مرحباً بكم في منصة التغطية الإخبارية الفورية للأسواق، التي يقدمها لكم مراسلو رويترز. يمكنكم مشاركة آرائكم معنا عبر البريد الإلكتروني markets.research@thomsonreuters.com

تتوقع غولدمان ساكس أن يتلاشى الارتفاع الذي شهده مؤشر راسل 2000 مع ارتفاع التقييمات وعودة النمو إلى وضعه الطبيعي.

قال محللو استراتيجيات غولدمان ساكس في مذكرة لهم إن الارتفاع الحاد الذي شهده مؤشر راسل 2000 .RUT للشركات الصغيرة في النصف الأول من العام سيتحول إلى مكاسب أكثر تواضعاً خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، وذلك مع تراجع جاذبية التقييمات وتباطؤ النمو الاقتصادي.

وقد حقق المؤشر - الذي يستخدم عادة كمعيار رئيسي لأسهم الشركات الصغيرة الأمريكية - مكاسب بنسبة 21.4٪ حتى الآن هذا العام، متجاوزًا ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 9.3٪.

لكن هذا التجمع لن يستمر.

"إن الجمع بين التقييمات المرتفعة والنمو الاقتصادي الأمريكي القريب من الاتجاه يشير إلى عوائد منخفضة من رقم واحد لمؤشر راسل 2000 في الأشهر الـ 12 المقبلة"، هذا ما قاله استراتيجيو غولدمان بقيادة بن سنايدر في مذكرة مؤرخة في 1 يوليو.

قال محللون استراتيجيون إن أحد العوامل الرئيسية التي ساهمت في قوة المؤشر، وهو قطاع الذكاء الاصطناعي، من المرجح أن يتراجع. وقد أدى التعديل الأخير للمؤشر إلى خفض وزن أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في مؤشر راسل 2000 من 15% إلى 7%، مما أدى إلى استبعاد بعض أكبر المساهمين في مكاسب المؤشر خلال النصف الأول من العام.

وقالوا إن المؤشر يتداول بنسبة سعر إلى قيمة دفترية تبلغ 2.4 مرة، وهو أقل من مستوى 2.6 مرة قبل إعادة التوازن الأخيرة ولكنه أعلى من متوسطه طويل الأجل البالغ 2.1 مرة ومضاعف 2.2 مرة في بداية العام.

وقال غولدمان أيضاً إن التعديلات على توقعات الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي قد تكون أقل تأثيراً في موسم الأرباح القادم مقارنة بالربع السابق.

وبعيدًا عن الذكاء الاصطناعي، شكّل مزيج من تسارع نمو الاقتصاد وتخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي في بداية عام 2026 بيئة مثالية للشركات الصغيرة. وقال سنايدر إن هذه العوامل الاقتصادية الإيجابية تبدو أقل ملاءمة في النصف الثاني من العام.

بينما تتوقع غولدمان ساكس أن يظل البنك المركزي الأمريكي على حاله طوال عام 2026، فإن الأسواق تتوقع بشكل متزايد رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام.

تميل أسهم الشركات الصغيرة إلى أن تكون أكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة، مما يجعلها عرضة لتغيرات مخاطر التضخم.

"ومع ذلك، ينبغي أن تستمر الشركات الصغيرة في تحقيق عوائد إيجابية خلال الفترة المتبقية من عام 2026، وينبغي أن تظل مجموعة الفرص المتاحة لمنتقي الأسهم جذابة للغاية"، كما قال غولدمان ساكس.

(كانشانا تشاكرافارتي)

*****

في وقت سابق على الأسواق المباشرة

ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل طفيف، وانخفضت العوائد، بعد صدور بيانات الوظائف. انقر هنا

حزمة الإصلاح الألمانية تقدم بصيص أمل، انقر هنا

أهم ما يجب متابعته من أرباح شركات أشباه الموصلات الأوروبية ، انقر هنا

أوروبا في وضع جيد، والتكنولوجيا تتعثر. انقر هنا

أوروبا قبل قرعة الجرس: تذبذب العقود الآجلة قبل صرف الرواتب. انقر هنا

تراجعت الأسهم مع ترقب الأسواق لتوقعات تجاوز توقعات الرواتب. انقر هنا