ارتفعت عمليات إغلاق صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية للأسهم الفردية من 3 إلى 63 عملية خلال عام واحد مع تدفق الأموال إلى استثمارات شركة إنفيديا.
لوسيد موتورز LCID | 0.00 | |
إنفيديا NVDA | 0.00 | |
صندوق المؤشر المتداول لـ GraniteShares 2x Long NVDA Daily NVDL | 0.00 | |
Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares SOXL | 0.00 | |
ProShares UltraPro QQQ TQQQ | 0.00 |
يشهد ازدهار صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية للأسهم الفردية علامات على حدوث عملية تصفية، حيث يصطدم تدفق المنتجات الجديدة بانخفاض متوسط أحجام الصناديق وارتفاع عمليات الإغلاق.
بحلول منتصف أغسطس، تم إطلاق 244 صندوقًا متداولًا في البورصة (ETF) برافعة مالية في الولايات المتحدة، متجاوزةً بذلك العدد الإجمالي البالغ 229 صندوقًا الذي طُرح خلال عام 2025 بأكمله ، وفقًا لتقرير رويترز. ومع ذلك، انخفض متوسط أصول صناديق ETF ذات الرافعة المالية من 272.2 مليون دولار في نهاية عام 2024 إلى 63.3 مليون دولار فقط ، بحسب بيانات مورنينغ ستار دايركت التي نقلتها رويترز. ويبلغ حجم الأصول المُدارة لنصف هذه الصناديق حاليًا أقل من 7 ملايين دولار .
بات من الصعب تجاهل هذا التباين. تشير بيانات مورنينغ ستار إلى إغلاق 63 صندوقًا متداولًا في البورصة (ETF) للأسهم الفردية ذات الرافعة المالية في عام 2026 ، مقابل ثلاثة صناديق فقط في عام 2025. وفي سياق منفصل، تُظهر بيانات كيبلر شوفرو، التي استشهدت بها صحيفة فايننشال تايمز، أن عمليات شطب صناديق الأسهم الفردية ذات الرافعة المالية بلغت 122 صندوقًا خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مما يُبرز تسارع وتيرة التغيير في هذا القطاع.
NVDL تُظهر كيف يبدو الفائزون
تتزايد تركز الأصول في المنتجات الراسخة المرتبطة بأسهم الشركات البارزة والمتقلبة.
يُعدّ صندوق GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NASDAQ: NVDL ) الأبرز، بأصول تبلغ حوالي 3.9 مليار دولار. ويستهدف الصندوق تحقيق ضعف العائد اليومي لشركة Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA )، مما يجعله مستفيدًا بشكل مباشر من الحماس المتواصل لأسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات.
تشمل الأدوات الاستثمارية الرئيسية الأخرى ذات الرافعة المالية صندوق Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SOXL ) ونظيره الهبوطي Direxion Daily Semiconductor Bear 3X ETF (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: SOXS ) ، واللذان يوفران تعرضًا يوميًا لأشباه الموصلات بمقدار 3 أضعاف و-3 أضعاف على التوالي. وقد حظي صندوق SOXL باهتمام تداول هائل على الرغم من التقلبات الحادة التي يشهدها القطاع، ويُعد من بين أكبر صناديق المؤشرات المتداولة من حيث متوسط أحجام التداول.
يشمل نطاق الاستثمار بالرافعة المالية منتجات مثل ProShares UltraPro QQQ (NASDAQ: TQQQ ) ، و GraniteShares 2x Long MU Daily ETF (NASDAQ: MULL ) ، و GraniteShares 2x Long Dell Daily ETF (NASDAQ: DLLL ) ، و GraniteShares 2x Long Intel Daily ETF (NASDAQ: INTW ) . وتُعدّ كلٌّ من هذه الصناديق من بين الصناديق المتداولة الأكثر رواجًا.
البقاء للأصلح
تشتد الضغوط بشكل خاص على المنتجات الأحدث والأصغر حجماً. ويُقدّر محللو القطاع أن صناديق المؤشرات المتداولة الجديدة تحتاج عادةً إلى ما بين 50 و100 مليون دولار خلال عامها الأول أو العامين الأولين لتصبح مستدامة اقتصادياً. وفي الوقت نفسه، أطلقت شركة كورجي إنفست 127 منتجاً من منتجات الأسهم الفردية ذات الرافعة المالية أو العكسية هذا العام، لكن متوسط أصول صناديقها يبلغ حوالي مليون دولار فقط، وفقاً لرويترز.
لا يقتصر الخطر على الجانب التجاري فحسب. فقد قامت شركة GraniteShares بتصفية صندوق استثمار متداول مرتبط بشركة Lucid Group Inc. (NASDAQ: LCID ) بعد أن انخفضت أسهم Lucid بنسبة تصل إلى 51% خلال جلسة التداول في 14 يوليو، وفقًا لرويترز، قبل أن تتعافى لتغلق على انخفاض بنحو 16% عندما نفت الشركة تقريرًا يفيد بأن مستشار إعادة الهيكلة الخاص بها قد طرح فكرة الإفلاس - وهو مثال على كيف يمكن لتقلبات حادة في سعر السهم الأساسي أن تدمر منتجًا ممولًا برافعة مالية يتم إعادة ضبطها يوميًا.
خلاصة القول للمستثمرين: قد لا يختفي ازدهار صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية، ولكنه يتحول إلى سوقٍ يسيطر عليه الفائز. ومع تزايد عمليات الإطلاق، قد تحدد السيولة وحجم الأصول المُدارة وقوة الاتجاه الأساسي بشكلٍ متزايد المنتجات التي ستستمر، وتلك التي ستُغلق أبوابها.
صورة: Shutterstock