هناك نوعان رئيسيان من المخاطر.

هناك مخاطر معروفة، تم أخذها في الحسبان جزئياً على الأقل في الأسواق. وهي المخاوف المستمرة التي تُغطى بانتظام في الأخبار وتظهر في استطلاعات الرأي. وطالما أن التطورات الجديدة المتعلقة بهذه المخاطر ليست أسوأ بكثير مما هو متوقع، فإن الأسواق قادرة على التعامل مع الأخبار السيئة بشكل جيد نسبياً.

وهناك مخاطر غير معروفة ، وغير مطروحة للنقاش على نطاق واسع، وغير مُدرجة في أسعار الأسواق. غالباً ما تظهر هذه المخاطر كحدث صادم غير متوقع، وعندها يقرر العديد من المشاركين في السوق أن الوقت قد حان لإدراجها في أسعارهم. لا تُمثل طبيعة المخاطر دائماً المشكلة الأكبر بالنسبة للمستثمرين، ولكن مجرد وجود حالة من عدم اليقين كافٍ لخفض الأسعار.

مع وضع ذلك في الاعتبار، دعونا نتحدث عن بعض المخاطر.

ما يقلق الناس

أجرت مجموعة من الشركات مؤخراً استطلاعات رأي تسأل الناس عما يقلقهم.

دعونا نستعرض بعض النتائج.

بحسب استطلاع تقلبات السوق الذي أجرته شركة برايس ووترهاوس كوبرز ونُشر الأسبوع الماضي، تشمل أبرز مخاوف المديرين التنفيذيين في قطاع الخدمات المالية الأحداث الجيوسياسية، والتضخم، وأسعار الفائدة، وعدم اليقين بشأن السياسات الحكومية. أما المستهلكون، فيُبدون قلقاً بالغاً حيال التضخم، يليه أسعار الفائدة وتقلبات سوق الأسهم.

كشف استطلاع ماكينزي للأوضاع الاقتصادية في يونيو أن المديرين التنفيذيين يرون أن عدم الاستقرار الجيوسياسي وأسعار الطاقة يشكلان مخاطر رئيسية على النمو الاقتصادي العالمي.

أجرت ناتيكس استطلاعاً لآراء خبراء استراتيجيات السوق حول أهم مخاوفهم. وكان التضخم وتأثير الحرب الإيرانية على أسعار النفط في صدارة هذه المخاوف. كما أبدى الخبراء قلقاً بالغاً حيال كيفية تأثير ضعف ثقة المستهلك على الإنفاق الاستهلاكي .

في غضون ذلك، أظهر استطلاع مديري الصناديق العالميين الذي أجرته بنك أوف أمريكا في يوليو أن المشاركين صنفوا "فقاعة الذكاء الاصطناعي" على أنها أكبر "مخاطرة" بالنسبة لهم. وتلا ذلك التضخم وعوائد السندات والصراع الجيوسياسي.

يغطي كل استطلاع أنواعًا مختلفة من الأشخاص، ويصيغون جميعًا الأسئلة بشكل مختلف.

ومع ذلك، يبدو أن الناس قلقون بشكل عام بشأن التضخم والجيوسياسة واستقرار أسواق الأسهم والسندات.

لا شيء من هذا مفاجئ بشكل خاص، لأنها القصص التي تهيمن على دورة الأخبار في وسائل الإعلام التجارية.

الأمر المقلق هو ما ليس موجودًا في هذه القوائم ⚖️

كما تذكرنا حقيقة سوق الأسهم رقم 7 من TKer ، سيكون هناك دائمًا ما يدعو للقلق.

إنها حقيقة لا مفر منها في الاستثمار في سوق الأسهم.

من الجانب الإيجابي، يتم تسعير هذه المخاوف في السوق كخصم، مما يساعد على تفسير سبب كون عوائد المستثمرين في سوق الأسهم مرتفعة نسبياً.

عندما يدرك المستثمرون والمتداولون وجود مخاطر معينة، فإنهم يميلون إلى تعديل أسعار السوق بما يتناسب مع احتمالية وقوع هذه المخاطر. وإذا ما تحققت هذه المخاطر ولم تكن بالسوء المتوقع، فإن الأسواق تميل إلى التفاعل بشكل إيجابي. بعبارة أخرى، قد تحدث أمور سيئة، ومع ذلك ترتفع أسعار الأسهم.

قد يبدو الأمر غير منطقي، لكنه في الواقع أمر إيجابي للمستثمرين، إذ أن هناك العديد من الأمور التي تشغل بال السوق. فهذا يُبقي السوق تحت السيطرة ويقلل من تأثره بتقلبات الأسعار الحادة.

من جهة أخرى، فإنّ أكثر المخاطر زعزعةً للاستقرار هي تلك التي لا يتحدث عنها الناس. المجهولات غير المعروفة. هذه هي الحقيقة الثامنة لسوق الأسهم من TKer .

بين الحين والآخر، نشهد أحداثاً غير متوقعة أو مستبعدة للغاية. لنأخذ على سبيل المثال الهجمات على إيران في وقت سابق من هذا العام، والإعلان عن فرض تعريفات جمركية شاملة العام الماضي، وإفلاس بنك وادي السيليكون قبل ثلاث سنوات، أو ظهور جائحة كوفيد-19 قبل ست سنوات.

حتى لو ثبت أن أحداث الصدمة المفاجئة هذه غير ضارة بالنشاط الاقتصادي وأرباح الشركات، فإن إدخال حالة عدم اليقين وحدها يكفي لضغط التقييمات وخفض أسعار الأسهم.

لسوء الحظ، لا يمكنك فعل الكثير حيال هذه الأمور المجهولة. لا يمكنك معرفة ما سيحدث ومتى سيظهر (إلا إذا كنت تملك معلومات داخلية). وهناك أيضاً احتمال ألا يظهر أبداً.

أفضل ما يمكننا فعله هو أن ندرك أن بعض الأمور قد تظهر فجأة وتُحدث صدمات في الأسواق. ومع مرور الوقت، تصبح هذه الأمور من المخاطر التي يمكن السيطرة عليها والتي تظهر في العديد من الاستطلاعات لعدة أشهر.

والخبر السار هو أن سوق الأسهم لديه تاريخ طويل في التعافي من أحداث الصدمات غير المتوقعة، مما يعني أن أي انخفاض في الأسعار أثبت أنه فرصة شراء للمستثمرين على المدى الطويل.

ملاحظة هامة حول المستهلكين والشركات والأرباح

لا تقتصر عملية التكيف على الأسواق فقط عندما يدرك المتداولون المخاطر الجديدة، بل تشمل المستهلكين والشركات أيضاً مع مرور الوقت.

سيُجري المستهلكون تعديلات على سلوكهم في الإنفاق والادخار. ربما سيعملون أكثر أو يغيرون وظائفهم لمواجهة الواقع الجديد.

ستقوم الشركات بإعادة تنظيم وهيكلة عملياتها، بما في ذلك تعديل سلاسل التوريد ونقل القوى العاملة، وكل ذلك بهدف الحفاظ على نمو الأرباح وخلق قيمة للمساهمين .

باختصار، لا يُقدم الاقتصاد على المخاطرة دون تفكير. لذا، بالإضافة إلى النظر في التحديات التي تفرضها المخاطر، ينبغي على المستثمرين التفكير أيضاً في الجوانب الإيجابية المحتملة.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.