مرحباً بكم في منصة التغطية الإخبارية الفورية للأسواق، التي يقدمها لكم مراسلو رويترز. يمكنكم مشاركة آرائكم معنا عبر البريد الإلكتروني markets.research@thomsonreuters.com

يقول بنك أوف أمريكا إن الأسهم الدورية "للاقتصاد القديم" هي الخيار الأفضل الآن

قال محللو استراتيجيات بنك أوف أمريكا، مع دخول النصف الثاني من عام 2026، إنه ينبغي جني الأرباح من أسهم النمو طويلة الأجل والاستثمار في القطاعات الدورية ذات القيمة مثل الطاقة والقطاعات المالية.

لا يزال بنك أوف أمريكا متمسكاً بتوقعاته لوصول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) إلى 7100 نقطة بنهاية العام، ولم يتراجع عنها. وبانخفاضه بنحو 5% عن سعر تداول المؤشر اليوم، يُعدّ بنك أوف أمريكا من أكثر الجهات المتشائمة في وول ستريت حالياً.

لا يكمن السبب في أن أسعار الأسهم باهظة للغاية فحسب. فبحسب بنك أوف أمريكا، تكمن المشكلة الأكبر في أن ظروف السيولة النقدية الميسرة التي دعمت الأسواق حتى عام 2025 - السيولة الرخيصة من البنوك المركزية، وعمليات إعادة شراء الأسهم المتزايدة، وتدفقات المستثمرين الكبيرة - تتلاشى جميعها في الوقت نفسه.

يتجه مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي نحو تحقيق أفضل أداء ربع سنوي له منذ ست سنوات. إلا أن التراجع الأخير قد يجعله على وشك إنهاء سلسلة مكاسبه التي استمرت شهرين.

ومما يزيد الأمور تعقيداً، يتوقع بنك أوف أمريكا أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، مدفوعاً بالتضخم الجامد وسوق العمل المحدود.

هذا يمثل خلفية أكثر صعوبة لشركات التكنولوجيا التي تركز على النمو، والتي هي بالفعل محاصرة بالتزامات إنفاق ضخمة على الذكاء الاصطناعي لا يمكنها التراجع عنها دون أن تتخلف عن منافسيها.

يشير بنك أوف أمريكا أيضًا إلى أنه باستثناء المكاسب غير المتكررة من أسهم أمازون (AMZN.O ) وألفابت (GOOGL.O ) وميتا (META.O) ، انخفض نمو أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الربع الأول من 27% إلى 19%. ووفقًا لبنك أوف أمريكا، فإن هذا الفارق البالغ ثماني نقاط ناتج عن مكاسب محاسبية، وليس عن زخم حقيقي في أداء الأعمال.

قال المحللون: "تُحقق شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تدفقات نقدية حرة أقل مقارنةً بصافي دخلها مقارنةً بالمعدلات التاريخية، ويعود ذلك إلى انخفاض حاد في التدفقات النقدية الحرة لشركات الحوسبة السحابية العملاقة (نتيجةً لزيادة الإنفاق الرأسمالي)". وأشاروا إلى أن قطاعات "الاقتصاد التقليدي"، مثل الطاقة والخدمات المالية، تتميز بالكفاءة، وانخفاض مستوى ديونها، وقدرتها على إعادة أكبر قدر من السيولة النقدية إلى المساهمين.

قال بنك أوف أمريكا إنه ينبغي امتلاك الشركات التي تستثمر في رأس المال في القطاعات الصناعية الدورية التي تدرّ أرباحًا نقدية خلال فترة ازدهار رأس المال، وليس شركات النمو طويلة الأجل التي تحتاج إلى جمع رأس المال للمنافسة.

(جويل خوسيه)

*****

في وقت سابق على الأسواق المباشرة:

استقرت الأسهم الأمريكية مع نهاية الربع؛ وسجلت الشركات الصغيرة أفضل أداء لها في النصف الأول من العام منذ عام 1991. انقر هنا

مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ينتعش مع اقتراب نهاية الربع، حيث يتوقع المستثمرون مكاسب قوية. انقر هنا

مقياس الحرارة هو أداة التنبؤ الاقتصادي الجديدة. انقر هنا

غولدمان ساكس تنصح بعدم تغيير استراتيجية الاستثمار في الشركات التقنية الرائدة في آسيا. انقر هنا.

قد يكون انخفاض أسعار الذهب قد تجاوز الحد بالنسبة للمتداولين. انقر هنا

مؤشر ستوكس يقترب من ذروته مع استمرار التداول بالذكاء الاصطناعي. انقر هنا

قبل انطلاق المباراة: أوروبا تتطلع إلى أفضل ربع سنوي لها منذ عام 2022. انقر هنا

المستثمرون يتجهون للتسوق استعداداً للربع الثالث، انقر هنا