انخفضت أسهم شركة أدوبي (NASDAQ: ADBE ) يوم الجمعة، حتى بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج مالية إيجابية للربع الثاني .

فيما يلي بعض النقاط الرئيسية التي استخلصها المحللون من هذا الحدث:

• أكد المحلل جيل لوريا من شركة DA Davidson على توصيته بالشراء، مع خفض السعر المستهدف من 300 دولار إلى 250 دولار.
• أبقى المحلل ماثيو سوانسون من شركة آر بي سي كابيتال ماركتس على تصنيف "أداء متفوق"، مع خفض السعر المستهدف من 350 دولارًا إلى 285 دولارًا.
• أكد المحلل ديريك وود من شركة TD Cowen على توصيته بالاحتفاظ بالسهم، مع خفض السعر المستهدف من 285 دولارًا إلى 245 دولارًا.
• أكد جاكسون أدير، المحلل في شركة KeyBanc Capital Markets، على توصيته بتخفيض الوزن النسبي للسهم، مع خفض السعر المستهدف من 235 دولارًا إلى 195 دولارًا.
• أبقى المحلل نيك ألتمان من شركة BTIG على تصنيفه المحايد للسهم.
• أكد باتريك والرافينز، المحلل في شركة Citizens JMP Securities، تصنيف "أداء السوق متفوق".

اطلع على تقييمات المحللين الآخرين للأسهم .

قال لوريا في مذكرة له: " ارتفعت إيرادات أدوبي الإجمالية بنسبة 13% على أساس سنوي لتصل إلى 6.618 مليار دولار، متجاوزةً التوقعات التي كانت تشير إلى 6.450 مليار دولار". وتشير النتائج إلى أن الشركة تُعزز من استغلال أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، وذلك من خلال:

• تنمو الإيرادات المتكررة السنوية لشركة فايرفلاي بنسبة 50٪ على أساس متتابع لتصل إلى 300 مليون دولار.
• نمو الإيرادات السنوية المتكررة التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي بنسبة تزيد عن 300% على أساس سنوي لتتجاوز 500 مليون دولار.

وذكر المحلل أنه على الرغم من أن الإدارة رفعت نقطة المنتصف لتوقعات إيراداتها السنوية إلى 26.55 مليار دولار، إلا أن الزيادة البالغة 550 مليون دولار فقط تعكس مساهمات من عملية الاستحواذ الأخيرة على Semrush، وانخفاض توقعات الإيرادات السنوية المتكررة للاشتراكات الفردية، وتأجيل تحسينات خط Creative Cloud.

قال سوانسون، من شركة آر بي سي كابيتال ماركتس، إنه على الرغم من تحقيق أدوبي نتائج قوية، إلا أن الربع اتسم بتقلبات كثيرة. وأضاف أن الإدارة رفعت توقعاتها لإجمالي الإيرادات السنوية بمقدار 550 مليون دولار، وهو ما يتجاوز مساهمة سيمرش البالغة 280 مليون دولار، ويتجاوز أيضاً الأداء المتميز الذي حققته الشركة في الربع الثاني والبالغ 165 مليون دولار.

أشار المحلل إلى أن رحيل المدير المالي دان دورن والمخاوف بشأن توقعات الإيرادات السنوية المتكررة قد أثّرت سلبًا على سعر السهم. وأضاف أن رحيل دورن يأتي عقب إعلان الرئيس التنفيذي شانتانو نارايان مغادرة الشركة في الربع الأخير.

قال وود: " على الرغم من أن انخفاض إيرادات أدوبي العضوية بنسبة 3٪ (صافي الإيرادات السنوية المتكررة الجديدة) جاء متوافقًا مع توقعات السوق ومثل تحسنًا عن انكماش الربع السابق بنسبة 11٪، إلا أنه لا يزال في المنطقة السلبية".

أكدت الإدارة مجدداً توقعاتها لنمو الإيرادات السنوية المتكررة لعام 2026 بنسبة 10.2%، إلا أن هذا يشمل مساهمة شركة سيمرش التي تبلغ حوالي 500 مليون دولار، كما أشار المحلل. وأضاف أن هذا يُخفّض فعلياً توقعات الإيرادات السنوية المتكررة العضوية بنفس القدر تقريباً.

خفضت شركة وود توقعاتها لنمو صافي الإيرادات السنوية العضوية لهذا العام من +1% إلى -18% ونمو إجمالي الإيرادات السنوية من 10.2% إلى 8.2%.

أعلنت شركة أدوبي ، وفقًا لما ذكره أدير، في بيانٍ له، أن إيراداتها تجاوزت منتصف النطاق المتوقع بمقدار 163 مليون دولار أمريكي. وأضاف أن هامش الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا جاء متوافقًا مع التوقعات عند 44.5%، وأكدت الإدارة مجددًا توقعاتها للعام بأكمله عند 45%.

تم تخفيض متوسط توقعات أرباح أدوبي وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) للسنة المالية 2026 إلى 17.95 دولارًا أمريكيًا للسهم، مقارنةً بالتوقعات السابقة البالغة 18.00 دولارًا أمريكيًا للسهم. وأشار أيضًا إلى أنه على الرغم من استمرار أدوبي في تحقيق النجاح في منتجاتها القائمة على الذكاء الاصطناعي، إلا أن أداء سهمها قد يتخلف عن أداء القطاع نظرًا لأن الشركة لا تزال تبحث عن رئيس تنفيذي ومدير مالي.

أعلنت شركة BTIG أن إيرادات Adobe السنوية المتكررة نمت بنسبة 12.5% على أساس سنوي لتصل إلى 27.10 مليار دولار، بما في ذلك مساهمة تُقدّر بنحو 480 مليون دولار من استحواذها على شركة Semrush، وفقًا لما ذكره ألتمان. وأضاف أن نمو الإيرادات السنوية المتكررة على أساس عضوي بلغ 10.5%، مسجلاً تباطؤًا بنحو 40 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق.

أشار المحلل إلى أن المؤشرات المشجعة تمثلت في تجاوز الإيرادات السنوية المتكررة لشركة AI-First حاجز 500 مليون دولار، ووصول إيرادات Firefly السنوية المتكررة إلى حوالي 300 مليون دولار. ومع ذلك، لاحظ أن الشركة حافظت على توقعاتها للإيرادات السنوية المتكررة بنسبة 10.2% للسنة المالية 2026، "على الرغم من إدراج Semrush الآن في الإطار (مما دفعنا إلى خفض تقديراتنا للإيرادات السنوية المتكررة العضوية بنحو 200 نقطة أساس)".

أعلنت شركة أدوبي، بحسب ما أفاد والرافينز، عن نتائج متباينة للربع الحالي، وفقًا لبيان صادر عن سيتيزنز جي إم بي سيكيوريتيز. فقد تجاوزت الأرباح غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، والبالغة 5.96 دولارًا أمريكيًا للسهم، التوقعات التي كانت 5.82 دولارًا أمريكيًا للسهم، بينما جاء هامش الربح الإجمالي البالغ 89.2% وهامش الربح التشغيلي البالغ 43.0% أقل من التوقعات التي كانت 89.8% و44.5% على التوالي، على حد قوله.

ذكر المحلل أن شركة أدوبي لا تزال "تشهد إقبالاً مشجعاً" على منتجاتها الأحدث في مجال الذكاء الاصطناعي، وذلك من خلال:

• تجاوز عدد المستخدمين النشطين شهريًا لبرنامجي Acrobat و Express 850 مليون مستخدم
• إبداعي مجاني مع ميزات مدفوعة، عدد المستخدمين النشطين شهريًا يتجاوز 90 مليونًا
• يقترب إجمالي الإيرادات السنوية المتكررة لشركة فايرفلاي من 300 مليون دولار

وكتب كذلك أن الشركة التي تتبع استراتيجيتها المجانية "بشكل أكثر عدوانية" تخلق ضغطًا على المدى القريب على الإيرادات السنوية المتكررة، وأن توجيهاتها "لا تزال تشير إلى الاعتدال في النصف الثاني من العام".

أداء سهم أدوبي: انخفض سهم أدوبي بنسبة 7.24% ليصل إلى 202.95 دولارًا أمريكيًا وقت نشر هذا التقرير يوم الجمعة. ويتداول السهم حاليًا عند أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، وفقًا لبيانات بنزينغا برو .

صورة: Shutterstock