قبل عام، أصدرت شركة سيترون ريسيرش ، المتخصصة في البيع على المكشوف، بقيادة أندرو ليفت ، تنبؤًا . راهنت الشركة على بيتكوين (المشفرة: BTC )، ولكن ضد شركة ستراتيجي إنك (ناسداك: MSTR ) المتخصصة في خزينة بيتكوين. إليكم نتائج التداول.

رهانات سيترون ضد مايكروستراتيجي

قامت شركة Citron Research، المعروفة بمراهنتها ضد GameStop قبل سنوات، بمراهنة في نوفمبر 2024 على شراء Bitcoin وبيع MicroStrategy، الشركة المعروفة اليوم باسم Strategy.

"لقد انفصل حجم MSTR تمامًا عن أساسيات BTC"، هذا ما غرد به أندرو ليفت من شركة Citron قبل عام.

وقال المستثمر إنه كان يقوم بتحوط مركز طويل للبيتكوين بمركز قصير في MicroStrategy.

قال ليف عن الرئيس التنفيذي السابق لشركة ستراتيجي مايكل سايلور ، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي الحالي للشركة: "احترام كبير لـ @saylor، لكن حتى هو يجب أن يعرف أن $MSTR محمومة للغاية".

وبعد مرور عام واحد، تتخذ شركة Citron خطوة الانتصار.

كيف كبر هذا الشخص؟ قبل عام من اليوم، قامت شركة Citron بتداول قصير الأجل على $MSTR / طويل الأجل على BTC.

وفي تغريدة، قال سيترون إن أسهم Strategy انخفضت بنسبة 68% خلال العام الماضي، في حين انخفضت أسهم Bitcoin بنسبة 15%.

"فخور بالتوقيت - وممتن للحظ الذي يلعب دائمًا دورًا."

انخفض سهم شركة "ستراتيجي" بأكثر من 16% يوم إعلان "سيترون" عن مركزها القصير، مسجلاً أسوأ أداء سوقي له منذ أشهر. شهد السهم تقلبات متزايدة خلال العام الماضي، مع ارتفاع سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة، إلا أن المستثمرين خفضوا قيمة أسهم "مايكروستراتيجي" مقارنةً بممتلكاتها من البيتكوين.

تم تداول أسهم الاستراتيجية بين 371.84 دولارًا و 543.00 دولارًا في يوم تغريدة Left، بينما تم تداول Bitcoin بين 94،132.60 دولارًا و 99،014.22 دولارًا.

للمقارنة، ارتفع صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY )، الذي يتتبع مؤشر S&P 500، خلال نفس الفترة الزمنية. وارتفعت قيمة استثمارات المستثمرين الذين استثمروا في SPY بنسبة 11.0% خلال العام الماضي.

منذ بداية العام 2025، انخفضت أسهم ستراتيجي بنسبة 41.5%، بينما انخفضت قيمة بيتكوين بنسبة 8.8%. وارتفعت قيمة صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust بنسبة 13.1% منذ بداية العام 2025.

اقرأ أيضًا: ترامب جعل هذه الشركة "أهم شركة في أمريكا"، يقول أندرو ليف: "لم يسمع بها أحد ..."

ماذا بعد؟

لقد تحقق جزء من نظرية سيترون حول السعر، حيث تفوقت بيتكوين على أسهم ستراتيجي بهامش كبير. ويبدو أن الجزء الآخر من النظرية ناجح أيضًا.

قال سيترون قبل عام: "مع سهولة الاستثمار في البيتكوين أكثر من أي وقت مضى (صناديق الاستثمار المتداولة، $COIN، $HOOD)، فإن حجم MSTR قد انفصل تمامًا عن أساسيات البيتكوين".

قال المستثمر إن هناك طرقًا أكثر للاستثمار في بيتكوين من ذي قبل، بما في ذلك من خلال صناديق بيتكوين المتداولة (ETFs) ومباشرةً عبر منصات التداول مثل كوين بيس وروبن هود . قبل سنوات، كانت Strategy إحدى أسهل الطرق للاستثمار والحصول على فرصة استثمار في بيتكوين، وأحد الأمثلة القليلة على شركة عامة تُقدم فرصة استثمار.

وهذا يعني أن المستثمرين الذين يريدون التعرض لعملة البيتكوين في محافظهم الاستثمارية أو حسابات التقاعد يمكنهم الاستثمار في Strategy لأن معظم العروض لم يكن لديها طرق أخرى للحصول على التعرض المباشر.

صرحت شركة سيترون قبل عام بأنها كانت متفائلة بشأن شركة ستراتيجي، وكانت من أوائل من صرّحوا بأن الشركة "هي الطريقة الأمثل للاستثمار في بيتكوين". كانت سيترون متفائلة بشأن مايكروستراتيجي منذ عام ٢٠٢٠ قبل أن تشهد أسهمها ارتفاعًا ملحوظًا في السعر.

استراتيجية هي شركة برمجيات تُدرّ المال من أعمالها القديمة، كما تُحقق أرباحًا من خلال المراهنة على القيمة المستقبلية لعملة بيتكوين. حاول سيلور شرح كيفية تحقيق استراتيجية الشركة المتعلقة بعملة بيتكوين للأرباح قبل عام، ردًا على سيترون.

قال سيلور في مقابلة مع قناة CNBC: "أعتقد أن الكثير من الناس لا يفهمون جوهر عملنا. نحن شركة خزينة بيتكوين".

وقال سيلور إن الاستراتيجية تجني الأموال من خلال بيع التقلبات وإعادة تدويرها إلى بيتكوين.

"الفكرة وراء البيع على المكشوف هي أنه إذا اختفت القسط والأسهم، فلن نتمكن من تحقيق الربح."

صرح سايلور بأن الشركة كانت تقترض بنسبة 6%، وتحقق أرباحًا بفضل تفوق بيتكوين على ذلك، معتقدةً أن بيتكوين سترتفع بنسبة 29% سنويًا أو أكثر. وقال المستثمر آنذاك إن ستراتيجي تبيع أوراق الدولار بثلاثة دولارات، وقد تصبح واحدة من أكثر الشركات ربحية في الولايات المتحدة.

"إذا كنت تحب البيتكوين، فهو الوحش المناسب لك."

في تغريدة له بمناسبة الذكرى السنوية الأولى لبدء استراتيجية البيع على المكشوف، قال Left إنه لا يزال لا يفهم ما كان يقوله Saylor في شرحه لكيفية تحقيق الشركة للأموال من Bitcoin.

اقرأ التالي:

• شركة روكيت كومبانيز هي "نداء العام" لشركة سيترون، والمعروفة باسم "أمازون الإسكان"

الصورة: Shutterstock