حققت شركة لام ريسيرش (LRCX) أداءً قويًا آخر خلال الربع الثالث من عام 2026، حيث بلغت إيراداتها 5.8 مليار دولار أمريكي، وبلغ ربح السهم الأساسي 1.46 دولار أمريكي، بينما بلغ ربح السهم الأساسي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية 5.32 دولار أمريكي، وذلك بفضل نمو الأرباح بنسبة 44.1% خلال العام الماضي. وشهدت الشركة ارتفاعًا في الإيرادات من 4.7 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 5.8 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2026، في حين ارتفع ربح السهم الأساسي الفصلي من 1.04 دولار أمريكي إلى 1.46 دولار أمريكي خلال الفترة نفسها. وقد مهّد هذا الأداء الطريق لتحقيق هامش ربح صافٍ بلغ 30.9% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مقارنةً بـ 27.2% في العام السابق. وبشكل عام، تشير هذه النتائج إلى أن الشركة تُحوّل مبيعاتها حاليًا إلى أرباح بهوامش ربح أعلى، وهو ما يُعدّ عاملًا أساسيًا في العوائد التي يركز عليها المستثمرون هذا الموسم.

مع وجود أحدث الأرقام على الطاولة، تتمثل الخطوة التالية في مقارنة ملف الأرباح هذا مع روايات السوق الرئيسية حول شركة لام ريسيرش ومعرفة أي القصص لا تزال قائمة وأيها تبدأ في الظهور بمظهر مبالغ فيه.

نمو الأرباح بنسبة 44.1% يتوافق مع توقعات هامش ربح إيجابية

• على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، حققت شركة لام ريسيرش إيرادات بقيمة 21.7 مليار دولار أمريكي وصافي دخل بقيمة 6.7 مليار دولار أمريكي، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 44.1٪ على أساس سنوي وهامش ربح صافي بنسبة 30.9٪ مقابل 27.2٪ في العام السابق.
• يرى المتفائلون أن ازدياد تعقيد الرقائق والأدوات، مثل تقنية الترسيب الذري الطبقي للموليبدينوم (ALD Moly) وتقنية المقاومة الجافة، قد يدعم توسع هامش الربح على مدى سنوات عديدة ليتجاوز مستوياته الحالية البالغة 30.9%. مع ذلك، لا يزال هامش الربح الحالي أقل من هامش الربح المتوقع البالغ 37.1% خلال ثلاث سنوات، لذا فإن الأرقام الحالية تدعم هذا التوقع جزئيًا، لكنها لا تُطابقه تمامًا.
  • يربط التفاؤل السائد بين مكاسب هوامش الربح المستقبلية ونمو السوق بشكل هيكلي وارتفاع قيمة الخدمات. وتشير الأرقام الأخيرة إلى أن هوامش الربح تتجاوز بالفعل النسبة السابقة البالغة 27.2%، ولكنها لا تزال بعيدة عن الهدف المحدد البالغ 37.1%.
  • مع ربحية السهم السابقة عند 5.32 دولار أمريكي وتوقعات متفائلة بأن تصل الأرباح إلى 12.47 دولار أمريكي للسهم بحلول عام 2029 تقريبًا، فإن قاعدة الأرباح الحالية تترك فجوة كبيرة يجب سدها من خلال المزيد من نمو الأرباح.

يرى بعض المستثمرين أن نمو الأرباح بنسبة 44.1% واتساع هامش الربح يمثلان بدايةً لتوقعات إيجابية. بينما يترقب آخرون لمعرفة ما إذا كان هذا النمو سيصل فعلاً إلى مستويات هامش الربح والأرباح المستهدفة الأعلى قبل تبني هذا التوقع بشكل كامل. 🐂 توقعات لام ريسيرش الإيجابية

نسبة السعر إلى الأرباح قريبة من الشركات المنافسة، بينما يشير مؤشر التدفقات النقدية المخصومة إلى فجوة في التقييم

• يبلغ مضاعف الربحية (P/E) للسهم 48.2 ضعفًا، وهو ما يتماشى تقريبًا مع متوسط قطاع أشباه الموصلات الأمريكي البالغ 48.3 ضعفًا، ولكنه أقل من متوسط الشركات المنافسة البالغ 62.2 ضعفًا. مع ذلك، فإن القيمة العادلة المُقدمة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) والبالغة 126.60 دولارًا أمريكيًا، أقل بكثير من سعر السهم الحالي البالغ 258.56 دولارًا أمريكيًا.
• يُشير النقاد إلى أن التوقعات المتشائمة، التي تفترض نمو الإيرادات بنسبة 5.1% سنويًا وانخفاض هوامش الربح من 29.1% إلى 26.7%، تتناسب بشكل أفضل مع تقييم أقل. ويُظهر الفرق الشاسع بين القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة 126.60 دولارًا أمريكيًا، مقارنةً بالسعر المستهدف للمحللين البالغ 302.42 دولارًا أمريكيًا، مدى التباين بين وجهات النظر الحذرة والمتفائلة بشأن القيمة الحقيقية لهذه التدفقات النقدية.
  • يرى المتشائمون أن ضوابط التصدير، وتزايد المنافسة، وارتفاع تكاليف البحث والتطوير والامتثال، قد تُؤثر سلبًا على هوامش الربح. وهذا يتوافق بشكل أكبر مع مسار هامش الربح المنخفض الذي حددوه في افتراضهم البالغ 26.7%، مقارنةً بالمستوى الحالي البالغ 30.9%.
  • إن حقيقة أن سعر السهم البالغ 258.56 دولارًا أمريكيًا يقع فوق القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة 126.60 دولارًا أمريكيًا ولكنه أقل من السعر المستهدف البالغ 302.42 دولارًا أمريكيًا، توضح كيف يقوم السوق حاليًا بتسعير شركة لام ريسيرش بين وجهة نظر التدفقات النقدية السلبية وتوقعات المحللين الأكثر تفاؤلاً.

بالنسبة للمستثمرين الحذرين، فإن هذا المزيج من نسبة السعر إلى الأرباح المماثلة للشركات المنافسة، والقيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة التي تقل بكثير عن سعر السهم، وافتراضات هامش الربح المتشائمة، يُفسر سبب بقاء التقييم نقطة نقاش رئيسية. 🐻 تحليل لام ريسيرش للوضع الهابط

معدل الإيرادات وتوقعات النمو تختبر الإجماع

• على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، بلغت الإيرادات 21.7 مليار دولار أمريكي، بينما بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2026 5.8 مليار دولار أمريكي، في حين تشير التوقعات إلى نمو الأرباح بنحو 18.2٪ سنويًا ونمو الإيرادات بنحو 17٪ سنويًا مقارنة بنمو الأرباح الأخير بنسبة 44.1٪.
• تشير التوقعات السائدة إلى أن تزايد أعباء العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، وإنشاء مصانع جديدة مدعومة بحوافز حكومية، وريادة تكنولوجيا العمليات، من شأنها أن تدعم نمو الإيرادات بنسبة 17.9% سنويًا، وتوسيع هامش الربح من 30.2% إلى 31.5%. مع ذلك، فإن هامش الربح الحالي البالغ 30.9% وقاعدة الإيرادات البالغة 21.7 مليار دولار أمريكي، يشيران إلى أن النمو المستقبلي سينطلق من مستويات قوية بالفعل، وليس من نقطة ضعف.
  • إن هامش الربح التراكمي البالغ 30.9% أعلى بالفعل من هامش الربح البالغ 30.2% المستخدم كنقطة بداية في افتراضات الإجماع. وهذا يعني أن الزيادة الإضافية في هامش الربح لتصل إلى 31.5% ستكون أقل مما لو كانت هوامش الربح الحالية أقل.
  • مع توقع المحللين تحقيق أرباح بقيمة 10.6 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2029 تقريبًا مقابل 6.7 مليار دولار أمريكي اليوم، فإن الزيادة المتوقعة من قبل الإجماع أقل من المسار الصعودي البالغ 15.4 مليار دولار أمريكي، لكنها لا تزال تتطلب توسعًا كبيرًا في الأرباح بالإضافة إلى النمو الأخير بنسبة 44.1٪.

الخطوات التالية

للاطلاع على كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، راجع مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة لام ريسيرش على موقع سيمبلي وول ستريت. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

تشير هذه التقارير عن الأرباح والتقييمات إلى اتجاهات مختلفة، لذا من المفيد التحرك بسرعة، واختبار الأرقام بنفسك، وموازنة كلا الجانبين. ولإكمال الصورة ومعرفة وضع المخاطر والعوائد الحالي، راجع أهم مكافأتين وعلامة تحذيرية مهمة .

اكتشف المزيد مما هو متاح

تحقق شركة لام ريسيرش أرباحًا قوية، لكن الفجوة بين قيمتها العادلة البالغة 126.60 دولارًا أمريكيًا وسعر سهمها البالغ 258.56 دولارًا أمريكيًا تبقي أسئلة التقييم في المقدمة.

إذا كان دفع مبلغ كبير مقابل سهم يبدو باهظ الثمن يثير لديك بعض التردد، فمن المنطقي تقييم البدائل باستخدام قائمة الأسهم الـ 54 عالية الجودة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية حتى تتمكن من التركيز بسرعة على الأفكار التي يكون فيها السعر والأساسيات أكثر توافقًا.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.