ارتفع سهم شركة لام ريسيرش على مدى فترة طويلة، ومع ذلك تشير عمليات التحقق من تقييمه الحالية إلى أن المستثمرين يدفعون علاوة واضحة مقابل هذا الأداء.

• على مدى السنوات الخمس الماضية، حققت شركة لام ريسيرش عائدًا يقارب 6.3 أضعاف، مما يضع مزيدًا من التركيز على ما إذا كان السعر الحالي يعكس بالفعل جزءًا كبيرًا من هذا النجاح.
• يمكن أن تدعم التوقعات المرتبطة بالطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي على معدات أشباه الموصلات ارتفاع الأسعار، لكن التركيز في مناطق مثل الصين وعمليات البيع على مستوى القطاع أظهرت مدى سرعة تغير المشاعر حول قصة النمو هذه.
• في عمليات التحقق الأوسع نطاقًا للتقييم التي أجرتها Simply Wall St، تم تصنيف Lam Research على أنها باهظة الثمن بدلاً من كونها صفقة واضحة، حيث لم تشير أي من الاختبارات الستة إلى انخفاض قيمتها .

المسألة الآن هي ما إذا كانت قوة سعر سهم شركة لام ريسيرش الأخيرة تترك هامش تقييم كافياً في حال تراجع النمو أو المعنويات من الآن فصاعداً.

هل تبدو أسهم شركة لام ريسيرش باهظة الثمن بالنظر إلى الأرباح؟

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) أداةً مفيدةً لتقييم القيمة التي تدفعها مقابل كل دولار من أرباح شركة لام ريسيرش. يتم تداول أسهم لام ريسيرش حاليًا بمُضاعف ربحية يبلغ 80.8 ضعفًا، وهو أعلى من متوسط قطاع أشباه الموصلات البالغ 75.5 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة في القطاع البالغ 73.3 ضعفًا. يشير هذا إلى أن المستثمرين يقبلون مُضاعف ربحية أعلى من المُضاعف المُستخدم في القطاع بشكل عام.

يُشير نموذج Simply Wall St إلى أن مُضاعف السعر إلى الأرباح العادل يبلغ 60.8 ضعفًا، وهو ما يعكس ملف أرباح شركة Lam Research وقطاعها وحجمها وخصائص المخاطر المرتبطة بها. وبالمقارنة مع هذا المعيار، فإن المُضاعف الحالي البالغ 80.8 ضعفًا يُشير إلى علاوة سعرية كبيرة. وعلى الرغم من الأخبار الإيجابية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وإدراج الشركة في المؤشر، مما ساهم في تحسين المعنويات تجاه Lam Research، إلا أن مُضاعف السعر إلى الأرباح الحالي لا يزال أعلى بكثير من كلٍ من معايير القطاع ومؤشر القيمة العادلة المُصمم خصيصًا.

وبناءً على هذا المعيار الخاص بنسبة السعر إلى الأرباح، يبدو أن سهم شركة لام ريسيرش مبالغ في تقييمه مقارنة بكل من قطاعه والمضاعف العادل النموذجي.

رواية لام للأبحاث: ما الذي يبرر السعر الحالي؟

تُكمل تحليلات Simply Wall St Narratives لشركة Lam Research ما بدأه تحليل نسبة السعر إلى الأرباح، حيث تُحدد مسارات النمو والهامش والأرباح اللازمة لكي ترتفع أو تنخفض قيمة سهم Lam Research بشكل ملحوظ عما هي عليه اليوم. كما تُبين هذه التحليلات أنه عندما يُعطي مؤشر أو نموذج واحد رقمًا معينًا، فإن هذه السيناريوهات تُوضح القصة الكامنة وراء هذا الرقم، مما يُتيح لك متابعة مدى ثباته بمرور الوقت على صفحة المجتمع.

ينقسم مجتمع لام ريسيرش بين سيناريوهين مختلفين تمامًا، حيث يركز أحد الجانبين على المكاسب المدفوعة بالذكاء الاصطناعي والآخر على ما تفترضه الأسعار الحالية بالفعل.

السيناريو المتفائل: القيمة العادلة تقريبًا

"إن الانفجار الهائل في تطبيقات الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي يخلق زيادة كبيرة في تعقيد أشباه الموصلات، وإنتاجية الرقائق، ومحتوى الذاكرة والمنطق عالي الكثافة لكل جهاز، مما سيؤدي إلى سوق مستهدف أكبر وأسرع نموًا لأدوات لام، مما يعزز بشكل كبير كلًا من نمو الإيرادات والرافعة المالية طويلة الأجل..."

سيناريو هبوطي: مبالغ في التقييم بنسبة 34%

"إن استدامة النمو الحالي في الإيرادات غير مؤكدة في ظل ثبات أو احتمال انخفاض الإنفاق على معدات تصنيع الرقائق (WFE) في الفصول القادمة، إلى جانب وجود أدلة على عدم استقرار ودورية استثمارات NAND وDRAM؛ إذا عاد الطلب في السوق النهائي إلى طبيعته أو ضعف، فقد ينخفض نمو إيرادات لام وربحيتها..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة لام للأبحاث؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

بالمجمل، يُظهر سهم شركة لام ريسيرش حاليًا أنه مُبالغ في تقييمه وفقًا لمعايير مضاعف السوق الرئيسية، حيث يدفع المستثمرون مضاعف ربحية أعلى من معايير القطاع ومؤشر القيمة العادلة المُعدّل. ويعتمد هذا السعر المرتفع بشكل كبير على الثقة في استمرار الطلب على منتجات الذكاء الاصطناعي والإنفاق القوي على المعدات، على الرغم من التقلبات الدورية التي أشارت إليها التوقعات المتشائمة. بالنسبة لك، السؤال الأهم هو ما إذا كانت لام ريسيرش قادرة على تحقيق النمو والربحية اللازمين للحفاظ على هذا المضاعف المرتفع، أم أن تراجع التوقعات بشأن معدات تصنيع رقائق السيليكون سيُجبر التوقعات ومضاعف التقييم على إعادة التقييم.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.