فيلم "السبعة الرائعون" وفيلم "يونيو الأسود" يتسببان في خروج مليار دولار من صندوق MAGS المتداول في البورصة
أمازون دوت كوم AMZN | 0.00 | |
مايكروسوفت MSFT | 0.00 | |
Roundhill Magnificent Seven ETF MAGS | 0.00 | |
تسلا TSLA | 0.00 | |
آبل AAPL | 0.00 |
يشهد القطاع الذي دعم وول ستريت لمدة ثلاث سنوات أسوأ شهر له على الإطلاق.
صندوق Roundhill Magnificent Seven ETF (NYSE: MAGS ) - وهو صندوق ذو وزن متساوٍ يجمع بين الشركات السبع الرائدة في مجال التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة في رمز واحد - يسير على الطريق الصحيح نحو تسجيل أكبر انخفاض شهري له منذ إطلاقه في أبريل 2023، ويتجه المستثمرون نحو عمليات البيع.
انخفض مؤشر MAGS بأكثر من 13% في يونيو، وخسر أكثر من مليار دولار من صافي التدفقات الخارجة منذ بداية الشهر، وفقًا لبيانات تدفق الأموال من Tradingview.
أدى هذا التراجع إلى دخول الصندوق في منطقة التصحيح، حيث انخفض بأكثر من 14% عن مستوى إغلاقه القياسي في 14 مايو عند 70.94 دولارًا.
هل بدأت النخبة في السوق تظهر عليها بعض التصدعات، أم أنها انهارت بالفعل؟
جميع السبعة في المنطقة الحمراء
ما يجعل موجة بيع الأسهم السبعة الرائعة في يونيو غير عادية هو اتساع نطاقها. ففي التقلبات السابقة، كان سهم أو سهمان يتأثران سلباً بينما حافظت بقية الأسهم على استقرارها؛ أما هذه المرة، فالضعف موحد.
بحسب ترتيب الأداء منذ بداية الشهر، انخفض أداء كل عضو بنسبة عالية من خانة الآحاد أو أكثر:
- شركة مايكروسوفت (ناسداك: MSFT ) - انخفاض بنسبة 21.64%
- شركة أمازون دوت كوم (ناسداك: AMZN ) - انخفاض بنسبة 16.12%
- شركة ميتا بلاتفورمز (ناسداك: META ) - انخفاض بنسبة 14.17%
- شركة تسلا (ناسداك: TSLA ) - انخفاض بنسبة 13.92%
- شركة آبل (ناسداك: AAPL ) - انخفاض بنسبة 11.83%
- شركة ألفابت (ناسداك: GOOGL ) - انخفاض بنسبة 9.10%
- شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA ) - انخفاض بنسبة 7.29%
لم تكن مايكروسوفت الأسوأ أداءً بين شركات المجموعة في يونيو فحسب، بل إنها تتجه نحو تسجيل أكبر انخفاض شهري لها منذ ديسمبر 2000، حيث يشكك المستثمرون في جدوى ميزانيتها المتضخمة لمراكز البيانات. حتى شركة إنفيديا، التي حققت أداءً أفضل نسبياً، تعاني من خسائر فادحة.
لماذا تغادر الأموال؟
لا يتعلق البيع المكثف بالشركات المتعثرة بقدر ما يتعلق بسؤال واحد: متى يؤتي الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ثماره؟
من المقرر أن تنفق شركات الحوسبة السحابية الأربع الكبرى - مايكروسوفت، وأمازون، وألفابت، وميتا - أكثر من 700 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في عام 2026، وهو ارتفاع كبير مقارنة بالعام السابق. وقد توقعت مايكروسوفت وحدها إنفاقاً رأسمالياً يقارب 190 مليار دولار، أي بزيادة قدرها 61% تقريباً عن العام السابق، على الرغم من تحذيرها من انخفاض هوامش التشغيل إلى حوالي 44%.
مع تباطؤ نمو الأرباح في جميع أنحاء الشركات السبع الرائعة إلى أضعف وتيرة له منذ عام 2022، لم يعد المستثمرون على استعداد لدفع مبالغ طائلة مقابل الإنفاق دون عوائد واضحة.
شهد سوق الذاكرة هذا الأسبوع عاملاً محفزاً جديداً. فقد حققت شركة مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU ) أرباحاً قياسية، بلغت عشرة أضعاف أرباح العام الماضي تقريباً، مما يؤكد الارتفاع الكبير في أسعار رقائق الذاكرة التي تغذي مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وتتحمل الشركات السبع الكبرى، وهي أكبر مشتري هذه الذاكرة، العبء الأكبر من هذه التكاليف.
أشارت شركة آبل بالفعل إلى أنها سترفع الأسعار بسبب أزمة الذاكرة، وتجد شركة إنفيديا نفسها في وضع غير مريح في المنتصف - حيث تبيع مسرعات الذكاء الاصطناعي التي يريدها الجميع بينما تدفع أكثر فأكثر مقابل الذاكرة عالية النطاق الترددي الملحقة بها.
إن الصورة المعكوسة لمعاناة "السبعة الرائعين" هي صعود الشركات التي يدفعون لها.
مع خروج الأموال من MAGS، فإنها تتجه نحو الموردين - مصنعي الذاكرة مثل Micron و SK Hynix الكورية الجنوبية و Samsung ، بالإضافة إلى أسماء الشبكات والطاقة ومراكز البيانات التي تحقق الربح من عملية البناء بشكل مباشر.
في الوقت الراهن، يكمن الحكم في التدفقات. فبعد ثلاث سنوات من كونها المحرك بلا منازع للسوق، أمضت الشركات السبع الرائعة شهر يونيو وكأنها عبء ثقيل.
صورة: Shutterstock