حظي سهم مانشستر يونايتد (MANU) باهتمام جديد بعد أن وضعت التداولات الأخيرة قيمته السوقية عند حوالي 3.95 مليار دولار، حيث أغلق السهم آخر مرة عند 23.11 دولارًا وكانت العوائد متباينة على مدار الشهر الماضي والأشهر الثلاثة الماضية وعلى المدى الطويل.

كان التداول الأخير قوياً بالنسبة لمانشستر يونايتد، حيث يشير عائد سعر السهم بنسبة 10.0% على مدى 30 يوماً و46.45% منذ بداية العام إلى زخم متزايد، في حين أن إجمالي عائد المساهمين على مدى 3 سنوات والذي بلغ 5.33% يسلط الضوء على صورة أكثر تبايناً على المدى الطويل.

إذا دفعك ذلك للتفكير في ما هو جديد في هذا المجال، فقد تكون هذه لحظة مناسبة لإلقاء نظرة على أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها.

مع تداول أسهم مانشستر يونايتد بأقل من السعر المستهدف لأحد المحللين ووجود خصم جوهري واضح، فإن السؤال الرئيسي هو ما إذا كان الارتفاع الأخير لا يزال يترك مجالاً للقيمة أم أن السوق قد بدأ بالفعل في تسعير النمو المستقبلي.

نسبة السعر إلى المبيعات المفضلة 4.4x: هل هي مبررة؟

أغلقت أسهم مانشستر يونايتد آخر مرة عند 23.11 دولارًا، وعلى مقياس القيمة المفضل لدى Simply Wall St، يتم تداول السهم بنسبة سعر/مبيعات تبلغ 4.4 مرة، وهو ما يعتبر مكلفًا مقارنة بأساسياته الخاصة ونظرائه.

تقارن نسبة السعر إلى المبيعات القيمة السوقية للشركة بإيراداتها، لذا فإن ارتفاع هذه النسبة يعكس عادةً دفع المستثمرين مبلغًا أكبر مقابل كل دولار من المبيعات. بالنسبة لشركة مثل مانشستر يونايتد، التي تُسجل حاليًا خسارة صافية قدرها 18.1 مليون دولار من إيرادات تبلغ 684.3 مليون دولار، فإن هذا يُركز الاهتمام بشكل أساسي على التدفقات النقدية المستقبلية وجودة الإيرادات، بدلًا من التركيز على الربحية الحالية.

بحسب التحليلات، يُعتبر سعر مانشستر يونايتد مرتفعاً وفقاً لهذا المعيار عند مقارنته بعدة مؤشرات. فنسبة السعر إلى المبيعات الحالية البالغة 4.4 ضعف أعلى من النسبة العادلة المقدرة البالغة 2.1 ضعف. وهذا مستوى قد يتجه إليه السوق إذا تراجعت المعنويات أو التوقعات. كما أنها أعلى من متوسط نسبة السعر إلى المبيعات للأندية المنافسة البالغ 3 أضعاف، وأعلى بكثير من متوسط قطاع الترفيه الأمريكي الأوسع البالغ 1.2 ضعف، مما يُبرز الفرق الكبير الذي يدفعه المستثمرون حالياً مقابل كل دولار من المبيعات مقارنةً بتلك القطاعات.

النتيجة: نسبة السعر إلى المبيعات 4.4x (مبالغ في تقييمها)

ومع ذلك، فإن الخسارة الصافية الحالية البالغة 18.1 مليون دولار ونسبة السعر إلى المبيعات التي تتجاوز متوسطات القطاع والأقران تعني أن أي تحول في المعنويات أو توقعات الإيرادات يمكن أن يضغط بسرعة على مانشستر يونايتد.

منظور آخر لنادي مانشستر يونايتد باستخدام نموذج التدفقات النقدية المخصومة الخاص بنا

تشير نسبة السعر إلى المبيعات إلى أن سهم مانشستر يونايتد يبدو باهظ الثمن، لكن نموذج التدفقات النقدية المخصومة لدينا يُشير إلى اتجاه مختلف. فمع سعر السهم الحالي البالغ 23.11 دولارًا أمريكيًا مقابل قيمة التدفق النقدي المستقبلي المُقدّرة بـ 36.10 دولارًا أمريكيًا، يُشير هذا النهج إلى أن السهم قد يكون مُتداولًا بسعر أقل من قيمته الحقيقية.

إن هذا الانقسام بين مضاعف المبيعات المرتفع ونظرة التدفقات النقدية المخصومة الأرخص يثير سؤالاً مهماً بالنسبة لك كمستثمر: أي إشارة يجب أن تحمل وزناً أكبر عندما لا تزال الشركة تتكبد خسائر ويمكن أن تتغير المعنويات بسرعة؟

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( راجع مانشستر يونايتد على سبيل المثال ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 42 سهمًا عالي الجودة بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

مع ظهور نقاط ضعف ومواطن تفاؤل في مانشستر يونايتد، يُعد هذا وقتًا مناسبًا لدراسة البيانات، وموازنة المفاضلات، والنظر في التوازن الكامل بين 3 مكافآت رئيسية وعلامة تحذيرية مهمة واحدة.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق مانشستر يونايتد؟

إذا ساهم مانشستر يونايتد في تعزيز اهتمامك بالتقييم والمخاطر، فلا تتوقف عند هذا الحد. وسّع قائمة مراقبتك لتشمل أفكارًا أخرى واضحة ومبنية على البيانات في مجال الأسهم.

• استهدف فرص القيمة المحتملة من خلال مسح الشركات التي تظهر حاليًا بأسعار جذابة باستخدام 42 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية .
• عزز تركيزك على المرونة من خلال مراجعة 72 سهمًا مرنًا ذات درجات مخاطر منخفضة، وذلك للحصول على أسهم ذات مستويات مخاطر أقل مدعومة بأساسيات قوية.
• اكتشف الفرص غير المعروفة مبكراً من خلال مراجعة قائمة الفرز التي تحتوي على 19 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة قبل أن تحظى بمتابعة واسعة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.