مرحباً بكم في منصة التغطية الإخبارية الفورية للأسواق، التي يقدمها لكم مراسلو رويترز. يمكنكم مشاركة آرائكم معنا عبر البريد الإلكتروني markets.research@thomsonreuters.com

ارتفاعٌ صحي أم هدوءٌ يسبق العاصفة؟ أدنى مستويات الارتباط على الإطلاق تجعل المتداولين يراقبون الوضع عن كثب.

مع عودة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) إلى مستويات قياسية قريبة، يركز المتداولون بشكل متزايد على إشارة سوقية واحدة: انخفضت ارتباطات الأسهم إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق.

أنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يوم الجمعة عند 7575.39 نقطة بعد ارتفاعه للأسبوع الثاني على التوالي، مما جعله أقل بنسبة 0.45% فقط من إغلاقه القياسي في 2 يونيو عند 7609.78 نقطة وأقل بنسبة 0.6% من أعلى مستوى له خلال اليوم عند 7620.90 نقطة.

في غضون ذلك، أنهى مؤشر الارتباط الضمني Cboe .COR3M - الذي يُنظر إليه غالبًا على أنه مقياس لمدى تقارب تحركات الأسهم معًا، أو مقياس "سلوك القطيع" - يوم الجمعة عند مستوى إغلاق منخفض قياسي بلغ 7.19.

ببساطة، يعني انخفاض الارتباط أن الأسهم تتحرك بشكل مستقل أكثر من كونها متزامنة. خلال السوق الصاعدة، يُنظر إلى ذلك غالبًا على أنه مؤشر إيجابي لأنه يوحي بأن المستثمرين يُقدّرون الأساسيات الخاصة بكل شركة، مما يخلق فرصًا للمستثمرين الذين يختارون الأسهم بعناية.

لكن المتداولين يدركون أن الارتباطات المنخفضة للغاية قد تكون سلاحاً ذا حدين. فقد تشير إلى تزايد مخاطر التركيز، حيث تستحوذ مجموعة صغيرة من أسهم الشركات العملاقة على الجزء الأكبر من السوق بينما يتخلف السوق الأوسع أو يتحرك في اتجاهات مختلفة. في هذه الحالة، قد يبدو المؤشر في وضع جيد رغم أن نطاق القيادة يضيق بشكل متزايد.

لا شك أن اتساع نطاق السوق لا يزال قوياً. فقد أنهى خط التقدم والتراجع اليومي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 يوم الجمعة عند مستوى قياسي مرتفع، مما يشير إلى أن المشاركة الخفية لا تزال قوية.

ومع ذلك، يشير التاريخ إلى أنه لا ينبغي للمتداولين تجاهل الإشارة. فقد حدثت عدة تراجعات ملحوظة في السوق في السنوات الأخيرة بعد أن بلغ مؤشر الارتباط أدنى مستوياته في نطاق يتراوح بين 7.6 و15.9 تقريبًا.

يترقب المتداولون حاليًا مؤشرات على ارتفاع مستوى الترابط بين أسعار الأسهم. وقد يشير إغلاق سهم COR3M فوق متوسطه المتحرك لـ 50 يومًا، والذي بلغ 10.81 يوم الجمعة، إلى عودة الأسهم إلى التحرك بتناغم أكبر، وهو تطور لطالما تزامن مع بيئة سوقية أقل استقرارًا.

(تيرينس غابرييل)

*****

في وقت سابق على الأسواق المباشرة:

الرفاهية الأوروبية: ما يمكن توقعه من أرباح الربع الثاني ؟ انقر هنا

قد تُساهم خطوط الأنابيب في عزل أكثر من 60% من تدفقات النفط في حقل هرمز بحلول عام 2028. انقر هنا

المستثمرون حذرون، لكن وكالات الإعلان واثقة من وعود الذكاء الاصطناعي. انقر هنا

انخفض مؤشر ستوكس بضعة بوصات، ومكاسب الطاقة تحد من الخسائر. انقر هنا

قبل افتتاح السوق: ارتفاع أسعار النفط وضعف قطاع الرقائق يضعان أوروبا في موقف دفاعي . انقر هنا

النفط ينجرف مع المياه المضطربة. انقر هنا