لسنوات، ازداد متوسط وزن الأمريكيين بالتوازي مع نمو الاقتصاد، ليصل معدل السمنة إلى ما يقارب 40%. ومع ذلك، ومع انتشار أدوية GLP-1، ينظر المحللون والأكاديميون إلى زاوية جديدة تمامًا - ماذا يحدث عندما يرغب ملايين الأشخاص فجأة في تناول وجبات غداء أصغر؟

مع توقعات بأن يعاني أكثر من نصف الأمريكيين من السمنة بحلول عام 2030، تحولت هذه الأدوية من علاجات متخصصة إلى ظاهرة واسعة الانتشار. طُوّرت هذه الأدوية في الأصل لعلاج داء السكري من النوع الثاني، وتعمل عن طريق تعزيز إنتاج الأنسولين، وخفض نسبة السكر في الدم، وإبطاء إفراغ المعدة، واستهداف مناطق الدماغ المرتبطة بالجوع.

والنتيجة هي كبح قوي للشهية، حيث يستهلك المستخدمون سعرات حرارية أقل بنسبة تصل إلى 21%. ومع ذلك، فإن الآثار المترتبة على ذلك تتجاوز بكثير قطاع الرعاية الصحية.

تعطيل سلسلة الغذاء

يحتل الطعام مكانةً متقدمةً بين العوامل الأساسية المؤثرة في سلوك المستهلك. فعندما تبدأ التطورات الدوائية في التأثير على الشهية، تنتشر النتائج في جميع مراحل سلسلة التوريد وتنعكس على أرباح الشركات.

كتب جيم ريد ، الرئيس العالمي للاستراتيجية الكلية والموضوعية في دويتشه بنك، في مذكرة حديثة: "بينما نتلهف جميعًا لمعرفة إلى أين يمكن أن تصل تقنية الذكاء الاصطناعي في السنوات المقبلة، ربما تكون القفزة الأكبر على المدى القريب هي المعجزة التكنولوجية التي تمنعنا من التلذذ بها على الإطلاق".

تتجه شركات الأدوية نحو التخلي عن الحقن الأسبوعية والاتجاه نحو التركيبات الفموية، مما يقلل بشكل كبير من عوائق الاستخدام. نوفو نورديسك إيه/إس أعلنت شركة (NYSE: NVO ) أن عدد وصفات دواء Wegovy تجاوز 3 ملايين وصفة خلال خمسة أشهر من إطلاقه، بينما أعلنت شركة Eli Lilly and Company (NYSE: LLY ) طرحت خيارها الفموي الخاص، Foundayo .

مجال متزايد من المنافسين، بما في ذلك شركة Structure Therapeutics Inc. (ناسداك: GPCR )، شركة فايزر (NYSE: PFE )، شركة أمجن (ناسداك: AMGN )، شركة أسترازينيكا بي إل سي (رمزها في بورصة نيويورك: AZN )، زيلاند فارما إيه/إس (OTC: ZLDPF )، وشركة روش القابضة (OTC: RHHBY )، يندفع إلى السوق.

كما أن القدرة على تحمل التكاليف تتحسن. فبينما قد تصل تكلفة علاجات GLP-1 إلى 1000 دولار شهريًا من جيب المريض، من المتوقع أن تسمح التغييرات القادمة في برنامج Medicare لملايين كبار السن بالحصول على الأدوية مقابل حوالي 50 دولارًا شهريًا، وفقًا لتقرير CNBC.

ومع ذلك، هناك حدود لهذه الثورة. يتوقف ما يقرب من ثلثي المرضى عن العلاج في غضون 12 أسبوعًا، ويستعيد الكثيرون وزنهم بعد التوقف، مما يشير إلى أن التأثيرات الاقتصادية الأعمق تعتمد على الالتزام طويل الأمد.

تغير سلوك المستهلك

يلاحظ الباحثون بشكل متزايد تحولاً من التركيز على الكمية إلى ما يسميه الاقتصاديون "التميز". قد يأكل المستهلكون كميات أقل، لكن يبدو أنهم على استعداد لإنفاق المزيد على المنتجات الغنية بالعناصر الغذائية، وخاصة البروتين.

"أي أن مستخدمي GLP-1 عند اعتمادهم يرغبون في كميات أقل من البروتين لكنهم يضعون قيمة أكبر على كثافة العناصر الغذائية أو الخصائص الأخرى الموجودة عادة في المنتجات الغذائية ذات الهامش الربحي الأعلى"، كما قال جاستن بينا ، الأستاذ المساعد في جامعة ولاية أريزونا.

تخلق هذه الديناميكية فائزين وخاسرين.

ومن بين المستفيدين شركات الأدوية بقيادة إيلي ليلي ونوفو نورديسك، ومتاجر البقالة المتخصصة مثل سبراوتس فارمرز ماركت. (NASDAQ: SFM )، العلامات التجارية للأغذية التي تركز على البروتين مثل BellRing, Inc. (بورصة نيويورك: BRBR )، وتجار التجزئة للملابس حيث يشتري المستهلكون مقاسات ملابس أصغر. تُظهر الاستطلاعات أن العديد من المستخدمين يقللون من مشترياتهم من الحلوى والشوكولاتة والآيس كريم والوجبات الخفيفة المالحة، بينما يزيدون من مشترياتهم من الفواكه والخضروات والمكسرات ومشروبات البروتين.

قد تبرز شركات الطيران أيضاً كأحد المستفيدين غير المتوقعين. فإذا انخفض متوسط وزن الركاب بشكل ملحوظ، سينخفض استهلاك الوقود أيضاً. وقد توصل تحليل أجرته جامعة ولاية ميشيغان إلى أن انخفاض وزن الركاب قد يقلل من استهلاك الوقود بمقدار 514 مليون جالون سنوياً.

وأشار البروفيسور بيل كنودسون إلى أن "المبلغ الذي ستوفره شركات الطيران سيبلغ حوالي ملياري دولار سنوياً".

تقييم التعرض للسوق

يسهل رصد الخاسرين. شركات الأغذية المعلبة العملاقة مثل شركة بيبسيكو. (ناسداك: PEP ) وشركة كرافت هاينز (NASDAQ: KHC ) تواجه رياحًا معاكسة مزدوجة تتمثل في انخفاض حجم المبيعات وضغوط الأسعار عبر خطوط الوجبات الخفيفة والشوكولاتة والحلويات التقليدية.

كما تتأثر صناعة النقل بالشاحنات أيضاً. فمع انخفاض استهلاك الغذاء، يقدر المحللون أن الطلب قد ينخفض بنحو 3 ملايين حمولة من المواد الغذائية والمشروبات سنوياً.

وأخيرًا، تواجه سلاسل مطاعم الوجبات السريعة والمطاعم غير الرسمية انخفاضًا في عدد الزبائن. وتشمل الاستثمارات المباشرة في هذا القطاع صندوق First Trust Nasdaq Food & Beverage ETF (NYSE: FTXG ). ومع ذلك، فإن الضغط يؤدي بالفعل إلى تقليص القطاع، حيث قامت شركة AdvisorShares Trust بتصفية صندوقها المتداول في البورصة الخاص بالمطاعم (EATZ) الشهر الماضي.

صورة من موقع Shutterstock