مرحباً بكم في منصة التغطية الإخبارية الفورية للأسواق، التي يقدمها لكم مراسلو رويترز. يمكنكم مشاركة آرائكم معنا عبر البريد الإلكتروني markets.research@thomsonreuters.com

عوائد السندات سهلة، لكن مخاطر الطاقة لا تزال قائمة

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات US10YT=RR لفترة وجيزة إلى 4.687% الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى له منذ يناير 2025، قبل أن يتراجع إلى حوالي 4.50%.

بالنسبة لبوب دول، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة كروسمارك غلوبال إنفستمنتس، قد تُقدّم هذه الخطوة لمحةً عمّا ينتظرنا في المستقبل. في أحدث مذكراته بعنوان "مداولات"، يرى أن العوائد قد تشهد مزيداً من الارتفاع مع استمرار ميل السوق نحو سياسة نقدية أكثر تيسيراً، بالتزامن مع مؤشرات على احتمال ارتفاع التضخم الأساسي.

على الرغم من ذلك، حافظت الأسهم على أدائها الجيد نسبياً، حتى في ظل صدمة الطاقة هذا العام. ويشير دول إلى سبب رئيسي واحد: وهو أن عوائد السندات لم ترتفع بنفس الحدة التي شهدتها خلال طفرة عام 2022.

تتوقع كروسمارك استمرار هذه الاتجاهات في عوائد الأسهم. ومع ذلك، لا تزال المخاطر قائمة على المدى القريب. يحذر دول من احتمال حدوث حالة عزوف مؤقتة عن المخاطرة إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا. في المقابل، قد يوفر إعادة فتح المضيق بعض الراحة المؤقتة لعوائد السندات.

بغض النظر عن حالة عدم اليقين على المدى القريب، تبقى الصورة العامة إيجابية. من المتوقع استمرار النمو الاقتصادي العالمي. مع ذلك، يبدو أن الأسواق تتوقع إعادة فتح مضيق ملقا بسرعة نسبية، مما يجعل أسواق الأصول أكثر عرضة للخطر على المدى القصير إذا استمرت محدودية إمدادات الطاقة.

ومع ذلك، يرى دول أن هناك خلفية داعمة، بما في ذلك الظروف النقدية والمالية، تدعم احتمالية تفوق أداء الأسهم على السندات خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة، بافتراض عودة تدفقات الطاقة إلى وضعها الطبيعي قريباً.

وفي الوقت نفسه، يحذر من أن التوسع العالمي المستدام قد يجلب معه تحدياته الخاصة. فالتضخم المتراكم، والضغوط المالية المتزايدة، وتأخر البنوك المركزية قد تدفع في نهاية المطاف عوائد السندات إلى مستويات أعلى.

(تيرينس غابرييل)

*****

في وقت سابق على الأسواق المباشرة:

توقعات هبوطية للدولار الأمريكي، انقر هنا

صفقات المخدرات الصينية تعيد توجيه الإنفاق؛ ولا تعرقل التجارة الغربية. انقر هنا

تأثير أدوية إنقاص الوزن على إنفاق المستهلكين (انقر هنا)

عرض الثلاثاء المميز: تراجع ثقة المستهلك، وانخفاض نمو أسعار المنازل. انقر هنا

مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتجه نحو ارتفاع للأسبوع التاسع على التوالي مع انتعاش أسهم الذكاء الاصطناعي في وول ستريت. انقر هنا

اختبار النفط الخام لمستوى دعم رئيسي مع تداخل الجغرافيا السياسية والرسوم البيانية . انقر هنا

ما الذي يدفع سوق السندات الذهبية في المملكة المتحدة؟ انقر هنا

أسهم التجميل: رؤية انعكاس مختلط في المرآة. انقر هنا

هل يمكن أن تؤدي موجة الاكتتابات العامة الضخمة بقيادة شركة سبيس إكس إلى إعادة تسعير أسهم النمو؟ انقر هنا

قريب جدًا، وبعيد جدًا في الوقت نفسه . انقر هنا

قبل انطلاق المباراة: غير متأكد مما يجب استنتاجه من كل هذا. انقر هنا

محادثات السلام تواجه اضطرابات. انقر هنا