انخفضت أسهم شركة فيليب موريس إنترناشونال (NYSE: PM ) الشركة الأم لمارلبورو يوم الثلاثاء بعد إصدار تقرير أرباح الربع الثاني من السنة المالية 2025.

في حين ارتفعت إيرادات شركة التبغ العملاقة بنسبة 7.1% على أساس سنوي (+6.8% عضوي) إلى 10.14 مليار دولار، إلا أنها فشلت قليلاً في الوصول إلى تقديرات الإجماع لدى المحللين البالغة 10.32 مليار دولار.

ومع ذلك، حققت شركة فيليب موريس أرباحًا معدلة بلغت 1.91 دولارًا للسهم، متجاوزة بذلك الإجماع البالغ 1.86 دولارًا وتوجيهات الإدارة البالغة 1.80 إلى 1.85 دولارًا.

اقرأ أيضًا: حصريًا: قطاع التبغ يتطلع إلى القنب لتحقيق النمو: "الاستثمارات مُخصصة لسبب محدد للغاية"

وكان أبرز ما جاء في التقرير هو الأداء القوي المستمر لأعمال الشركة الخالية من التدخين، والتي تمثل الآن جزءًا كبيرًا من البيانات المالية للشركة.

ساهمت المنتجات الخالية من الدخان بنسبة 41% من إجمالي الإيرادات الصافية (بزيادة 2.9 نقطة مئوية مقارنة بالعام الماضي) وأكثر من 42% من إجمالي الربح الإجمالي (بزيادة 3.8 نقطة مئوية).

وارتفعت أحجام شحنات هذه المنتجات بنسبة 11.8%، مع نمو صافي الإيرادات بنسبة 15.2% (14.5% عضويًا)، وزيادة الربح الإجمالي بنسبة 23.3% (21.5% عضويًا).

ويؤكد هذا التحول الاستراتيجي للشركة نحو مستقبل خالٍ من التدخين، كما أوضح الرئيس التنفيذي جاك أولتشاك ، الذي أشار إلى أن هذه النتائج "تعكس الزخم الممتاز في أعمالنا متعددة الفئات الخالية من التدخين".

وفي إطار محفظة المنتجات الخالية من الدخان، تجاوزت المنتجات القابلة للاستنشاق والخالية من الدخان، والتي تركز في المقام الأول على IQOS، 3 مليارات دولار في صافي الإيرادات الفصلية.

وأعلنت الشركة عن تسارع جديد في حجم مبيعات السوق المعدلة لوحدة التبغ المسخن (IMS)، والتي تستبعد تحركات مخزون الموزعين وتجار الجملة، إلى نمو مزدوج الرقم بنسبة 11.4%.

وقد جاء ذلك مدفوعاً بالمبادرات التجارية والتحسن الملحوظ في أوروبا مع تراجع تأثير حظر النكهات المميزة في الأسواق المتضررة.

وواصلت فئة السجائر الإلكترونية، وخاصة العلامة التجارية VEEV، نموها المربح بشكل متزايد، مع زيادة أحجام الشحنات بأكثر من الضعف، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الأداء القوي في أوروبا.

وفي بيان مهم حول إمكانات منتجات الجيل القادم، نقلت رويترز عن إيمانويل بابيو ، المدير المالي لشركة فيليب موريس إنترناشونال، قوله: "نعتقد أن العلامة التجارية VEEV للسجائر الإلكترونية يمكن أن تحقق مستوى مماثلاً من الربحية مثل السجائر".

ويشير هذا إلى إيمان الشركة القوي بالجدوى المالية والإمكانات طويلة الأجل لعروض البخار الإلكتروني الخاصة بها للمساهمة بشكل كبير في الربحية الإجمالية، وهو ما يعكس الهوامش المرتبطة تقليديًا بمنتجاتها القابلة للاحتراق القديمة.

في قطاع منتجات التدخين الفموية الخالية من الدخان، ارتفعت أحجام الشحنات بنسبة 23.8% في الأكياس أو ما يعادلها (26.5% في العلب)، مدفوعةً بشكل رئيسي بأكياس النيكوتين. وتضاعفت هذه الشحنات خارج الولايات المتحدة ودول الشمال الأوروبي، ونمت بأكثر من 40% لتصل إلى 190 مليون علبة في الولايات المتحدة، مما زاد من تنويع مصادر إيرادات الشركة من منتجات التدخين الخالية من الدخان.

رغم التركيز على البدائل الخالية من الدخان، أظهر قطاع المواد القابلة للاشتعال مرونةً أيضًا. فقد نمت إيرادات قطاع المواد القابلة للاشتعال بنسبة 2.1% (بزيادة 2.0% عضويًا)، مدفوعةً بارتفاع الأسعار، والتي قابلها جزئيًا ديناميكيات سلبية في مزيج المنتجات.

ارتفع إجمالي الربح لهذا القطاع بنسبة 5.0% (4.8% عضويًا)، وواصلت مارلبورو تعزيز حصتها السوقية، محققةً أعلى حصة سوقية ربع سنوية لها منذ عام 2008. وبشكل عام، ظلت حصة فئة السجائر مستقرة بشكل عام.

التوقعات

وبالنظر إلى المستقبل، رفعت شركة فيليب موريس توقعاتها لأرباح السهم المعدلة للسنة المالية 2025 من 7.36 دولار إلى 7.49 دولار إلى 7.43 دولار، وهو ما يتماشى مع تقديرات الإجماع البالغة 7.46 دولار.

تتوقع الشركة نموًا عضويًا في صافي إيراداتها للسنة المالية 2025 بنسبة تتراوح بين 6% و8% تقريبًا، ونموًا عضويًا في دخلها التشغيلي بنسبة تتراوح بين 11% و12.5% (مقارنةً بالتوقعات السابقة التي تراوحت بين 10.5% و12.5%). وتُقدر النفقات الرأسمالية للسنة المالية 2025 بنحو 1.6 مليار دولار أمريكي.

وتتوقع الشركة انخفاضًا إجماليًا في حجم الصناعة الدولية بنحو 1% للسجائر ومنتجات التبغ المدخن في عام 2025، باستثناء الصين والولايات المتحدة. وبالنسبة لشركة فيليب موريس إنترناشونال على وجه التحديد، من المتوقع أن يبلغ نمو إجمالي حجم شحنات السجائر والمنتجات الخالية من الدخان نحو 1%، مع نمو حجم المنتجات الخالية من الدخان بنسبة تتراوح بين 12% إلى 14%، وهو ما يعوضه جزئيًا انخفاض متوقع في حجم السجائر بنحو 2%.

بالنسبة للربع الثالث، تتوقع شركة فيليب موريس تحقيق أرباح معدلة للسهم الواحد تتراوح بين 2.08 دولار إلى 2.13 دولار، مقارنة بتوقعات بلغت 2.12 دولار.

وفي إطار إضافة طبقة أخرى إلى استراتيجيتها المستقبلية، نقلت رويترز عن بابيو قوله إن رد إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على طلب IQOS ILUMA قد لا يأتي حتى عام 2026.

ويشير هذا إلى أنه في حين تستثمر الشركة بكثافة في منتجات الجيل التالي، فإن عملية الموافقة التنظيمية في الأسواق الرئيسية مثل الولايات المتحدة يمكن أن تؤدي إلى تأخيرات، مما يؤثر على سرعة اختراق السوق لأنظمة التبغ المسخن المتقدمة مثل IQOS ILUMA.

حركة السعر : يتم تداول سهم PM بانخفاض بنسبة 7.21٪ إلى 167.47 دولارًا في آخر فحص يوم الثلاثاء.

اقرأ التالي :

• تراجعت شركة ساريبتا عن مسارها، وتوقفت شحنات إليفيديس في ظل مراجعة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية للسلامة

الصورة من NguyeningMedia عبر Shutterstock