أعلنت ماستركارد (المدرجة في بورصة نيويورك بالرمز: MA ) عن نتائجها المالية للربع الثالث يوم الخميس. وفيما يلي نصّ مؤتمر الشركة لمناقشة أرباح الربع الثالث.

• يحافظ المتوسط المتحرك على نمط جانبي. تابع آخر التحديثات هنا.

هذه النسخة مقدمة لكم من واجهات برمجة تطبيقات بنزينجا. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، تفضلوا بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارات.

مشغل المؤتمرات

صباح الخير، اسمي جوليان، وسأكون مسؤولة مؤتمركم اليوم. في هذه الأثناء، أود الترحيب بالجميع في مؤتمر أرباح شركة ماستركارد للربع الثالث من عام ٢٠٢٥. تم كتم جميع الخطوط لمنع أي ضوضاء في الخلفية. بعد كلمة المتحدث، ستكون هناك جلسة أسئلة وأجوبة. لطرح أي سؤال خلال هذه الفترة، ما عليك سوى الضغط على زر "النجمة" متبوعًا بالرقم واحد على لوحة مفاتيح هاتفك. يرجى الضغط على زر "النجمة" مرة واحدة فقط للاستمرار في قائمة الانتظار، لأن الضغط عليه عدة مرات قد يؤثر على ترتيبك في قائمة الانتظار. إذا كنت ترغب في سحب سؤالك، فاضغط على زر "النجمة". شكرًا لك، السيد ديفون كاور، رئيس علاقات المستثمرين. يمكنك بدء مؤتمرك.

ديفين كور (رئيس علاقات المستثمرين)

شكرًا لك، جوليان. صباح الخير للجميع، وشكرًا لانضمامكم إلينا في مكالمة أرباح الربع الثالث من عام 2025. معي اليوم مايكل ميباخ، الرئيس التنفيذي لدينا، وساتشين ميهرا، المدير المالي لدينا. بعد تعليقات مايكل وساتشين، سيعلن المشغل عن فرصتكم للانضمام إلى قائمة الانتظار لجلسة الأسئلة والأجوبة. عندها فقط سيتم فتح قائمة الانتظار. للأسئلة، يمكنك الوصول إلى بيانات الأداء التكميلية لبيان أرباحنا وعرض الشرائح المصاحب لهذه المكالمة في قسم علاقات المستثمرين على موقعنا الإلكتروني Mastercard.com. بالإضافة إلى ذلك، تم تقديم البيان إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في وقت سابق من هذا الصباح. ستكون تعليقاتنا اليوم بشأن نتائجنا المالية على أساس محايد للعملة غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. ما لم يُذكر خلاف ذلك، يتضمن كل من البيان وعرض الشرائح مطابقات للتدابير غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا مع المبالغ المبلغ عنها وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. أخيرًا، وكما هو موضح بمزيد من التفصيل في بيان أرباحنا، أود تذكير الجميع بأن مكالمة اليوم ستتضمن بيانات تطلعية بشأن الأداء المستقبلي لشركة ماستركارد. قد يختلف الأداء الفعلي ماديًا عن هذه البيانات التطلعية. تجدون ملخصًا لمعلومات العوامل التي قد تؤثر على الأداء المستقبلي في نهاية بيان أرباحنا وفي إقراراتنا الأخيرة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. سيتم نشر إعادة لهذه المكالمة على موقعنا الإلكتروني لمدة 30 يومًا. وبناءً على ذلك، سأُحيل المكالمة الآن إلى رئيسنا التنفيذي، مايكل ميباخ.

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك ديفين. صباح الخير جميعًا. لقد حققنا نتائج قوية في الربع الثالث. ارتفعت الإيرادات الصافية بنسبة 15٪ بشكل عام وارتفعت الإيرادات الصافية للخدمات والحلول ذات القيمة المضافة بنسبة 22٪ مقارنة بالعام الماضي على أساس محايد للعملة غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. إن أدائنا القوي هو انعكاس لاستراتيجيتنا الرابحة والابتكار الرائد في السوق والتنفيذ المركّز. نستمر في رؤية إنفاق صحي من المستهلكين والشركات في الربع. مع استمرار البيئة الاقتصادية الكلية الداعمة بشكل عام. ظلت مستويات التضخم مستقرة إلى حد ما وظلت أسواق العمل متوازنة بشكل جيد. كانت الأسواق المالية قريبة من مستويات قياسية، مما ساهم بشكل أكبر في تأثير الثروة الذي يساعد على تحفيز الإنفاق ونظرًا لهذه الخلفية وتنوع أعمالنا، فإننا في وضع جيد لتحقيق النجاح المستمر في النظر إلى الربع. استمر إيقاع طبول WINS لدينا يواصل نهج شراكتنا، إلى جانب مقترحاتنا للمدفوعات المتمايزة والخدمات والحلول ذات القيمة المضافة، دفع الانتصارات. حققنا هذا الربع العديد من الانتصارات المشتركة مع شركات طيران وتجار تجزئة كبار بما في ذلك الخطوط الجوية اليابانية ولا كومر في المكسيك ومجموعة يوني بريزيدنت في تايوان. لقد قمنا أيضًا بتوسيع علاقاتنا مع شركائنا من البنوك عالميًا، مما يدل على القيمة الفريدة التي نقدمها في دول الشمال الأوروبي. لقد جددنا شراكتنا الاستراتيجية مع نورديا بشأن إصدار البطاقات وقدرات الخدمة، ويسعدنا أن نعلن أن ماستركارد ستكون الشريك الحصري لشبكة نوبنك في الولايات المتحدة مع إطلاق برنامج البطاقة هذا. ويستند هذا إلى شراكتنا الواسعة في جميع أنحاء الأمريكتين. في وقت سابق من هذا العام، كشفنا عن بطاقة ماستركارد وورلد ليجند المصممة خصيصًا للأفراد ذوي الثروات العالية للغاية. كما أطلقنا أيضًا مجموعة ماستركارد، وهي مجموعة من المزايا والتجارب المتميزة المتصلة عالميًا لحاملي بطاقات وورلد وورلد إليت وورلد ليجند. ساعدنا هذا العرض القيمي المتمايز المشترك في الفوز بالعديد من محافظ الأثرياء الرئيسية حول العالم بما في ذلك بنك أبو ظبي الأول في الإمارات العربية المتحدة والبنك العربي السعودي والبنك الوطني السعودي وبنك الدوحة في قطر. في البرازيل، نتعاون مع العديد من البنوك بما في ذلك إيتاو وبانكو دو برازيل وبنك سي 6 وبنك بي جيه في محفظة أثرياء جديدة، مما يعزز مكانتنا الائتمانية القوية في تلك السوق الرئيسية. انطلاقًا من نجاحاتنا الأخيرة، نركز على تنفيذ أولوياتنا الاستراتيجية الثلاث لتحقيق نمو طويل الأجل. سأتطرق إلى كل منها، بدءًا من مدفوعات المستهلكين. تُعدّ فرص المستهلكين على المدى الطويل هائلة، حيث تبلغ قيمة المعاملات النقدية والشيكات 11 تريليون دولار أمريكي، ولا تزال 1.5 تريليون معاملة تُجرى نقدًا وشيكات حول العالم، بالإضافة إلى فرص أكبر مع الصين ومدفوعات الفواتير من حساب إلى حساب. نستهدف هذه التدفقات من خلال توسيع نطاق قبولنا في القطاعات التي لم تُستغل بعد، وفتح شبكات دفع مغلقة. لنلقِ نظرة على قطاع الإيجارات. يشهد حجم مدفوعات الإيجار عالميًا ارتفاعًا كبيرًا اليوم. تُدفع معظم المدفوعات عبر الشيكات أو التحويلات الآلية (ACH)، وهي مدفوعات دورية، مما يُمثل بطبيعة الحال محور تركيزنا. بفضل علامتنا التجارية المشتركة وقدراتنا في الخدمات، نجحنا في توسيع قبول المدفوعات على نطاق واسع مع شركائنا. في هذا الربع، عقدنا شراكة مع Renti، وهي منصة لإدارة الإيجارات في نيوزيلندا. تُتيح هذه الشراكة قبول البطاقات، وتتضمن مكافآت قيّمة لعملائها الذين يختارون ماستركارد، وهو مثال قوي على كيفية تقديمنا للقيمة في هذه المنظومة. بالانتقال إلى شبكات الدفع ذات الحلقة المغلقة، نشرنا هذا الربع نظام قبول جديد للدفع بدون تلامس عبر أنظمة النقل ذات الحلقة المغلقة في إيطاليا واليابان وتشيلي، بالإضافة إلى أنظمة مترو تشنغدو وقوانغتشو في الصين. وإجمالاً، قمنا برقمنة مئات الأنظمة في المدن الرئيسية حول العالم. تُعد تجربة الدفع المباشر والبسيطة وسيلة رائعة لتغيير سلوك المستهلك، ونشهد نتائج قوية. كما يُمكن أن تُمثل مُضاعفًا للمعاملات. فبدلاً من شراء بطاقة مترو شهرية واحدة، نشهد معاملة لكل رحلة. كما ارتفعت أحجام المعاملات. خلال الربع الثالث من هذا العام، زادت قيمة ماستركارد الإجمالية (GDV) على أنظمة النقل ذات الحلقة المفتوحة بنسبة 25% على أساس سنوي بالعملة المحلية. ناهيك عن التأثير الإيجابي الذي يُمكن أن يُحدثه ذلك في فئات الإنفاق اليومي، وهو أمرٌ بالغ الأهمية. كما نعمل على زيادة أحجام المعاملات من المحافظ الرقمية ذات القيمة المُخزنة محليًا عبر شبكة ماستركارد من خلال شراكتنا مع Alipay، وهي شبكة من محافظ 36e. ونعمل الآن على توسيع نطاق تمكين الدفع عبر الحدود ليشمل Kakao Pay في كوريا الجنوبية بعد إطلاقها سابقًا مع Alipay HK وGCash. وفي الهند، نعمل مع PhonePe لتمكين عملائها من إجراء المعاملات شخصيًا وعبر الإنترنت باستخدام بيانات اعتماد ماستركارد الخاصة بهم للدفع. تتعاون المحافظ الرقمية بشكل متزايد مع ماستركارد نظرًا للقيمة التي يرونها في قبولنا العالمي غير المسبوق عبر مئات الملايين من مواقع التجار ونقاط الوصول الرقمية. Gentec Commerce موجودة هنا، ونحن في صميمها. بفضل انتشارنا العالمي وإمكانياتنا في تقديم علامات تجارية وخدمات موثوقة، نلعب دورًا محوريًا في إرساء أسس التجارة الإلكترونية. نعمل الآن مع جهات رئيسية مثل OpenAI على بروتوكول Agentic Commerce الخاص بهم، ومع Google وCloudflare لوضع معايير القطاع، كل ذلك لتعزيز السلامة والأمان في خدمة دفع وكلاء ماستركارد. نحن نمكّن الوكلاء من تسهيل المعاملات عبر شبكة دفع ماستركارد بطريقة آمنة وقابلة للتطوير. لدينا بالفعل وكلاء مسجلون، ولدينا أدوات جاهزة لتسهيل عملية الانضمام، بينما يستعد آخرون. أُجريت أول معاملة AgentIQ عبر شبكتنا هذا الربع، وهي لحظة محورية في مجال المدفوعات. وهذه مجرد البداية. يمكن الآن لحاملي بطاقات البنوك الأمريكية وسيتي بنك استخدام AgentPay. سيتم تفعيل بقية جهات إصدارنا الأمريكية في نوفمبر، على أن يتم إطلاقها عالميًا مطلع العام المقبل. والجميل في الأمر أننا سهّلنا على التجار حول العالم الاستفادة من اليوم الأول بنفس الثقة والأمان اللذين اعتادوا عليهما منا اليوم. يتيح إطار قبولنا لأي تاجر ماستركارد المشاركة دون الحاجة إلى تطوير أو دمج كبير. نهجنا لا يتطلب أي تعليمات برمجية لمدفوعات جينتيك. نحن نضمن الثقة والشفافية، ولدينا الإمكانات المناسبة ونطاق قبول واسع. لدينا شراكات قوية مع الجهات الفاعلة التي ذكرتها للتو، والعديد غيرها، بما في ذلك وول مارت، لتسريع اعتماد التجارة الوكيلة باستخدام البطاقات من ماستركارد. تلعب خدمة Agent Pay وخدماتنا دورًا كبيرًا اليوم، ويزداد هذا الدور مع تطلعنا إلى المستقبل. يتعاون اللاعبون في منظومة المدفوعات مع ماستركارد وفرقنا الاستشارية المتخصصة لإعداد أنفسهم للتجارة الوكيلة. يمكن للوكلاء، من خلال رموز Insight من ماستركارد، جعل التجارة الوكيلة أكثر تخصيصًا. من خلال تسخير بياناتنا الخاصة، سنتمكن من تزويد الوكلاء برؤى تنبؤية للمساعدة في اتخاذ قرارات وتوصيات أكثر ذكاءً. إن التحول الذي نشهده في قطاع التجارة يُتيح فرصًا جديدة لقدراتنا. المزيد من الاستشارات، المزيد من الولاء، المزيد من الأمان، وغيرها. إن مسار تركيز Agentix على الخدمات وحالات استخدام المستهلكين والشركات طويل، ونحن في وضع جيد لاغتنام هذه الفرصة. وكما هو الحال مع تجارة Agentic، نعتقد أن العملات المستقرة تُمثل فرصة جذابة ومتنامية لشبكتنا. نؤمن بمنح المستهلكين والتجار خيارًا في كيفية معاملاتهم لسنوات، ولذلك مكّنت شبكتنا شراء وإنفاق العملات المشفرة والعملات المستقرة في جميع أنحاء نطاق قبولنا. لدينا ما يقرب من 130 برنامجًا لبطاقات Crypto Co في السوق، مع نموّ أحجام ومعاملات مرتبطة بها بوتيرة متسارعة. كما نعمل على توسيع شراكاتنا من خلال صفقات جديدة مع Consensus بشأن بطاقة Metamask في الولايات المتحدة ومع Binance في البرازيل. كما نواصل رؤية نمو قوي في هذا المجال، حيث ارتفعت معاملات الربع الثالث من العام بنسبة تزيد عن 25% حتى تاريخه، مع انتقال الإنفاق لدى تجار العملات المشفرة إلى تدفقات تجارية ومدفوعات جديدة. إن فرصة الأعمال التجارية بين الشركات (B2B) هائلة، ونحن نطبق استراتيجية مُستهدفة لاغتنامها. لا تزال الشركات الصغيرة تُمثل أولوية قصوى. خلال العام الماضي، تمكّنا من زيادة عدد بطاقات ماستركارد للشركات الصغيرة في السوق بأكثر من 10%. ويعود الفضل في نمونا إلى تعاوننا مع شركائنا التقليديين في إصدار البطاقات، مثل كارفور للخدمات المالية في إسبانيا، بالإضافة إلى موزعين بديلين. وفي هذا الربع، تعاونّا مع Zaggle، وهي شركة متخصصة في إدارة الإنفاق في الهند، وBiz2Credit، وهي منصة تمويل للشركات الصغيرة في الولايات المتحدة، وRTS، وهي شركة متخصصة في خدمات النقل في الولايات المتحدة، لتوزيع البطاقات التجارية وبطاقات الأعمال الصغيرة على عملائها. وبالمثل، نعمل مع Instacart في الولايات المتحدة لإصدار بطاقات للشركات الصغيرة تُقدم مكافآت قيّمة ومدفوعات فورية. باستخدام إمكانيات ماستركارد للتحويل، تُحقق بطاقاتنا الافتراضية فوائد جمة في جميع أنحاء النظام. يحصل الموردون على مستحقاتهم بشكل أسرع مع ضمان وتسوية مُبسطة. يُحسّن المشترون رأس مالهم العامل ويكتسبون تحكمًا أكبر في الإنفاق، كل ذلك بطريقة بسيطة وآمنة. ستُصدر BVVR الآن بطاقات ماستركارد افتراضية لعملائها من وكالات السفر في المكسيك، وهناك خطط لتوسيع نطاق هذا الحل ليشمل أمريكا الجنوبية وأوروبا. نحن نُسهّل على الشركات استخدام إمكانيات البطاقات الافتراضية ضمن سير عملها الحالي، مع أكثر من 10 منصات عالمية للتعاملات بين الشركات (B2B) والسفر والترفيه (T&E) على متنها، بالإضافة إلى العديد من الشراكات الإقليمية. كما نعمل جنبًا إلى جنب مع الجهات المصدرة والمستحوذة ووسطاء الدفع لتضمين أدوات الدفع بالبطاقات وتعزيز قبولها ضمن المنصات التي يستخدمها المشترون والموردون يوميًا. ونواصل تقديم قيمة مضافة للموردين من خلال أدوات تسوية مبسطة واقتصادات مرنة للتعاملات بين الشركات (B2B). لقد قدمنا أسعارًا مرنة في مجال السفر وفي الولايات المتحدة الأمريكية لتدفقات الأعمال المحلية بين الشركات لسنوات. وبالنظر إلى برنامج EUS، فقد ضاعفنا تقريبًا عدد العملاء المشاركين خلال العامين الماضيين. ونظرًا لنجاحه، فإننا نعمل على توسيع نطاق برامج الأسعار المرنة حول العالم. الخطوة التالية من ماستركارد: لا تزال قدراتنا في الصرف والتحويلات المالية قوية، حيث حققنا نموًا في المعاملات بنسبة تزيد عن 35% خلال الربع الماضي، مما يعزز من انتشارها. ونقوم بدمج برنامج Mastercard Move في منصة الخدمات المصرفية الأساسية الرائدة، بما في ذلك Infosys، هذا الربع، لنصل إلى أسواق رئيسية في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا من خلال شراكاتنا مع worldpay وSTC Bank. وفي الصين، وفّرنا للمستهلكين المزيد من الطرق لإجراء التحويلات المالية الصادرة عبر مليارات نقاط النهاية لدينا. في يونيو، أعلنا عن كيفية دمجنا للعملات المستقرة في إمكانيات ماستركارد للتحويل لدعم عمليات الصرف والتحويلات المالية وحالات استخدام الأعمال التجارية بين الشركات. ويمتد هذا من التمويل المسبق بالعملات المستقرة إلى إرسال العملات المستقرة حول العالم والتي يمكن استلامها بأي عملة ورقية محلية أو عملة مستقرة مدعومة. ونواصل تنفيذ هذه الخطة الآن مع توفير إمكانيات التمويل المسبق لعملائنا في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، بما في ذلك PaySend، خلال هذا الربع. وبالانتقال إلى خدماتنا الاستراتيجية الثالثة، قمنا بتصميم محفظة خدمات شاملة تتميز بالأمان، وإشراك المستهلكين، ورؤى الأعمال والسوق. تُميّز خدماتنا شبكة الدفع لدينا، وتُقدّم قيمة مُجدية لعملائنا. وبعيدًا عن المعاملات نفسها، فإننا ندفع عجلة النمو بنشاط من خلال توسيع قاعدة عملائنا الحاليين، وتنويع قاعدة عملائنا، واستقطاب أنواع جديدة من العملاء، ومن خلال ابتكارات جديدة. دعونا نلقي نظرة على كلٍّ من هذه الخدمات. لقد وسّعنا نطاق وصولنا وحصتنا من المحفظة الإلكترونية لدى عملاء البنوك لدينا. لدينا الآن علاقات استراتيجية مع بنك التجزئة، بالإضافة إلى مسؤولي تسويق برامج الولاء والأمن لدى العديد من عملائنا. ومن الأمثلة الرائعة على ذلك شراكتنا الناجحة مع بنك روجرز في كندا. وسّعنا تعاوننا مع شركتهم الأم، روجرز كوميونيكيشنز، لتقديم عروض أمنية لمنع الاحتيال وحلول بوابات الدفع. كما أنهم أول شريك يستخدم منصة ماستركارد ميرشانت كلاود التي أعلنا عنها مؤخرًا، والتي سأتطرق إليها لاحقًا. ونعمل على توسيع قاعدة عملائنا عبر التجار والحكومات والجهات الفاعلة الرقمية. ومن الأمثلة الرئيسية لهذا الربع وزارة الشؤون الرقمية البولندية التي ستستخدم خاصية استخبارات التهديدات المستقبلية المسجلة. وستستخدم شركة إيكويفاكس في أستراليا قدراتنا المالية المفتوحة لمساعدة عملائها على إطلاعهم على ممارسات الإقراض للمستهلكين الذين لا يحصلون على خدمات كافية. علاوة على ذلك، نواصل الابتكار لتوسيع نطاق سوق الخدمات البالغ 165 مليار دولار أمريكي، والذي حددناه في يوم المستثمر العام الماضي، ونواصل الابتكار في مجال المدفوعات. في الشهر الماضي، أطلقنا "القرار عند الطلب"، وهو محرك قواعد قابل للتخصيص بالكامل يمنح الجهات المصدرة مرونة وتحكمًا أكبر في تصاريح الدفع. هذا مثال رائع على كيفية مساعدة شبكتنا للجهات المصدرة على تحسين محافظ الدفع وتعزيز تجربة المستخدم لديهم بسرعة وكفاءة. بالنسبة لمجتمع التجار، أطلقنا Merchant Cloud، التي تقدم حلول ماستركارد لبوابة القبول، والترميز، والاحتيال، والرؤى من خلال منصة موحدة. يمكن للشركاء الآن دمج هذه الخدمات بسهولة في عروضهم أو إعادة بيعها مباشرةً لعملائهم. هذا مثال رائع على كيفية تقديم ابتكاراتنا على نطاق واسع. كما أننا نوسع نطاق قيمتنا لتتجاوز المعاملات من خلال الاستفادة من الرؤى المستمدة من مجموعات بياناتنا الغنية والواسعة. من خلال الجمع بين خبرة ماستركارد في مجال الدفع ورؤية الشبكة العالمية وقدرات استخبارات التهديدات السيبرانية الرائدة في العقود الآجلة المسجلة، كنا متحمسين للإعلان مؤخرًا عن استخبارات التهديدات من ماستركارد. يمكن للجهات المصدرة والمستحوذة التي تستخدم استخبارات التهديدات من ماستركارد اكتشاف الهجمات السيبرانية بشكل استباقي لمنع الاحتيال في الدفع. تُكمل استخبارات التهديدات من ماستركارد وظائفنا الحالية للأمن السيبراني والاستخبارات والاحتيال والتسجيل والدفاع. ختامًا، أطلقنا مؤخرًا Mastercard Commerce Media، وهي شبكة إعلامية رقمية جديدة تجعل الإعلانات أكثر تخصيصًا وملاءمة وفعالية. يتعرض المعلنون لضغوط لإثبات أن كل دولار يُنفق يُحقق نتائج حقيقية. تُساعد ماستركارد كوميرس ميديا المعلنين بشكل فريد على تقديم عروض مُصممة خصيصًا للمستهلك المُناسب في الوقت المُناسب. باستخدام رؤى الإنفاق الخاصة بنا، يُمكننا قياس فعالية كل إعلان من خلال ربطه مُباشرةً بعملية شراء. بالاعتماد على برامج الولاء والتقنيات الحالية لدينا، يُمكننا ربط 500 مليون مُستهلك مُسجل ومُصرّح له و25,000 مُعلن تجاري منذ اليوم الأول. كما ترون، نُركز بلا هوادة على تقديم قيمة مُضافة لعملائنا، وهذا هو سبب استمرار عملائنا في اختيار ماستركارد. وبهذا، سأختتم حديثي. لقد حققنا ربعًا قويًا آخر، وفرصة مهمة في المُستقبل. أساسيات أعمالنا قوية. أنا مُتفائل جدًا بشأن مُستقبل ماستركارد. خوارزمية النمو المُثبتة لدينا، وحلولنا المُتميزة، وابتكارنا المُستمر تُمكننا من تحقيق النجاح والتفوق. وكما أثبتنا مرارًا وتكرارًا، إنها فترة مُثيرة في مجال المدفوعات، وماستركارد في الطليعة. سانشين، الدور عليك.

ساشين ميهرا (المدير المالي)

شكرًا مايكل. لننتقل إلى الصفحة 3، التي تُظهر أداءنا المالي للربع الثالث على أساس محايد للعملة، باستثناء البنود الخاصة، عند الاقتضاء، وتأثير الأرباح والخسائر على استثماراتنا في الأسهم. ارتفع صافي الإيرادات بنسبة 15%، مما يعكس النمو المستمر في شبكة المدفوعات لدينا وخدمات القيمة المضافة وحلولنا. ساهمت عمليات الاستحواذ بنسبة نقطة مئوية واحدة في هذا النمو. ارتفعت المصروفات التشغيلية بنسبة 14%، بما في ذلك زيادة بنسبة نقطة مئوية كاملة من عمليات الاستحواذ، وارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 15%، بما في ذلك ضغوطًا معاكسة بنسبة نقطة مئوية واحدة من عمليات الاستحواذ. ارتفع صافي الدخل وأرباح السهم الواحد بنسبة 8% و11% على التوالي، مدفوعًا بشكل أساسي بالنمو القوي في الدخل التشغيلي، والذي قابله جزئيًا ارتفاع معدل الضريبة الفعلي بسبب الركيزة الثانية وتغيير في مزيج أرباحنا الجغرافي. كان معدل الضريبة في الربع أعلى من المتوقع بسبب مصروف ضريبي منفصل. بلغ ربح السهم الواحد 4.38 دولارًا أمريكيًا، والذي يتضمن مساهمة قدرها 10 سنتات من عمليات إعادة شراء الأسهم. خلال الربع، قمنا بإعادة شراء أسهم بقيمة 3.3 مليار دولار أمريكي ومبلغ إضافي قدره 1.2 مليار دولار أمريكي حتى 27 أكتوبر 2025. والآن ننتقل إلى الصفحة الرابعة، دعونا أولاً نلقي نظرة على بعض محركات الحجم الرئيسية لدينا للربع الثالث على أساس العملة المحلية. زاد حجم الدولار الإجمالي العالمي أو GDV بنسبة 9٪ على أساس سنوي. في الولايات المتحدة، زاد حجم GDV بنسبة 7٪ مع نمو الائتمان بنسبة 7٪ ونمو المدين بنسبة 7٪. خارج الولايات المتحدة، زاد الحجم بنسبة 10٪ مع نمو الائتمان بنسبة 10٪ ونمو المدين بنسبة 9٪. بشكل عام، زاد حجم المعاملات عبر الحدود بنسبة 15٪ عالميًا للربع مما يعكس النمو المستمر في كل من الإنفاق عبر الحدود المتعلق بالسفر وغير المتعلق بالسفر. بالانتقال إلى الصفحة 5، نمت معاملات التبديل بنسبة 10٪ على أساس سنوي في الربع الثالث، وما زلنا نشهد زيادة في انتشار المدفوعات بدون تلامس والتي بلغت في الربع الثالث 77٪ من جميع معاملات الشراء المحولة شخصيًا. وهذا يزيد بمقدار 6 نقاط مئوية منذ نفس الفترة من العام الماضي. بالإضافة إلى ذلك، بلغ نمو البطاقات 6٪ عالميًا. تم إصدار 3.6 مليار بطاقة تحمل علامتي ماستركارد ومايسترو. ننتقل الآن إلى الشريحة السادسة للاطلاع على معدلات نمو صافي إيراداتنا للربع الثالث الذي تمت مناقشته. على أساس محايد للعملة، ارتفعت صافي إيرادات شبكة الدفع بنسبة 10%، مدفوعةً بشكل رئيسي بنمو المعاملات وحجمها محليًا وعبر الحدود. كما تشمل نموًا في الخصومات والحوافز، وخدمات وحلول القيمة المضافة. ارتفعت صافي الإيرادات بنسبة 22%. ساهمت عمليات الاستحواذ بنحو 3 نقاط مئوية في هذا النمو. أما الزيادة المتبقية البالغة 19%، فتعزى بشكل رئيسي إلى نمو محركاتنا الأساسية، والطلب القوي على حلول الأمن والحلول الرقمية والمصادقة، وخدمات استقطاب العملاء والتفاعل معهم، ورؤى الأعمال والسوق والأسعار. الآن، لننتقل إلى الصفحة السابعة لمناقشة المقاييس الرئيسية المتعلقة بشبكة الدفع. مرة أخرى، جميع معدلات النمو موصوفة على أساس محايد للعملة ما لم يُذكر خلاف ذلك. بالنظر سريعًا إلى كل مقياس رئيسي، ارتفعت التقييمات المحلية بنسبة 6%، بينما نمت قيمة التحويل العالمية بنسبة 9%. يعود الفرق بنسبة 3 نقاط مئوية في النمو بشكل رئيسي إلى مؤشر MICS. ارتفعت التقييمات عبر الحدود بنسبة 16%، بينما ارتفعت أحجام المعاملات عبر الحدود بنسبة 15%. يُعزى الفرق البالغ 1 نقطة مئوية إلى التسعير في الأسواق الدولية، والذي يُعوّض جزئيًا بالمزيج. ارتفعت تقييمات معالجة المعاملات بنسبة 15%، بينما نمت معاملات التبديل بنسبة 10% على أساس غير مُقرّب. يُعزى الفرق البالغ 4 نقاط مئوية في المقام الأول إلى المزيج المُواتٍ، بالإضافة إلى بعض الاستفادة من التسعير والإيرادات من تقلبات أسعار الصرف. بلغت تقييمات الشبكة الأخرى 255 مليونًا هذا الربع. بالانتقال إلى الصفحة 8، يُمكنك أن ترى أنه على أساس محايد للعملات غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، وباستثناء البنود الخاصة، ارتفع إجمالي مصاريف التشغيل المُعدّلة بنسبة 14%، وهو ما يشمل التأثير الكامل لـ PPT من عمليات الاستحواذ. باستثناء عمليات الاستحواذ، كان نمو إجمالي مصاريف التشغيل المُعدّلة مدفوعًا في المقام الأول بزيادة الإنفاق لدعم المبادرات الاستراتيجية المُختلفة، بما في ذلك الاستثمار في بنيتنا التحتية، والتوسع الجغرافي، وتحسين منتجاتنا وخدماتنا وتقديمها، والإعلان والتسويق. كان إجمالي مصاريف التشغيل المُعدّلة أقل من المتوقع هذا الربع، ويرجع ذلك أساسًا إلى توقيت النفقات بين الربع الثالث والرابع. بالانتقال إلى الصفحة التاسعة، دعوني أعلق على اتجاهات مقاييس التشغيل. بدءًا من الربع الثالث، تتوافق جميع مقاييس التبديل لدينا بشكل عام مع الربع الثاني وتظل قوية. مع تطلعنا إلى الأسابيع الأربعة الأولى من أكتوبر، لا تزال مقاييسنا قوية، متماشية بشكل عام مع الربع الثالث. تجدر الإشارة إلى أن أحجام التحويل في الولايات المتحدة شهدت انخفاضًا متسلسلًا، ويعزى ذلك أساسًا إلى الانتقال المتوقع إلى بطاقات الخصم المباشر من كابيتال ون، بالإضافة إلى بعض المقارنات الأكثر صعوبة المتعلقة بتأثيرات الطقس في عام 2024. بشكل عام، لا نزال نشهد إنفاقًا قويًا من المستهلكين والشركات. بالانتقال إلى الصفحة 10، أردتُ مشاركة أفكارنا لبقية العام. العنوان الرئيسي هو أن أعمالنا لا تزال قوية، وإنفاق المستهلكين والشركات لا يزال سليمًا. لقد حققنا ربعًا قويًا آخر. البيئة الاقتصادية الكلية داعمة، مع معدلات بطالة متوازنة، ونمو الأجور لا يزال يفوق معدل التضخم في معظمه، وبقاء تأثير الثروة قائمًا. مع ذلك، لا يزال هناك بعض عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي المستمر. لا نزال في وضع جيد لاغتنام الفرص القادمة، مدفوعين بنموذج أعمال مرن ومتنوع، وفرصة كبيرة لمزيد من التحول التدريجي نحو أشكال الدفع الرقمية، وطلب قوي على خدماتنا وحلولنا ذات القيمة المضافة. نواصل التركيز على تنفيذ استراتيجيتنا والبقاء في طليعة المدفوعات والخدمات كما يتضح من الحلول الجديدة المبتكرة التي سلط مايكل الضوء عليها للتو. ونفعل كل هذا مع الحفاظ على نهج منضبط لتخطيط رأس المال. والآن ننتقل إلى توقعاتنا للربع الرابع، ونفترض استمرار الإنفاق الصحي للمستهلكين والشركات. نتوقع أن يكون نمو صافي الإيرادات على أساس سنوي في الطرف العلوي من نطاق مزدوج منخفض على أساس محايد للعملة باستثناء عمليات الاستحواذ. وكما ذكرنا في الربع الماضي، من المتوقع أن تكون خصوماتنا وحوافزنا كنسبة مئوية من تقييمات شبكة الدفع لدينا أعلى في النصف الثاني أو عام 2025. وما زلنا نرى أن الربع الرابع لديه أعلى نسبة مئوية مقابلة مقارنة بالأرباع الأخرى، مدفوعًا في المقام الأول بالتوقيت خلال العام والموسمية الطبيعية للربع. ومن المتوقع أن تضيف عمليات الاستحواذ من 1 إلى 1.5 نقطة مئوية إلى معدل نمو صافي الإيرادات ونتوقع رياحًا مواتية تتراوح من 4 إلى 4.5 نقطة مئوية من الصرف الأجنبي للربع. من وجهة نظر مصاريف التشغيل، نتوقع أن يكون نمو الربع الرابع في نطاق منخفض من خانتين مقارنة بالعام الماضي، مرة أخرى على أساس محايد للعملة باستثناء عمليات الاستحواذ والبنود الخاصة. من المتوقع أن تضيف عمليات الاستحواذ من 4 إلى 5 نقاط مئوية إلى نمو النفقات التشغيلية، بينما نتوقع رياحًا معاكسة بنحو نقطتين مئوية من صرف العملات الأجنبية لهذا الربع. والآن ننتقل إلى عام 2025 بأكمله، وما زلنا نتوقع نمو صافي الإيرادات في نطاق منخفض من 1 إلى 1.5 نقطة مئوية إلى معدل النمو هذا لهذا العام، ونقدر رياحًا مواتية تتراوح من نقطة مئوية إلى نقطتين مئوية من صرف العملات الأجنبية. من وجهة نظر مصاريف التشغيل، ما زلنا نتوقع أن يكون النمو في الحد الأدنى من نطاق منخفض من خانتين مئوية مقارنة بالعام الماضي على أساس محايد للعملة باستثناء عمليات الاستحواذ والبنود الخاصة. من المتوقع أن تزيد عمليات الاستحواذ من معدل نمو النفقات التشغيلية لهذا العام بنسبة تتراوح بين 4 و5 نقاط مئوية، بينما نتوقع تأثيرًا معاكسًا يتراوح بين 0 و1 نقطة مئوية من سعر صرف العملات الأجنبية. أما بالنسبة للبنود الأخرى التي يجب مراعاتها في الإيرادات والمصروفات الأخرى في الربع الرابع، فنتوقع مصروفات تبلغ حوالي 110 ملايين دولار أمريكي. هذا لا يشمل الأرباح والخسائر على استثماراتنا في الأسهم، والتي لا تدخل ضمن مقاييسنا غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. نتوقع أن يبلغ معدل الضريبة غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا حوالي 21% للربع الرابع، وما بين 20.5 و21% للعام بأكمله. وبهذا، سأعيد الحديث إلى ديفين.

ديفين كور (رئيس علاقات المستثمرين)

شكراً لك، ساشين. شكراً لك، مايكل.

مشغل المؤتمرات

جوليان. يمكنك الآن فتح باب الأسئلة. شكرًا لك. أود تذكير الجميع الآن بأنه لطرح أي سؤال، اضغط على زر "نجمة" الرقم واحد على لوحة مفاتيح هاتفك. يرجى الضغط على زر "نجمة" مرة واحدة فقط للاشتراك في قائمة انتظار الأسئلة، لأن الضغط عليه عدة مرات قد يؤثر على ترتيبك في قائمة الانتظار. سنتوقف قليلًا لتجهيز قائمة الأسئلة والأجوبة. سؤالنا الأول من برايان بورجين من تي دي كوان. تفضل، خطك مفتوح.

تي دي كاون (محلل الأسهم)

مرحباً يا جماعة. صباح الخير. شكراً لكم. أردتُ الاستفسار عن نمو حجم المدفوعات في الولايات المتحدة. يبدو أن النشاط العام مستقر هنا. لكن من باب الفضول، هل ترون أي مؤشرات على وجود تجارة؟ سلوك المستهلكين منخفض أو مختلف. هل لديكم أي توقعات أولية حول الإنفاق المحتمل خلال العطلات؟

ساشين ميهرا (المدير المالي)

بالتأكيد يا برايان، سأجيب على هذا السؤال. انظر، كما تعلم، لا تزال العوامل الدافعة صامدة بشكل جيد. كما ترى في مقاييسنا، صحيح في الربع الثالث، ويستمر الوضع على ما هو عليه في الأسابيع الأربعة الأولى من أكتوبر، فيما يتعلق بشرائح مختلفة من السكان. عندما نجري تحليلنا بناءً على مظهر المنتجات المختلفة التي نطرحها في السوق والتي تخدم شريحة الأثرياء مقارنةً بشرائح السوق العامة، وكذلك عندما ننظر إلى حجم الإنفاق على مختلف فئات المنتجات التي نطرحها، فإننا نشهد نموًا مطردًا مستمرًا في كل من السوقين الغنية والسوق العامة. صحيح في الولايات المتحدة، وصحيح في جميع أنحاء العالم. لذا، بشكل عام، يواصل المستهلك الإنفاق، وكل ما نراه حتى الآن يتجلى في العوامل الدافعة التي نتحدث عنها هنا.

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

من المتوقع أن يتخذ المستهلكون، باختلاف مستويات دخلهم، قرارات متباينة بشأن إنفاقهم، سواءً كان اختياريًا أم غير اختياري. ما يهمنا هو أن يتم ذلك عبر معاملات البطاقات، وهذا يُسهم في تعزيز الاتجاهات المرنة التي تحدث عنها ساشين.

السؤال التالي من فضلك.

مشغل المؤتمرات

سؤالنا التالي من دارين كيلر من وولف للأبحاث. تفضل، خطك مفتوح.

وولف للأبحاث (محلل الأسهم)

حسناً. شكراً لكم جميعاً. نتائج رائعة. عندما أنظر إلى نموّ VA بنسبة 22%، أعتقد أنها كانت بضع نقاط من المستقبل المُسجّل. مع ذلك، يُمكنكم تذكيرنا بالتفاصيل، ولكن ربما يُمكنكم إعادة النظر في العوامل المُحرّكة الأساسية التي ترونها. تدعم هذا النوع من الاستدامة حقاً. وإذا كانت هذه العوامل ستبقى مُستدامة طوال العام المُقبل، أي خلال الـ 12 أو 18 شهراً القادمة، فما هي؟ وما الذي يُحرّكها؟ إلى أي مدى يُمكن أن يكون الرمز هو الدافع وراء توجه Agentic أيضاً في المُستقبل؟ ثمّ مُتابعة سريعة. أيضاً فيما يتعلق بـ Capital One Discover، أعلم أنكم ذكرتم إدراجه في الدليل. أعتقد أن هذا كان جانب الخصم. هل هناك أي شيء على الائتمان تراه؟ أو مجرد القليل من الألوان الإضافية؟ سيكون ذلك رائعاً. شكراً لكم.

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

حسنًا، دارين، دعني أبدأ بالجانب الواسع. كما تعلم، لقد حرصنا بشدة على تنظيم محفظة الأعمال الواسعة خلال معظم العقد الماضي. وكنا حريصين جدًا على إيجاد مزيج من المحفظة يرتكز على الاتجاهات الأساسية. الرقمنة هي: المزيد من البيانات، المزيد من البيانات، المزيد من الحاجة إلى الأمن، المزيد من البيانات، المزيد من الحاجة إلى رؤى ثاقبة لإدارة الأعمال بشكل أفضل. لقد سمعتنا هذا مرارًا وتكرارًا، وهو صحيح تمامًا. لذا، عندما أنظر إلى الطلب على الأمن السيبراني، مع تزايد ظاهرة الاحتيال وتزايد ناقلات الاحتيال، فإن هذا الطلب يستمر في النمو، ونحن ندخل مباشرة إلى هذا المجال من خلال سلسلة من الابتكارات. لقد ذكرتُ سابقًا معلومات استخبارات التهديدات من ماستركارد في ملاحظاتي المُعدّة مسبقًا على سؤالك حول المستقبل المُسجّل. يمكن لساتشين التحدث عن هذه النقاط، ولكن كما تعلم، فإن بياناتنا تتكامل مع المعلومات الاستخباراتية التي تأتي من مزيج قوي، وهناك العديد من الشركات التي تُقدم حلولًا أمنية، ولكن يمكنك إنفاق كل شيء، ولكن لا يمكنك في الواقع تجاوز جميع التهديدات. إن ما تقدمه استخبارات التهديدات يتيح لك التركيز بشكل كبير على إنفاقك على الأمن السيبراني. وهذا في الواقع اقتراح قوي جدًا لعملائنا. على سبيل المثال، عندما أفكر في كل ما يتعلق بكيفية مساعدتنا لعملائنا على إدارة أعمالهم بشكل أفضل، وتعزيز تفاعلهم مع المستهلكين، أصبحت بيانات التخصيص ورؤى سوق الأعمال أكثر أهمية من أي وقت مضى. وبالنسبة لنا، لدينا مجموعة كاملة من الحلول. في وقت سابق، عندما تحدثت عن ولائنا ومكوناته، أصبح هذا العمل اليوم أكثر أهمية أيضًا. لذلك أشعر أننا نسير على الطريق الصحيح. لا أرى أي انقطاع في الطلب، كما تعلمون، على تجاوز هذا الحد. أعني أن أهم شيء بالنسبة لنا هو أننا بحاجة إلى مواصلة الابتكار. أعتقد أنني ذكرت حوالي ستة ابتكارات جديدة في هذا الصدد، وهذا ما يجب علينا الاستمرار في تعزيزه. لذا، فإن قوة الابتكار في الشركة نشطة ونواصل تطويرها. نعم.

ساشين ميهرا (المدير المالي)

دارين، سأضيف إلى ما تحدث عنه مايكل للتو بشأن المساعدين الافتراضيين، لكنني سأتحدث أولاً عن سؤالك حول كابيتال ون. سؤالك تحديدًا حول هذا الموضوع. لقد حققنا نموًا في خدمات القيمة المضافة هذا الربع بنسبة 22%. ثلاثة من هذه النسبة كانت مدفوعة بعمليات الاستحواذ على شركتي ريكورديد فيوتشر وميناو. لذا، كان لديك نمو عضوي أساسي بنسبة 19% تقريبًا. هذا جزء من سؤالك. ثانيًا، أود تذكيرك بأن العوامل الرئيسية لنمو خدمات القيمة المضافة موجودة في جميع المجالات. في يوم المستثمر، شاركناك أن حوالي 60% من إيرادات مساعدينا الافتراضيين متصلة بالشبكة. لذا، فإن النمو الأساسي في العوامل المحركة والنمو الأساسي والاستفادة من هذا التحول التدريجي الذي حصلنا عليه من وجهة نظر العوامل المحركة، يساهم في نمو خدمات القيمة المضافة، النقطة الأولى. النقطة الثانية. بالعودة إلى ما قاله مايكل. مع الوتيرة الثابتة للمنتجات الجديدة التي يتم إطلاقها في السوق، بالإضافة إلى الانتشار المتزايد للمنتجات الحالية في حلول الأمان، وعبر اكتساب العملاء، والمشاركة، وعبر أعمالنا ورؤى السوق، فإن هذه كلها عوامل مساهمة في معدل النمو الإجمالي. والجزء الأخير هو التسعير، أليس كذلك؟ والتسعير مرتبط بالقيمة التي نقدمها. لذا، عندما نطلق منتجات جديدة في السوق، يمكننا تقديمها وتحديد أسعار لها. وهذا ما نفعله. كل هذا يُعزز الخوارزمية العامة التي تُحرك نمو الخدمات. أقول، وأنتم تعلمون ذلك أيضًا، إن نمو الخدمات هو فرصة طويلة الأجل. وننظر إليه بالتأكيد، ليس فقط لهذا العام، بل للسنوات القادمة. لكن هذا جزء مهم من كيفية دفعنا لنمو أعمالنا بشكل عام. بالنسبة لسؤالك عن كابيتال ون، انظر، أعني أن عملية نقل بطاقات الخصم جارية. لا عجب في ذلك. لدي بعض النقاط التي أود الإشارة إليها. كما هو متوقع، مع عملية نقل بطاقات الخصم التي تحدث، سنخسر الإيرادات المرتبطة بها. سبق أن ذكرتُ في مكالمة أرباح سابقة أنه في عام ٢٠٢٥، لم نتوقع أن يكون تأثير نقل بطاقات الخصم من كابيتال ون كبيرًا على صافي الإيرادات. إليكم بعض السياق مع حلول عام ٢٠٢٦. كما تعلمون، ستكون هناك تأثيرات إضافية من منظور الإيرادات المرتبطة، حيث ستبدأ تكاليف الانتقال بعيدًا عنا. مع ذلك، هناك بعض الالتزامات التعاقدية التي ستساعد في تعويض جزء من هذا التأثير المالي في عام ٢٠٢٦، والذي سيظل تأثيرًا سلبيًا من منظور صافي الإيرادات. لكنني أردت فقط التأكد من أنكم قد اطلعتم على بعض السياق مع حلول عام ٢٠٢٦ حول كيفية ظهور ذلك، وتحديدًا فيما يتعلق بالائتمان. لا تزال لدينا شراكة قوية جدًا مع كابيتال ون في مجال الائتمان. وكما تعلمون، لا نتوقع أن يتغير هذا الوضع مع استمرار نمو شراكتنا والأمور تسير على ما يرام هناك أيضًا.

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

أعتقد أن هناك جانبًا آخر في سؤالك الطويل يا دارين، وهو يتعلق بالترميز. لذا لا أريد الإجابة عليه. فيما يتعلق بالترميز، نحقق مليارات الدولارات شهريًا، وقد توسع هذا المجال بشكل كبير. بدأنا بتطوير مجموعة من الخدمات القائمة على الترميز، ووضعنا سعرًا لها لأنها تعتمد على نقاط القيمة التي نقدمها، وهي مطلوبة بشدة. لذا نرى أن هذا يُميزنا بشكل كبير، حيث تُقارن العديد من خدماتنا الأخرى بشبكات الدفع المحلية والبدائل المحلية. وبالتالي، يستمر الطلب.

وولف للأبحاث (محلل الأسهم)

شكرا يا شباب.

مشغل المؤتمرات

سؤالنا التالي من جيمس فوسيت من مورغان ستانلي. تفضل، خطك مفتوح.

مورجان ستانلي (محلل الأسهم)

شكراً جزيلاً. أردتُ الاستفسار عن التطور والتمكين الذي تُقدمه ماستركارد لتجارة الوكلاء. هل يُمكنك التحدث قليلاً عن ذلك؟ يبدو أن ماستركارد لا تُساهم فقط في تسريع ذلك، بل تُساهم أيضاً في أي تهديد أو خطر فريد، وحتى في المسائل القانونية، التي يجب أخذها في الاعتبار، وكيف يُمكننا التفكير في تتبع نمو التجارة الإلكترونية للوكلاء ومساهمتها. شكراً.

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

حسنًا، دعوني أبدأ بهذا. هذا تطورٌ مهم، وأعتقد أن هناك منظورين للنظر إليه. الأول هو، كما تعلمون، ما نشهده هو تغييرٌ سلوكيٌّ مدفوعٌ ومدعومٌ بالذكاء الاصطناعي المُولِّد والروبوتات وما إلى ذلك، حيث يتغير سلوك البحث. هذا من جانب المستهلك، إذا بدأنا من هنا. إذًا، يُحوّل المستهلكون بحثهم بشكل متزايد إلى روبوت الدردشة المُفضّل لديهم، ويطرحون استفساراتهم هناك، ويحصلون على إجاباتٍ أفضل. من يدري؟ لكن هذا التحول السلوكي يتغير. لكن، كما تعلمون، لا يزال الشعور بأنك تبحث عن شيءٍ ما ثم تذهب إلى نقطة دفع. المنظور الآخر هو أنه نقلةٌ نوعيةٌ كبيرةٌ في منظومة الدفع. لأنه في منظومة الدفع، ما يحدث هو عدم وجود طرفٍ إضافيٍّ دخل إلى هذا المجال، وهو الوكيل. وهذا يأتي مع العديد من الجوانب التي تحدثت عنها للتو في سؤالك، مثل المسائل القانونية والأمانية. إذا قمتُ بتحليل الأمر، فإن بعض الأمور التي يجب أن تحدث في عالم التجارة الوكيلة هي، كما تعلمون، أولًا: هل هذا روبوت حقيقي؟ هل هذا روبوت نعتقد أنه يتوافق مع معايير السلامة والأمان الخاصة بماستركارد؟ لذلك سنقوم باعتماد وتسجيل الروبوتات المتاحة. هذا ما يفعله نظام دفع وكلاء ماستركارد. هذا ما نفعله. هذا ما نفعله اليوم مع المشاركين في النظام البيئي. لذا، ليس هناك جديد من جانبنا، ولكنه طرف جديد، غير مرئي للمستهلك بهذه الطريقة، ولكنه بالتأكيد يُسبب بعض التعقيد للتجار، والجهات المُصدرة، وجميع الأطراف الأخرى، لأنه ببساطة مسار جديد للمعاملة. أعتقد أن الأمر التالي الذي يجب التفكير فيه هو كيف سيتعامل التجار مع كل هذا. استخدمتُ سابقًا عبارة "لم تتم الموافقة على الكود". لذا، كما تعلمون، لقد تعلمنا هذا خلال فترة استخدام المحافظ المختلفة. ليس من السهل على التجار استخدام هذا. ما قمنا به هنا هو إنشاء إطار عمل للتجار يُمكّننا من التكامل والتفاعل مع التجار ومع جهات أخرى تُطبّق بروتوكولات مثل Stripe وOpenAI وغيرها، مما يُسهّل على التجار هذه العملية. هذا مهم جدًا. يجب على التجار التأكد من أن الوكيل المعتمد من قِبلنا هو الوكيل الفعلي. لذا، علينا مراجعة هذه المعلومات والتأكد من إغلاق الدائرة. هذا ما نقوم به. حسنًا، يبقى السؤال المطروح اليوم: ما هو محور الاهتمام؟ بالتأكيد. هل المستهلك هو الشخص الذي يدّعي أنه هو؟ لذا، يجب أن تستمر عملية مصادقة المستهلك، لكنها الآن بحاجة إلى أن تتم عبر معاملة أكثر تعقيدًا. كل هذا يحدث الآن. الجزء الصعب هو إذا طلبت من الوكلاء شراء شيء ما عبر الدردشة، ثم اعترضت على هذه المعاملة في النهاية، فمن يستطيع إثبات صحة كل منهما؟ هل هو المستهلك؟ هل هو التاجر؟ ماذا يحدث؟ ما الذي نفعله بشأن سياسات الإرجاع وغيرها من الأمور؟ هذه كلها تعقيدات نجيد حلها في عالمنا اليوم، وكانوا مشغولين جدًا بحلها في عالم المستقبل. ويعود ذلك إلى بعض الجوانب التي تحدثت عنها في سؤالك. أين الإطار القانوني والتنظيمي المتعلق بهذا الأمر حتى الآن؟ هذا ليس أمرًا مُخططًا له تحديدًا، ولكنه سيتطور مع مرور الوقت. ويتطلب الأمر في الأساس جهات مثلنا تُركز على السلامة والأمان والثقة، لأنه فقط عندما تكون هناك ثقة، سيتطور هذا المجال بأكمله. ستُساعد مجموعة خدماتنا المُخصصة لهذا في هذا الجهد الذي وصفته للتو. أعتقد أنه من المهم أيضًا الإشارة إلى أن هذه فرصة لنا لدفع أعمالنا قدمًا، لأنه إذا قمنا بهذا العمل بشكل أفضل من أي شخص آخر، فستكون هذه فرصة رائعة لنا. ومن الأشياء التي أراها والتي أضفناها إلى محفظتنا هنا لدعم Ajantic Commerce، على سبيل المثال، فيما يتعلق بالطعن في معاملة، فقد اشترينا شركة تُدعى Ethica قبل عامين. وما يفعلونه هو توفير تفاصيل المعاملة لحظة استرداد المبلغ إلى... المستهلك الذي يقول: "مرحبًا، لقد أجريتَ هذه المعاملة بالفعل لأنك كنتَ هنا في هذا الوقت تقوم بما يلي". ويمكن تطبيق الأمر نفسه على مسار التدقيق الذي سيتم التقاطه من المحادثة التي تحدثتُ عنها سابقًا. هذا مثال واحد. هناك حلول للهوية، وخدمات للتجار، وخدمات استشارية، إلخ. ستساعدنا هذه المجموعة الكاملة من الخدمات في جعل هذه البيئة آمنة ومأمونة، وتستغل الفرصة التي نعتقد جميعًا أنها ممكنة. وكل ما ذكرته للتو لا يقتصر على المستهلك. يمكنك تطبيق نفس المنطق على سياق الأعمال التجارية بين الشركات (A-2B) لحالات استخدام أخرى ستظهر مع مرور الوقت.

مشغل المؤتمرات

سؤالنا التالي من جيسون كوبفربيرج من ويلز فارجو. تفضل، خطك مفتوح.

ويلز فارجو (محلل الأسهم)

صباح الخير يا رفاق. شكرًا. أودُّ العودة إلى موضوع فتح قنوات قبول جديدة للمستهلكين، فقد ذكرتَ الإيجار. أشعر أن هذا الأمر مُستهدف منذ فترة، ولم يُحقق نجاحًا يُذكر. أتساءل عمّا ترونه من مُحفِّزات لفتح هذه الكميات، أو نماذج التبادل التي تُغيِّر الوضع تمامًا، وأي قطاعات قبول جديدة أخرى ترونها ناشئة، سيكون من المثير للاهتمام سماع المزيد عنها. ثم يا ساشين، هل يُمكنك أن تُعطينا كلمة سريعة عن مسار عمليات الدمج والاستحواذ؟ أعتقد أنه قد مرّ عام تقريبًا منذ ذلك التاريخ المُوثَّق. سيكون ذلك رائعًا. شكرًا لك.

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

حسنًا، إن التعمق في القطاعات غير المستغلة جيدًا، حيث يوجد سلوك متأصل منذ سنوات عديدة، يتطلب بعض الوقت. لكنني أعتقد أننا بدأنا نحرز تقدمًا ملموسًا هنا. أعطيك مثالًا من مكان آخر في العالم، نيوزيلندا، ولكن هنا مع بيلت، حققنا تقدمًا كبيرًا هنا في الولايات المتحدة إذا سألت من حولك. أما الشباب الذين يدفعون إيجاراتهم التي يتوقون لدفعها على بيلت، فهناك مكافآتنا وبرامج الولاء، وكل ما وراء ذلك هو عامل اختلاف مهم. لذا أشعر حقًا بوجود زخم في هذا المجال. نحن دقيقون جدًا في عدم اختيار مجموعة كاملة من القطاعات المختلفة نظرًا لتعقيداتها. لذلك نركز على الرعاية الصحية أيضًا، ونركز على السياحة، وقد قدمنا العديد من التحديثات في آخر مكالمتين حول هذا الموضوع. لذا نحاول استخدام مجموعة الحلول الحالية لدينا، ثم إيجاد حل دقيق يُحدث فرقًا، ونبحث عن شركاء مثل بيلت ورينتي في هذه الحالة. لذا أقول، أعتقد أننا نحرز تقدمًا. إنها فرصة عظيمة استغللناها من منظور السوق المستهدفة ونحن نعمل على استغلالها.

ساشين ميهرا (المدير المالي)

جيسون، بخصوص سؤالك حول عمليات الدمج والاستحواذ، انظر، أعني، بالعودة إلى الوراء، فلسفتنا حول عمليات الدمج والاستحواذ لا تزال ثابتة إلى حد كبير. لطالما كانت الاستراتيجية هي التي تقودها، وستظل كذلك. صحيح. لذا، عندما يكون لدينا أمرٌ ما من منظور استراتيجي، ونريد تحقيقه، نفكر، ثم نتراجع ونفكر، كما تعلمون، هل نرغب في البناء، أم الشراء، أم الشراكة؟ وإلى الحد الذي نرى فيه أنه من المناسب الشراء، هنا يأتي دور عمليات الدمج والاستحواذ. خط الأنابيب متين. نحن نحرص بشدة على كيفية تصفية وتوجيه هذا الخط لضمان أنه دقيق، وأنه سيحقق القيمة التآزرية التي نتوقعها كجزء منه. لذا، أود أن أقول إن مجالات التركيز ستظل مشابهة جدًا لما كانت عليه في الماضي من حيث كيفية تنفيذ عمليات الدمج والاستحواذ، حيث كان التركيز الأساسي على الخدمات. وسيستمر هذا الوضع مستقبلًا. وبعد ذلك، في بعض الأحيان، إذا كانت هناك مجالات حول جانب شبكة الدفع التي نحتاج إلى القيام ببعض الأشياء فيها، فسوف ننظر بالتأكيد إلى ذلك أيضًا.

مشغل المؤتمرات

سؤالنا التالي من برايان كين من سيتي. تفضل، خطك مفتوح.

سيتي جروب (محلل الأسهم)

يا جماعة، صباح الخير. لديّ استفساران حول التجارة الإلكترونية. مايكل، ربما يمكنك مساعدتنا في فهم كيف يمكن لماستركارد أن تستحوذ على حصة في التجارة الإلكترونية بالنظر إلى وضعك الحالي مقارنةً بالمنافسين. ما الذي يميزك، ومن ستستحوذ على حصتك؟ ثم أود توضيحًا لساشين بشأن الانتقال من نظام الحد الأقصى إلى نظام الخصم المباشر، كم تبلغ نسبة الخصم في عام 25 مقابل عام 26؟ ثم أعتقد أنه مع الالتزامات التعاقدية، ستكون هناك عوائق طفيفة في عام 26، وربما عوائق طفيفة في عام 27. إذا كانت هذه المرة الأولى، فقط بعض التوضيحات. شكرًا لك.

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

حسنًا، يا برايان، فيما يتعلق بحصص العملاء. أولًا، أحاول توضيح أن لدينا عرضًا متميزًا للتجارة الإلكترونية عبر الوكلاء. لذا نأمل أن نحظى بمكانة جيدة مع شركاء يتطلعون إلى دخول هذا المجال والعمل معنا. أما جانب الحصص الذي تحدثت عنه، والذي يتجاوز الخدمات، فيتعلق أيضًا بجوانب الدفع. لذا، أعتقد أن هناك فرصة واضحة جدًا، وهي أن هذا سيكون صعبًا للغاية بالنسبة لشبكات الدفع المحلية. لذا، إذا نظرنا حولنا، كما تعلمون، إلى مختلف أنواع أنظمة الدفع المحلية الموجودة في أوروبا وآسيا وغيرها، فإن الأسواق الكبيرة بالنسبة لنا تُمثل فرصة لنا لمواصلة زيادة نسبة التحويل لدينا كما فعلنا لسنوات. وهذا يُتيح لنا مجالًا جديدًا للتقدم فيه. أعتقد أن هذا أول ما يجب قوله. هناك جانب آخر هنا، كما تعلمون، حيث سيتعين علينا أن نرى كيف يعمل من منظور الحصص. لكن الطبيعة العامة للتجارة عبر الوكلاء التي تُحفز المزيد من المعاملات تُمثل فرصة جيدة لنا لزيادة الحصص من البداية. لأن ما كان يُفترض أن يكون سلة واحدة لدى تاجر واحد، قد يصبح الآن مجموعة أوسع من التوصيات من روبوت يوفر لنا فرصًا متعددة، ونندمج في سياق العمل، ونقدم الحل الذي يُساعدنا على إيصاله إلينا. أعتقد أن هناك أمرًا آخر يجب أخذه في الاعتبار، وهو عندما ننظر إلى أداء Gen ونتذكر الأيام التي كان فيها كل شيء متاحًا، ونوع محفظة الخدمات التي أتيحت لنا، وأي فرص لتطبيق الخدمات وتحقيق التميز لنا مقارنةً بالآخرين. ثم انتقلنا إلى الإنترنت. كانت هناك حاجة مفاجئة لمجموعة مختلفة تمامًا من الحلول للحفاظ على أمان المعاملات الإلكترونية. وستتيح لنا Gentec فرصة أكبر للقيام بذلك. لذا، فهذه كلها منظورات لكيفية رؤيتنا للأمر. الهدف الأكثر وضوحًا على المدى القريب هو مع تطور الأمور، ليس على المدى القريب كما في الشهر المقبل، بل على المدى القريب كما في العام المقبل، ربما عندما تكتسب Gentec Commerce زخمًا حقيقيًا لمنافسة حلول الدفع المحلية.

ساشين ميهرا (المدير المالي)

نعم، وبالنسبة لشركة كابيتال وان، كما ذكرتُ، عملية التحويل جارية. نتوقع اكتمال التحويل في عام ٢٠٢٦. ذكرتُ أن هناك تعويضًا ناتجًا عن خسارة صافي الإيرادات كجزء من عملية التحويل. لا يجب افتراض أن التعويض يُلغي تمامًا تأثير خسارة صافي الإيرادات. لن أذكر لكم المبلغ الذي نتوقعه بالضبط في عام ٢٠٢٦، ولكن من المنطقي افتراض أن هناك ضغوطًا في عام ٢٠٢٧ لعدم الاستفادة من تعويض الالتزامات التعاقدية في عام ٢٠٢٧. لذا، إذا نظرنا إلى الوضع على أساس سنوي، سنرى تأثيرًا سلبيًا في عام ٢٠٢٦ نتيجة هذا التحويل. ثم سنرى أيضًا تأثيرًا سلبيًا في عام ٢٠٢٧ لمجرد أن الالتزامات التعاقدية لم تعد تُفيدنا في عام ٢٠٢٧.

مشغل المؤتمرات

سؤالنا التالي من هارشيتا راوات من بيرنشتاين. تفضل. خطك مفتوح. مرحبًا، صباح الخير مايكل. أود أن أسأل عن ماستركارد كوميرس ميديا. هل يمكنك توضيح الإعلان؟ يبدو أنكم تجمعون الكثير من أصولكم عبر العروض. ربما يتعلق الأمر بالولاء والتخصيص، وربما يتعلق بالتعليقات المبكرة من المعلنين على قنوات التوزيع. كيف سيعمل ذلك؟ وهل تحدثت إليز أيضًا عن عائد مرتفع على الإنفاق الإعلاني؟ هل يمكن أن يستمر هذا على هذا المستوى؟ شكرًا لك.

بيرنشتاين للأبحاث (محلل الأسهم)

شكراً لكِ يا هارشيتا. منذ اليوم وحتى اكتساح تايمز سكوير بإعلانات كوميرس ميديا، شهدنا الكثير. كنا نعمل مع المعلنين، ونعمل مع الناشرين أيضاً. كلاهما طرفان أساسيان في هذه المنظومة اليوم. إحدى المشاكل التي يجب حلها هي كيفية عمل هذه الصناعة، وهي: هل يُمكن تحديد الإنفاق الإعلاني بدقة؟ وهذه إحدى المشاكل التي يُمكننا حلها هنا، لأننا نستطيع ربطه بمعاملة معينة، أو عملية شراء مُحددة، تمت عبر شبكتنا. هذا يُعطينا نقطة انطلاق مختلفة لكل هذا. عندما تُريد تمكين شخص ما من وضع الإعلان المناسب في الوقت المناسب، فأنت بحاجة إلى المزيد من البيانات للقيام بذلك. ولدينا بيانات إنفاق خاصة ورؤى من خلال أذوناتنا، و500 مليون مستهلك مُشترك في برامج الولاء لدينا، و25,000 تاجر. هذا وضع فريد من نوعه مقارنةً بمنافسينا، فهناك جهات أخرى لم يسبق لها العمل في هذا المجال. لقد عملنا في مجال الولاء لفترة طويلة، وبدأنا للتو بدراسة هذا الأمر. هذا نهج مختلف تمامًا بالنسبة لنا لدخول مجال أعمال يتجاوز معاملات الدفع مباشرةً كما وصفته سابقًا. لذا، فإن الاستقبال الأولي مثير للاهتمام. لدينا مجموعة من اللاعبين الكبار في كلا الجانبين، وقد ذكرتُ المعلنين والناشرين الذين يتعاونون معنا لدفع هذا الأمر. ولكننا ما زلنا في مراحل مبكرة جدًا عندما أطلقنا هذا المشروع، لذا لا أملك أي معلومات لأشاركها من منظور الأرقام سوى وجود طلب. لنبدأ بهذا لأن فكرة الدعاية واضحة تمامًا.

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

شكراً لك. سؤالنا التالي من تينجين وونغ من جي بي مورغان. تفضل، خطك مفتوح.

مشغل المؤتمرات

نتائج رائعة بالطبع. أجيب على بعض الأسئلة المطروحة. أفكر فقط في بناء هذا المنتج أم شرائه.

جي بي مورجان (محلل الأسهم)

إلى ماستركارد ومايكل، تعليقكما على... اختيار محفظة واسعة بعناية. من ناحية البناء، يبدو أنكما أعلنتما عن بعض الأمور. منصة سحابية. سأل هارشيتا للتو عن شبكة كوميرس ميديا. هل هذه هي مشاريع البناء الأخيرة؟ هل تُحدث فرقًا؟ استثمروا على المدى القريب، من وجهة نظركم، ومن ناحية الشراء، وردت بعض التقارير الصحفية حول اهتمام ماستركارد بالبنية التحتية للعملات المشفرة. هل يمكنكم التعليق على ذلك؟ وما هو توجهكم العام نحو أصول البنية التحتية مقابل أصول الخدمات؟

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

شكراً. حسناً، كما تعلمون، شغلتُ سابقاً منصب رئيس قسم المنتجات في ماستركارد، لذا فأنا أعرف الكثير عن الابتكار العضوي وما إلى ذلك، وقد برعنّا فيه على مر الزمن. كما ركّزنا أيضاً على الاستفادة القصوى من الاستحواذ كلما أمكننا ذلك وكلما كان ذلك منطقياً. كما ذكر ساشين سابقاً، نعتمد على الاستراتيجية. في هذه المرحلة، نجد بعض الإعلانات الحديثة مثل كوميرس ميديا، التي تحدث عنها هارشيتا. أرى أن هذا رهان كبير لنا. إنه وضع فريد نقدّمه. هناك اهتمام واضح بالسوق، لذا نشعر أن هذا سيُحدث فرقاً لولا ذلك لما فعلناه. لكننا ما زلنا في مراحلنا الأولى، وليس رهاناً واحداً كبيراً. هناك بعض الأمور التي نُحاول تجربتها في أي وقت. يحصلون على تمويل تفضيلي من الشركة، وما إلى ذلك، ونسعى جاهدين لتحقيقها. هذا نظامٌ طوّرناه على مرّ السنين، مضافًا إليه ابتكارنا العضوي اليومي. كما ذكرتُ سابقًا، التجارة، واتخاذ القرارات المتعلقة بالإعلام عند الطلب، وبعض المجالات الأخرى القادمة. لقد كان هذا ربعًا قويًا، ولكن كما تعلمون، شعرنا أنه بدلًا من تقديم تفاصيل مُجزأة كل ربع، قررنا أن نجمع كل شيء في هذا الربع. أنتم تُظهرون لنا أن قوة الابتكار في وضع جيد، وأن الأمر لا يقتصر على شراء الشركات الموجودة. نحن لا نُعلّق الآن على شائعات السوق. لم تتوقعوا مني أن أقول شيئًا آخر. نعم، لقد قرأتُ هذا المقال أيضًا.

جي بي مورجان (محلل الأسهم)

حسنًا، شكرًا لك مايكل.

مشغل المؤتمرات

سؤالنا التالي من أندرو شميدت من كي بنك كابيتال ماركتس. تفضل، خطك مفتوح.

كي بانك كابيتال ماركتس (محلل أسهم)

مرحباً مايكل. مرحباً ساشين. شكراً لسؤالك هذا الصباح. أردتُ أن أسأل عن حجم التجارة العابرة للحدود، فقد اتسمت هذه التجارة بمرونة ملحوظة وثبات كبير. ربما يكون من المفيد التعليق على الاستدامة، وعواملها الدافعة للمضي قدماً، ثم إذا حللنا مسألة عدم وجود بطاقة سفر، وغياب بطاقة سفر، ووجود سيارة سفر. إذا كان هناك أي شيء جدير بالذكر فيما يتعلق بالقطاعات الرأسية والممرات، فينبغي ذكره فيما يتعلق بالتحولات التي تشهدونها. شكراً جزيلاً.

ساشين ميهرا (المدير المالي)

بالتأكيد يا أندرو، سأقبل. انظر، أقصد فقط تمهيد الطريق لأسواق عبر الحدود، صحيح. لا يزال تأثير القيمة في أسواق عبر الحدود يتردد صداه بين قاعدة المستهلكين والشركات. صحيح. أعني أن أسواق عبر الحدود مزيج من إنفاق المستهلكين والأعمال، وهو ما يحدث هناك. وأسواق القيمة هذه نشطة وناجحة، والناس يستخدمونها ويستفيدون منها، ويحققون فوائد كبيرة نتيجة لذلك. هذا بالإضافة إلى الفوز بمحافظ استثمارية مناسبة، وهو ما نركز عليه كثيرًا، أي الفوز بأنواع المحافظ الاستثمارية المناسبة، والتي قد تكون، كما تعلمون، محافظ استثمارية للأثرياء ذوي الاستثمارات العابرة للحدود. على سبيل المثال، تحدث مايكل عن الخطوط الجوية اليابانية، أليس كذلك؟ مثال رائع. عندما تفوز بمحفظة استثمارية مشتركة، أو على سبيل المثال، تجديد عقد مع الخطوط الجوية الأمريكية، فهذه محافظ استثمارية مهمة للفوز بها لأنها تساعد في الحفاظ على معدل النمو في أسواق عبر الحدود. لأنه عندما يشتري الناس هذه المنتجات، فهم يستخدمونها بالفعل في بيئة عبر الحدود. لذا، فإن الفوز بمحافظ استثمارية مناسبة أمر بالغ الأهمية. ثانيًا، كما تعلم، يتعلق الأمر بالجهد المبذول في عمليات الحظر والمعالجة اليومية لزيادة حجم المعاملات عبر الحدود. صحيح. لدينا فريق داخل ماستركارد يُكرّس وقتًا طويلًا للتركيز على اتخاذ الإجراءات المناسبة لتحسين تدفقات المعاملات عبر الحدود، لأن الأمر ليس بهذه السهولة. صحيح. وغالبًا ما يتطلب الأمر تحفيز الإنفاق في قنوات الاستحواذ، حتى يسحب الناس بطاقات ماستركارد الخاصة بهم عند سفرهم إلى الخارج. لذلك، سنعمل عبر الحدود في فرقنا لضمان التركيز على المستوى المناسب لزيادة الإنفاق عبر القنوات المهمة. أمر بالغ الأهمية. لذا سأجمع كل ذلك معًا. فعالية عرض القيمة، والفوز بالمحافظ المناسبة، ودفع التحسين عبر هذه المحافظ. وأخيرًا وليس آخرًا، التواجد في كلٍّ من البطاقات الموجودة وغير الموجودة. أمر بالغ الأهمية. يمكنك أن ترى نموًا قويًا في البطاقات غير الموجودة. لقد كان نموها حوالي 20% على البطاقات غير الموجودة. X سفر عبر الحدود. انظر، أعني أن كل ما نقوم به يوميًا هو تحقيق ذلك، لنكون حاضرين ونوفر قبولنا عبر تلك القنوات العابرة للحدود، مما يُضفي حيوية على ذلك. ويدعم ذلك جزئيًا أيضًا ما تحدث عنه مايكل سابقًا. فقد تحدث عن كيفية استخدام منتجات ماستركارد في صعود العملات المستقرة والعملات المشفرة. حسنًا، هذا أمرٌ جوهري. حسنًا، عندما يكون هناك هذا النوع من النمو قادمًا من هناك، فإنه ينعكس في هذه المقاييس أيضًا. لذا، بشكل عام، أود أن أخبركم، لن أقدم لكم توقعات، فأنا أعلم أنكم تبحثون عنها. سأخبركم أن الأساسيات الأساسية التي تُحرك أحجام تداولاتنا العابرة للحدود لا تزال قائمة إلى حد كبير.

كي بانك كابيتال ماركتس (محلل أسهم)

شكرا لك.ساشين.

مشغل المؤتمرات

سؤالنا التالي من تيم تشيودو من يو بي إس. تفضل، خطك مفتوح.

يو بي إس (محلل الأسهم)

رائع، شكرًا لك. أودُّ التحدث أكثر عن القبول العابر للحدود. عندما تسعى ماستركارد، أو ربما أيُّ شركة محلية أو منافسة أخرى، إلى بناء هذا القبول العالمي، كنتُ آمل أن تُفصِّل ما تحتاجه لتحقيق ذلك؟ حسنًا. هل هي أمورٌ مثل التراخيص، أو العلاقات مع التجار ومُقدِّمي خدمات الدفع أو المُستحوذين؟ هناك جانبٌ يتعلق بالعلامة التجارية، وهناك وعيٌ لدى العملاء، وربما هناك استثمارٌ كبيرٌ في البنية التحتية. هل يُمكنك شرح حجم التحديات وصعوبتها؟ وأخيرًا، وبشيءٍ ذي صلة، إلى أيِّ مدى تعتقد أنَّه من الممكن - وقد فعل البعض ذلك - أن يُشارك المُنافسون أكثر في هذا بدلاً من بناءه بمفردهم، وما الفرق بين النهجين؟ شكرًا جزيلًا.

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

حسنًا، يبدو أنك عملت في صناعتنا لفترة من الوقت لأنك قدمت للتو قدرًا جيدًا مما يتطلبه الأمر للقيام بذلك. وإذا اتخذت خطوات، وتراجعت ونظرت إلى القائمة التي تحدثت عنها للتو، فإنها تخبرك فقط أنه من الصعب القيام بذلك، ومن الصعب القيام به، واستغرق وقتًا طويلاً لبناء ذلك. لذا فهذا مهم. حاول العديد من اللاعبين تكرار بعض ذلك ولا يزال الاقتراح الأفضل الموجود. إنه يقود الكثير من القيمة لأنه، كما تعلم، مع 100، أيًا كان، أو 50 مليون نقطة قبول، أيًا كان الرقم الأخير، من الصعب جدًا تكراره. وبالنسبة لنا كشركة، فنحن في وضع جيد مع ترخيصنا المحلي في الصين لمواصلة دفع هذه البصمة. التعقيدات التي تأتي هي في الواقع أنه يجب أن تكون لاعبًا عالميًا وأن تتصرف محليًا، وأن تفهم النظام التنظيمي المحلي، وعليك أن تفهم الشركاء المحليين. لأن تذكر، نحن النسيج العالمي الذي يجلس على رأس هذا. نحن لا نقوم بالميل الأخير من هذا. ولهذا السبب، من المهم جدًا بالنسبة لنا مواصلة بناء شراكات حول العالم تعزز قبول خدماتنا عبر الحدود. ولكن علينا مساعدتهم على تعزيز تفضيلهم لنا. علينا ضمان أن تكون تجربة المستخدم التي يقدمونها للمستهلك عند نقطة التفاعل تجربة جذابة. الأمر سهل، ويتطلب الالتزام بالمعايير التي نضعها لضمان نجاح معاملة ماستركارد. ومن أهم الأمور في هذا كله، ضرورة ضمان السلامة والأمان، لأن الناس يخشون ما قد يحدث في حال حدوث خطأ، أو أين ستذهب بياناتي، أو ما قد يحدث إذا كانت هذه المعاملة احتيالية، وما إلى ذلك. هذه كلها جوانب مهمة. وبالمناسبة، تعكس هذه الجوانب مخططًا جيدًا، وجزءًا كبيرًا من محفظة خدماتنا التي نقدمها أيضًا للشركاء الذين يعززون قبول خدماتنا في السوق. لذا، كل هذه الجوانب تجتمع معًا. لذا، نعم، أعتقد أن الأمر صعب. سيُقدّم آخرون حلولاً أخرى. وحتى الآن، أعتقد أن هذا هو أكثر الحلول تنوعاً من بين الحلول السابقة. كما تعلمون، هناك حلولٌ متعددة عبر الحدود لأنواع مختلفة من المدفوعات، وننشط فيها أيضاً. ولأن الأمر لا يقتصر على مدفوعات P2M، فهناك أيضاً توجه ماستركارد، حيث تُقدّم مدفوعات B2C ومدفوعات العمل المؤقت، وما إلى ذلك. لذا، فنحن نفعل ذلك، ونستغل شبكتنا بطرق ثنائية الاتجاه لتحقيق نفس الهدف للحفاظ على مرونة هذا العرض. هل يمكنك تكرار الجزء الثاني من سؤالك؟ لقد كنتَ تبحث عن زاوية محددة. بالتأكيد.

يو بي إس (محلل الأسهم)

كان الأمر يدور حول إمكانية تحقيق ذلك من خلال الشراكة مع شبكات أخرى بدلًا من بناء شبكة مستقلة. وإلى أي مدى كنت تعتقد بوجود مساواة أو اختلافات أخرى.

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

نعم. كما تعلمون، هناك شبكات أخرى، وهذا جانب مثير للاهتمام. دعوني أتحدث عن فرص الشراكة التي نراها، وقد تحدثت عن ذلك مع المحافظ الرقمية. هناك الآن فرصة محددة، وهي اتجاه واضح، في بعض أنحاء العالم، يُفضل الناس المحافظ لأسباب متعددة. المحافظ الرقمية ذات القيمة المُخزنة التي ذكرتها مع Alipay plus وغيرها في آسيا، تُعتبر شريكًا رائعًا لأنها تُوفر حلًا محليًا مُميزًا. نحن نُوفر قبولًا عالميًا. هذا المزيج يُمثل فرصة رائعة للشراكة. المُعالجون العامون، والمُشترون، هم أنواع مختلفة من الشركاء. أحيانًا نشهد منافسة، ولكن من الواضح تمامًا أننا بحاجة إلى إيجاد طرق للشراكة مع جهات تُغطي احتياجاتنا حتى آخر لحظة. لذا، ليس الأمر اختيارًا بين هذا أو ذاك. نبحث دائمًا عن الفرص، حتى تلك التي نتنافس فيها في قطاعات مُعينة. سنجد طرقًا أخرى للشراكة لتعزيز نطاق شبكتنا. نعم.

ساشين ميهرا (المدير المالي)

وسأضيف تيم إلى النقطة التي طرحها مايكل. في نهاية المطاف، عندما نبني قبولًا، فإننا نبني قبولًا محليًا وعالميًا. ليس الأمر وكأننا نبني قبولنا عبر الحدود فقط. لذا، بالعودة إلى سؤالك حول الاستدامة ومدى صعوبة منافسة الآخرين. الأمر يتعلق ببصمة شركتك العالمية. إلى حد أن لدينا شركات محلية مزدهرة في العديد من الدول حول العالم حيث بنينا بصمة قبول. هذا لا يخدمنا فقط في حجم المبيعات المحلية، بل يخدمنا أيضًا في نطاق المبيعات عبر الحدود.

يو بي إس (محلل الأسهم)

نعم. كل معاملة تبدأ محليًا. ممتاز. شكرًا لكما. نعم.

مشغل المؤتمرات

سؤالنا التالي من سانجاي ساكراني من KBW. تفضل، خطك مفتوح.

KBW (محلل الأسهم)

شكرًا لك. إذًا، التسعير بهذا الشكل، وقد ذكرته. كما أنه كان بمثابة دافع هذا العام. أنا فقط أتساءل، هل يمكن أن يستمر هذا الاتجاه في عام ٢٠٢٦ بنفس الدرجة؟ أعتقد ذلك. أيضًا، عندما أفكر في الأمر، هل تعتقد أن أعمال المدفوعات الأساسية لا تزال تتمتع بقوة تسعير جيدة؟ ثم لديّ متابعة سريعة بشأن إفصاح بيانات كابيتال ون. أحاول فقط التفكير في انخفاض أحجام المبيعات بالتتابع. يبدو هذا رقمًا كبيرًا نظرًا لمدى تقدّم كابيتال ون. ربما يمكنك مساعدتنا في التفكير في ذلك. أعلم أن الإيرادات منفصلة. لست قلقًا بشأن ذلك بالضرورة. أنا أفكر فقط في حجم المبيعات. ولكن ربما يمكنك التحدث قليلًا عما يجب أن نتوقعه مع انتقالنا إلى الربع الرابع و... إلى العام المقبل من حيث حجم التأثير على أحجام المبيعات في الولايات المتحدة. شكرًا لك.

ساشين ميهرا (المدير المالي )

سأجيب على كلا السؤالين هنا بشأن كابيتال ون. صحيح. تذكروا عندما كنت أتحدث عن الأسابيع الأربعة الأولى من أكتوبر بشأن أحجام التداول في الولايات المتحدة. صحيح. إنها بالتأكيد مسألة كابيتال ون، بالإضافة إلى التأثير المتداخل الناتج عن تقلبات الطقس التي شهدناها في عام ٢٠٢٤. لذا، فهو مزيج من هذين العاملين، وهو ما ينعكس على نسبة ٨٪ التي نراها في الربع الثالث، والتي ستنتقل إلى ٥٪. ولكن من المهم أيضًا النظر إلى معدل النمو في سبتمبر، لأن ٨٪ هو المتوسط لكامل الربع الثالث. لذا، فإن هذا التغيير التدريجي الذي يحدث في نقل سكوت سيؤدي إلى انخفاض في حجم التداول. وبصراحة، أعني أن البطاقات تنتقل، وسيستمر ذلك خلال الربع الرابع وحتى أوائل العام المقبل. لذا، أشعر في نهاية المطاف أن هذا هو الواقع الذي ندركه جيدًا ونفكر فيه جيدًا. وكل جزء من الإرشادات التي شاركتها بشأن عام 2025، كما تعلمون، أعطيتكم نظرة خاطفة على ما هي عمليات البيع والشراء لعام 2026 فيما يتعلق بـ Capital One أيضًا.

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

قل شيئًا واحدًا، هناك بعض الأسئلة حول كابيتال ون. وبالطبع، كما تعلمون، كابيتال ون شراكة مهمة، لكنها ليست شريكنا الوحيد في الولايات المتحدة. لذا، نواصل تحقيق النجاحات. وإذا نظرنا إليها من منظور عالمي، فهي شركة عالمية بحق. لدينا 27,000 شريك مصرفي، ونحقق نجاحات كبيرة. ارتفعت أسهمنا، وهو ما شاركناه معكم في يوم المستثمر. لذا، هناك الكثير من النجاحات. وأعتقد أنه من الجيد دائمًا الحفاظ على هذا المنظور. ستكون هناك تحولات وخيارات بيع وشراء هنا وهناك، ولكن بشكل عام، كان الاتجاه إيجابيًا جدًا، ونواصل تحقيق النجاحات.

ساشين ميهرا (المدير المالي)

نعم يا ساجا، بخصوص سؤالك عن التسعير، انظر، في نهاية المطاف، إذا قمنا بعملنا على أكمل وجه، فلا مانع لدينا من تسعير القيمة التي نقدمها. نواصل طرح منتجات جديدة في السوق، ونستطيع إضافة قيمة إضافية للمنتجات الحالية، ونقوم بتسعيرها. لذا، إذا واصلنا العمل كما فعلنا هذا العام، فسنستمر في ذلك خلال السنوات القادمة. نشعر بوجود فرصة سانحة، سواءً في مجال شبكات الدفع أو في مجال خدمات وحلول القيمة المضافة. لذا، أشعر عمومًا بالرضا تجاه ذلك. شكرًا لك يا مايكل.

مشغل المؤتمرات

أية تعليقات ختامية؟

مايكل ميباخ (الرئيس التنفيذي)

نعم، أودّ مواصلة الحديث، لكن الوقت قد تجاوزنا قليلاً، لذا شكرًا جزيلًا لانضمامكم إلينا في المكالمة التي جرت خلال الساعة الماضية. لقد ناقشنا الكثير معًا. نقدّر دعمكم الدائم. كل هذا يحدث هنا في ماستركارد، زملائنا. شكرًا لكم جميعًا، وسنتحدث إليكم مجددًا في الربع القادم. شكرًا جزيلًا، واعتنوا بأنفسكم.

مشغل المؤتمرات

مع السلامة. شكرًا للجميع. بهذا نختتم مؤتمر اليوم. شكرًا لمشاركتكم. يمكنكم الآن فصل خدمة SA.

يُستخدم هذا النص لأغراض إعلامية فقط. مع أن بنزينجا تعتقد أن المحتوى دقيق من حيث الجوهر والاتجاه، إلا أنها لا تضمن دقة المحتوى الواردة فيه بنسبة 100%. قد تؤثر جودة الصوت واللهجات والأخطاء التقنية على دقته، وننصحك بالرجوع إلى ملفات الصوت الأصلية قبل اتخاذ أي قرار بناءً على ما سبق.

صورة تم إنشاؤها باستخدام الذكاء الاصطناعي عبر Midjourney.