ارتفعت أسهم شركة كراتوس للدفاع والأمن (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: KTOS ) بشكل ملحوظ يوم الأربعاء بعد أن بدأت شركة ويدبوش تغطيتها بتوصية "أداء متفوق" وسعر مستهدف قدره 85 دولارًا. إليك أهم ما يجب معرفته .

• يشهد سهم شركة كراتوس للدفاع والأمن ارتفاعاً متسارعاً. ما سبب ارتفاع سهم KTOS اليوم؟

أطلقت شركة ويدبوش تغطية لسهم KTOS بتوقعات إيجابية.

بدأ المحلل سام برانديس في شركة ويدبوش تغطية أسهم شركة كراتوس بتصنيف "أداء متفوق" وسعر مستهدف قدره 85 دولارًا، واصفًا الشركة بأنها مورد الأسلحة التجارية لمجمع الدفاع الأمريكي بأكمله.

يستند التقييم إلى ما يقارب 46 ضعفًا من التوقعات للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة المالية 2028، والبالغة 320 مليون دولار. كما قارنت الشركة هذا الرقم مع ما يقارب 5.5 أضعاف الإيرادات المتوقعة للسنة المالية 2028، والبالغة 2.67 مليار دولار، بالإضافة إلى صافي النقد.

جادل ويدبوش بأن المستثمرين غالبًا ما يصنفون شركة كراتوس خطأً على أنها شركة مصنعة للطائرات المسيّرة تسعى للفوز بعقود المنصات. في رأيهم، قامت الإدارة ببناء شركة توريد توفر أنظمة فرعية حيوية في مجالات فرط الصوت، والدفاع الصاروخي، والفضاء، والإلكترونيات الدقيقة. ولأن كراتوس تبيع المكونات المادية والإلكترونية الأساسية التي تدخل في العديد من الأنظمة، فإنها تستطيع الحصول على المعلومات بغض النظر عن المقاول الرئيسي الذي يفوز بعقد منصة معينة.

وقال المحلل: "يصور السوق شركة كراتوس على أنها شركة طائرات بدون طيار تتنافس على الهيمنة على المنصات، لكن الإدارة قامت ببناء علامة تجارية للأدوات اليدوية متداخلة في مجالات فرط الصوت والدفاع الصاروخي والفضاء والإلكترونيات الدقيقة، والتي تلتقط المحتوى بغض النظر عن المنصة التي تفوز".

محركات النمو: فرط الصوت، والفضاء، والقبة الذهبية

أكدت شركة ويدبوش على أهمية تقنية فرط الصوت كمحرك النمو الرئيسي طويل الأجل لشركة كراتوس. وتتوقع الإدارة أن تصل إيرادات هذه التقنية إلى حوالي مليار دولار أمريكي خلال بضع سنوات، مدعومة ببرنامج أساسي تزيد قيمته عن 8 مليارات دولار أمريكي. ومن المتوقع أن ترتفع الإيرادات من هذا المجال من حوالي 200 مليون دولار أمريكي في عام 2025 إلى حوالي 400 مليون دولار أمريكي في عام 2026، ثم إلى حوالي 700 مليون دولار أمريكي في عام 2027.

في برنامج MACH TB 2.0، حيث تعمل شركة كراتوس كمقاول رئيسي لمنطقة العمل 1، حصلت الشركة على اتفاقية معاملة أخرى مدتها خمس سنوات بقيمة تصل إلى حوالي 1.45 مليار دولار. وتتوقع شركة ويدبوش أن يرتفع الحد الأقصى لهذه الاتفاقية إلى حوالي 4.5 مليار دولار بمرور الوقت.

في مجال الفضاء، صرّحت الشركة بأن كراتوس هي الشركة الوحيدة فعلياً التي تُقدّم أنظمة أرضية افتراضية مُعرّفة برمجياً على نطاق واسع. وقد فازت كراتوس بعقد GMI بقيمة 450 مليون دولار تقريباً لمشروع القبة الذهبية، وتعمل الآن كطبقة أرضية محايدة تتحكم بالأقمار الصناعية.

توقعت شركة Wedbush أن تبلغ إيرادات السنة المالية 2026 1.74 مليار دولار، لترتفع إلى 2.14 مليار دولار في عام 2027 و2.67 مليار دولار في عام 2028. وتعكس هذه التوقعات وجهة نظر الإدارة بشأن النمو العضوي بنسبة 15% إلى 20% في عام 2026، والذي يتسارع إلى 18% إلى 23% في عام 2027، بالإضافة إلى مساهمات من شركة Orbit Technologies.

المخاطر الرئيسية التي تواجهها شركة ويدبوش

أشارت شركة ويدبوش إلى أن نقص العمالة يمثل التحدي التشغيلي الأكثر إلحاحاً. تواجه شركة كراتوس نقصاً في مهندسي التوربينات، ولديها حوالي 40 وظيفة شاغرة مرتبطة ببرنامج واحد. وتتنافس الشركة مع شركتي بلو أوريجين وسبيس إكس على استقطاب الكفاءات الهندسية المتخصصة.

كما حذر المحللون من أن نمو هوامش الربح قد يكون أبطأ من المتوقع. تخضع عقود التوريد المباشر لحدود قصوى للتدقيق، وقد تحد بعض اتفاقيات الأسعار الثابتة القديمة من إمكانية تحقيق مكاسب. أما على الصعيد الحكومي، فإن قرارات التمويل المؤقتة، والإغلاقات المحتملة، وتقليص عدد الموظفين في مكاتب البرامج التابعة لوزارة الطاقة الأمريكية، قد تؤدي إلى تأخير منح العقود وإجهاد رأس المال العامل.

أخيرًا، قد يؤدي تخفيف حدة الصراعات العالمية بشكل مستدام إلى تقليل الحاجة المُلحة لإعادة بناء القاعدة الصناعية الدفاعية. ومع ذلك، يعتقد ويدبوش أن تمويل الدفاع الصاروخي وقبة غولدن دوم سيظل على الأرجح يحظى بدعم الحزبين وسيستمر لفترة طويلة.

أسهم KTOS ترتفع

حركة سعر سهم KTOS: ارتفعت أسهم Kratos بنسبة 6.98% لتصل إلى 53.34 دولارًا وقت النشر يوم الأربعاء، وفقًا لـ Benzinga Pro .

صورة: Shutterstock