ويتوقع المحلل سيث إم سيفمان من جي بي مورجان أن تظهر شركات الدفاع الصغيرة والمتوسطة الحجم، بما في ذلك شركة كراتوس للدفاع والأمن (ناسداك: KTOS )، وشركة ليوناردو دي آر إس (ناسداك: DRS )، وشركة ميركوري سيستمز (ناسداك: MRCY )، أداءً أقوى في النصف الثاني من عام 2025.

يدعم توقعات سيفمان انحسار المخاوف بشأن عدم اليقين في الميزانية، وانقطاعات سلسلة التوريد، وتأخير البرامج. كما أشار إلى الجهود المتزايدة التي تبذلها وزارة الدفاع لتوسيع القاعدة الصناعية الدفاعية وتسريع مبادرات تكنولوجيا الجيل التالي.

ومن المرجح أن تعود هذه التطورات بالنفع على شركات مثل Kratos، التي تتمتع بإمكانات نمو قوية، وDRS، التي تتمتع بتدفقات نقدية قوية وميزانية عمومية قوية.

اقرأ أيضًا: Kratos وGE Aerospace توسعان محفظة محركات الطائرات الصغيرة بأنظمة دفع جديدة

دفاع كراتوس: من المتوقع تسارع النمو في النصف الثاني

رفع سيفمان السعر المستهدف لسهم كراتوس في ديسمبر 2025 من 33 دولارًا إلى 44 دولارًا ، محافظًا على توصيته بالحياد. ويستند التقييم الجديد إلى 40 ضعفًا من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المقدرة للشركة في السنة المالية 2027 والبالغة 180 مليون دولار، بعد خصمها لمدة عام.

أشار إلى التحديات قصيرة المدى في قطاع الطائرات بدون طيار لدى شركة كراتوس، بالإضافة إلى انتقال منشأة إنتاج الميكروويف، والتي من المتوقع أن تؤثر سلبًا على نتائج الربع الثاني. ومع ذلك، يتوقع تسارعًا ملحوظًا في النمو في النصف الثاني من عام 2025 مع تكثيف البرامج الرئيسية.

سلّط المحلل الضوء على التقدم المحرز في مبادرات كراتوس للطائرات التكتيكية بدون طيار، بما في ذلك الدعم الواضح من قيادة مشاة البحرية. وبينما تُحرز الشركة تقدمًا ملحوظًا في مجال الطائرات فرط الصوتية - لا سيما من خلال MACH-TB 2.0 - وقد تُبرم عقودًا في إطار برامج مثل Anaconda وHelios وVulcan، يعتقد سيفمان أن جزءًا كبيرًا من هذه الإمكانات ينعكس بالفعل في سعر سهمها الحالي.

ليوناردو دي آر إس: على أهبة التفوق على أقرانه

بالنسبة لسهم ليوناردو دي آر إس ، رفع سيفمان السعر المستهدف لسهم ديسمبر 2025 من 33 دولارًا أمريكيًا إلى 48 دولارًا أمريكيًا ، محافظًا على توصيته الحيادية. ويستند السعر المستهدف المُحدّث إلى 40 ضعفًا لتقدير ربحية السهم المعدلة لعام 2026 والبالغة 1.21 دولار أمريكي.

في حين أن تقديرات ربحية السهم الواحد لم تتغير، فإن النتائج القوية للربع الأول تشير إلى أن DRS قد تتجاوز توقعات إيراداتها لعام 2025. ويتوقع سيفمان تحسنًا في هامش الربح، ويعتقد أن الشركة تستحق علاوة تقييم على نظيراتها الأكبر حجمًا نظرًا لنموها القوي.

كما يرى أن شركة DRS في وضع جيد للاستفادة من تركيز الحكومة الأمريكية المتزايد على بناء السفن، بما في ذلك الفرص المحتملة في أنظمة الغواصات. وأضاف أن ميزانيتها العمومية القوية تمنحها مرونة استراتيجية لعمليات الدمج والاستحواذ، وتحقيق عوائد رأسمالية محتملة.

أنظمة الزئبق: التعافي يأخذ شكله

رفع سيفمان السعر المستهدف لسهم ميركوري سيستمز في ديسمبر 2025 من 48 دولارًا إلى 56 دولارًا، مع الحفاظ على توصية محايدة. ويستند التقييم إلى 20 ضعفًا للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المقدرة لعام 2026، والبالغة حوالي 180 مليون دولار.

أشار المحلل إلى استمرار المخاوف بشأن تنفيذ ميركوري والتأثير طويل المدى للخطوات الخاطئة السابقة. ومع ذلك، قد تُمثل السنة المالية 2025 نقطة تحول.

ويتوقع سيفمان أن تبلغ نسبة الدفتر إلى الفاتورة 1.1 لهذا العام، بدعم من 33 مليون دولار من الطلبات الجديدة.

لا يزال توسيع هامش الربح محور تركيز رئيسي. وتماشيًا مع توجيهات الشركة، يتوقع سيفمان تحقيق هامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) معدل بنسبة 14% في الربع الرابع، و11.8% للعام بأكمله. ويتوقع أن تتحسن هوامش الربح إلى 16% في عام 2026، وأن تقترب من 20% على المدى الطويل.

حركة السعر: تداول KTOS بارتفاع بنسبة 2.06% عند 42.09 دولارًا، وانخفض DRS بنسبة 0.33% عند 45.17 دولارًا، وانخفض MRCY بنسبة 0.04% عند 51.55 دولارًا في آخر فحص يوم الاثنين.

اقرأ التالي:

• جي بي مورجان يدعو إلى الهدوء وسط ارتفاع أسعار النفط الخام، ويشير إلى ثلاثة أسهم طاقة بفرص ارتفاع تصل إلى 35%

الصورة: Shutterstock