من المقرر أن يتلقى مستثمرو شركة كرافت هاينز ( ناسداك: KHC ) دفعة قدرها 0.40 دولار أمريكي للسهم الواحد في 27 مارس. وبناءً على هذه الدفعة، سيبلغ عائد توزيعات الأرباح على أسهم الشركة 6.5%، وهو ما يمثل زيادة جذابة في عوائد المساهمين.

يبدو أن توقعات توزيعات أرباح شركة كرافت هاينز على المدى الطويل واعدة.

تُعدّ عوائد توزيعات الأرباح المرتفعة ميزة جيدة، لكنها لا تُجدي نفعًا كبيرًا إن لم تكن هذه المدفوعات مستدامة. ورغم أن شركة كرافت هاينز ليست مربحة، إلا أنها تُوزّع أقل من 75% من تدفقاتها النقدية الحرة، ما يعني وجود فائض كبير لإعادة استثماره في الشركة. ونحن نرى عمومًا أن التدفق النقدي أهم من مقاييس الربح المحاسبية، لذا فنحن مرتاحون تمامًا لتوزيعات الأرباح عند هذا المستوى.

بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يرتفع ربح السهم الواحد بشكل كبير خلال العام المقبل. وبافتراض استمرار توزيع الأرباح وفقًا للاتجاهات الحالية، نعتقد أن نسبة التوزيع ستكون 16%، مما يجعلنا مطمئنين تمامًا بشأن استدامة توزيع الأرباح.

تقلبات توزيعات الأرباح

رغم أن الشركة دأبت على توزيع الأرباح لفترة طويلة، إلا أنها خفضت هذه الأرباح مرة واحدة على الأقل خلال السنوات العشر الماضية. فمنذ عام ٢٠١٦، بلغ التوزيع السنوي ٢.٣٠ دولارًا، مقارنةً بـ ١.٦٠ دولارًا في آخر توزيع سنوي كامل. وهذا يمثل انخفاضًا بنسبة ٣.٦٪ تقريبًا سنويًا خلال تلك الفترة. عمومًا، لا نفضل رؤية توزيعات أرباح تتراجع بمرور الوقت، لأن ذلك قد يُضعف عوائد المساهمين ويشير إلى احتمال مواجهة الشركة لمشاكل.

تتمتع الأرباح الموزعة بإمكانات نمو محدودة.

قد يُشكل نمو ربحية السهم عاملاً مُخففاً عند النظر إلى التقلبات السابقة في توزيعات الأرباح. فقد انخفضت ربحية سهم شركة كرافت هاينز بنسبة 31% سنوياً على مدى السنوات الخمس الماضية. ولا يُعد الانخفاض الحاد في ربحية السهم مؤشراً جيداً من منظور توزيعات الأرباح، إذ حتى نسب التوزيع المتحفظة قد تتعرض لضغوط إذا انخفضت الأرباح بشكل كبير. ومن الجانب الإيجابي، يُتوقع أن تشهد الأرباح بعض التحسن خلال العام المقبل، ولكن إلى أن يصبح هذا نمطاً ثابتاً، لن نشعر بالاطمئنان التام.

لا يبدو أن توزيعات أرباح شركة كرافت هاينز مستدامة

بشكل عام، لا نعتقد أن هذه الشركة تُعدّ خيارًا ممتازًا للاستثمار في الأسهم الموزعة للأرباح، على الرغم من عدم خفض توزيعات الأرباح هذا العام. لم تكن المدفوعات مستقرة بشكل خاص، ولا نتوقع نموًا كبيرًا، ولكن نظرًا لتغطية التدفقات النقدية لتوزيعات الأرباح بشكل جيد، فقد تُثبت الشركة جدارتها على المدى القصير. لذا، لا ننصح بإضافة أسهم كرافت هاينز إلى محفظتك الاستثمارية إذا كان هدفك الأساسي هو تحقيق دخل ثابت.

من المرجح أن تحظى الشركات التي تتبنى سياسة توزيع أرباح مستقرة باهتمام أكبر من المستثمرين مقارنةً بتلك التي تعاني من نهج غير منتظم. مع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى مراعاة مجموعة من العوامل الأخرى، إلى جانب توزيعات الأرباح، عند تحليل أي شركة. إذا كنت مستثمراً في الأسهم التي توزع أرباحاً، فقد ترغب أيضاً في الاطلاع على قائمتنا المختارة من أسهم الشركات ذات العائد المرتفع على توزيعات الأرباح.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.