مرحباً بكم في منصة التغطية الإخبارية الفورية للأسواق، التي يقدمها لكم مراسلو رويترز. يمكنكم مشاركة آرائكم معنا عبر البريد الإلكتروني markets.research@thomsonreuters.com

شركة سبيسكس تستعد لاختبار سوق الاكتتابات العامة الأولية الأكثر انضباطاً

مع توقع تحديد سعر الاكتتاب العام الأولي الضخم لشركة سبيس إكس في وقت لاحق من هذا الأسبوع، تجذب الصفقة انتباهًا متجددًا إلى الوضع العام لسوق الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة. وقد أدلت جيسيكا رابي، المؤسسة المشاركة لشركة داتا تريك، برأيها يوم الثلاثاء، مقدمةً لمحةً عن الوضع الراهن وما قد يعنيه ذلك مستقبلًا.

وتقول إن سوق الاكتتابات العامة الأولية مهم لسببين رئيسيين. أولاً، إنه مؤشر مفيد لثقة المستثمرين. ثانياً، غالباً ما تؤدي الشركات التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام اليوم إلى تحقيق عوائد على مستوى المؤشر في السنوات المقبلة.

حتى الآن هذا العام، كانت النتائج متفاوتة إلى حد ما. لم تحقق العديد من الاكتتابات العامة الأولية البارزة مكاسب موحدة منذ إدراجها، ولكن الأهم من ذلك، أن معظمها كان لا يزال يتداول فوق أسعار طرحه الأولي حتى إغلاق يوم الاثنين - حتى بعد التقلبات الأخيرة المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية وتقلبات أسعار النفط.

يرى رابي أن أحد الاتجاهات الواضحة هو مكافأة الجودة. فبعض أفضل الشركات المدرجة حديثًا - بما في ذلك Forgent Power Solutions (FPS.N) وCerebras Systems (CBRS.O) وFervo Energy (FRVO.O ) - مرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي والطاقة. وقد شكّل هذان القطاعان من أقوى الاتجاهات طويلة الأجل في السوق، ومن الواضح أن المستثمرين يفضلون الشركات التي تتمتع بهذا النوع من الدعم الهيكلي.

ثمة تحول ملحوظ آخر: تميل الاكتتابات العامة الأولية اليوم إلى أن تكون لشركات أكثر نضجاً. يُطرح العديد منها بتقييمات تصل إلى مليارات الدولارات، مما يشير إلى أن هذه الاكتتابات لا تتعلق كثيراً بالمضاربات في المراحل المبكرة، بل بالشركات الراسخة التي تدخل السوق.

وتؤكد مستويات الإصدار هذا الرأي أيضاً. يقول رابي إن هناك 68 اكتتاباً عاماً أولياً حتى الآن هذا العام، مقارنة بـ 90 اكتتاباً العام الماضي، وهو ما يزال أقل بكثير من فترات الازدهار في عامي 1999 و2021. بعبارة أخرى، هذا لا يقارن إطلاقاً بالظروف المتقلبة التي شهدتها دورات المضاربة السابقة.

يستنتج رابي أن المستثمرين ما زالوا على استعداد لتمويل النمو، ولكن فقط عندما يكون مدعومًا بنماذج أعمال متينة ومزايا تنافسية مستدامة. والسؤال الأهم الآن هو ما إذا كان هذا النهج سيستمر بعد طرح أسهم سبيس إكس في السوق. إذا استمر، فقد يشهد عام 2026 انتعاشًا حقيقيًا لسوق الاكتتابات العامة الأولية في الولايات المتحدة.

(تيرينس غابرييل)

*****

في وقت سابق على الأسواق المباشرة:

لعبة الكرة القديمة: الميزان التجاري، مبيعات المنازل، معنويات الشركات الصغيرة. انقر هنا

ارتفعت المؤشرات الأمريكية الرئيسية عند الافتتاح، لكن المكاسب سرعان ما تلاشت. انقر هنا

مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يدافع عن خط رئيسي مع سعي المستثمرين الصاعدين لتحقيق الانتعاش. انقر هنا

مورغان ستانلي يخفض الإنفاق الدفاعي الأوروبي الزائد منذ فترة طويلة. انقر هنا

استراحة الشوط الأول في أوروبا: رقائق البطاطس في الأفق! انقر هنا

المستثمرون يكدسون الأموال النقدية استعداداً لطرح أسهم الشركات الثلاث الكبرى للاكتتاب العام. انقر هنا

بداية هادئة، مؤشر فوتسي يتخلف، انقر هنا

قبل افتتاح السوق: أوروبا تُضفي بعض الهدوء على الأسواق العالمية. انقر هنا

عرض الصباح: من الأفضل أن يحالف الحظ الشجعان. انقر هنا