الأسواق المباشرة - تباين الأسواق، وهيمنة الزخم
Powershares لمؤشر إس آند بي 500 ذات التقلبات المنخفضة SPLV | 0.00 | |
داو جونز الصناعي DJI | 0.00 | |
مؤشر التقلب (VIX) لبورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE) | 0.00 | |
iShares Core S&P Mid-Cap ETF IJH | 0.00 | |
ETF ذات القيمة السوقية الكبيرة الأمريكية Tr لاستراتيجي شواب SCHX | 0.00 |
مرحباً بكم في منصة التغطية الإخبارية الفورية للأسواق، التي يقدمها لكم مراسلو رويترز. يمكنكم مشاركة آرائكم معنا عبر البريد الإلكتروني markets.research@thomsonreuters.com
تتباين الأسواق، ويسيطر الزخم.
كان أداء الأسهم في يونيو متبايناً إلى حد ما. فقد انخفض مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك بشكل طفيف، بينما تمكن مؤشرا داو جونز وراسل 2000 من تحقيق مكاسب طفيفة. وعلى مستوى القطاعات، كان الوضع مماثلاً، حيث تراجع أداء قطاعي التكنولوجيا والطاقة ، بينما حقق قطاعا الصناعات والخدمات المالية أداءً قوياً.
لكن بالنظر إلى منتصف العام، نجد أن الوضع الأساسي لم يتغير جوهريًا. لا يزال الزخم هو القوة المهيمنة في هذا السوق، بل ربما ازداد تفوقه. وللتذكير، فإن "عوامل" الأسلوب هي مجرد تصنيفات مختلفة للأسهم - مثل الزخم، والنمو، والشركات الصغيرة، والجودة، وانخفاض التقلبات - والتي تميل إلى التقدم أو التأخر تبعًا للظروف المحيطة.
على الرغم من بعض التطورات الجيوسياسية في يونيو، لم تشهد الأسهم ارتفاعًا ملحوظًا. فقد أنهى مؤشر S&P 500 ETF (SPY.P) الشهر بانخفاض قدره 1.3%. في المقابل، واصل مؤشر الزخم صعوده بقوة. وارتفع مؤشر iShares Momentum ETF (MTUM.K) بنسبة 8.6% إضافية، ليصل إجمالي مكاسبه منذ بداية العام إلى 37%، متجاوزًا بذلك ارتفاع مؤشر SPY الذي بلغ نحو 9.5%.
بعد الزخم، حافظت الشركات الصغيرة على مركزها الثاني بثبات. ارتفع مؤشر راسل 2000 المتداول في البورصة (IWM.P) بنسبة 3.5%، ليصل إلى 22% في عام 2026 (وهو أقوى أداء للنصف الأول من العام لمؤشر راسل 2000 منذ عام 1991). أما الشركات المتوسطة (IJH.P) فقد صعدت بهدوء إلى المركز الثالث، محققةً مكاسب بنسبة 3.4%، ليصل إجمالي مكاسبها منذ بداية العام إلى 16.6%.
شهد سهم النمو SPYG.P تباطؤًا طفيفًا في يونيو، حيث انخفض بنسبة 2.1%، ولكنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 11.5% هذا العام. في المقابل، يواصل سهم الجودة QUAL.K تقليص الفجوة، مرتفعًا الآن بنسبة 10.5% بعد شهر قوي. أما سهم الشركات الكبيرة SCHX.P فيسير بتناغم كبير مع أداء السوق بشكل عام.
كما لوحظ تحول ملحوظ عن الأسهم الدفاعية الرائدة سابقاً. فأسهم توزيعات الأرباح (NOBL.K) ، وأسهم القيمة (SPYV.P) ، وأسهم التقلبات المنخفضة (SPLV.P) تتخلف الآن نسبياً، حتى بعد أن حققت أسهم توزيعات الأرباح وأسهم التقلبات المنخفضة مكاسب قوية في يونيو.
بالنظر إلى المستقبل، يكمن السؤال الأهم في ما إذا كان الزخم سيستمر على هذا المنوال. فلكي يحقق سهم MTUM نفس أداء النصف الأول من العام ويضيف إليه 37% أخرى في النصف الثاني، سينهي العام بارتفاع يقارب 88%. وللمقارنة، فإن أكبر مكاسبه السنوية منذ عام 2013 بلغت حوالي 36%.
إذا بدأنا نشهد اضطرابات مرة أخرى - سواء كان ذلك بسبب أسعار الفائدة أو البيانات الاقتصادية الكلية أو الجغرافيا السياسية أو التموضع أو أي شيء آخر - فقد تتعرض هيمنة الزخم للضغط بسرعة كبيرة.
(تيرينس غابرييل)
*****
في وقت سابق على الأسواق المباشرة:
كيف يمكن للاكتتابات العامة الأولية أن تُغير قواعد لعبة الذكاء الاصطناعي ؟ انقر هنا
التضخم يمنح البنك المركزي الأوروبي مزيداً من الوقت، وربما سبباً لوقف رفع أسعار الفائدة. انقر هنا
سيتي تتوقع وصول مؤشر نيكاي إلى 90 ألف نقطة. انقر هنا
بداية حذرة للربع الأول من العام ، انقر هنا