ناقشت شركة ليندي (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: LIN ) يوم الجمعة نتائجها المالية للربع الأول خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://events.q4inc.com/attendee/139294947

شاهد البث المباشر لمكالمة الأرباح على يوتيوب .

ملخص

أعلنت شركة ليندي عن أداء قوي في الربع الأول من عام 2026 مع نمو ربحية السهم بنسبة 10٪ لتصل إلى 4.33 دولار، وهامش تشغيل بنسبة 30٪، وعائد على رأس المال بنسبة 24٪.

ارتفعت المبيعات بنسبة 8% على أساس سنوي لتصل إلى 8.8 مليار دولار، مع ارتفاع المبيعات الأساسية بنسبة 3% بسبب ارتفاع الأسعار والأحجام، على الرغم من تأثيرات العملة.

تتفاءل الشركة بشأن قطاع الإلكترونيات لديها، حيث استثمرت بشكل كبير في إنتاج الرقائق المتقدمة وإنشاء مصانع جديدة ذات نقاء فائق.

تتمتع أعمال شركة ليندي في مجال الهيليوم بوضع جيد على الرغم من النقص العالمي، حيث تركز على الوفاء بالالتزامات الحالية وتأمين عقود طويلة الأجل.

يشمل التركيز الاستراتيجي للشركة الحفاظ على تخصيص قوي لرأس المال، مع زيادة في توزيعات الأرباح بنسبة 7% وعمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 800 مليون دولار.

تتوقع شركة ليندي نمو ربحية السهم بنسبة 7% إلى 9% لعام 2026، مع نظرة حذرة بسبب عدم اليقين الجيوسياسي وعدم وجود افتراضات بتحسن اقتصادي.

النص الكامل

المشغل

سيداتي وسادتي، تحية طيبة، وشكراً لانتظاركم. أهلاً بكم في مكالمة ليندي للإعلان عن أرباح الربع الأول من عام 2026 والبث المباشر عبر الإنترنت. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. يُرجى العلم بأن مؤتمر اليوم مُسجل، وبعد انتهاء عرض المتحدث، ستُعقد جلسة أسئلة وأجوبة. أود الآن أن أُسلّم إدارة المؤتمر للسيد خوان بيلايز، رئيس قسم علاقات المستثمرين. تفضل سيدي.

خوان بيلايز (رئيس قسم علاقات المستثمرين)

آبي، شكرًا لكِ. صباح الخير جميعًا، وشكرًا لحضوركم مكالمة وبثّنا المباشر لنتائج الربع الأول من عام 2026. معكم خوان بيلايز، رئيس قسم علاقات المستثمرين، وينضم إليّ هذا الصباح مات وايت، المدير المالي. مواد العرض التقديمي متاحة على موقعنا الإلكتروني @linde.com في قسم المستثمرين، يُرجى قراءة بيان التوقعات المستقبلية في الصفحة 2 من الشرائح، مع العلم أنه ينطبق على جميع البيانات المُقدّمة خلال هذا المؤتمر الهاتفي. تجدون تسويات الأرقام المُعدّلة في ملحق هذا العرض التقديمي. سيُقدّم مات بعض الملاحظات الافتتاحية، وسأُقدّم تحديثًا عن الأداء المالي لشركة ليندي في الربع الأول، ثم سيُنهي مات التوقعات المُحدّثة، وبعدها سنختتم بجلسة أسئلة وأجوبة. اسمحوا لي الآن أن أُسلّم الكلمة لمات.

مات وايت (المدير المالي)

شكرًا لك يا خوان. صباح الخير جميعًا. حقق فريق ليندي أداءً قويًا آخر خلال الربع الأخير رغم الظروف الاقتصادية الصعبة. فقد ارتفع ربح السهم إلى 4.33 دولار أمريكي بنسبة 10%، وبلغت هوامش التشغيل 30%، بينما حافظ العائد على رأس المال على مستوى جيد عند 24%. يُعدّ النمو المتراكم عالي الجودة لشركتنا، بغض النظر عن الظروف، دليلًا على التزام جميع موظفينا البالغ عددهم 65,000 موظفًا بتحقيق قيمة مضافة للمساهمين. ونظرًا للتقلبات الجيوسياسية الأخيرة، قد يكون من المفيد تقديم تحديث موجز حسب السوق النهائي، والذي يمكنكم الاطلاع عليه في الشريحة 3. للتذكير، يُظهر النصف العلوي الأسواق النهائية المتعلقة بالمستهلكين والتي تُمثل حوالي ثلث المبيعات، بينما يُمثل النصف السفلي الأسواق الصناعية التي تُمثل الثلثين المتبقيين. تعكس معدلات النمو السعر والحجم، ولكنها لا تشمل تقلبات أسعار الصرف أو متوسطات الحركة، بدءًا من الأعلى. نما قطاع الرعاية الصحية، الذي يُمثل 16% من المبيعات العالمية، بنسبة 1% على أساس سنوي. نحن نوفر الغازات والمعدات والخدمات للمؤسسات الطبية مثل المستشفيات، بالإضافة إلى التوصيل المباشر للمنازل. عادةً، من المفترض أن ينمو سوق مرن كهذا بما يتماشى مع الاتجاهات الديموغرافية أو بنسبة تتراوح بين 1% و5%. وبينما نشهد معدلات النمو هذه في معظم البلدان، ظل قطاع الرعاية المنزلية في الولايات المتحدة مستقرًا نسبيًا. في أواخر عام 2025، أدت سياسة رعاية صحية أمريكية جديدة إلى تقليص الخدمات المقدمة لنوع معين من المعدات، وهو ما ينعكس في معدل التشغيل الحالي وسيستمر خلال الفصول القليلة القادمة. وبغض النظر عن هذه المسألة، فإن أداء قطاع الرعاية الصحية بشكل عام كما هو متوقع، مع توفير توازن قوي للأسواق الأكثر تقلبًا. وبلغت حصة قطاع الأغذية والمشروبات 9% من المبيعات، بنمو قدره 5% بفضل قوة السوق بشكل عام. ويُعد قطاع المشروبات في الولايات المتحدة المساهم الأكبر في هذا النمو، حيث نشهد استمرارًا في زيادة حاجة العملاء إلى خدمات وتطبيقات جديدة. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال نمو تعبئة الزجاجات التقليدية وتجميد الأغذية قويًا للغاية، لا سيما في أمريكا الشمالية والجنوبية. وبشكل عام، نما قطاع الأغذية والمشروبات بنسبة تتراوح بين 5% و5% خلال السنوات القليلة الماضية، ومن المتوقع أن يظل مساهمًا ثابتًا في السوق. شهدت مبيعات الإلكترونيات أعلى نسبة نمو بلغت 10%، مدفوعةً بشكل أساسي بالاستثمارات المتواصلة في الرقائق المتطورة لدعم الذكاء الاصطناعي. ويتركز هذا النمو بشكل كبير في الولايات المتحدة والصين وكوريا، نظرًا لاستبعاد مبيعاتنا الإلكترونية الكبيرة في تايوان باعتبارها مشروعًا مشتركًا غير موحد بنسبة 50%. ومع استمرار توسع نطاق استخدام الغازات الصناعية وكثافتها في هذا القطاع، تحافظ ليندي على مكانتها المتميزة. نستثمر حاليًا أكثر من مليار دولار من قيمة المشاريع المتراكمة في مصانع الرقائق فائقة النقاء، والتي ستدعم أحدث مصانع أشباه الموصلات في العالم. وهناك المزيد في المستقبل، إذ لدينا ثقة كبيرة في إضافة مشاريع جديدة وهامة إلى المشاريع المتراكمة هذا العام. وبالانتقال إلى الأسواق الصناعية النهائية، نلاحظ نموًا شاملًا، مما يدعم فكرة أننا بدأنا نتفوق على منافسينا الأكثر صعوبة بعد سنوات من الركود في النشاط الصناعي. ارتفعت مبيعات المواد الكيميائية والطاقة، التي تمثل 22% من إجمالي المبيعات، بنسبة 3%، حيث عوض النمو في الأمريكتين ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ هذا الارتفاع. وقد نتج الانكماش في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا والأمريكتين عن زيادة النشاط في استخدام الهيدروجين والنيتروجين في مصافي التكرير في ساحل الذهب الأمريكي وقطاع الطاقة في أمريكا اللاتينية. بينما جاءت الزيادات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بشكل أساسي من استثماراتنا الأخيرة في مجمع جورونغ آيلاند المتكامل، لا تزال منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا تشهد انخفاضًا في الطلب، ويعود ذلك أساسًا إلى تحويل عملائنا في الموقع إنتاجهم إلى أصول أكثر تنافسية خارج أوروبا القارية. يبقى أن نرى ما قد تكون عليه الآثار طويلة المدى للصراع في الشرق الأوسط، ولكن حتى الآن يبدو أن النشاط ينتقل إلى أصول تتمتع بميزة أكبر في المواد الخام في الأمريكتين، وبدرجة أقل في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. وفي هذا السياق، أعتقد أنه من المفيد تقديم تحديث موجز عن أعمالنا في مجال الهيليوم. كان الهيليوم متوفرًا بكميات فائضة لعدة سنوات حتى عام 2025، لكن الأحداث الأخيرة أدت إلى نقص حاد عالميًا. تعتمد شركة ليندي على قاعدة واسعة جدًا من مصادر التوريد نظرًا لأن قيود سلسلة التوريد تمثل تحديًا متكررًا. لذلك، نحن في وضع جيد حاليًا على الرغم من بعض الانقطاعات الأخيرة. وبما أن أعمالنا مرتبطة بعقود في الغالب، فإن الأولوية هي الوفاء بالتزاماتنا تجاه عملائنا الحاليين. بعد ذلك، ما زلنا نتوقع فائضًا في جزيئات الهيليوم يسمح لنا بالسعي وراء عقود جديدة متعددة السنوات مع عملاء ذوي جودة عالية. لذلك، لا أتوقع مبيعات فورية كبيرة هذا العام، إذ نركز جهودنا على إبرام اتفاقيات طويلة الأجل. وبالعودة إلى سوق المنتجات النهائية، نما قطاع المعادن والتعدين بنسبة 3%، وهي نسبة مماثلة لقطاعي الكيماويات والطاقة. ويأتي هذا النمو بالكامل من الأمريكتين، بينما يشهد كل من آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا استقرارًا نسبيًا. وقد ساهم مزيج من تحسن النشاط الصناعي والسياسات الحمائية من الولايات المتحدة إلى أمريكا اللاتينية في دعم إنتاج المعادن محليًا على حساب الواردات. علاوة على ذلك، نشهد تجددًا في القدرة التنافسية من جانب عملاء أفران الصهر المتكاملة التي تعتمد على الغاز بشكل أكبر، مقارنةً بنظيراتها في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، ويعود ذلك أساسًا إلى القيود المرتبطة بتكلفة الخردة والبنية التحتية الكهربائية. أما سوق التصنيع، وهو آخر سوق نهائي صناعي، فقد نما بنسبة 5%. وجاء نصف هذه الزيادة من قطاع الطيران والفضاء في الولايات المتحدة، والذي يدعم بشكل أساسي إنتاج المركبات الفضائية واختبارها وإطلاقها. ومع استمرار هذا القطاع في تحقيق نمو قوي بنسب مئوية من رقمين، سنعتبر قطاع الطيران والفضاء سوقًا نهائيًا منفصلاً عندما يتجاوز باستمرار 5% أو أكثر من المبيعات العالمية، وهو ما سيعتمد على وتيرة وحجم ونوع الوقود المستخدم في عمليات إطلاق المركبات الفضائية مستقبلًا. باستثناء قطاع الطيران، نما باقي السوق النهائي بنسبة طفيفة أحادية الرقم، حيث عوّض الضعف المستمر في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا جزئيًا قوة النمو في الأمريكتين، وخاصة في الولايات المتحدة، بينما شهدت منطقة آسيا والمحيط الهادئ تحسنًا طفيفًا مقارنة بالعام الماضي. وفي الولايات المتحدة، نما سوق الغازات المعبأة بنسبة متوسطة أحادية الرقم، وسوق السلع المعمرة بنسبة ثنائية الرقم، وهو ما يتوافق مع إحصاءات الإنتاج الأمريكية الإيجابية الأخيرة. وفي قطاع السلع المعمرة، كان النمو متوازنًا بين المواد الاستهلاكية والمعدات، مدفوعًا بقطاعات الطاقة والبناء وتصنيع المعادن بشكل عام. أما في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، فقد كان النشاط أضعف نتيجة استمرار ضعف النشاط الصناعي، بما في ذلك التأثيرات المباشرة وغير المباشرة للصراع في الشرق الأوسط. وفي منطقة آسيا والمحيط الهادئ، شهدنا نموًا معتدلًا في حجم المبيعات مدفوعًا بالصين وجنوب شرق آسيا. باختصار، يؤدي أداء محفظة منتجاتنا ما هو متوقع في ظل تحولات الإنتاج العالمية بفعل الأحداث الجيوسياسية، وتوجهات النمو طويلة الأجل نحو تركيز الاستثمارات. وتواصل وحدات أعمالنا التكيف والحصول على حصتها العادلة. وبينما لا يمكن لأحد التنبؤ بكيفية سير الأمور خلال الأشهر القليلة المقبلة، ناهيك عن السنوات القليلة المقبلة، فأنا على ثقة بأن فريق ليندي قادر على تجاوز هذه التقلبات ومواصلة تحقيق نمو تراكمي عالي الجودة.

خوان بيلايز (رئيس قسم علاقات المستثمرين)

سأترك الآن المجال لخوان لشرح النتائج المالية. شكرًا لك يا مات. يرجى الانتقال إلى الشريحة 4 للاطلاع على نتائجنا الموحدة. بلغت المبيعات 8.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 8% على أساس سنوي، بينما بقيت ثابتة مقارنةً بالربع السابق. ساهم تقلب أسعار صرف العملات الأجنبية بنسبة 5%، مدفوعًا بشكل أساسي بارتفاع قيمة اليورو. وساهمت عمليات الاستحواذ الصافية بنسبة 1%، نتيجةً لعمليات الدمج الناجحة التي نفذناها عالميًا. في هذا الربع وحده، أبرمنا تسع صفقات استحواذ إضافية، معظمها في الأمريكتين، والتي ستواصل دعم نمو ربحية السهم مستقبلًا. ارتفعت المبيعات الأساسية بنسبة 3% مقارنةً بالعام الماضي، نتيجةً لزيادة الأسعار بنسبة 2% وزيادة الأحجام بنسبة 1%. كانت الزيادة في الأحجام مدفوعةً ببدء تشغيل المشاريع، وخاصةً في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. تشهد كل من الأمريكتين ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ نموًا في حجم المبيعات الأساسي، ولكن تم تعويض هذا النمو بشكل كبير في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا (AMINA) بسبب ضعف النشاط الاقتصادي في المنطقة. على أساس ربع سنوي، بقيت المبيعات الأساسية ثابتة، حيث تم تعويض ارتفاع الأسعار بانخفاض الأحجام، وخاصةً في منطقة آسيا والمحيط الهادئ ومنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. يعود انخفاض الأحجام إلى عوامل موسمية، لا سيما في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تليها منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا حيث لا نزال نشهد اتجاهات أضعف. في الأسواق الصناعية النهائية، لا يزال السعر محركًا رئيسيًا لنمو المبيعات الأساسية، وهو مرتبط ارتباطًا وثيقًا بمستويات التضخم المحلية. تجدر الإشارة إلى أن الزيادات الفعلية في الأسعار أعلى بالنسبة للغازات المعبأة والتجارية مجتمعة، والتي تمثل ما يقرب من ثلثي إجمالي المبيعات. ارتفع الربح التشغيلي إلى 2.6 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8% على أساس سنوي، مما أسفر عن هامش ربح قدره 30%، وهو ما يماثل العام السابق. وعلى أساس ربع سنوي، تحسنت هوامش الربح بمقدار 50 نقطة أساس، مدفوعةً بإجراءات الإدارة في التسعير ورفع كفاءة التكاليف، والتي عوضت بشكل كامل الانخفاضات الموسمية في الأحجام. نتوقع أن تستمر إجراءات الإدارة في دعم نمو الأرباح وتوسيع هوامش الربح. بالنسبة لعام 2026، بلغ ربح السهم 4.33 دولار أمريكي، بزيادة قدرها 10% عن العام السابق، أو 5% عند استبعاد تأثيرات تقلبات أسعار الصرف. أنهينا الربع أعلى بقليل من الحد الأعلى للنطاق المتوقع، نظرًا لتحسن الأداء، حيث كان أداء الشركة كما هو متوقع بالنظر إلى التحديات العديدة. بلغ التدفق النقدي التشغيلي العالمي 2.2 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 4% عن العام السابق. بلغت النفقات الرأسمالية 1.3 مليار دولار، ونتيجة لذلك، بلغ التدفق النقدي الحر 900 مليون دولار، استخدمناه بشكل أساسي لدفع الأرباح وإعادة شراء الأسهم. وقد تم تقسيم النفقات الرأسمالية البالغة 1.3 مليار دولار تقريبًا بين النفقات الرأسمالية الأساسية ومشاريع الأعمال المتراكمة. تجدر الإشارة إلى أن النفقات الرأسمالية الأساسية تشمل في المقام الأول الصيانة وجميع استثمارات النمو الأخرى التي لا تندرج ضمن تعريفنا الصارم لمشاريع الأعمال المتراكمة، مثل الاستثمارات الحالية لخدمة المساحات التجارية. في هذا الربع، بدأنا تشغيل 10 مشاريع من مبيعات مشاريع الغاز المتراكمة، معظمها في الأمريكتين ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ باستثمارات تقارب 300 مليون دولار. علاوة على ذلك، وقعنا عقود 5 مشاريع جديدة أضافت 100 مليون دولار إلى مبيعات مشاريع الغاز المتراكمة التي بلغت قيمتها 7.1 مليار دولار في نهاية الربع. وقد حققنا عائدًا رائدًا على رأس المال في القطاع بنسبة 23.8% في نهاية الربع، مما يعكس انضباطنا في إدارة رأس المال، ونمو الأرباح المستمر، والتنفيذ الجيد لمشاريع الأعمال المتراكمة. تقدم الشريحة 5 مزيدًا من التفاصيل حول إدارة رأس المال ربع السنوية. ويمكن الاطلاع على اتجاه التدفق النقدي التشغيلي على اليسار، حيث بلغ في الربع الأخير 2.2 مليار دولار. لاحظ أن النصف الأول من العام كان أضعف بسبب موسمية توقيت دفعات الفوائد والضرائب والحوافز النقدية. نتوقع لعام 2026 اتجاهًا مشابهًا للعام الماضي. ستجد على يمين الشريحة رسمًا بيانيًا دائريًا يوضح التوازن بين الاستثمار في الشركة وإعادة رأس المال إلى المساهمين. يُعدّ تخصيص رأس المال المنضبط سمة مميزة لشركة ليندي، وهو ما يميزنا عن غيرنا. خلال الربع، رفعنا توزيعات الأرباح السنوية بنسبة 7%، مسجلين بذلك 33 عامًا متتالية من نمو توزيعات الأرباح بمعدل نمو متوسط قدره 13%. كما قمنا بإعادة شراء أسهم بقيمة 800 مليون دولار خلال الربع، مع إعادة استثمار ما يقرب من 1.5 مليار دولار في الشركة. يظل نموذجنا لتثقيف رأس المال ثابتًا في جميع الظروف. في فترات عدم اليقين والتقلبات كما هو الحال اليوم، تُعدّ الميزانية العمومية القوية أمرًا بالغ الأهمية ليس فقط للحفاظ على الاستقرار، بل أيضًا للاستفادة من فرص النمو وإعادة شراء الأسهم عند ظهورها. شكرًا لكم. سأترك الآن المجال لمات، الذي سيختتم حديثه بـ

مات وايت (المدير المالي)

تُقدّم الشريحة 6 من تحديثات التوقعات التوقعات المُحدّثة لعام 2026. بدءًا من الربع الثاني، نتوقع أن يتراوح ربح السهم بين 4.40 و4.50 دولارًا أمريكيًا، أي بنسبة نمو تتراوح بين 8% و10%. يشمل هذا النطاق فائدة بنسبة 1% من تقلبات العملة، ولكنه، كما في الأرباع السابقة، يفترض عدم حدوث أي تحسن اقتصادي عند نقطة المنتصف. أما بالنسبة للعام بأكمله، فقد قمنا بتحديث التوقعات إلى نطاق جديد يتراوح بين 16.60 و17.90 دولارًا أمريكيًا، أي بنسبة نمو تتراوح بين 7% و9%. وكما في الربع الثاني، يشمل هذا النطاق فائدة بنسبة 1% من تقلبات العملة، ويفترض عدم حدوث أي تحسن اقتصادي عند نقطة المنتصف. تجدر الإشارة أيضًا إلى أن كلا النطاقين لا يشملان أي تحسن في أعمال الهيليوم مقارنةً بتوقعات فبراير، لذا فإن أي زيادة في الأحجام أو الأسعار ستكون إيجابية. وبالمقارنة مع التوقعات السابقة، رفعنا الحد الأدنى بمقدار 20 سنتًا نتيجةً لزيادة ثقتنا في مرونة الأعمال بشكل عام. مع ذلك، أبقينا الحد الأعلى عند 17.90 دولارًا أمريكيًا لأنه لا يزال من المبكر الإشارة إلى زيادة التفاؤل. هناك الكثير من الأحداث الجارية في العالم حاليًا، وأفضّل الانتظار بضعة أشهر أخرى قبل النظر في زيادة الراتب. عمومًا، كانت بداية العام جيدة، لكننا سنبقى حذرين حتى تتضح الأمور أكثر بشأن الأحداث الجيوسياسية الراهنة. سأفتح الآن باب الأسئلة والأجوبة.

المشغل

شكرًا لكم، والآن سنبدأ جلسة الأسئلة والأجوبة. إذا كنتم قد اتصلتم هاتفيًا وترغبون في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) على لوحة مفاتيح الهاتف لرفع يدكم والانضمام إلى قائمة الانتظار. إذا كنتم ترغبون في سحب سؤالكم، فما عليكم سوى الضغط على زر النجمة (*) مرة أخرى. إذا طُلب منكم طرح سؤالكم وكنتم تستمعون عبر مكبر الصوت على جهازكم، يُرجى رفع سماعة الهاتف والتأكد من أن هاتفكم ليس في وضع كتم الصوت عند طرح سؤالكم. مرة أخرى، اضغطوا على زر النجمة (*) للانضمام إلى قائمة الانتظار. وسؤالنا الأول من خط لوران فافر من بنك بي إن بي باريبا. خطكم مفتوح، نعم.

لوران فافر (محلل أسهم في بنك بي إن بي باريبا)

صباح الخير يا شباب. شكرًا لكم. سؤالي الأول يتعلق بهوامش الربح. ذكرتم التحسن الكبير في الأمريكتين، وأود أن أعرف، على ما أعتقد، العوامل الرئيسية التي أدت إلى استقرار السوق في أوروبا وانخفاضه في آسيا. هل يعود ذلك إلى الهيليوم؟ أم إلى التضخم السريع في التكاليف في مارس الذي تسبب في هذا الضغط المؤقت؟ أي مساعدة في هذا الشأن ستكون مفيدة جدًا.

مات وايت (المدير المالي)

بالتأكيد يا لوران. سأبدأ. وكما ذكرنا سابقًا، أودّ التأكيد مجددًا، هذه المرة على أساس سنوي كامل. نحن على ثقة تامة بأننا لن نرفع هوامش الربح للعام 2026 فحسب، بل ربما إلى الحد الأعلى أو حتى أعلى من نطاقنا المعتاد الذي يتراوح بين 40 و60 نقطة أساس. مع العلم أن هناك دائمًا بعض التقلبات خلال الأرباع. أعتقد أنه عند النظر إلى أوروبا، من الواضح أن حجم المبيعات يمثل عائقًا. أعتقد أن هذا ينطبق على منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا ككل. كما ذكرنا في المكالمة، فإن ضعف البيئة الصناعية بشكل عام، وضعف بيئة صناعة الكيماويات، بالإضافة إلى التأثيرات المباشرة وغير المباشرة للصراع الحالي في الشرق الأوسط، كلها عوامل تُعيق تعافي حجم المبيعات هناك. لكن يمكنني القول إننا غير راضين عن الأداء. فريق العمل يتخذ إجراءات لتحسين ذلك، وهم يدركون ذلك. لذا أتوقع أن أرى بعض التحسينات في أوروبا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ. كما ذكرنا في الشرائح الداعمة، فإن حوالي نصف نمو المبيعات كان نتيجة بيع المعدات. وهي في الواقع معدات مرتبطة بعقود تجارية طويلة الأجل، بالإضافة إلى الإلكترونيات. لذا، فإن هذا يأتي ضمن مبيعات العقود التجارية المستقبلية. ولكن عادةً ما يكون هامش الربح فيها أقل قليلاً، فهو أمر استثنائي. وكما تعلمون، فإن الربع الأول من العام يكون عادةً أضعف في منطقة آسيا والمحيط الهادئ نظرًا لبعض التأثيرات الموسمية. لذلك، أتوقع أن تعود منطقة آسيا والمحيط الهادئ إلى هوامش الربح التي شهدناها العام الماضي، والتي تبلغ حوالي 29%، حيث يواصل الفريق هناك العمل على تحسينها. لذا، يعود جزء من ذلك إلى التوقيت، وجزء آخر إلى بعض التأثيرات الطفيفة على حجم المبيعات. ولكن على مدار العام، نتوقع تمامًا ليس فقط رفع هوامش الربح، بل وربما زيادة الإيرادات أو حتى تجاوزها. ومرة أخرى، كل هذا لا يشمل أي تأثير مباشر، سواء بالزيادة أو النقصان، كما تعلمون، وهو مجرد مؤشر على هامش الربح وليس له تأثير حقيقي على أرباح المبيعات.

لوران فافر (محلل أسهم في بنك بي إن بي باريبا)

شكرًا لك. وللمتابعة، ذكرتَ أنك تفصح عن المساحات التجارية عندما تصل إلى 5% من إجمالي المجموعة، أي ما يعادل 1.7 مليار دولار تقريبًا. وأعتقد أنك ذكرتَ مؤخرًا، أو في مكالمة سابقة، أنك تتوقع أن تصل مبيعات المساحات التجارية إلى حوالي مليار دولار بنهاية العقد. لذا، أتساءل، هل تعتقد الآن أننا قد نقترب من 1.7 مليار دولار بنهاية العقد؟ إنه تغيير كبير.

مات وايت (المدير المالي)

حسنًا، لوان، سأبدأ بالقول إننا نشعر بارتياح كبير تجاه موقعنا لدعم اقتصاد الفضاء. ومع تطور هذا القطاع، نرى بوضوح تسارعًا ملحوظًا في الولايات المتحدة مع قطاع الفضاء التجاري الخاص. بل وحتى خارج الولايات المتحدة، نشهد تسارعًا ملحوظًا في جهود التحكم بالعملاء. سيكون قرار الإطلاق منوطًا بهم. وكما ذكرتُ في المكالمة، سيعتمد الأمر على التردد والحجم ونوع الوقود وما يعنيه ذلك. أعتقد أن التردد واضح. كم عدد عمليات الإطلاق التي تتم؟ يختلف الأمر باختلاف الحجم. فالصواريخ الأكبر حجمًا وأنظمة الدفع الأكبر حجمًا تستهلك كميات أكبر بكثير من الوقود. كما تتخيل، على سبيل المثال، أكبر الصواريخ الموجودة مقارنةً بالصواريخ الأصغر حجمًا. قد ترى فرقًا يصل إلى عشرة أضعاف في كمية الوقود. ثم إن نوع الوقود أو المادة الدافعة مهم، فبينما نوفر الأكسجين للمؤكسد والنيتروجين للتكثيف، فإن أنواع الوقود المتوفرة اليوم هي ثلاثة أنواع رئيسية: الكيروسين والميثان والهيدروجين. من الواضح أننا نوفر الهيدروجين فقط، ولا نوفر النوعين الآخرين. نقتصر على بيع المعدات اللازمة لمشاريع مثل الغاز الطبيعي المسال. لذا، إذا شهدنا المزيد من الصواريخ التي تعمل بالهيدروجين، فقد يُسرّع ذلك من نمونا، وذلك بحسب نوع الوقود المستخدم. لذلك، نحن متفائلون جدًا بهذا الشأن. إذا نظرنا إلى الطموح في إطلاق الأقمار الصناعية والمجموعات الفضائية اليوم، وإلى العدد الحالي منها وما يحتاج إلى استبدال في المدار الأرضي المنخفض كل خمس سنوات تقريبًا، أعتقد أن هذا يبشر بالخير لعمليات الإطلاق، ليس فقط للشركات الكبرى، بل هناك مجال أكبر لظهور شركات جديدة قادرة على تلبية الطلب المتزايد على إطلاق المزيد من المجموعات الفضائية. سنرى إلى أين ستؤول الأمور. أعتقد أن كل شيء سيتوقف على وتيرة الإطلاق، ولكننا متفائلون جدًا بشأن وضعنا لتوفير هذه الموارد عند الحاجة.

لوران فافر (محلل أسهم في بنك بي إن بي باريبا)

حسناً، شكراً لك.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من باتريك كانينغهام من سيتي. خطك مفتوح.

باتريك كانينغهام (محلل أسهم في سيتي)

مرحباً، صباح الخير. شكراً على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. أعتقد أولاً، كما تعلمون، عند التفكير في التداعيات طويلة المدى لهذه الأزمة، يبدو أن هناك تركيزاً متزايداً على أمن الطاقة، وتراجع العولمة.

مات وايت (المدير المالي)

لذا، يثير فضولي كيف تفكر في إمكانية تطور مشاريع الطاقة التقليدية ومشاريع التحول الطاقي نتيجةً لذلك. أجل، شكرًا لك يا باتريك. أعني أن رد الفعل الطبيعي هو تمامًا كما ذكرت، أليس كذلك؟ يمكن القول إن الاستقلال الطاقي سيتسارع. لقد بدأنا بالفعل في تقليص العولمة كاقتصاد عالمي، وقد يكون هذا قد سرّع بعضًا من ذلك. لكن أمن الطاقة لا يزال يحظى باهتمام كبير عند حدوث هذه الصدمات في الإمدادات. لكن في رأيي، في النهاية، الأمر يعتمد على الجدوى الاقتصادية والقدرة. لذا، بينما ستظل الطاقة المتجددة مجالًا ذا أهمية بالغة، فإنها ستظل تتطلب تدخلًا حكوميًا. ستحتاج إلى بعض الدعم والرعاية، وربما بعض أنواع الإعانات كما رأينا في بعض المناطق. لذلك أعتقد أنه بدون ذلك، من الصعب أن نرى ذلك يحدث من تلقاء نفسه كما رأينا. لكن الوقت كفيل بإثبات ذلك، وأعتقد أنه فيما يتعلق بالهيدروكربونات الأخرى، أعتقد تمامًا أننا سنرى المزيد منها. كما تعلمون، من الواضح أنه مع وجود الغاز الطبيعي المسال في مناطق أخرى، والتي ربما لا تثير قلقًا كبيرًا في بعض الدول، قد تصبح مناطق مثل الرمال النفطية في كندا أكثر جاذبية. وذلك نظرًا لأن مخاطر الاستكشاف تكاد تكون معدومة، فهم يعلمون بوجود المنتج. لكن التحدي الأكبر يكمن في نقله بحرًا أو عبر الأنابيب إلى حيث الحاجة إليه. لذا أعتقد أن بعض المناطق التقليدية ستخضع لإعادة نظر جادة. ونظرًا للغموض الذي يكتنف قطاع الهيدروكربونات، أعتقد أننا سنشهد اهتمامًا متجددًا بالطاقة المتجددة. لكن مرة أخرى، بدون دعم حكومي شامل، بدءًا من حقوق المرور والأراضي، مرورًا بالتراخيص، وصولًا إلى تذليل العقبات الاقتصادية، سيكون من الصعب تحقيق النمو بالسرعة المرجوة.

باتريك كانينغهام (محلل أسهم في سيتي)

فهمت. وبالنظر إلى التوقعات الأوروبية، كيف ينبغي لنا تقييم أحجام الإنتاج في المواقع وإمكانية زيادة الأرباح خلال الفترة المتبقية من العام؟ أعتقد أنه على الرغم من بعض التحديات المتعلقة بالمواد الخام والطاقة، فقد سمعنا عن بعض أصول التكرير والبتروكيماويات الأكثر مرونة والتي تعمل بكامل طاقتها هذا الشهر. فكيف نوفق بين ذلك وبين التوقعات العامة؟ وما هي خيارات الشراء والبيع المتاحة في هذا السياق؟

مات وايت (المدير المالي)

بالتأكيد، أعتقد أن لدينا مواقع تعمل بكفاءة عالية، ويمكن القول إنها رائدة على مستوى الولاية أو المنطقة. لكن في المقابل، شهدنا تحولاً ملحوظاً في الإنتاج. صحيح. ويتجه الإنتاج نحو بعض الأصول التي نوفرها في مناطق جغرافية أخرى، وخاصة في الأمريكتين. وأعتقد أن جزءاً من ذلك يحدث أيضاً في أوروبا حالياً. في رأيي، نواجه تحدياً يتمثل في بعض الغموض المحيط بسياسة الطاقة وبعض السياسات البيئية. من الواضح أن هناك واردات كبيرة، ليس فقط من المواد الخام، بل من المنتجات النهائية أيضاً. لذا، من الصعب في هذه المرحلة تصور كيف ستُحدث كل هذه العوامل تغييراً ملموساً دون وجود محفز، سواء كان هذا المحفز سياسة استيراد تقييدية أو مزيداً من الوضوح بشأن السياسة البيئية، وبالتأكيد مع قانون إعادة الاستثمار الصناعي، يمكن أن يُساعد ذلك. أعتقد أن الأمر يتطلب ذلك. يجب أن تصل هذه الأموال إلى وجهتها. إذا حدث ذلك، فقد يُساهم في تغيير الوضع. هذا، برأيي، ما نحتاج إلى رؤيته. إذا رأينا عاملًا محفزًا ذا أهمية، فسيكون ذلك مفيدًا. وقد يكون هذا العامل أي شيء، بدءًا من فرض بعض القيود على الاستيراد وصولًا إلى تطبيق قانون الاستيراد الدولي. ولكن بخلاف ذلك، من الصعب توقع حدوث تغيير جذري.

باتريك كانينغهام (محلل أسهم في سيتي)

رائع. شكراً جزيلاً.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من فينسنت أندروز من مورغان ستانلي. خطك مفتوح.

فينسنت أندروز

شكرًا لك، صباح الخير. مات ستيرلينغ، بالعودة إلى موضوع المساحة وفكرة الوصول إلى نسبة 5% من المبيعات، هل لديكم القدرة الكافية لتحقيق ذلك، أم يجب أن نتوقع زيادة في القدرة؟ ربما في مناطق جغرافية مختلفة. وهل ستنفذون ذلك بالتنسيق مع العملاء أم ستنفذونه بشكل مستقل وتجعلونه أقرب إلى نموذج أعمال تجاري؟ كيف ينبغي لنا التفكير في هذا الأمر؟

مات وايت (المدير المالي)

أجل، بالتأكيد. أعتقد أن هذا يتماشى تمامًا مع العملاء. وبرأيي، هناك العديد من مزودي خدمات الإطلاق الذين يُجرون اختبارات متنوعة للمحركات. يُمكنهم إجراء اختبارات ثابتة، واختبارات على محاور دوارة، وأيًا كان نوع الاختبارات التي يُجرونها، فإن المواقع التي يختارونها قد تختلف تمامًا عن موقع منصة الإطلاق. بمجرد أن يبدأوا في زيادة وتيرة عمليات الإطلاق، والتي قد تتطور من تجارب إطلاق تجريبية إلى إطلاق كامل، سيرغبون بالتأكيد في ضمان قربهم اللوجستي من منصة الإطلاق قدر الإمكان. لذا، من وجهة نظري، نحن نعمل مع كبرى شركات الإطلاق، بالإضافة إلى العديد من الشركات الصاعدة، لضمان امتلاكنا القدرة والعلاقات التعاقدية اللازمة لدعمهم وتحقيق طموحاتهم. وفي المراحل الأولى، غالبًا ما تتطلب عمليات النقل اللوجستي مسافات أطول. عندما تكون عمليات الإطلاق أقل تكرارًا ومتقطعة، ثم مع تحسن وتيرتها، تبدأ حينها بالحديث عن متطلبات جديدة، وعقود لدعم دورة إطلاق أكثر استقرارًا، وتقريب مواعيد الإطلاق. وبالتالي، يتم التخلص من تكاليف الخدمات اللوجستية، مما يقلل بالطبع من تكاليف الوقود. لذا، فالأمر مزيج من عدة عوامل. سيكون بيع الغاز، بالطبع. وقد يكون أيضًا محطة خلايا. نحن نقدم كلا الأمرين، وندعمهما. يشبه هذا إلى حد كبير ما تراه في المواقع الكبيرة، حيث كنا نبيع محطات توليد الطاقة والغاز، وندير نظام جميع المحطات. أعتقد أن هذا ما تراه. وكما تتخيل، هناك مناطق محددة جدًا تتركز فيها مواقع الإطلاق، نظرًا للوائح إدارة الطيران الفيدرالية وما يلزم فعله فيما يتعلق بالمجال الجوي. وهنا تكمن قدرتنا القوية اليوم. ونعمل على تأمين المزيد من العقود مع عملائنا لتلبية احتياجات الإطلاق المستقبلية.

فينسنت أندروز

شكرًا لك.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من دافي فيشر من غولدمان ساكس. خطك مفتوح.

دافي فيشر (محلل أسهم في غولدمان ساكس)

صباح الخير يا شباب. أكثر الأسئلة التي أتلقاها منكم تتعلق بالهيليوم. أعلم أنكم تتحدثون عنه كجزء صغير من أعمالكم، لكن في أزمة الإمدادات الأخيرة مع روسيا، لاحظتم تأثير الأسعار على بعض العقود، على ما أعتقد. كيف ترون تأثير هذه الأزمة على الإمدادات بشكل مختلف عن أزمة الإمدادات الروسية؟ وكم من الوقت سيستغرق إغلاق المضيق قبل أن تبدأوا بملاحظة تأثير هذه الأسعار على عقودكم؟

مات وايت (المدير المالي)

بالتأكيد يا دافي. أجل، ربما يمكنني توضيح الأمر بالنظر إلى وضع الهيليوم في الربع الأول. سأبدأ بأعمالنا في مجال الهيليوم. تتراوح نسبة عقودنا مع عملائنا بين 85% و90%، وذلك حسب الوقت. هذه نقطة انطلاق. عند مقارنة الربع الأول بالعام الماضي، كانت مبيعاتنا العالمية من الهيليوم ثابتة تقريبًا. شهدنا انخفاضًا طفيفًا في الأسعار وزيادة طفيفة في الكميات مقارنةً بالعام الماضي. وكما تعلمون، مع اندلاع الصراع الإيراني، بدأ ذلك في ثلثي الربع تقريبًا. لذا يمكن القول تقريبًا أن لدينا شهرين قبل الصراع وشهرًا بعده، بناءً على التاريخ والبيانات. لاحظنا ارتفاعًا في متوسط الأسعار. لذا، على الرغم من أننا ما زلنا أقل بنسبة قليلة من الأسعار قبل وبعد الصراع، إلا أن هناك فرقًا، ومن المرجح أن يستمر السعر في الارتفاع تدريجيًا. أتوقع حدوث ذلك طوال العام. بشكل منفصل، ارتفعت أحجام إنتاجنا، وقد أبرمنا بالفعل بعض الاتفاقيات طويلة الأجل. أتوقع تمامًا أن نبرم المزيد من الاتفاقيات طويلة الأجل. هذه هي أولويتنا. وهكذا أرى الأمور تتطور. الآن، عندما تفكر في وضع الهيليوم، لديك مشكلتان منفصلتان تحدثان في وقت واحد. لديك بالطبع مضيق هرمز مع قاطراتهم وعدم قدرتهم على إخراج المنتج. وهناك أيضًا مسألة حجم الطاقة الإنتاجية المتوقفة لعدة سنوات بناءً على الأضرار، وهي منفصلة تمامًا. لديك هذه المشكلة الروسية الجارية، والتي ربما تكون ذات طبيعة سياسية أكثر. الآن، لا نستورد الإمدادات الروسية، كما تتخيل، لكن هذا يؤثر بشكل أساسي على السوق الصينية. يمكن أن تُحل هذه المشكلة بسرعة أكبر، كما تتخيل. لذلك سنرى إلى متى سيستمر هذا الوضع. لكن أعتقد أنه في كلتا الحالتين، كما تعلم، الطريقة التي وضعنا بها التوجيهات، لم نرد أن نتخذ موقفًا محددًا، بل تركنا الأمر كما هو. لكن عندما تتاح الفرصة، سواء من حيث التسعير أو الحجم، فسيكون ذلك تدريجيًا، وهذا شيء سنتجاوزه في كيفية توجيه هذا الأمر اليوم.

دافي فيشر (محلل أسهم في غولدمان ساكس)

رائع. شكراً لكم جميعاً.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من ديفيد بيغلايتر من دويتشه بنك. خطك مفتوح.

ديفيد بيجليتر (محلل الأسهم في دويتشه بنك)

شكراً لك. صباح الخير يا مات. بخصوص الإلكترونيات، أعلم أنك تتوقع عقدين كبيرين هذا العام. هل ما زال العمل جارياً على هذه العقود لعام ٢٠٢٦؟

مات وايت (المدير المالي)

أجل يا ديفيد، كلامك ثابت. أجل. بناءً على ما ورد في التصريحات المُعدّة، لدينا ثقة كبيرة بأننا سنعلن عن بعض المشاريع قريبًا. وكما تعلم، عندما أفكر في حجم المشاريع المتراكمة لشركة سايلور غاز، والتي تتجاوز حاليًا 7 مليارات دولار، ومع إضافة هذه المشاريع الجديدة، واستنادًا إلى توقيت بعض المشاريع الأخرى، أتوقع تمامًا أن يرتفع حجم المشاريع المتراكمة لدينا بنهاية العام، ليتجاوز 7 مليارات دولار، وقد يصل إلى 8 مليارات دولار. لذا، نحن متفائلون جدًا بهذا الأمر. وهذا ما أتوقعه في...

ديفيد بيجليتر (محلل الأسهم في دويتشه بنك)

سنتمكن من وضع خطة واضحة خلال بضعة أشهر. ممتاز. لكن ما سبب بعض اللبس والتضارب في الأخبار؟ هل يمكنك توضيح موقفك من هذا المشروع وما يتضمنه التوجيه لعام ٢٠٢٦؟

مات وايت (المدير المالي)

بالتأكيد. أعتقد يا ديفيد، ربما تتذكر أننا وصفنا هذا المشروع ومشاريع أخرى ضخمة مماثلة في محادثات سابقة. عادةً ما تُنفذ هذه المشاريع على مراحل، حيث يبدأ تشغيلها على مراحل. في البداية، توقعنا أن نبدأ تشغيل النيتروجين في منتصف هذا العام، ثم نظام اختزال الهيدروجين (HER) وما يُسمى بخطة النقل والصيانة (T&S) لعزل الهيدروجين في نهاية هذا العام. والسبب هو إنتاج الهيدروجين الرمادي في أسرع وقت ممكن، ثم تحويله إلى هيدروجين أزرق بحلول نهاية العام. وما زلنا نتوقع ذلك تمامًا فيما يخص النيتروجين. لذا، سيكون الأمر متناسبًا، إن صح التعبير. سيبدأ تشغيل المشاريع المتراكمة هذا الربع، أما بالنسبة لنظام تحويل الطاقة الحرارية (ATR) وخطة النقل والصيانة، فقد تأجل ذلك لبضعة أشهر إلى الربع الأول من العام المقبل. كما تعلم، لا تزال بيئة الإنشاءات والمقاولين من الباطن في ساحل خليج المكسيك الأمريكي مليئة بالتحديات، وقد واجهنا بعض التأخيرات هناك. لكنني أؤكد لك أن الفريق يركز بنسبة 100% على هذا المشروع لإنجازه بأسرع وقت ممكن، وبأمان وموثوقية عالية. هذا هو محور تركيزنا. لكن هذا التأخير تسبب في بعض ذلك. لذا أتوقع في هذا المشروع أن يكون لك دور صغير في بدء التشغيل هذا العام من خلال الجانب المتعلق بالغلاف الجوي، ثم سيبدأ العمل على جانب الهيدروجين والحرارة والرطوبة على الأرجح في الربع الأول من العام المقبل.

ديفيد بيجليتر (محلل الأسهم في دويتشه بنك)

شكرًا لك.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من جوش سبيكتور مع فريق يو بي إس. خطك مفتوح.

جوش سبيكتور (محلل أسهم في بنك يو بي إس)

أهلًا، صباح الخير. كنت أتساءل عما إذا كان بإمكانكم التحدث عن وضع حجم التداول بشكل عام في المنطقتين الرئيسيتين هنا، آسيا وأوروبا والأمريكتين. أعني، فهمت من توقعاتكم أنه لا يوجد تحسن اقتصادي، ولكن الموقع الجغرافي لأصولكم بالنسبة لمناطق الاضطرابات. يبدو أن هناك على الأرجح بعض الفوائد في حجم التداول في الأمريكتين وأوروبا مقارنةً بآسيا. أود أن أعرف، هل هذا صحيح؟ أم أن الاضطرابات في آسيا أكثر حدة مما يجعل الوضع متقاربًا؟ وأيضًا، إذا أمكنكم التعليق، تحديدًا في أمريكا الشمالية، هل ترون أي فوائد مما رأيناه من مؤشرات مديري المشتريات الإيجابية في الأشهر القليلة الماضية؟

مات وايت (المدير المالي)

حسنًا يا جوش، سأبدأ بالجزء الأول. بالتأكيد. نشهد تحسنًا في الأمريكتين فيما يتعلق باضطراب أو تحويل المنتجات. ونشهد بعض الانكماش في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، وكذلك في أوروبا القارية. لدينا الآن أعمال صغيرة جدًا في الشرق الأوسط، ولكن كما تتخيل، فهي الأكثر تأثرًا من حيث النسبة المئوية. أما أوروبا القارية نفسها، فقد شهدنا فيها أيضًا بعض التراجع. وبالنسبة لنا، فإن منطقة آسيا والمحيط الهادئ محايدة نسبيًا إلى إيجابية طفيفة. لذا، عندما نحلل هذه المناطق الثلاث في الأمريكتين، كما ذكرت في كلمتي المُعدّة، فإننا لا نرى فوائد في تكرير النفط على ساحل خليج الولايات المتحدة فحسب، بل نرى أيضًا فوائد في تكرير النفط على ساحل خليج الولايات المتحدة، حيث تتميز عمليات التكرير هناك بتعقيد نيلسون العالي، والقدرة على استخدام أنواع مختلفة من النفط الخام. وبالنظر إلى مسار فروق أسعار النفط الخام (3، 2، 1)، وقدرتهم على إدارة بعض فروق أسعار النفط الخام، أعتقد أنهم في وضع قوي للغاية، ويتم توريد جزء كبير من منتجاتهم عبر القارة، وبالتالي يمكنهم الاستفادة من ذلك. وقد رأينا ذلك بالفعل. كما شهدنا تحسناً في قطاع التنقيب والإنتاج في أمريكا اللاتينية. ونظراً لسعر خام برنت المنقول بحراً، أصبح الإنتاج أكثر جاذبية بالنسبة لهم. لذا فقد رأينا ذلك بوضوح. وكما ذكرنا، كانت بعض المواد الكيميائية من بين أضعف منتجاتنا أداءً، وكذلك الطاقة، حيث شهدنا انخفاضاً في الكميات في هذا القطاع. أما بالنسبة لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ، فأعتقد أن الوضع فيها متناقض، فبعض الدول تتأثر سلباً بشكل كبير، لكننا لا نورد لها النفط. فعندما نفكر في اليابان أو بعض الأسواق الصناعية، مثل كوريا، التي تعتمد على النقل البحري لبعض منتجاتها من الهيدروكربونات، نجد أنها تتأثر سلباً بشكل كبير. صحيح. سواءً كان الأمر يتعلق بناسا أو الغاز الطبيعي المسال أو النفط، فنحن لا نوفر الكثير منها. ليس لنا وجود في اليابان. في المقابل، فإن تحويل الفحم إلى مواد كيميائية أو غيرها في الصين يحقق أداءً أفضل. ونلاحظ أن لدينا العديد من العملاء في الصين الذين يستخدمون الفحم في تحويله إلى مواد كيميائية، ولديهم ميزة في هذا السياق. ببساطة، إذا كانت المواد الخام تُنقل بحراً، فمن المحتمل أن يكون الوضع صعباً. أما إذا كانت تُنقل براً، عبر خط أنابيب أو حتى قطار، فمن المرجح أن يكون الوضع أفضل قليلاً. وهذا ما نراه اليوم. أما بالنسبة لمؤشر مديري المشتريات، فقد كان ذلك وفقاً للملاحظات المُعدّة مسبقاً. كما تعلمون، فإن مبيعاتنا من السلع المعبأة في الولايات المتحدة تشهد نمواً بنسبة خانتين مئويتين، بينما تشهد مبيعات الغازات المعبأة نمواً بنسبة خانة واحدة متوسطة. ونلاحظ هذه القوة بشكل خاص في قطاع الطاقة الإنشائية، والذي يرتبط بشكل أو بآخر بمشاريع الإنشاءات الضخمة التي نشهدها في هذا المجال. لذا أعتقد أن هذا القطاع سيظل مزدهراً. كما أن صناعة المعادن لا تزال قوية. لقد شهدنا بالفعل انتعاشاً ملحوظاً في قطاع السلع الصلبة، وخاصةً بين المواد الاستهلاكية والمعدات، وهو توزيع صحي. لذلك أعتقد أننا نلمس بوضوح الفائدة الإيجابية لمؤشر مديري المشتريات الأمريكي.

جوش سبيكتور (محلل أسهم في بنك يو بي إس)

شكرًا. أودّ أيضًا توضيح سؤال سابق سريعًا. عندما تحدثتم عن وصول قيمة سوق الفضاء التجاري إلى مليار دولار، فهمتُ أن ذلك يشمل إطلاق المركبات الفضائية التجارية، بالإضافة إلى أكثر من 600 مليون دولار في قطاع الطيران التجاري، وهذا يشمل قطاع الطلاءات. لذا، كانت تعليقاتكم السابقة تشير إلى إمكانية الوصول إلى نسبة 5% في عام 2030، ربما. أما تعليقاتكم اليوم حول بعض الإفصاحات، فتشير إلى إمكانية الوصول إلى هذه النسبة أسرع من المتوقع. هل هذا التفسير صحيح أم أنني مخطئ؟

مات وايت (المدير المالي)

لا، أعتقد أنك محق يا جوش. يعني، انظر، لقد استخدمتُ مصطلح "الطيران" ضمن مجال "الفضاء"، ونعم، الطيران مجالٌ مختلف تمامًا. هذا المجال مخصصٌ بالدرجة الأولى لمحركات الطائرات النفاثة. وهذا القطاع مزدهرٌ للغاية أيضًا. لكن كما تعلم، هناك مقولةٌ تقول دائمًا: لا تُعلن عن رقمٍ سنوي. صحيح. لكنني أعتقد أننا طرحنا رقمًا مبدئيًا يمنحنا مجالًا كافيًا للتوسع. ونحن مطمئنون ليس فقط لبنيتنا التحتية وقدراتنا في إطلاق الوقود، بل حتى لأمورٍ مثل الدفع الكهربائي لتحديد مواقع المركبات الفضائية، باستخدام مواد مثل الزينون والكريبتون والأرجون. لذا، عندما تجمع كل هذه الفرص، نعم، أعتقد أننا متفائلون جدًا بقدرتنا على تنمية هذا القطاع بشكلٍ جيد. وكما قلتُ، سيعتمد الأمر على إطلاق المركبات الفضائية. لكنك محقٌ في أن أيًا من هذه الأرقام يستثني الطيران أو أي شيءٍ يتعلق بالأرض، أي الأجزاء المتعلقة بالطائرات النفاثة أو محركاتها.

جوش سبيكتور (محلل أسهم في بنك يو بي إس)

شكرًا لك.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من ماتيو ديو من بنك أوف أمريكا. خطك مفتوح.

ماثيو ديو

صباح الخير. أسعار الطاقة الأوروبية مرتفعة بشكل واضح عن مستويات ما قبل النزاع. وأعلم أن هذا الارتفاع يُطبق على الأسعار في الموقع، ولكن كيف تديرون تسعير المنتجات والخدمات؟ هل ستعتمدون على التسعير الهيكلي أم ستفرضون رسومًا إضافية؟ ألا يكفي التضخم الحالي لرفع الأسعار في أوروبا أكثر من المعتاد؟ وإذا كان الأمر كذلك، فما هو مؤشر نمو الأسعار السنوي في سوق أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا مع اقتراب نهاية الربع الرابع؟

مات وايت (المدير المالي)

إذن يا مات، الطريقة المثلى للتفكير في الأمر هي: هل هو ارتفاع مستمر في الطاقة أم تقلبات حادة؟ حتى الآن، هو تقلبات حادة. عندما يكون كذلك، فهو أشبه بفرض رسوم إضافية. يرتفع وينخفض. وهذا ما نشهده. عندما نرى نطاقًا طويلًا ومستدامًا، فإنه في النهاية يؤثر على الأسعار ويبدأ بالتأثير على التضخم العام للسوق. كما تعلم، كان عام 2021 مثالًا، أو بالأحرى أوائل عام 2022، ومع تطور الوضع على مدار العام، رأينا تأثيرًا أكثر استدامة على التضخم انتشر في جميع أنحاء الاقتصاد. بدأ الأمر كرسوم إضافية، ثم أصبح في النهاية تأثيرًا على الأسعار. الآن هو مجرد رسوم إضافية. ولكن إذا استمر هذا التأثير وبدأنا نراه يظهر في العديد من مؤشرات التضخم الأساسية الرئيسية، فإنه سيؤثر على الأسعار. هذه هي الطريقة التي أصف بها الوضع اليوم. وسيكشف لنا الزمن كيف ستتطور الأمور.

المشغل

شكراً مات. سأعيدها إليك. وسؤالنا التالي من مايكل سيسون من ويلز فارجو. خطك مفتوح.

مايكل سيسون (محلل أسهم في ويلز فارجو)

مرحباً يا شباب. صباح الخير. كما تعلمون، أعتقد أن هذا العام هو الثالث أو الرابع على التوالي الذي يشهد ركوداً في الطلب الصناعي. ولا أظن أن الصراع الإيراني سيساهم في تحسين الوضع. لذا، أود أن أعرف رأيكم، ما الذي يجب فعله تحديداً؟ يبدو أن هناك تراجعاً عاماً في القطاع الصناعي. وما الذي ترونه ضرورياً لتحسين الوضع العالمي تدريجياً؟

مات وايت (المدير المالي)

حسنًا يا مايك، أعتقد أن قدرًا من الاستقرار يُساعد دائمًا. صحيح. عندما تفكر في الطلب الصناعي، على الأقل في رأيي، فإنه يميل إلى أن يكون على سلع كبيرة، سواء كانت سلعًا معمرة أو غير معمرة، وبنية تحتية غير سكنية، والشروع في هذا النوع من المشاريع يتطلب عادةً تمويلًا، ونظرة طويلة الأجل للعائد المتوقع. كما يتطلب عادةً شكلًا من أشكال دعم الحكومة. ولذا، فالوضع متقلب بعض الشيء حاليًا. كان متقلبًا على المستوى الكلي، ويمكن القول إنه كان متقلبًا في بعض السياسات والاقتصادات الجزئية، وفي بعض البلدان. لذا أعتقد أن هذا كان جزءًا من التحدي. بالإضافة إلى ذلك، كما تعلم، كان اقتصاد الخدمات، والمستهلك، مرنًا للغاية خلال السنوات القليلة الماضية، مما ساهم في دعم الناتج المحلي الإجمالي. إذا تغير هذا الوضع، أعتقد أن ذلك قد يكون، ويا للمفارقة، فألًا حسنًا للصناعات، لأنه قد يكون هناك المزيد من الدعوات لضخ المزيد من الأموال في الاقتصادات. ويمكنك القول إن رابطة الصناعات الأسترالية (IAA) تُؤيد ذلك إلى حد ما، أليس كذلك؟ لقد شهدنا استمرار التباطؤ في أوروبا، وقد اتخذت قرارًا بضخ رؤوس أموال في الاقتصاد، وهذه الرؤوس تميل إلى أن تكون أكثر كثافة في الصناعات. الآن، يجب أن تصل هذه الرؤوس إلى أرض الواقع، وأن يكون هناك وضوح بشأن استخدامها وإمكانية توظيفها. هذا هو نوع المحفز. وأعتقد أن الأمريكتين، والولايات المتحدة تحديدًا، كانتا مؤشرًا إلى حد ما على أن بعض السياسات الحمائية المطبقة يمكن أن تنجح. لقد رأينا ذلك في قطاع المعادن، وفي بعض المجالات الأخرى. نعم، يُسبب ذلك بعض الارتباك في البداية، لكن يبدو أن الولايات المتحدة قد تعافت. ونعلم جميعًا أن هناك فائضًا في الطاقة الإنتاجية في بعض الأسواق العالمية، ونعرف مصدره. لذا أعتقد أن الأمر يعتمد حقًا على من يُنتج هذه الطاقة الإنتاجية ولأي غرض. سنرى. مع ذلك، أعتقد أننا ما زلنا متفائلين جدًا بشأن الأمريكتين والمسار الذي تسلكه. وكما ذكرتُ، أعتقد أن منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا ستعتمد بشكل كبير على بعض المحفزات لتغيير هذا المسار. أما منطقة آسيا والمحيط الهادئ فهي بخير حاليًا، وأعتقد أنها كذلك. كما تعلمون، نرى بوضوح أن بعض المناطق الجغرافية تحقق أداءً أفضل من غيرها. لكن أعمالنا في الصين مستقرة للغاية، والهند تشهد نموًا، وسنرى كيف ستتطور الأمور في بقية المناطق. ممتاز. ثم سؤال سريع بخصوص قطاع الكيماويات والطاقة. كما تعلمون، ارتفعت المبيعات بنسبة 3% في الربع الأول (انظر الشريحة 3). ما هو معدل النمو المتوقع لهذا القطاع في الربع الثاني؟ أتوقع أن يكون أداء شهر مارس أقوى بكثير من الشهرين الآخرين نظرًا للصراع. أتساءل فقط عن وضع هذا القطاع في هذا الربع. بالتأكيد. كما ذكرتُ، تقود الأمريكتان هذا النمو، ولم نرَ أي سبب يدعو إلى انخفاضه أو تراجعه. أعتقد أن قوته لا تزال قائمة، وما زلنا نتوقع استمرارها. وكما ذكرتُ سابقاً، ستصبح المنافسات أسهل قليلاً من الآن فصاعداً مع بدء تجاوزنا لبعض فترات الركود الصناعي التي شهدناها خلال العامين الماضيين. سنرى ما سيحدث، لكنني متفائل بأن الأمور ستظل إيجابية طوال العام، وسنرى إلى أي مدى ستبقى كذلك.

مايكل سيسون (محلل أسهم في ويلز فارجو)

شكرًا لك.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من جيف زاكاوكوس من بنك جيه بي مورغان. خطك مفتوح.

جيف زاكاوكوس (محلل أسهم في جي بي مورغان)

شكراً جزيلاً. في تعليقك على الأمريكتين أو الربع الأول، ذكرتَ ضعفاً في أسواق الكيماويات والطاقة، وأفترض أن هذا الضعف سيتحسن. لذا، كسيناريو أساسي، هل من المتوقع أن يرتفع حجم المبيعات من 2% على أساس سنوي إلى 3% أو أكثر في الربع الثاني؟ وهل هناك أيضاً فرص لتسعير المنتجات نظراً لتحسن أداء قطاعي الطاقة والكيماويات؟

مات وايت (المدير المالي)

إذن يا جيف، أعتقد أننا في قطاعي الكيماويات والطاقة، نعم، وضعنا أفضل في الأمريكتين، لكننا أضعف في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا كما ذكرت. أعتقد أن هذا هو السبب. نعم، معظمها في الموقع. لذا، ستكون الأسعار مجرد دالةً للزيادة السنوية التي ينص عليها العقد. مع ذلك، نشهد نشاطًا تجاريًا متزايدًا في مجال النفط والغاز، وخاصةً في أمريكا اللاتينية، ما يمثل فرصةً لزيادة حجم الإنتاج. لذلك، أشعر بتفاؤل كبير حيال وضع الأمريكتين وقدرتها التنافسية في قطاعي الكيماويات والطاقة. وكما ذكرت سابقًا، فقد كان الوضع يسير في اتجاه جيد، وأتوقع استمراره. وتذكروا أن هناك بعض الظروف الجوية العادية التي حدثت في الربع الأول، والتي قد تؤثر سلبًا على الوضع قليلًا، لكننا نتجاوز ذلك بحلول الربع الثاني. لذا، نشعر بتفاؤل كبير حيال ما يمكن أن نراه في الربع الثاني بناءً على هذه الاتجاهات. ومرة أخرى، في رأيي، الأمر دائمًا يعود إلى نفس الوضع الأساسي، وهو أن الموردين الأقل تكلفة في هذه الظروف يميلون إلى الفوز في أوقات تقلبات العرض والضغوط. وعندما نتأمل في العديد من الأصول في الأمريكتين، بما تملكه من مواد خام مميزة، وبنية تحتية متطورة، وقدرات هائلة، ومستوى عالٍ من التعقيد، نجد أنها تُعدّ من بين الأقل تكلفة والأفضل إنتاجًا في هذه البيئات. لذا، أشعر بتفاؤل كبير حيال أدائها في المستقبل، وخاصة على المدى القريب.

جيف زاكاوكوس (محلل أسهم في جي بي مورغان)

ثانيًا، بلغ دخلك الآخر في الربع الحالي 63 مليونًا مقارنةً بما كان عليه قبل 26 عامًا. ما الذي حدث؟ وهل كانت فائدة العملة في الربع الحالي حوالي 3% من ربحية السهم، أو ربما 80 مليونًا قبل الضريبة، أم لديك رقم مختلف؟

مات وايت (المدير المالي)

حسنًا، لنبدأ بالسؤال الثاني المتعلق بتقلبات أسعار الصرف. أبسط طريقة لفهم ذلك هي أخذ ما وضعناه في خانة تباين المبيعات. في هذه الحالة، لدينا 5% عالميًا، وهذا ينطبق على جميع البنود تقريبًا. يشمل ذلك المبيعات، وصافي الربح الصافي، والدخل التشغيلي، وربحية السهم. نظرًا لهيكل أعمالنا المحلي، فإن تعرضنا لتقلبات المبيعات في الترجمة مشابه لتعرضنا للتكاليف. لذا، يمثل 5% هذا التأثير. أما بالنسبة للإيرادات الأخرى، فقد تراوحت في السنوات القليلة الماضية بين 100 و200 مليون. أتوقع أن يكون هذا العام، بالنسبة للسنة المالية كاملة، في الحد الأدنى من هذا النطاق. ولتحديد ماهية هذه الإيرادات، فهي تُعتبر دخلًا تشغيليًا، وجزءًا من العمليات. لكننا عادةً ما نُدرج فيها بنودًا مثل التسويات، أو فروق التوقيت، أو المكاسب، أو الخسائر الناتجة عن مبيعات سلع معينة. لذا وضعناه هناك بشكل عام لعزله حتى لا يتداخل مع المبيعات وتكلفة البضائع المباعة من منظور الاتجاه العام. في هذا الربع تحديدًا، حققنا ربحًا من عملية بيع. كان ربحًا نقديًا، ربحًا حقيقيًا. لكن هذا هو أساسًا ما أدى إلى ذلك. لا أتوقع الكثير في الربعين القادمين، ولهذا السبب أعتقد أن أداء العام بأكمله سيكون على الأرجح في الحد الأدنى من نطاق العامين الماضيين.

جيف زاكاوكوس (محلل أسهم في جي بي مورغان)

ممتاز، شكراً جزيلاً.

جون روبرتس

وسؤالنا التالي من جون روبرتس مع ميزوهو. خطك مفتوح. شكرًا لك. هل لي أن أسأل إن كان سانجيف غير موجود؟

مات وايت (المدير المالي)

هل هو متاح اليوم أم أن هذا هو الشكل الجديد لمكالمات الأرباح؟ حسنًا يا جون، نعم، كما تتذكر، كنا في السابق نتناوب على المشاركة، فكان سانجيف أحيانًا أو ستيف أحيانًا أخرى، وكان سانجيف يتطور وفقًا لذلك. لذا، لا، هو ليس موجودًا اليوم، لكنه سيكون موجودًا بالتأكيد في مكالمة قادمة.

جون روبرتس

أردتُ التأكد من أنه لن يفعل. كان يعلم أننا نفتقده. أنا مرتبك قليلاً بشأن منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. كنتُ أعتقد أن النقص الناتج عن حرب الخليج كان حادًا لدرجة أن أوروبا ستضطر إلى العمل بمعدلات أعلى. على الرغم من ارتفاع التكلفة، سنحتاج إلى تشغيل معظم الطاقة الإنتاجية الكامنة في العالم بمعدلات أعلى. لذا يبدو أنك ما زلت تتوقع أن يكون الوضع ضعيفًا. الربع الثاني من العام في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا.

مات وايت (المدير المالي)

حسنًا، لنبدأ كما تعلمون، فإن التوجيهات التي ذكرناها تشير إلى عدم وجود تحسن اقتصادي عند نقطة المنتصف. هذا مجرد خط الأساس بناءً على التوجيهات. إذا أخذنا ذلك في الاعتبار ووسعنا نطاقه، فإن ما يعنيه هو أن ما شهدناه في الربع الأول سيستمر. سنرى ما إذا كان سيتحسن أم لا. ولكن بناءً على ما شهدناه في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في الربع الأول فيما يتعلق بالخدمات في الموقع والمواد الكيميائية والطاقة على أساس سنوي، فقد لاحظنا انخفاضًا نتيجة لتأثيرات أصول التشغيل الخاصة بالعميل.

جون روبرتس

شكرًا لك.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من كيفن مكارثي، من شركة فيرتيكال ريسيرش بارتنرز. خطك مفتوح.

كيفن مكارثي (محلل أسهم في شركة Vertical Research Partners)

نعم، شكرًا لك. صباح الخير يا مات. متابعةً لمناقشة حجم المبيعات، إذا نظرتُ إلى رقمك الخاص بالأمريكتين (+2)، أعتقد أنه أفضل رقم نشرته منذ الربع الثالث من عام 2022، وهو بالمصادفة الفترة التي نميل فيها إلى التفكير في بداية الركود الصناعي، لا سيما في قطاع الكيماويات. على أي حال، كما تعلم، أستمع إليك اليوم وأنت تتحدث عن ارتفاع مبيعات السلع المعمرة بنسبة كبيرة، وتحسن أداء قطاعي الطاقة والكيماويات. هل لديك ثقة كافية للقول إننا الآن في مرحلة انتعاش دوري، أم تعتقد أن هناك الكثير من عدم اليقين المرتبط بالحرب واحتمالية حدوث صدمة نفطية تمنعنا من البدء في التحرك، إن صح التعبير، في الأمريكتين؟

مات وايت (المدير المالي)

إذن يا كيفن، أنا دائمًا ما أتوخى الحذر قليلًا، صحيح؟ أعتقد أنني بحاجة لذلك، لكنني أفكر في الأمر كما تعلم، لدينا محرك هنا بأسطوانات قليلة، أليس كذلك؟ أسطوانة واحدة للأمريكتين، وأخرى لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ، وثالثة لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. ونحن لا نعمل بكامل طاقتنا. لذا، بينما أرى أن نتائج واتجاهات الأمريكتين إيجابية، فإننا لا نرى ذلك في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. على سبيل المثال، اليوم. لذلك أعتقد أنه لرؤية تعافٍ عالمي حقيقي، أود أن أرى القطاعات الثلاثة تعمل في نفس الاتجاه، لكن الوقت كفيل بإثبات كيف ستنتهي الأمور. لكنني أشعر في الأمريكتين، وكما ذكرتَ بخصوص الغازات المعبأة، ما نراه من تنافسية في ساحل خليج الولايات المتحدة، والذي يشمل المساحات التجارية، كما تعلم، نتوقع أن يستمر ذلك في تسجيل أرقام جيدة جدًا، بغض النظر عما إذا كانت هناك عوامل معاكسة في أماكن أخرى من العالم. هذا هو التحدي الذي يجب أن نواجهه للخروج من هذه الأزمة والبدء في رؤية أحجام إيجابية عالمية. سأقول، كما تعلمون، على المستوى العالمي، بينما أظهرنا حجمًا عالميًا بنسبة 1%، وهو ما يمثل في الغالب مساهمة تراكم مشاريعنا، فقد حققنا نموًا إيجابيًا في الأحجام الأساسية. لكنه ليس إيجابيًا بما يكفي لتقريبه إلى 1%. ومع ذلك، فقد بدأ بالتحسن. لذا سنرى ما إذا كان هذا الاتجاه سيستمر ويصل إلى حجم أساسي إيجابي. لكن في الوقت الحالي، نشهد عمليات بيع وشراء في جميع أنحاء العالم، وسنرى ما إذا كانت المقارنات ستؤدي إلى نمو إيجابي.

كيفن مكارثي (محلل أسهم في شركة Vertical Research Partners)

شكرًا لك. وأودّ أيضًا متابعة موضوع الهيليوم. سؤالي ببساطة هو: ما مقدار الزيادة المتوقعة في حجم المبيعات من خلال العقود طويلة الأجل التي تسعون إليها؟ هل يمكنك التحدث عن مرونتكم في التوريد، وما هو حجم المخزون الاحتياطي الذي يمكنكم الاستفادة منه؟

مات وايت (المدير المالي)

حسنًا، نحن مطمئنون بشأن مصادرنا وقدرتنا على الوفاء بالتزاماتنا التعاقدية مع عملائنا الحاليين، بل ونتوقع أن يكون لدينا فائض من الجزيئات والأصول لنتمكن من تزويد عملاء جدد في المستقبل. أما بالنسبة للكمية، فسيعتمد ذلك على تطورات الوضع الراهن. لكننا سنكون انتقائيين، فنحن نريد التأكد من الحصول على العقود المناسبة مع العملاء المناسبين الذين نثق بالتزامهم بالتوريد. لذا، سيكشف لنا الوقت عن ذلك. لقد تمكنا بالفعل من توقيع بعض الالتزامات طويلة الأجل، وسنرى كيف ستسير الأمور خلال الفصول القليلة القادمة.

كيفن مكارثي (محلل أسهم في شركة Vertical Research Partners)

حسناً، شكراً لك.

المشغل

وسؤالنا التالي يأتي من لورانس ألكسندر مع جيفريز. خطكم مفتوح.

لورانس ألكسندر (محلل أسهم في جيفريز)

صباح الخير. لديّ سؤالان سريعان: أولاً، هل لاحظتم أي تأخيرات كبيرة في المشاريع في أي منطقة، حيث يتم تأجيل قرارات الإنفاق الرأسمالي على الأقل، حتى لو كانت معدلات الإنتاج الأساسية مستقرة نسبيًا؟ ثانيًا، إذا اضطر العملاء إلى إيقاف الإنتاج بسبب انقطاعات في التيار الكهربائي، أو بسبب مشاكل في إمدادات المواد الخام، سواء كان ذلك بقرار حكومي أو لعدم قدرتهم على الحصول على المواد، فإن عقودكم لا تمنحهم أي تعديل في هذا الشأن. بمعنى آخر، هل ما زالوا ملزمين بدفع نفس السعر أو دفع كامل غرامة الخروج؟

مات وايت (المدير المالي)

حسنًا، أولًا بخصوص التأخيرات، دعونا نفصلها في قائمة المشاريع المتراكمة. لا، لا داعي للقلق. المشاريع المتراكمة لدينا تسير كما هو مخطط لها. لا توجد أي مخاوف في هذا الشأن. أما بالنسبة للمشاريع الجديدة المحتملة التي سيتم توقيعها مع العملاء، ومدى استعدادهم لتوقيع العقود، فالأمر يعتمد على السوق النهائي. كما تعلمون، وكما تتوقعون، في قطاعي الإلكترونيات والمساحات التجارية، نشهد إقبالًا قويًا ومستمرًا على المضي قدمًا في المشاريع والاستثمارات. أعتقد أن الوضع في الأسواق الصناعية التقليدية يختلف باختلاف المناطق الجغرافية حاليًا. أعتقد أن هناك اهتمامًا كبيرًا بالاستثمارات المستقبلية في الولايات المتحدة. وفي أماكن مثل الهند، نرى بعض الآراء الإيجابية، ولكن ليس بنفس القدر في أجزاء أخرى من العالم. لذا، فالأمر يتعلق أكثر باختلاف المناطق الجغرافية. أما بالنسبة للعقود، فالمسألة تتعلق ببنود القوة القاهرة. وهذا أمر نركز عليه بشدة في أي عمل تعاقدي. لقد عملنا واختبرنا بنود القوة القاهرة لدينا على مدى عقود طويلة. وكما تعلمون، فإن الظروف الاقتصادية ليست من قبيل القوة القاهرة. ولذلك، سنعمل دائمًا مع عملائنا على معالجة هذه الحالات. ولكن عند إنشاء هذه الأصول، كما تعلمون، لا نستفيد عندما تسير الأمور على ما يرام، وفي الوقت نفسه، لا نتحمل الخسائر عندما لا تسير كذلك. لذا، من هذا المنظور، نحن محميون جيدًا ضد أي نوع من أنواع القوة القاهرة الاقتصادية أو غيرها من جوانبها. ولكن في الواقع، سيتم مراجعة كل عقد على حدة.

لورانس ألكسندر (محلل أسهم في جيفريز)

شكرًا لك.

المشغل

وسؤالنا الأخير من أرون فيسواناثان من شركة آر بي سي كابيتال ماركتس. خطك مفتوح. ممتاز.

أرون فيسواناثان (محلل أسهم في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس)

شكرًا على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. أهنئكم على النتائج. لديّ سؤال سريع بخصوص خوارزمية الأرباح. إذا فهمتُك جيدًا، يبدو أن مساهمة العملات الأجنبية بلغت حوالي 5% من إجمالي الـ 10% التي ذكرتها في الربع الأول، وتتوقع أن تصل إلى 7-9% لهذا العام. هل تتوقع أن تستمر مساهمة العملات الأجنبية بهذا الشكل خلال السنوات القادمة؟ وماذا عن ربحية السهم؟ وإذا لم تصلوا إلى هدفكم البالغ 10%، فهل هناك إجراءات أخرى تفكرون بها لتحقيق ذلك، كزيادة عمليات إعادة شراء الأسهم أو اتخاذ إجراءات إدارية أو أي شيء آخر يجب أن نأخذه في الاعتبار؟ شكرًا.

مات وايت (المدير المالي)

لذا، أعتقد أننا، كما تعلمون، نعتمد في تحليلنا الخوارزمي على الإجراءات الإدارية، وتخصيص رأس المال، والظروف الاقتصادية الكلية. إذا نظرنا إلى الظروف الاقتصادية الكلية بمعزل عن غيرها، فقد افترضنا وجود تأثير إيجابي بنسبة 1% على أسعار صرف العملات الأجنبية. وكما تعلمون على الأرجح، فإننا نبني هذا الرقم على أسعار العقود الآجلة لبداية الشهر، والتي مضى عليها شهر تقريبًا. أما أسعار الصرف الفورية فهي أفضل، فقد ارتفعت قيمة العملات الأجنبية منذ ذلك الحين، مما يوفر إمكانية ارتفاع أسعار الصرف في هذه الأسعار الفورية. ولكن يمكننا تجاهل ذلك، فبالنسبة للإجراءات الإدارية وتخصيص رأس المال، نعلم أننا بحاجة للعودة إلى نطاق 8 إلى 12%، باستثناء تأثير الظروف الاقتصادية الكلية. أعتقد أننا واجهنا بعض التراجع، كما تعلمون، مع الهيليوم لفترة من الزمن. لدينا تراجع بنسبة 1% تقريبًا في قطاع الهندسة بسبب توقيت المشاريع، وهو ما يرتبط بشكل أساسي بالمشاريع الداخلية الممولة مقابل المشاريع الخارجية التي تهدف إلى الربح. لذا علينا تجاوز هاتين المرحلتين. وأعتقد أن ذلك سيعيدنا إلى نطاق 8 إلى 12%. سنرى. كما تعلمون، يتراوح النطاق الحالي بين 7 و9%، وعلينا العمل للوصول إلى نسبة أعلى. صحيح، ونحن ندرك ذلك. وهكذا أفكر في الأمر. لكن الخوارزمية لا تزال فعّالة، وسنتخذ إجراءات تدريجية إذا لزم الأمر لتجاوز هذا النطاق والعودة إلى نمو ربحية السهم برقمين.

المشغل

وبهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. أود الآن أن أعيد الكلمة إلى السيد خوان بيلايز لأي ملاحظات إضافية أو ختامية.

خوان بيلايز (رئيس قسم علاقات المستثمرين)

آبي، أحسنتِ صنعاً كالعادة. شكراً لكم جميعاً على مشاركتكم في مكالمة اليوم. إذا كانت لديكم أي استفسارات أخرى، فلا تترددوا في التواصل معي مباشرةً. أتمنى لكم يوماً سعيداً.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.