إضافة تدوينة جديدة

مرحباً بكم في منصة التغطية الإخبارية الفورية للأسواق، التي يقدمها لكم مراسلو رويترز. يمكنكم مشاركة آرائكم معنا عبر البريد الإلكتروني markets.research@thomsonreuters.com

تداخل غير واضح بين النمو والقيمة

في الأسبوع المقبل، ستدخل عملية إعادة تشكيل مؤشر راسل حيز التنفيذ، وستؤدي عملية إعادة الترتيب الناتجة إلى بعض التغييرات المثيرة للاهتمام في مؤشري النمو .RLGB والقيمة لراسل.

تُتداول أسهم النمو عادةً بتقييمات مرتفعة وتحقق نموًا أكبر في الإيرادات والأرباح، بينما تُتداول أسهم القيمة عادةً بتقييمات أقل. وقد أدى ازدهار الذكاء الاصطناعي وتوسع مراكز البيانات إلى طمس الحدود بين أسهم النمو التقليدية وأسهم القيمة النموذجية.

"لا يزال العديد من المستثمرين ينظرون إلى شركات التكنولوجيا العملاقة على أنها فرص نمو بحتة. ومع ذلك، فإن العديد من هذه الشركات تدفع الآن أرباحًا ولم تعد تتداول بتقييمات مبالغ فيها"، كتب كريس مورهان، المدير الإداري لشركة مورغان ستانلي، في منشور على مدونة في وقت سابق من هذا الأسبوع.

"في الوقت نفسه، تشهد بعض الشركات التي كانت دورية سابقًا وذات تقييم منخفض نموًا سريعًا مدفوعًا بتطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي."

يمثل ذلك مشكلة لمزودي المؤشرات. ففي العام الماضي، أُضيفت أسهم أمازون (AMZN.O) وميتا بلاتفورمز (META.O) وألفابت (GOOGL.O ) إلى مؤشر راسل 1000 فاليو (RLV) ، ويبدو أن هذا الاتجاه سيتسارع الأسبوع المقبل.

وأشار مورهان إلى أن "شركتي مايكروسوفت وأبل قد تحولتا من كونهما مكونين حصريين لمؤشر النمو إلى كونهما من بين أفضل ستة مكونات في كل من مؤشري النمو والقيمة، في حين من المتوقع أن تكون أمازون أكبر مكون في مؤشر راسل 1000 للقيمة بعد أن كانت سابقًا موجودة بشكل حصري تقريبًا في مؤشر النمو".

هذا يعني أن مؤشرات القيمة ستتصرف بشكل مختلف عما كانت عليه في الماضي.

"إن الحفاظ على الوزن الزائد في أسهم القيمة سيؤدي ضمنيًا إلى توفير تعرض أكبر بكثير لأسهم شركات التكنولوجيا العملاقة. هذه الأسهم بطبيعتها أقل حساسية للعوامل الاقتصادية الكلية النموذجية التي تؤثر على القيمة التقليدية"، هذا ما جاء في مذكرة صادرة عن شركة "فاريانت بيرسبشن".

"هذا يشير إلى الحاجة إلى مزيد من التحسين في تخصيصات القطاعات بما يتجاوز القيمة العامة مقابل النمو ... محرك تخصيص الأصول لدينا يفضل مزيجًا من القيمة الدورية (القطاع المالي والطاقة)، والقيمة الدفاعية (الرعاية الصحية)، والنمو طويل الأجل (أشباه الموصلات)."

(صموئيل إنديك)

*****

في وقت سابق على الأسواق المباشرة:

العودة إلى الوضع السابق؟ انقر هنا

العصر الجديد للسياسة النقدية، انقر هنا

حُسمت نتيجة الانتخابات الفرعية في بورنهام: ما يعنيه ذلك للأسواق ؟ انقر هنا

الأسهم الأوروبية مهيأة لأسبوع إيجابي، انقر هنا

أوروبا قبل قرع الجرس: موجة التعافي ستتوقف مؤقتاً. انقر هنا

يا له من أسبوع عظيم للسلام! انقر هنا