مرحبًا بكم في الصفحة الرئيسية للتغطية الفورية للأسواق التي يقدمها لكم مراسلو رويترز. يمكنكم مشاركة أفكاركم معنا على markets.research@thomsonreuters.com

الطلب على سندات الخزانة في عام 2025 قد يكون مفاجئًا – مورجان ستانلي

قال محللون في مورجان ستانلي، بمن فيهم مارتن توبياس، في تقرير يحدد "أهم 10 مفاجآت للبنك لعام 2025"، إن الطلب على سندات الخزانة الأميركية من المرجح أن يكون قويا العام المقبل، على الرغم من توقعات البعض بأن العائدات ستحتاج إلى الارتفاع لجذب المشترين.

وقال البنك إن "الطلب الهيكلي على سندات الخزانة أقوى بكثير مما يتوقعه العديد من المستثمرين"، مشيرا إلى أن ثلاثة مستثمرين رئيسيين - البنوك والمستثمرين الأجانب وصناديق التقاعد - سيكونون داعمين كبارا للسوق.

وقال المحللون "نتوقع انخفاض العائدات طويلة الأجل ونعتقد أن علاوة الأجل الحالية من شأنها أن تلبي طلب المستثمرين".

وبالنسبة للبنوك، قال مورجان ستانلي إن "التنظيم الأقل صرامة، ونهاية برنامج التيسير الكمي، والمزيد من اليقين حول مسار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، يدفع البنوك إلى زيادة حيازاتها من سندات الخزانة". وعلى وجه الخصوص، سوف تسعى البنوك إلى الحصول على ديون متوسطة الأجل، مع ارتفاع العائدات على سندات الخزانة في "بطن" المنحنى لتصبح أكثر تنافسية الآن في مواجهة النقد الزائد المودع لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وفي الوقت نفسه، سوف ينجذب المستثمرون الأجانب إلى السندات الأميركية بسبب توقعات انخفاض أسعار الفائدة.

وقال مورجان ستانلي "إن الطلب الأجنبي على سندات الخزانة يرتبط عكسيا بمستوى أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. ومع تحول التركيز إلى التأثير السلبي على النمو في الولايات المتحدة من سياسة الهجرة الأكثر صرامة والتعريفات الجمركية الأعلى، يركز المستثمرون الأجانب على زيادة احتمالات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي".

وستسعى صناديق التقاعد أيضًا إلى الاستثمار في السندات مع بقاء وضع تمويلها أعلى من 100%، مما يدفعها إلى تقليل المخاطر وإعادة التوازن من الأسهم إلى ديون الحكومة الأميركية طويلة الأجل.

وقالت مورجان ستانلي إن أسعار الأسهم المرتفعة إلى مستويات قياسية أدت إلى إعادة التوازن إلى السندات في السنوات الأخيرة.

"إن هذا الحافز لخفض المخاطر من الأسهم (معززات العائد) إلى سندات الخزانة (مخفضات التقلبات) سيظل قائما في عام 2025، وخاصة إذا ظلت أسعار الفائدة طويلة الأجل عند مستويات مرتفعة بينما تستمر الأسهم في الصعود إلى مستويات أعلى. إن الظروف مهيأة لإمكانية وجود طلب كبير على معاشات التقاعد في الأمد البعيد في عام 2025،" كما قال البنك.

(كارين بريتل)

*****

للاطلاع على منشورات الأسواق المباشرة السابقة ليوم الاثنين:

بيانات يوم الاثنين: السلع المعمرة، ثقة المستهلك، مبيعات المساكن الجديدة - انقر هنا

الأسهم الأمريكية تتجه نحو اللون الأحمر في بداية الأسبوع المختصر بسبب العطلات - اضغط هنا

في أعقاب الانقلاب الصيفي، هل تلوح زلاجة سانتا في الأفق؟ - انقر هنا

تعزيز الإنفاق الدفاعي في أوروبا: ما مدى السرعة التي سيتم بها ذلك؟ - انقر هنا

أوروبا: هل حان وقت التغيير؟ - انقر هنا

فروق أسعار الفائدة الائتمانية: إلى أي مدى يمكنك أن تنخفض؟ - انقر هنا

أسعار الفائدة في الولايات المتحدة: ثلاثة سيناريوهات لعام 2025 - سيتي - انقر هنا

مؤشر ستوكس 600 ثابت - انقر هنا

أوروبا قبل الجرس: بداية هادئة لأسبوع عيد الميلاد - انقر هنا