مرحباً بكم في منصة التغطية الإخبارية الفورية للأسواق، التي يقدمها لكم مراسلو رويترز. يمكنكم مشاركة آرائكم معنا عبر البريد الإلكتروني markets.research@thomsonreuters.com

توقف مؤقت لارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مع ظهور مؤشرات الارتباط كإنذار مبكر.

شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) تباطؤًا طفيفًا يوم الأربعاء، حيث انخفض بنسبة 0.74% ليغلق عند 7553.68 نقطة. لم يكن هذا الانخفاض حادًا، ولكنه كان كافيًا لإنهاء سلسلة مكاسب قوية استمرت تسعة أيام. هذا النوع من الارتفاعات لا يتكرر كثيرًا، فآخر مرة ارتفع فيها المؤشر لأكثر من تسع جلسات متتالية كانت خلال فترة اثني عشر يومًا انتهت في سبتمبر 1995.

الآن، تتجه الأنظار إلى سلسلة مكاسب أكبر قد تكون على المحك: سلسلة مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي استمرت تسعة أسابيع . وحتى الآن، انخفض المؤشر بنحو 0.35% هذا الأسبوع، مما يُعرّض هذه السلسلة لخطر الانتهاء أيضاً. وللمقارنة، كانت آخر سلسلة مكاسب استمرت تسعة أسابيع في ديسمبر 2023، ولكن للعثور على سلسلة أطول، يجب العودة إلى سلسلة استمرت 12 أسبوعاً وانتهت في ديسمبر 1985.

في غضون ذلك، طرأ تطور مثير للاهتمام. فمنذ 30 مارس/آذار، حين انتعش مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد تراجعه بنسبة 9%، انخفضت ارتباطات الأسهم بشكل حاد. فقد انخفض مؤشر الارتباط الضمني لبورصة شيكاغو (Cboe Implied Correlation Index.COR3M ) ، الذي يُوصف غالبًا بأنه مقياس "سلوك القطيع"، من 34.51 في 30 مارس/آذار إلى 8.1 فقط يوم الثلاثاء، وهو أدنى مستوى له منذ منتصف يوليو/تموز 2024.

ببساطة، يشير هذا الانخفاض إلى أن الأسهم تحركت بشكل مستقل أكثر من تحركها في اتجاه واحد. وهذا عادةً ما يكون مؤشراً إيجابياً خلال فترة الارتفاع، ويميل إلى أن يكون في صالح المستثمرين الذين ينتقون الأسهم بعناية.

مع ذلك، ثمة بعض المؤشرات المبكرة التي تستحق المتابعة. فقد ارتفع مؤشر الارتباط ارتفاعًا طفيفًا يوم الأربعاء إلى 8.38. ليست هذه خطوة كبيرة، لكنها تثير التساؤل عما إذا كان الاتجاه الهبوطي الأخير في الارتباط قد بدأ بالانعكاس.

هذا الأمر مهم لأنه خلال العامين الماضيين، غالباً ما تأتي التراجعات الملحوظة في السوق - بمتوسط حوالي 9% - بعد بلوغ مستويات الارتباط أدنى مستوياتها في نفس النطاق. وإذا أضفنا إلى ذلك سلسلة المكاسب اليومية والأسبوعية الممتدة، فلا عجب أن يتساءل المتداولون عما إذا كان السوق قد تجاوز الحد المعقول في الصعود.

(تيرينس غابرييل)

*****

في وقت سابق على الأسواق المباشرة:

مفاجأة! بيانات الماكرو الإيجابية متوفرة في كل مكان ، انقر هنا

هروب مستثمري البيتكوين نحو المخارج ، انقر هنا

تتوقع غولدمان ساكس رفع أسهم بنك اليابان هذا الشهر. انقر هنا

شركة برودكوم تُثير القلق، وأسهم شركات الأسهم الخاصة تستقر. انقر هنا

أوروبا قبل قرعة الجرس: انزلاق العقود الآجلة، والجيوسياسة، وشركات تصنيع الرقائق الإلكترونية تحت المجهر. انقر هنا

وقف إطلاق النار بعيد المنال بالنسبة للأسواق ، انقر هنا