينما كان التضخم في يناير من هذا العام مستقراً نسبياً. لذا كنا نتوقع استقراراً في معدل التضخم. ومع أحدث البيانات والمعلومات المتوفرة لدينا، دعوني أوضح لكم ما تتضمنه التوقعات وما لم نأخذه في الحسبان بعد، بما في ذلك إجراءات التخفيف التي ذكرتموها. بالنسبة للربع الثاني، وكما ذكرنا في الملاحظات المُعدّة، سنواجه تأثيراً سلبياً على الإيرادات يقارب 20 مليون دولار نتيجة حريق كاليفورنيا في العاصمة، وهو ما يمثل في أمريكا الشمالية ما بين 70 و80 نقطة أساس من حيث التأثير السلبي خلال هذا الربع. ثم في المحصلة النهائية، نتوقع أن نتكبد حوالي 50 مليون دولار في الربع الثاني نتيجةً لتأثيرات التضخم الناجمة عن حرب الشرق الأوسط وبعض التداعيات المرتبطة بحريق لوس أنجلوس، والتي نتوقع، كما ذكرتم، أن نتعافى منها في النصف الثاني من العام. وإذا نظرنا إلى النصف الثاني من العام، وافترضنا أن أسعار النفط ستبقى عند حوالي 100 دولار للبرميل في المتوسط، فسنواجه تكاليف إضافية محتملة تتراوح بين 150 و170 مليون دولار. لم نُدرج هذا في التوقعات نظرًا لكثرة المتغيرات في الوقت الراهن. كما لم نُدرج أي تدابير تخفيف محتملة، والتي تعمل فرقنا حاليًا على دراستها. وبينما نستعرض السيناريوهات المختلفة، من المهم التأكيد على أننا، كما ذكر مايك، قد اعتمدنا فلسفة التسعير الصافي بعد خصم التكاليف على المدى الطويل. وهذا الأمر متأصلٌ في عملية إدارة هوامش الربح المتكاملة لدينا، والتي تضمن لنا توسيع هوامش الربح تدريجيًا ومواكبة خططنا المعلنة عند إطلاق خطة دعم الرعاية في مارس 2024. ولدينا في هذا الصدد عدة آليات. أولها إدارة نمو الإيرادات. ثانيها مجموعة قوية من مبادرات الإنتاجية. لقد حققنا نموًا في الإنتاجية الإجمالية بنسبة 6% لعامين متتاليين. وفي الربع الأول من هذا العام، وصلنا بالفعل إلى نسبة 6%. ونخطط للحفاظ على هذه النسبة طوال العام. لدينا مجموعة واسعة من المبادرات. نستثمر بشكل كبير في سلسلة التوريد في أمريكا الشمالية، حيث أعلنا عن استثمار ملياري دولار قبل بضعة أرباع، وهذا الاستثمار يسير وفقًا للخطة الموضوعة. وأخيرًا، لدينا علاقات استراتيجية متينة مع موردينا فيما يتعلق بعقود التسعير، بالإضافة إلى عناصر برنامج التحوط التي وضعناها. أود أيضًا أن أذكر الجميع بأن لدينا سجلًا حافلًا بالإنجازات على مدى السنوات الأربع الماضية في استرداد تكاليف المدخلات، ومواجهة التضخم، بل وتوسيع هوامش الربح. إذا نظرنا إلى الفترة من 2023 إلى 2025، سنجد أننا حققنا نموًا في كلٍ من هوامش الربح الإجمالي وهوامش الربح التشغيلي، متجاوزين بذلك مستويات ما قبل الجائحة. لذا، نحن على ثقة تامة بقدرتنا على تغطية جميع تكاليف المدخلات هذه على المدى الطويل. وسنوافيكم بمزيد من الأخبار في مكالمة الأرباح القادمة.

مايك

حسنًا، دارا، معذرةً، أنا أتابع الأمر نيابةً عنكِ. آسفةٌ إن كانت إجاباتنا غير وافية، لكنني سأطلب من روس التعليق على بيئة الترويج. أجل، بالتأكيد.

روس

شكرًا. مرحبًا دارا. أودّ أن أؤكد ما قاله مايك، وهو أن زيادة حجم المبيعات وتنويع المنتجات بشكل مربح مع الحفاظ على أسعار تنافسية وهادئة هي محور تركيزنا الرئيسي. والابتكار هو مفتاح ذلك، وخاصة في أمريكا الشمالية. إذا عدتُ إلى سؤالك عن بيئة العروض الترويجية، فأودّ أن أقول إن أسعارنا الإجمالية كانت متوافقة مع السوق في الربع الأول، كما رأيتِ. في الواقع، انخفض متوسط كثافة عروضنا الترويجية في أمريكا الشمالية مقارنةً بمستويات ما قبل جائحة كوفيد-19 ومستويات الفئة. ويعود ذلك إلى تركيزنا على دفع عجلة الابتكار. ستلاحظين ارتفاعًا في الابتكار عندما يكون لدينا خطة ابتكار قوية، لأننا نسعى إلى تشجيع تجربة المنتج. وهذا ما نراه بالضبط في حفاضات الأطفال حاليًا. نستخدم المزيد من العروض الترويجية لتشجيع تجربة المنتج. تحدثنا عن ذلك في الربع الرابع، حيث ركزنا على الترويج لحفاضات "سناغ آند دراي". لدينا ابتكار رائع في هذا المجال يُعزز نعومة الطبقة الداخلية الماصة الجديدة، ونحن راضون عن النتائج. شهدنا ارتفاعًا في انتشار منتجاتنا وسرعة بيعها في المنازل بعد انتهاء العروض الترويجية. كما قمنا بإعادة توجيه بعض الاستثمارات عبر قنوات التوزيع المختلفة، مع التركيز على البرامج المتخصصة، لضمان وصول منتجاتنا إلى عملائنا المخلصين لعلامة هاجيز بعد التغييرات الأخيرة في التوزيع التي تحدثنا عنها في الاجتماع الأخير في قناة النادي. أتوقع أن يعود الوضع إلى طبيعته مع مرور الوقت. وخلاصة القول، في سوق حفاضات أمريكا الشمالية، كان أداء عروضنا الترويجية لعام 2025 أقل من متوسط أداء الفئة لهذا العام، وأقل من مستويات عام 2019. هذا فقط لإعطائكم فكرة عن السياق.

دارا محسنيان (محلل أسهم)

شكراً لكم يا رفاق. حسناً، شكراً يا دار. حسناً، شكراً يا عزيزتي.

المشغل

شكراً جزيلاً. سؤالنا التالي من بيتر غروم من شركة ubs. بيتر، خطك مفتوح الآن.

بيتر غروم (محلل أسهم)

ممتاز. شكرًا لك أيها المشغل. صباح الخير جميعًا. أهلًا بيتر، هل أنت مستيقظ؟ أهلًا يا شباب. لقد قمتم بتحديث توقعاتكم لنمو الفئة إلى 2.5% بدلًا من 2% سابقًا. هل يمكنك توضيح ذلك أكثر؟ ما هي المناطق أو الفئات التي تشهد أداءً أقوى؟ وأعتقد أنك ذكرت في ملاحظاتك المُعدّة نموًا أقوى للفئة في أمريكا الشمالية. لنقل، أعتقد أنه كان 3.3%. فهل تعتقد أن هذا معدل نمو واقعي للمستقبل، أم تعتقد أننا قد نشهد تراجعًا طفيفًا نظرًا لظروف التشغيل غير المستقرة؟ شكرًا.

مايك

حسنًا. مرحبًا بيتر، سأبدأ وسأطلب من روس أن يُدلي برأيه هنا. كما تعلم، أود أن أقول إننا نشعر بتفاؤل كبير إزاء مرونة فئات منتجاتنا وتأثير برامجنا التجارية. أود أن أشير بشكل خاص إلى أن فئات أمريكا الشمالية انتعشت بقوة في الربع الأول. وقد كان ذلك مدفوعًا ببعض التغييرات في توقيت أنشطة الترويج التنافسية، لا سيما في فئات الورق. ولكن أيضًا، كما قد تتذكر، في الربع الرابع، أعتقد أن أداء هذه الفئات قد تباطأ إلى ما دون مستوى معين. وكان ذلك مرتبطًا ببعض الأحداث التي وقعت في العام الماضي، مثل إضرابات الموانئ وغيرها. لذلك كنا نتعامل مع هذا الوضع. ولكن مع اقتراب نهاية العام، كان من غير الواضح تمامًا ما إذا كان هذا التباطؤ سيستمر في هذه الفئة أم أنه حدث لمرة واحدة. واتضح أنه بعد انتهاء الربع بزيادة ملحوظة في فئة منتجاتنا ونمونا العضوي، نعتقد أن هذه الزيادة كانت استثنائية. لذا، نتوقع أن تصل نسبة النمو السنوية، على أساس سنوي متجدد، إلى 2.5% في جميع فئات منتجاتنا على مستوى العالم. هذه هي نظرتنا للأمور، ونحن راضون عن التقدم المحرز. نعم، نعم.

روس

وأود أن أضيف، كما قال مايك، أننا لا نشهد تحولات كبيرة في سلوك المستهلكين الشرائي، وما زلنا نرى المستهلكين تحت ضغط، لكن هذا ليس وضعًا جديدًا. لذا أعتقد أن متوسط نمو فئاتنا المرجح خلال الاثني عشر شهرًا الماضية يبلغ حوالي 2.5%. ولا نرى سببًا لتغير هذا المعدل بشكل كبير. وكما ذكر مايك، هناك بعض التقلبات فيما يتعلق ببعض العوامل، ولكن نأمل أن يكون هذا مفيدًا.

بيتر غروم (محلل أسهم)

هذا رائع. شكراً جزيلاً لك. سأبلغه.

المشغل

شكراً جزيلاً. سؤالنا التالي من خافيير إسكالانتي من شركة إيفركور آي إس آي. خافيير، خطك مفتوح الآن.

خافيير إسكالانتي (محلل أسهم)

شكرًا لك أيها الموظف. صباح الخير جميعًا. سؤالي يتعلق بالكيان المدمج. مايك، لقد عرضتَ هيكلًا تنظيميًا جديدًا، هل يمكنك مساعدتنا على فهمه بشكل أفضل؟ كيف سيساهم هذا الهيكل في استعادة النمو في كين فيو مع الحفاظ على القدرة التنافسية لشركة كيمبرلي كلارك الأساسية المستقلة؟ ما هي أبرز التغييرات التي أجريتها؟ وهل يمكنك شرح كيف تتوقع أن تُطبَّق هذه التغييرات؟ وأخيرًا، بخصوص الاندماج، هل يمكنك تزويدنا بآخر المستجدات حول إتمام المشروع المشترك مع سوسانو؟ ربما تكون قد ذكرت بعضًا من ذلك في ملاحظاتك المُعدّة. يمكنك التوسع في هذا الموضوع. وما هو وضع الموافقة على الاندماج؟ شكرًا لك.

مايك

حسنًا. هناك الكثير مما يجب توضيحه. سأحاول. يمكنك تذكيري يا رافي إذا فاتني شيء. دعني أبدأ، بعد العمل على هذا المشروع منذ نوفمبر، سأخبرك، بالنسبة لي ولفريقنا، وأعتقد أن الفريق من كلا الجانبين، فريق كينفيو وفريق كيسي، أصبح لدينا جميعًا ثقة أكبر في إمكانات نمو الشركة التي نحن بصدد إنشائها. ستعلن كينفيو عن نتائج الربع الأول في أوائل مايو، وهذا يتوافق مع توقيتها المعتاد. لذا لن أستبق الأحداث يا خافيير، لكنني سأقول إننا كنا نعمل، أنا ونيلسون وروس، مع فرق كينفيو، على بعض مراجعات الفئات في إطار استعدادنا لتخطيط التكامل. وأود أن أقول إن وجهة نظرنا هي أن التحديات الأخيرة، على الرغم من انتشارها على نطاق واسع، كانت في معظمها تنفيذية، ولا نعتبرها هيكلية. في الواقع، هناك، كما تعلمون، جيوب، أو أكثر من جيوب، من النمو الربحي القوي في جميع أنحاء الشركة. أود أن أقول إن الكثير من ذلك قد طغى عليه عدد قليل من التحديات الكبيرة البارزة. كما تعلمون، أود أن أقول إن قطاع العناية بالبشرة في أمريكا الشمالية، وقطاع العناية بالفم في أمريكا الشمالية، وبعض أعمالهم في الصين، كانت تمثل تحديًا. لذلك أعتقد أن هذه التحديات جديرة بالذكر. ولكن أود أن أقول، إذا نظرنا إلى كيفية هيكلة فريق الإدارة لدينا، أعتقد أن فريق الإدارة، ومزيج لاعبي كل من KC وKenview، يعكس الأداء القوي الذي لاحظته في أعمال كلا الجانبين. الأمر الآخر الذي أود أن أقوله هو أن كيرك وفريق الإدارة في Kenview قد اتخذوا بعض الخطوات الإيجابية القوية، ونحن على ثقة من أن Kenview ستتحسن هذا العام. ومن بين الخطوات التي اتخذوها اعتماد نموذج التشغيل الخاص بهم، وقد أعلنوا عن هذا التغيير في فبراير الماضي. وأود أن أقول إنه يتوافق تمامًا مع نهجنا التشغيلي القائم على مصفوفة التوازن التي تركز على السوق. لذا، أعتقد أننا متفائلون للغاية بالتقدم الذي أحرزوه من جانبهم، وكذلك في تخطيط التكامل. وكما تعلمون، فقد أثرتم نقطة مهمة، وأنا سعيد جدًا بذلك. لقد تمكنا من تشكيل فريق أعتبره عالمي المستوى، لنصبح الشركة الرائدة في مجال الصحة والعافية. وأعتقد أن الكفاءات من كلا الجانبين متساوية تقريبًا. لذا، يعكس تكوين فريق القيادة الكفاءات المتميزة الموجودة في كلا المؤسستين. أعتقد أن هناك مزيجًا رائعًا من الخبرات السوقية والقدرات الوظيفية والخبرات التقنية. وشعرنا بأهمية الحفاظ على المعرفة والقيادة فيما ينجح، وكذلك الحفاظ على الخبرة المؤسسية القوية الموجودة في الشركتين. وكما ذكرت، أعتقد أن تكوين فريق القيادة يعكس أيضًا الأداء القوي في بعض أسواق كينفيو الدولية. لذا، أنا متفائل جدًا بما سيحققه هذا الفريق معًا. كما تعلمون، سأخبركم أن نموذج التشغيل سيكون مُركزًا جدًا على السوق، ولكنه سيستفيد أيضًا من النطاق العالمي. أعتقد أن ثقافة الشركة ستتمحور حول الملكية والسرعة والتنافسية. وأعتقد أن هذا يتوافق تمامًا، كما ذكرت سابقًا، مع ما تقوم به شركة كينفيو. حسنًا، ربما سأفعل. أعلم أنني أطلت الحديث. وأعتقد أن لدى خافيير وروس بعض التعليقات أيضًا.

روس

صباح الخير خافيير. أهلاً روس، كيف حالك؟ بخير. أنا بخير. أجل. كنت سأكمل حديث مايك حول التنفيذ. كما تعلم، أعتقد أن هذا شيءٌ كنا نعمل على بنائه وتعزيزه في شركة كيندي سيتي لسنوات عديدة، كما يعلم من تابعنا. سواءً من حيث كيفية دفع النمو أو كيفية زيادة الإنتاجية وكفاءة إدارة المبيعات والإدارة، وبالمناسبة، القيام بكل ذلك في آنٍ واحد. لذلك، كنا نعتمد هذا النهج ونطبقه على عملية التآزر. لدينا الآن أكثر من 40 فريقًا متخصصًا في التكامل تعمل على تخطيط الشركة المندمجة بعد إتمام الصفقة لبناء مستقبلها، ودفع أوجه التآزر، وضمان قدرتنا على العمل معًا بفعالية. وأود أن أقول إن هذه العملية تسير على ما يرام. لقد أُعجبتُ كثيرًا بالإجراءات التي اتخذتها كيندي مؤخرًا. تحدث مايك عن أعمالها الأساسية وما تقدمه لنا في رؤيتنا للمستقبل معًا. ونحن نرى رؤية واضحة جدًا لأوجه التآزر في جميع المجالات. سأقدم مثالاً سريعاً. منتجهم صغير الحجم وكثيف، لذا يميلون إلى وزن شاحناتهم، بينما منتجنا ضخم وخفيف، لذا نميل إلى استخدام الشاحنات المكعبة. وبما أننا نشحن إلى نفس المكان، فلنضعها في نفس الشاحنة، وهذا في الواقع يوفر قيمة كبيرة. وهناك العديد من الأمثلة التي يمكننا تسليط الضوء عليها، تتجاوز مجرد التكرار. نحن ننظر إلى الأمر كفرصة للاستفادة من الحجم المشترك للعمل بطريقة مختلفة. وهذا يشمل تبسيط بيئة الأنظمة، وأنظمة SAP، وترشيد التطبيقات، وتوحيد العمليات، وتسريع خدمات الأعمال العالمية باستخدام الذكاء الاصطناعي، وغيرها الكثير. أما من ناحية الإيرادات، فنحن متحمسون للغاية. أعتقد أن هناك فرصاً هائلة في التوزيع والاستفادة من القدرات التجارية مثل التجارة الإلكترونية، وكل ذلك يتطلب وضع أساسيات التنفيذ. وهذا ما نركز عليه فعلاً. ونحن لا ننتظر إتمام الصفقة، بل نعمل على هذه الأمور كما ذكر مايك. أعلم أن كينجي يعمل بجد على تطوير أعمالهم الأساسية، وكذلك يفعل كي سي. لذلك نشعر أننا في وضع جيد للغاية للانطلاق بقوة.

خافيير إسكالانتي (محلل أسهم)

حسنًا، تفضل يا مايك. مجرد فكرة عامة. هل تعتقد أن جزءًا من مشاكل التنفيذ هذه في جانب كانفيو كان مرتبطًا بانفصالها عن جي جي في وقت شهد فيه قطاع التجزئة تغييرات كبيرة في كل من الولايات المتحدة والصين؟ هل تعتقد أن هذا ما أدى إلى ضعف الأداء؟

مايك

لا أعتقد أنني أستطيع التعليق على ذلك يا خافيير. لديّ من المعرفة ما يكفي للتعليق يا خافيير، لكن كل ما سأقوله هو أن إدارة هذا النوع من الشركات أمرٌ صعب. هناك الكثير من الأمور التي تتراكم لتُشكّل ما يبدو قرارات صغيرة، لكنها في النهاية تُحدث تأثيرات كبيرة. ولهذا السبب، عندما التقيت ببعض كبار المستثمرين، كان هذا هو السؤال الذي أطرحه: لماذا تُعدّ جودة الإدارة بهذه الأهمية؟ ذلك لأن هذه شركات معقدة ذات قواعد تشغيلية وإدارية كثيرة، وقد تكون صعبة للغاية. والأمور التي تبدو صغيرة، مثل القرارات الصغيرة غير المهمة، ينتهي بها الأمر أحيانًا إلى إحداث تأثير كبير. وقد رأينا أنا ونيلسون وكريس الكثير من ذلك في شركة كرافت عندما كنا نعمل بها في ذلك الوقت. لذا، كما تعلم، لم أكن موجودًا حينها. لذلك لن أعلق يا خافيير، لكنني سأقول فقط إن القيام بهذا العمل صعب، والتأكد من أنك مُنسجم بشكل صحيح على جميع جوانب إدارة الأعمال أمرٌ في غاية الأهمية.

خافيير إسكالانتي (محلل أسهم)

شكراً جزيلاً. سأبلغكم بذلك. شكراً جزيلاً.

المشغل

شكراً جزيلاً. سؤالنا التالي من لورين ليبرمان من بنك باركليز. لورين، خطك مفتوح الآن.

لورين ليبرمان (محللة أسهم)

ممتاز، شكرًا جزيلًا. كنت أتمنى لو تتحدث قليلًا عن توقيت الشحن الذي ذكرته في ملاحظاتك المُعدّة مسبقًا حول أمريكا الشمالية. فمع تسارع نمو الفئات، لا أتذكر إن كنتم تستخدمون بيانات نيلسن أو ساركانا، لكن وفقًا لبيانات نيلسن، بما في ذلك كوستكو، نما نشاطكم بنسبة 5% وسجلتم نموًا أقل من 2%. لذا، هل يمكنك توضيح الفئات التي تواجهون فيها هذه التحديات تحديدًا؟ هل هو تصحيح في المخزون أم أنه مرتبط بالتوقيت ويتفاقم في عام 2000؟ شكرًا.

نيلسون

أجل، بالتأكيد يا لورين. كما ذكرتِ، هناك بعض الأمور، مثل بيانات الماسح الضوئي وبيانات الاستهلاك، وهي قوية جدًا. وكما رأينا على مدار سنوات عديدة، وفي فصول دراسية كثيرة، سيكون هناك دائمًا بعض التذبذب بين الشحنات والاستهلاك خلال الفصل. لكن العامل الأساسي هو الاستهلاك. وبالنظر إلى مستهلكي أمريكا الشمالية تحديدًا، كما أشرتِ، كان الاستهلاك متقدمًا على الشحنات بنحو 200 نقطة أساس. وبمحاولة فهم هذا التذبذب، أقول إن المخزون التجاري ليس هو العامل الأهم هنا. الأمر يتعلق أكثر بحقيقة أننا نفذنا برامج تفعيل قوية جدًا في الربع الأول، والتي بدأت في يناير. لذا، تلقينا بعض الشحنات في ديسمبر، وهذا ما تنبأ بما مررنا به. وهذا له علاقة بما ترينه والفرق، وأعتقد أنه من المهم أيضًا الإشارة إلى أنه عندما نفكر في الربع الثاني، نتوقع أن يكون نمو المبيعات العضوية أقل بقليل من الربع الأول. وهناك أمران يجب مراعاتهما في هذا الصدد. أولاً، سنحقق أقوى أداء مقارنةً بعام 2025، حيث حققنا نموًا بنسبة 4% تقريبًا في إجمالي مبيعات المؤسسات العام الماضي. وفي أمريكا الشمالية، بلغ النمو 5%. وهذا يعود إلى نتائج الربع، التي قد تكون متقلبة بعض الشيء. في العام الماضي، كان السبب هو إطلاقنا سلسلة من المنتجات، خاصةً في مجال منتجات الأطفال والرضع، مما ساهم في زيادة الشحنات بشكل ملحوظ في الربع الثاني. أما التحدي الآخر للربع الثاني، فهو تأثير حريق مركز التوزيع في كاليفورنيا. وكما ذكر روس في كلمته، سيبلغ هذا التأثير حوالي 20 مليون دولار، أي ما يعادل 70 إلى 80 نقطة أساس، لقطاع أمريكا الشمالية. ولكن مع دخولنا النصف الثاني من العام، نتوقع تسارع النمو العضوي، نظرًا لتأثير بعض هذه العوامل غير المتوقعة.

لورين ليبرمان (محللة أسهم)

حسنًا، هل خطي ما زال مفتوحًا؟ نعم. رائع. ممتاز. شكرًا لك. قبل أن أطرح على نفسي سؤالًا، حسنًا، بالنسبة لتأثيرات انخفاض الأرباح التشغيلية التي تحدثت عنها للربع الثاني، والتي تعكس إلى حد كبير التضخم الإضافي وبعض الضغوط الناجمة عن حريق واشنطن العاصمة، فقد أخذت ذلك في الحسبان، لنقل حوالي 50 مليونًا للربع الثاني، مع الإبقاء على التوقعات للعام. ما هي الإجراءات التي ستتخذها لتخفيف آثار التضخم في الربع الثاني تحديدًا؟ وإذا كنت ستتعامل مع الأمر بهذه الطريقة للربع الثاني، فلماذا لا تُكمل خطط العام بأكمله لمناقشة كيفية تعويض هذا التأثير، لأن معدل الإنتاجية البالغ 6%، على الرغم من كونه مثيرًا للإعجاب، إلا أنك وصلت بالفعل إلى هذا المستوى. لا أعتقد أنه من السهل رفع معدل الإنتاجية هذا لمواجهة هذا الضغط الإضافي المحتمل الذي يتراوح بين 150 و170 مليونًا في النصف الثاني من العام.

مايك

لورا، ربما سأقول شيئًا واحدًا فقط. أعلم أن نيلسون مستعدٌّ للهجوم، لكن كما تعلمين، الشيء الوحيد الذي سأقوله هو أن الافتراض الأساسي الذي نبني عليه هو أننا نعرف تأثير التكلفة، ونحن لا نشعر حقًا بأننا نعرف ذلك بعد. ما زال الوقت مبكرًا، نعرف ما هو عليه اليوم، لكننا لا نعرف ما سيكون عليه غدًا أو خلال الفترة المتبقية من العام. ولهذا السبب تحديدًا نحتفظ بأوراقنا طيَّبةً قدر الإمكان.

نيلسون

لكن بناءً على ذلك يا لورين، أعني، كما ذكرتِ، هناك أمران، وهما مبلغ الخمسين مليونًا للربع الثاني، ونحن على ثقة تامة بقدرتنا على تجاوزه. لذا، لا نعتبر هذا الأمر مشكلة كبيرة، لأنه ليس كذلك. للتذكير، نحن نغطي حوالي 80% من إجمالي التكاليف. فبين الترتيبات التعاقدية، والتحوط البرنامجي، وغيرها من الإجراءات التي نتخذها، لدينا مجموعة كاملة من الأدوات ضمن نهجنا المتكامل لإدارة الهوامش. ويبدأ هذا النهج بفلسفة التسعير الصافي بعد خصم التكاليف. وإذا نظرنا إلى هذه الأدوات، نجد أنها تشمل إدارة نمو الإيرادات، والإنتاجية، ونعم، لقد وصلنا بالفعل إلى مستوى 6%، ولكننا حققنا في أرباع سابقة نموًا تجاوز 6%. لدينا خطة قوية جدًا للمبادرات، وفريقنا يعمل بجدٍّ خلال هذه الفترة. والسبب في عدم تطرقنا إلى الإجراءات التخفيفية المحددة للنصف الثاني من العام هو أن الفرق تعمل على تنفيذها بالفعل. نجتمع اليوم مع جميع موردينا لمناقشة بنود الظروف القاهرة والرسوم الإضافية. نجلس ونعيد التفاوض ونفتح العقود حسب الحاجة. ندرس هيكلية استرداد الأسعار وجميع عناصر الأدوات الأخرى. كما ذكرت، واجهنا في العامين الماضيين تكاليف إضافية تُقدّر بنحو 200 مليون دولار. وإذا جمعنا تقديراتنا الحالية، وهي قيمة محددة مسبقًا بالإضافة إلى 50 مليون دولار، فسنجد أننا نقترب من هذا المستوى. لذا، وكما قال مايك، نريد التريث لإنجاز هذا الأمر على أكمل وجه. نريد أن نرى كيف ستستقر الأمور لأنها تتغير يوميًا. وسنفعل ما هو صواب. سنواصل الاستثمار في الابتكار وإدارة نمو الإيرادات. يستغرق الأمر بعض الوقت، لكننا نجيد القيام بذلك. لقد فعلنا ذلك في الماضي، وسيكون جزءًا من أدواتنا.

لورين ليبرمان (محللة أسهم)

حسناً، ممتاز. شكراً جزيلاً.

مايك

حسناً، شكراً لك يا أورين.

المشغل

شكراً جزيلاً. سؤالنا التالي من آنا ليزول من بنك أوف أمريكا. آنا، خطك مفتوح الآن.

آنا ليزول (محللة أسهم)

مرحباً. صباح الخير جميعاً. شكراً جزيلاً على السؤال. كنت أتساءل إن كان بإمكاني إضافة بعض النقاط إلى سؤال لورين. نيلسون، هل يمكنك التعليق، من فضلك، على وتيرة نمو الإيرادات والأرباح خلال العام، مع الأخذ في الاعتبار تأثير حريق مركز التوزيع في الربع الثاني، بالإضافة إلى التأثيرات اللاحقة، كما ذكرت، لتكاليف مدخلات اللفائف والراتنج. أما بالنسبة للهامش الربحي، فهل يمكنك التحدث عن تأثيره بين الربع الثالث والربع الرابع؟ سيكون ذلك مفيداً للغاية. شكراً لك.

نيلسون

بالتأكيد. هناك الكثير لنناقشه يا آنا. لكن دعيني أقدم لكِ نبذةً مختصرة، لنبدأ بالإيرادات. كما ذكرنا، كانت بداية العام قوية بنسبة نمو عضوي بلغت 2.5%. ومع دخولنا النصف الثاني من العام، وتحديدًا الربع الثاني، نتوقع أن تكون النتائج أقل بقليل من ذلك للأسباب التي شرحتها في السؤال السابق، وأهمها تجاوزنا لأقوى ربع من العام الماضي بنسبة نمو عضوي بلغت حوالي 4%، وحجم مبيعات أمريكا الشمالية في المركز الخامس، وبالطبع التحديات التي سنواجهها بقيمة 20 مليون دولار بسبب أزمة التوزيع في كاليفورنيا. ولكن مع دخولنا النصف الثاني، نتوقع تسارعًا في نمو الإيرادات. وهذا ما يتضمنه توقعنا للعام بأكمله في هذه المرحلة. أما بالنسبة للأرباح، فهناك بعض النقاط التي يجب توضيحها. أولًا، نتوقع أن ترتفع هوامش الربح الإجمالية مع تقدم العام. شهدنا في الربع الأول زيادة في هامش الربح الإجمالي مقارنةً بالربع الرابع، بينما انخفض هامش الربح الإجمالي مقارنةً بالعام السابق بنسبة 60 نقطة أساس. لكن هذا كان متوقعًا إلى حد كبير لأننا في الربع الأخير من تأثير إنهاء عقد العلامة التجارية الخاصة في أمريكا الشمالية. ومع دخولنا الربع الثاني والثالث والرابع، نتوقع أن نتجاوز هذا التأثير، ونتوقع أن تتوسع هوامش الربح الإجمالية بشكل مستمر لبقية العام بناءً على توقعاتنا الحالية. أما بالنسبة لهامش الربح التشغيلي، فقد حققنا توسعًا آخر في هوامش الربح التشغيلي هذا الربع بنحو 20 نقطة أساس، مدفوعًا جزئيًا بتحسن بنسبة 90 نقطة أساس على أساس سنوي في النفقات العامة، حيث بلغت النفقات العامة 13%، أي أقل بنسبة 90 نقطة أساس من العام السابق. ونحرز تقدمًا جيدًا في تحقيق وفورات بقيمة 200 مليون دولار أو تجاوزها كجزء من برنامجنا للطاقة والرعاية. ونتوقع أن يستمر توسع هوامش الربح التشغيلي لبقية العام. أما بالنسبة للعام بأكمله، فنتوقع أن يتوسع كل من هامش الربح الإجمالي وهامش الربح التشغيلي في حدود 70 إلى 80 نقطة أساس. لذا فإن هذا هو إلى حد كبير هيكل ما نراه بين الفصول التالية والفصل الأول لكل من الإيرادات والأرباح.

آنا ليزول (محللة أسهم)

ممتاز. شكراً جزيلاً. مفيد جداً.

المشغل

شكراً جزيلاً. وسؤالنا التالي من روبرت موسكو من شركة تي دي كوان. روبرت، خطك مفتوح الآن.

روبرت موسكو (محلل أسهم)

مرحباً. أردتُ فقط اختبار الفكرة العامة لهذه المكالمة، وهي أن الشركة تتمتع بمرونة حقيقية في مواجهة كل هذه التحديات غير المتوقعة في التكاليف. فبالنظر إلى عام 2025، كانت الرسوم الجمركية هي العامل غير المتوقع الأكبر. ورغم تخفيف أثر الرسوم الجمركية طوال العام، اضطررتم إلى خفض توقعاتكم للأرباح لعام 2025. لذا، عندما أنظر إلى رقم عام 2026، أجد أن مبلغ 150 أو 170 مليون دولار أعلى في الواقع من تأثير الرسوم الجمركية. لذلك، أحاول فقط معرفة مدى القلق الذي يجب أن أشعر به حيال القدرة على تعويض هذا القدر من التكاليف. شكراً.

مايك

أجل، أعتقد يا روب، سأقدم لك نبذة تاريخية، وربما أطلب من نيلسون التعليق. أود أن أكرر، إذا نظرنا إلى تاريخنا الحديث، في عامي 2022 و2023، تكبدت الشركة تكاليف إضافية بلغت 1.6 مليار دولار، و1.7 مليار دولار على التوالي. لذا أقول إن ما نتحدث عنه هنا هو جزء بسيط من ذلك. صحيح. أعتقد أن ما حدث كان بمثابة ذروة التضخم بالنسبة لنا. ورغم أن التكاليف لم تنخفض، فقد تمكنا من إدارة هذه الدورة بانضباط في التسعير بعد خصم تأثير التكاليف. صحيح، أو تأثير أسعار السلع. لذا أقول، كما تعلم، على المستوى الذي نتحدث عنه، نشعر أن الشركة قادرة على العمل وإدارة الأمور. سنوافيك بالتطورات. وبالتأكيد، كما تعلمون، أعتقد أن أحد أسباب اتخاذنا بعض الحيطة هنا هو عدم معرفتنا بالتكاليف المتوقعة. نعرف قيمتها الحالية وتوقعاتها الحالية، لكنها لا تزال متغيرة. لكن كما تعلمون، أعتقد أننا طورنا، منذ عامي 2022 و2023، قدرةً أكبر بكثير على إدارة التكاليف، وهذا ما يفسر إنتاجيتنا الرائدة في القطاع. لقد عززنا بشكل كبير منهجية إدارة نمو الإيرادات لدينا. لذا، كما تعلمون، نحن متفائلون بشأن قدراتنا. وأود أن أضيف أننا متفائلون جدًا بشأن أعمالنا الأساسية، حيث يُعزى نمونا العضوي إلى انتعاش فئة منتجاتنا. كما لاحظتم في العرض التقديمي أننا حققنا نموًا في 95% من الأسواق المرجحة بالمبيعات في أمريكا الشمالية، و84% على الصعيد الدولي. وهذا أمرٌ يُشعرنا بالرضا. وللمقارنة فقط مع المقياس القديم الذي كنا نستخدمه، وهو مجرد عدد للمجموعات، فقد ارتفعنا بنسبة 80% تقريبًا، أي ما يزيد قليلاً عن 80% من المجموعات. صحيح. لذا أعتقد أننا نشعر بالرضا حيال زخم العمل. حسنًا، شكرًا لك. تمام. شكرًا لك يا روب.

المشغل

شكراً جزيلاً. سؤالنا التالي من إدوارد لويس من شركة روتشيلد وشركاه، ريدبيرن. إدوارد، خطك مفتوح.

إدوارد لويس (محلل أسهم)

إد، كيف حالك؟ بخير، شكرًا. شكرًا جزيلًا للجميع. أجل. لديّ سؤالان فقط. أودّ أن أعرف كيف هو أداؤكم في هذه الجوانب، إذا نظرنا إلى "الجيد" و"الأفضل" و"الأمثل"، هل "الجيد" أفضل من "الأفضل" أم "الأفضل" أفضل من "الأمثل"؟ أودّ سماع بعض التعليقات حول هذا الموضوع. أما بالنسبة للأعمال الدولية، فقد أشرتم إلى مكاسب جيدة في بعض الأسواق. أردت فقط معرفة رأيكم في هذه الأسواق في ضوء ما يحدث في مضيق تايوان والمخاوف بشأن تأثير تباطؤ حركة الشحن، أو بالأحرى تباطؤ حركة ناقلات النفط الخارجة من المضيق، على منطقة جنوب شرق آسيا تحديدًا. أي تحديث أو تعليق في هذا الشأن سيكون موضع تقدير.

مايك

سأطلب من روس التعليق على الجوانب الجيدة، والأفضل، والأمثل. لكن سأقول، كما تعلمون، إنه وضع مؤسف أننا نعمل في منطقة أخرى تشهد صراعًا آخر. لذا، أولًا يا إد، سأخبرك، لحسن الحظ، أن جميع موظفينا بخير ويواصلون العمل خلال هذه الفترة. لقد بذلوا جهدًا كبيرًا، بل عملوا لساعات إضافية لضمان استمرار أعمالنا مع الحفاظ على سلامة الجميع. أود أن أقول إن أداء أعمالنا ظل قويًا، خاصة في الأسواق الدولية. أعتقد أننا شهدنا نموًا قويًا برقمين في العديد من الأسواق. ومن المثير للاهتمام، خاصة في جنوب شرق آسيا، أن أعمالنا في فيتنام حققت نموًا قويًا برقمين، مع زيادة ملحوظة في حصتها السوقية. روس، ربما ترغب في التعليق. لكن الأمر الذي أود التطرق إليه أيضًا هو أننا نشهد طفرة مواليد في الأسواق الآسيوية المتقدمة مثل كوريا. لذا أعتقد أن مبيعاتنا ارتفعت بنسبة 6.5% العام الماضي في عام 2025. كما ارتفعت مبيعات هذه الفئة بنسبة 20% في كوريا، حيث نمتلك حصة سوقية تزيد عن 60%. هذا أمرٌ بالغ الأهمية بالنسبة لنا يا إد. لذا، كما تعلم، أعتقد أننا نشعر بتفاؤل كبير على الصعيد الدولي. وروس، ربما ترغب في إضافة بعض التعليقات. ثم ننتقل إلى الجيد، ثم الأفضل، ثم الأروع.

روس

نعم، أتفق. لقد شهدنا قوة كبيرة، خاصة في جنوب شرق آسيا، كما ذكر مايك، وكذلك في الهند وأستراليا، بشكل عام. لذا لم نرَ بعد تأثيرًا كبيرًا على السوق بشكل مباشر. هذا لا يعني أنه لن يحدث، لكننا نشعر بالرضا حاليًا فيما يتعلق بمسألة "جيد، أفضل، ممتاز". أود أن أقول إن قطاع المنتجات الفاخرة لا يزال قويًا ويواصل نموه، وهو مفتاح نمو هذه الفئة. وقد أظهر المستهلكون ذوو الدخل المرتفع مرونة. أما بالنسبة لمسألة "جيد، أفضل"، فلا نرى أي أنماط محددة. أعتقد أن الأمر يعتمد على قوة عروض القيمة ضمن كل فئة، وهذا هو العامل الحاسم. أعتقد أن المستهلكين أصبحوا أكثر وعيًا بخياراتهم. أود أن أشير، على سبيل المثال، في مجال العناية الشخصية، إلى أن انتشار العلامات التجارية الخاصة لا يزال في انخفاض مستمر. وما يحقق النجاح هو عروض القيمة للعلامات التجارية المعروفة التي تقدم قيمة مميزة مقابل المال. وهذه المنتجات ليست بالضرورة ضمن الفئات السعرية المنخفضة، بل هي أقرب إلى الفئات السعرية المتوسطة. إنها ببساطة تقدم عرضًا رائعًا، والمستهلكون، وخاصة في فئتنا، على استعداد للدفع. لذا، ينصب تركيزنا على تقديم عروض قيمة رابحة في جميع الفئات، وترك الخيار للمستهلك لاختيار ما يناسبه. لذلك، لم نشهد تحولات كبيرة نحو الفئة الجيدة، إن كان هذا ما تقصده. الأمر يعتمد حقًا على التفاصيل.

مايك

أجل، أعتقد يا إد، من المثير للاهتمام أن ما دفع نمونا على مدى سنوات عديدة هو الارتقاء بجودة منتجاتنا في الفئات المتميزة، أو بالأحرى تحسينها، وتحقيق مزيج إيجابي. وقد ظل هذا النهج ثابتًا لدينا على مدى السنوات السبع الماضية. أعتقد أن التغيير يكمن في أنه ليس تحولًا جذريًا، بل هو تطبيقنا للنهج نفسه على الفئات الاقتصادية. ومن المثير للاهتمام أننا في أمريكا الشمالية استقدمنا بعضًا من أفضل تقنيات منتجاتنا من الصين، وطبقناها أولًا في الفئة الاقتصادية، وستُعمم لاحقًا على جميع منتجاتنا هنا في الولايات المتحدة. ولكن كما يقول روس، فإن تقديمنا لأفضل منتجاتنا في كل مستوى من مستويات الجودة (جيد، أفضل، ممتاز) هو جوهر استراتيجيتنا. شكرًا لك.

المشغل

ممتاز. لو سمحتم لنا بسؤال أخير.

كريس كاري (محلل أسهم)

لا مشكلة. شكرًا جزيلًا. سؤالنا التالي من كريس كاري من ويلز فارجو للأوراق المالية. كريس، خطك مفتوح. صباح الخير يا كريس. أهلًا كريس. أهلًا. أهلًا. صباح الخير جميعًا. سأختتم الآن بعض المفاهيم الرئيسية التي تم تناولها في المكالمة. أولًا، تلقيتُ عددًا لا بأس به من الأسئلة حول توقعات السلع الأساسية وكيفية التخفيف من آثارها، كما هو متوقع، لكنني فضّلتُ طرح السؤال بهذه الطريقة: في يوم المستثمر، تحدثتَ عن تغيير قدرتك على مواجهة دورات السلع الأساسية المختلفة. هل يمكنك أن تعطينا لمحة عن شعورك المختلف الآن؟ سواء كان ذلك بسبب الفارق الزمني بين ظهور السلع الأساسية في بيان الأرباح والخسائر، أو بسبب التغييرات في مزيج المحفظة نتيجةً لتعديلات المحفظة. كيف نختلف اليوم مقارنةً، على سبيل المثال، بدورة السلع الأساسية الأخيرة؟ ثانيًا، فيما يتعلق بالحديث عن شركة PNOC، أعتقد أن بعض تعليقاتك تتضمن إمكانية النظر في التسعير. أو أعتقد يا نيلسون، أنك قلتَ إن إدارة المخاطر والنمو (RGM) تستغرق وقتًا، لذا ربما تكون إدارة المخاطر والنمو أداةً محتملةً هنا. هل تعتقد أن التسعير التدريجي أو زيادة هامش الربح الإجمالي قد يؤثر سلبًا على تحسن حجم المبيعات الذي تشهده، والذي يعود جزئيًا إلى جهودك المبذولة لزيادة الطلب؟ أم تعتقد أنه بإمكانك الاستمرار في تحقيق حجم مبيعات جيد حتى لو ركزت أكثر على السعر أو هامش الربح الإجمالي للتحكم في الربح الصافي من الأرباح في حال استمرار ارتفاع التضخم؟ أقدر هذه الآراء أيضًا.

مايك

حسنًا. يا كريس، دعني أبدأ. سيرغب نيلسون في إبداء رأيه هنا بشأن إدارة السلع. لكن دعني أبدأ بالقول إن كل شيء تغير في إدارة السلع خلال فترة عملي. في الماضي، كنا نترك الأسعار تتقلب بشكل كبير. وربما ذكرت هذا يا كريس، عندما نظرنا في أسباب انخفاض سعر السهم، وجدنا أن السبب هو تقلبات الأرباح. وعندما بحثنا في أسباب هذه التقلبات، وجدنا أنها تقلبات تكاليف المدخلات. صحيح. لذلك، مع انضمام نيلسون، بذلنا جهدًا واعيًا للحد من تقلبات تكاليف المدخلات باستخدام جميع التقنيات المتاحة. ويمكنكم ملاحظة ذلك في طريقة الشراء والتعاقد، وكذلك في بعض الشراكات التي طورناها على مر الزمن. لذا، نشعر بالرضا التام عن التقدم الذي أحرزناه. وآمل أن تكون الحقائق صحيحة، وهي أن معامل بيتا لتقلبات تكلفة المدخلات قد انخفض بشكل ملحوظ في السنوات الخمس أو العشر الماضية. لكن يا نيلسون، ربما ترغب في التعليق.

نيلسون

نعم، وبالاستناد إلى ذلك يا مايك، وكما ذكر مايك سابقًا عندما انضممتُ، كنا ندخل عامنا الثاني من التضخم المرتفع المرتبط بجائحة كوفيد-19. هذا هو العام الثاني الذي نواجه فيه تكاليف بقيمة 1.7 مليار دولار. وكما ذكرتُ في بعض المكالمات واجتماعاتنا مع المستثمرين، فقد استفدنا كثيرًا من هذه التجربة وطورنا قدراتنا في إدارة المخاطر. على مدى السنوات القليلة الماضية، لم نكتفِ بتطبيق التحوّط البرنامجي فحسب، بل بنينا أيضًا علاقات استراتيجية مع الموردين تُمكّننا من الحصول على رؤية أوضح للتكاليف وتمنحنا المرونة اللازمة لإدارة العملية برمتها. قبل أربع سنوات، ربما كنا سنتحدث عن رقم مختلف اليوم، ولكن بالنظر إلى ما طبقناه في هذا الصدد، فإن هذا يسمح لنا بإدارة أي صدمات بشكل أفضل بكثير من المنافسين. والأمر لا يتعلق بالسلعة نفسها، بل بمدى استباقيتنا في استخدام باقي الأدوات المتاحة. ولهذا السبب نشير إلى فلسفة التسعير الصافي للتكلفة ونهج إدارة الهامش المتكامل، وهي فلسفة نعمل على ترسيخها في المؤسسة. إنها مختلفة تمامًا. فنحن ندير العمليات من البداية إلى النهاية، ونقيس أداء الفرق من البداية إلى النهاية، وهذا ما يؤدي إلى نتائج مختلفة. ولهذا السبب، فإن مستوى ثقتنا في قدرتنا على إدارة هذه الدورات أفضل بكثير في هذه المرحلة. كريس؟

مايك

نعم. ثم سأضع في اعتباري أننا لسنا بمنأى عن صدمات التكاليف، لكنني أعتقد أننا في وضع أفضل بكثير مما كنا عليه، لنقل، قبل خمس أو عشر سنوات.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.