اختتمت مجموعة لوسيد (LCID) السنة المالية 2025 بإيرادات بلغت 522.7 مليون دولار أمريكي في الربع الأخير، وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 3.62 دولار أمريكي، وخسارة صافية في الدخل قدرها 1.18 مليار دولار أمريكي. وتُظهر بيانات الاثني عشر شهرًا الماضية إيرادات بلغت 1.35 مليار دولار أمريكي وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 11.81 دولار أمريكي. وقد ارتفعت إيرادات الشركة من 807.8 مليون دولار أمريكي في نهاية عام 2024 إلى 1.35 مليار دولار أمريكي بنهاية عام 2025. وظلت ربحية السهم سلبية بشكل كبير خلال الفترة نفسها، مما يُنذر بموسم إعلان النتائج الذي يُوازن فيه المستثمرون بين الزخم القوي للإيرادات والخسائر الفادحة وهوامش الربح المُضغوطة.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة لوسيد جروب.

مع ظهور أحدث الأرقام، تتمثل الخطوة التالية في معرفة كيف يتوافق ملف الأرباح هذا مع الروايات الأكثر شيوعًا حول شركة لوسيد، وأين تبدأ الأرقام في تحدي تلك الروايات.

بلغت الإيرادات السابقة 1.35 مليار دولار أمريكي، إلى جانب خسارة سنوية قدرها 3.7 مليار دولار أمريكي.

• على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، حققت شركة لوسيد إيرادات بقيمة 1.35 مليار دولار أمريكي مقابل خسارة صافية تبلغ حوالي 3.7 مليار دولار أمريكي وخسارة أساسية في ربحية السهم تبلغ 11.81 دولارًا أمريكيًا، لذا فإن الشركة تبيع حاليًا كمية كبيرة من السيارات بينما لا تزال تنفق أكثر بكثير مما تجنيه.
• يُبرز الإجماع السائد أن تقنية لوسيد وشراكاتها تُشكلان ركيزة أساسية للتقدم المستقبلي. في الوقت نفسه، تُبقي الخسارة السنوية الحالية البالغة 3.7 مليار دولار أمريكي وربحية السهم السلبية على التساؤل حول ما إذا كان نمو الإيرادات المتوقع قادرًا على تغطية هذه التكاليف بالسرعة الكافية.
  • يتوقع المحللون أن تنمو الإيرادات بنسبة 71.7% سنوياً تقريباً، بينما يشير ملخص المخاطر إلى أن الخسائر نمت بنحو 4% سنوياً على مدى السنوات الخمس الماضية، مما يجعل الربحية مسألة رئيسية.
  • يشير نفس الرأي المتفق عليه إلى تحسن هامش الربح في المستقبل، لكن صافي الخسارة المتأخرة والأرباح السلبية المستمرة تظهر أن ارتفاع المبيعات لم يترجم حتى الآن إلى أرباح إيجابية.

ارتفاع الإيرادات الفصلية بينما تتفاقم الخسائر

• خلال السنة المالية 2025، ارتفعت الإيرادات من 235.0 مليون دولار أمريكي في الربع الأول إلى 522.7 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، بينما ارتفعت الخسائر الصافية الفصلية من 731.1 مليون دولار أمريكي إلى 1.18 مليار دولار أمريكي، لذا فقد صاحب ارتفاع المبيعات خسائر مطلقة أكبر.
• يرى المتفائلون أن التقدم التشغيلي لشركة لوسيد وشراكاتها يمكن أن يدعما تحسين هامش الربح. ومع ذلك، فإن نمط السنة المالية 2025 المتمثل في ارتفاع الإيرادات الفصلية بالتزامن مع خسائر أكبر يختبر مدى سرعة ظهور هذا التفاؤل بشأن هامش الربح في الأرقام المعلنة.
  • يرتكز التفاؤل على مرونة الإنتاج وإمكانية تحقيق هوامش ربح عالية من خلال ترخيص التكنولوجيا. ومع ذلك، فإن صافي الخسائر المتوقعة في السنة المالية 2025 على مدار الأرباع الأربعة يتجاوز 3.6 مليار دولار أمريكي، مما يُبقي قاعدة التكاليف الحالية مرتفعة للغاية مقارنة بالإيرادات.
  • يتماشى نمو الإيرادات المتوقع بنحو 34.5٪ سنوياً مع فكرة زخم الإيرادات الأعلى، على الرغم من أن غياب الربحية المتوقعة على مدى السنوات الثلاث المقبلة يعني أن المتفائلين ما زالوا بحاجة إلى رؤية تحسن واضح في كيفية تدفق كل دولار من الإيرادات إلى الأرباح.

يشير المتفائلون إلى إمكانات نمو سريعة ومصادر دخل جديدة، لكن أرقام السنة المالية 2025 تُظهر حجم التغييرات اللازمة لتحقيق هذا التفاؤل في الأرباح. 🐂 سيناريو متفائل لمجموعة لوسيد

مضاعف سعر/مبيعات ممتاز بدون أرباح على المدى القريب

• يتم تداول أسهم شركة لوسيد بنسبة سعر/مبيعات تبلغ 1.7 مرة مقارنة بنسبة 0.7 مرة للشركات المنافسة و0.9 مرة لصناعة السيارات الأمريكية، في حين لا يتوقع المحللون أي ربحية في السنوات الثلاث المقبلة، لذلك يتم تسعير السهم حاليًا بعلاوة مقارنة بشركات السيارات الأخرى على الرغم من الخسائر المستمرة.
• يجادل المتشائمون بأن ارتفاع معدل استنزاف النقد والخسائر المستمرة وتخفيف حصة المساهمين يجعل من الصعب تبرير هذه العلاوة، والبيانات الحالية المتعلقة بالخسائر ومضاعف التقييم تعطي تلك المخاوف دعماً رقمياً واضحاً.
  • وقد نمت الخسائر الصافية بنحو 4٪ سنوياً على مدى السنوات الخمس الماضية، وتراجعت حصص المساهمين خلال العام الماضي، وكلاهما يشير إلى ضغط على قيمة السهم إذا استمر هذا النمط.
  • مع سعر السهم الحالي البالغ 6.25 دولارًا أمريكيًا مقابل السعر المستهدف المتوقع من قبل المحللين والبالغ 12.77 دولارًا أمريكيًا، فإن السوق يتجاهل بالفعل بعضًا من هذا التوقع الهبوطي، لكن مضاعف السعر/المبيعات المرتفع يترك مجالًا أقل إذا استمرت الخسائر كبيرة.

يركز المتشككون على مزيج الخسائر الفادحة، وتخفيف قيمة السهم، ومضاعف سعر البيع/المبيعات المرتفع، وتقدم نتائج السنة المالية 2025 بيانات وافرة تدعم هذا الرأي الحذر. 🐻 سيناريو متشائم من مجموعة لوسيد

الخطوات التالية

للاطلاع على كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، راجع مجموعة كاملة من روايات المجتمع حول مجموعة لوسيد على موقع سيمبلي وول ستريت. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

أثارت هذه النتائج آراءً متباينة، لذا لا تنتظر إجماعًا قبل مراجعة الأرقام بنفسك وتحديد موقفك. ولموازنة هذه المخاوف مع المكاسب المحتملة، ابدأ بالنظر إلى المكافأة الرئيسية وعلامتي التحذير المهمتين .

استكشف البدائل

تحقق شركة لوسيد إيرادات بقيمة 1.35 مليار دولار أمريكي، لكنها تتكبد خسائر سنوية تزيد عن 3.7 مليار دولار أمريكي، وتعاني من تخفيف مستمر في قيمة الأسهم، ولا يوجد لديها مسار قريب لتحقيق الربحية.

إذا كانت تلك الخسائر الفادحة ومخاطر التمويل تبدو غير مريحة، فيمكنك مقارنة هذا الملف التعريفي بسرعة مع 74 سهمًا مرنًا ذات درجات مخاطر منخفضة تهدف إلى إبقاء ضغط الهبوط تحت السيطرة بشكل أكبر.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.