عقدت شركة ماكسلينير (ناسداك: MXL ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الثاني يوم الخميس. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم الاستماع إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=3imHq1aB

ملخص

ارتفعت إيرادات شركة ماكسلينير في الربع الثاني من عام 2026 بنسبة 55٪ على أساس سنوي لتصل إلى 168.8 مليون دولار، مدفوعة بالأداء القوي في قطاع البنية التحتية، وخاصة في منتجات مراكز البيانات البصرية.

أعلنت الشركة عن ربحية للسهم الواحد وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بلغت 0.02 دولار، مما يمثل عودة إلى الربحية، وربحية للسهم الواحد غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (non-GAAP) بلغت 0.35 دولار. وبلغت هوامش الربح الإجمالية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وغير المتوافقة معها 57.8% و59.5% على التوالي.

تقوم شركة MaxLinear بزيادة توقعاتها لإيرادات مراكز البيانات البصرية لعام 2026 إلى 210-230 مليون دولار، مع توقع استمرار النمو حتى عام 2027، مدفوعًا بمنتجات Keystone و Rushmore القادمة.

تتوقع الشركة أن تتراوح إيرادات الربع الثالث من عام 2026 بين 210 مليون دولار و220 مليون دولار، مع توقع أن يكون هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً من 58.5% إلى 61.5%.

تشمل المبادرات الاستراتيجية توسيع نطاق تقنية سلسلة PAM4 وإدخال منصات Rushmore و Washington و Annapurna، والتي تستهدف الجيل التالي من الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية.

تشهد الشركة طلباً قوياً في أسواق الولايات المتحدة وآسيا، مع نمو كبير من حلول PAM4 بسرعة 800 جيجابت.

تشهد قطاعات النطاق العريض والاتصال في شركة ماكسلينير نموًا، مدعومًا بنشر منصات بوابات الألياف الضوئية أحادية الشريحة وتقنية واي فاي 7.

أكدت الإدارة على أهمية العلاقات القوية مع العملاء وإدارة سلسلة التوريد كعوامل رئيسية في تلبية الطلب المتزايد والحفاظ على زخم النمو.

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم في مكالمة ماكسلينير الخاصة بنتائج الربع الثاني من عام ٢٠٢٦. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط حالياً. ستعقب العرض التقديمي جلسة أسئلة وأجوبة. في حال احتجتم إلى مساعدة من المشغل، يرجى الضغط على الرقم ٠ على لوحة مفاتيح الهاتف. للتذكير، هذه المكالمة مسجلة. يسرني الآن أن أقدم لكم ليزلي غرين، مسؤولة علاقات المستثمرين. تفضلي.

ليزلي غرين، علاقات المستثمرين

شكرًا لك يا بول. مساء الخير جميعًا، وشكرًا لانضمامكم إلينا في مكالمة المؤتمر اليوم لمناقشة النتائج المالية لشركة ماكسلينير للربع الثاني من عام 2026. يستضيف مكالمة اليوم الدكتور كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي، وستيف ليتشفيلد، المدير المالي ومدير استراتيجية الشركة. بعد تعليقاتنا المُعدّة، سنستقبل أسئلتكم. تتضمن تعليقاتنا اليوم بيانات استشرافية بالمعنى المقصود في قوانين الأوراق المالية المعمول بها، بما في ذلك البيانات المتعلقة بتوقعاتنا للربع الثالث من عام 2026، والتي تشمل الإيرادات، وهوامش الربح الإجمالية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وغير المتوافقة معها، ونفقات التشغيل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا وغير المتوافقة معها، والفوائد والمصروفات الأخرى وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا وغير المتوافقة معها، وضرائب الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا وغير المتوافقة معها، وعدد الأسهم المخففة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا وغير المتوافقة معها. بالإضافة إلى ذلك، سنقدم بيانات تطلعية تتعلق بالاتجاهات والفرص وتنفيذ خطة أعمالنا والنمو المحتمل والشكوك في مختلف أسواق المنتجات والأسواق الجغرافية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر، البيانات المتعلقة بالنتائج المالية والتشغيلية المستقبلية، وفرص الإيرادات والحصة السوقية عبر القطاعات المستهدفة، والمنتجات الجديدة بما في ذلك توقيت إنتاج وإطلاق هذه المنتجات، والطلب على بعض التقنيات واعتمادها، وإجمالي السوق المستهدف لدينا.

تنطوي هذه البيانات التطلعية على مخاطر وشكوك، بما في ذلك المخاطر الموضحة في قسم عوامل الخطر في ملفاتنا الأخيرة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بما في ذلك تقريرنا السنوي الأخير على النموذج 10-K ونموذج 10-Q للربع المنتهي في 30 يونيو 2026، والذي قدمناه اليوم. جميع البيانات التطلعية مُقدمة اعتبارًا من اليوم، ولا تلتزم شركة ماكسلينير بتحديث أو مراجعة أي منها. يمكن الاطلاع على بيان أرباح الربع الثاني من عام 2026 في قسم علاقات المستثمرين على موقعنا الإلكتروني maxlinear.com.

بالإضافة إلى ذلك، نقدم تقارير عن بعض المؤشرات المالية التاريخية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر، هامش الربح الإجمالي، والدخل أو الخسارة من العمليات، ونفقات التشغيل، والفوائد والمصروفات الأخرى، وضريبة الدخل، وذلك وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وغير المقبولة عمومًا (non-GAAP). ونشجع المستثمرين على مراجعة التسوية التفصيلية لعروضنا التقديمية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا وغير المقبولة عمومًا في البيان الصحفي المتاح على موقعنا الإلكتروني. ولا نقدم تسوية لتوقعاتنا غير المقبولة عمومًا للفترات المستقبلية نظرًا لعدم اليقين الكامن في قدرتنا على توقع بعض التغييرات المستقبلية، بما في ذلك التعويضات القائمة على الأسهم وآثارها الضريبية، فضلًا عن احتمالية حدوث انخفاض في قيمة الأصول.

إنّ المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والتي نناقشها اليوم، لا يُقصد بها أن تُؤخذ بمعزل عن غيرها أو أن تُعتبر بديلاً عن المقاييس المالية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. نقدم هذه المعلومات لأن الإدارة تعتقد أنها مفيدة للمستثمرين، إذ تعكس كيفية تقييم الإدارة لأعمالنا. وأخيرًا، سيتم بث هذه المكالمة عبر الإنترنت، وسيكون التسجيل متاحًا على موقعنا الإلكتروني لمدة أسبوعين. والآن، اسمحوا لي أن أُسلّم الكلمة للدكتور كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي لشركة ماكس لينير.

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

شكرًا لكِ يا ليزلي، ومساء الخير جميعًا. تُبرز نتائجنا المالية للربع الثاني نقطة تحولٍ هامة في مسار أعمالنا وبداية مرحلة نمو متعددة السنوات لشركة ماكسلينير. نما إجمالي الإيرادات بنسبة 55% على أساس سنوي، مما يعكس الأداء القوي، وتسارع تبني أحدث منتجاتنا لمراكز البيانات، وتحسين الرؤية، واكتساب زخمٍ متزايد في محفظة البنية التحتية لدينا. ومع تحسن الربحية خلال الربع، حققنا أيضًا ربحية للسهم الواحد وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغت 0.02 دولار أمريكي.

بالإضافة إلى ذلك، ومع التحول الإيجابي في مزيج منتجاتنا نحو أعمال البنية التحتية، نتوقع الآن أن يبلغ هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 60% في الربع الثالث من عام 2026، وهو منتصف النطاق المتوقع، فضلاً عن زيادة كبيرة في ربحيتنا غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. تُعدّ البنية التحتية الآن أكبر فئة إيرادات لدينا، حيث نمت بنسبة 145% على أساس سنوي، مدفوعةً بزيادة الإنتاج القوية في منصات الألياف الضوئية الموجهة لمراكز البيانات. واستناداً إلى طلبات العملاء القوية ووضوح خطط التوسع، نرفع توقعاتنا مجدداً لإيرادات مراكز البيانات الضوئية لعام 2026 لتتراوح بين 210 ملايين دولار و230 مليون دولار، مع استمرار النمو مع توسع معدلات التشغيل حتى عام 2027. وتواصل تقنية Keystone، وهي تقنية معالجة الإشارات الرقمية (DSP) وتقنية SerDes بتقنية CMOS PAM4 بدقة 5 نانومتر وسرعة 100 جيجابت لكل مسار، التوسع في الإنتاج بكميات كبيرة لدى كبار عملاء مراكز البيانات الضخمة في الولايات المتحدة وآسيا لتطبيقات 400 جيجابت و800 جيجابت، مما يوفر استهلاكاً للطاقة أقل بنسبة 40% تقريباً من المنافسين. يمثل نجاح Keystone الأساس لتفاعلات العملاء متعددة الأجيال التي تمتد إلى اعتماد الجيل التالي من بنى التوسع البصري 1.6 تيرابت و 3.2 تيرابت بسرعات 200 جيجابت و 400 جيجابت لكل مسار، على التوالي.

نتوقع أن يصبح "راشمور"، معالج الإشارات الرقمية الضوئي PAM4 بسعة 1.6 تيرابت وسرعة 200 جيجابت لكل مسار، محركًا رئيسيًا لنمو الاتصال الضوئي بدءًا من عام 2027، مما سيعزز نجاح "كيستون" المستمر. وبالإضافة إلى تقنية سلسلة PAM4، قمنا بتوسيع نطاق منتجاتنا بشكل شامل لتوفير فرص التوسع الرأسي والأفقي للاتصال الضوئي والكهربائي، بما في ذلك وحدات TIA، وبرامج التشغيل، ووحدات إعادة التوقيت المدمجة. تدعم هذه المنتجات مجتمعةً مجموعة واسعة من بنى مراكز البيانات التي تتكون من وحدات بصرية قابلة للتوصيل، وLRO، وLPO، وNPO، وCPO، مما يوفر للعملاء مرونة أكبر في نشر الجيل التالي من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية باستخدام حلول MaxLinear. أما "واشنطن"، منصة TIA المستقلة بسرعة 200 جيجابت لكل مسار، فلا تتكامل بسلاسة مع "راشمور" فحسب، بل يمكن أيضًا نشرها بشكل مستقل في تطبيقات LPO وNPO التي لا تتطلب معالج إشارات رقمية. مع ازدياد متطلبات الأداء لـ TIAs وبرامج التشغيل بشكل كبير عند سرعات 200 و 400 جيجابت لكل مسار، فإن خبرتنا العميقة في SerDes تمكننا من تحقيق مزايا أداء مقنعة لمثل هذه الحلول المقدمة للعملاء.

تستهدف منصة Annapurna، وهي منصة لإعادة توقيت إيثرنت بسرعة 200 جيجابت لكل مسار، متطلبات كابلات كهربائية نشطة بسعة 1.6 تيرابت ووحدات إعادة توقيت مدمجة، وذلك لتلبية احتياجات التوسع في أنظمة الذكاء الاصطناعي التي تتطلب وصلات كهربائية قصيرة المدى ومنخفضة زمن الاستجابة داخل رفوف الخوادم والمحولات. تُوسّع تطبيقات إعادة التوقيت المدمجة في Annapurna نطاق تواجدنا ليشمل طبقة أخرى بالغة الأهمية من بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. بالنسبة لكل من Annapurna وWashington، نتوقع تحقيق إيرادات أولية في عام 2027، تليها زيادة ملحوظة في حجم المبيعات في عام 2028.

في مجال التصميم البصري، حققنا أول فوز لنا بتصميم XGS-PON لمراكز البيانات فائقة التوسع، وذلك لهياكل التحكم المخصصة لمراكز البيانات، وقد اكتملت عملية التأهيل للتوسع التدريجي بحلول عام 2027 وما بعده. بالإضافة إلى ذلك، فزنا بعقود تصميم لوحدات تحكم جسر USB لدى اثنين من كبار مزودي خدمات مراكز البيانات فائقة التوسع، وذلك لإدارة رفوف الذكاء الاصطناعي، إلى جانب محفظة أوسع من حلول إدارة الطاقة والأنظمة التناظرية. تُعزز هذه الإنجازات من شراكتنا في مختلف منصات مراكز البيانات، وتُرسخ مكانتنا الاستراتيجية لدى عملائنا الرئيسيين.

تُعالج عائلة مُسرّعات التخزين "بانثر" لدينا اختناقات وحدة المعالجة المركزية والذاكرة والتخزين. نتوقع أن تتضاعف إيرادات "بانثر" تقريبًا هذا العام، مع إمكانية مضاعفة إيراداتها مرة أخرى تقريبًا في عام 2027. وبعيدًا عن مراكز بيانات الحوسبة السحابية، نتوقع أن تُساهم ترقيات الوصول إلى شبكات الجيل الخامس اللاسلكية واسعة النطاق (5G) والبنية التحتية للنقل، المدعومة بتقنيات الذكاء الاصطناعي الطرفية، في زيادة الطلب على نظام "سييرا" المتكامل (SoC) الخاص بنا بتقنية راديو الجيل الخامس (5G)، وحلولنا اللاسلكية للترددات الراديوية (RF) وأجهزة المودم الخاصة بنا، والتي تعمل بترددات المليمتر والميكروويف، على المدى المتوسط إلى الطويل.

بالانتقال إلى خدمات النطاق العريض والاتصال، حقق كلا القطاعين نموًا في الإيرادات خلال الربع الثاني، مدفوعًا بعمليات نشر واسعة النطاق لمنصاتنا لبوابات PON أحادية الشريحة للألياف الضوئية وWi-Fi 7 لدى كبرى شركات تقديم الخدمات من المستوى الأول في أمريكا الشمالية وأوروبا. كما أننا في المراحل الأولى من نشر تقنيتي DOCSIS 3.1 و4.0، مما سيوفر مزيدًا من الاستقرار للنمو مع تقدم عمليات التوسع خلال عامي 2027 و2028. باختصار، نحن راضون عن أدائنا في النصف الأول من العام والزخم الذي نحققه في أعمال مراكز البيانات لدينا.

رسّخت كيستون مكانة ماكسلينير كمورد موثوق به وعالي الجودة لتقنية PAM4 DSPs وSerDes بسرعة 400 و800 جيجابت. في الوقت نفسه، تُوسّع منصاتنا للكابلات الكهربائية النشطة وأجهزة إعادة التوقيت، مثل راشمور وواشنطن وأنابُرنا، نطاق وصولنا إلى البنية التحتية البصرية بسرعة 1.6 تيرابت وتقنيات الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي. مع تزايد مصادر الإيرادات على مدى العامين المقبلين، نعتقد أن ماكسلينير في وضع ممتاز لتحقيق نمو مستدام وتحويلي وزيادة قيمة المساهمين على المدى الطويل.

وبهذا، اسمحوا لي الآن أن أحوّل المكالمة إلى ستيف ليتشفيلد، المدير المالي ومدير استراتيجية الشركة. ستيف.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

شكرًا لك يا كيشور. بلغ إجمالي الإيرادات للربع الثاني 168.8 مليون دولار، بزيادة قدرها 23% عن 137 مليون دولار في الربع السابق، و55% عن 108.8 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025. وبلغت إيرادات البنية التحتية للربع الثاني من عام 2026 حوالي 85 مليون دولار، ونمت إيرادات النطاق العريض إلى حوالي 45 مليون دولار، وبلغت إيرادات الاتصال حوالي 24 مليون دولار، وبلغت إيرادات القطاع الصناعي والأسواق المتعددة حوالي 15 مليون دولار. وبلغ هامش الربح الإجمالي وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) وغير المتوافق معها 57.8% و59.5% من الإيرادات على التوالي للربع الثاني.

يعود الفرق بين هامش الربح الإجمالي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وغير المتوافق معها في الربع الثاني بشكل رئيسي إلى استهلاك أصول غير ملموسة بقيمة 2.5 مليون دولار أمريكي متعلقة بالاستحواذ. وبلغت مصاريف التشغيل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 101.8 مليون دولار أمريكي، بينما بلغت مصاريف التشغيل غير المتوافقة معها 62.8 مليون دولار أمريكي. ويعزى هذا الفرق بشكل أساسي إلى تعويضات الأسهم واستحقاقات حقوق الملكية القائمة على الأداء بقيمة إجمالية قدرها 36.5 مليون دولار أمريكي، بالإضافة إلى تكاليف متعلقة بالاستحواذ وتكاليف أخرى بقيمة 2.2 مليون دولار أمريكي.

بلغت خسائر التشغيل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) للربع الثاني 2%، بينما بلغت إيرادات التشغيل غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (non-GAAP) في الربع الثاني 22% من صافي الإيرادات. وبلغت مصاريف الفوائد والمصروفات الأخرى خلال الربع 2.4 مليون دولار أمريكي، بينما بلغت 2.3 مليون دولار أمريكي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) و2.3 مليون دولار أمريكي وفقًا لـ non-GAAP. وبلغ ربح السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) للربع الثاني من عام 2026 مبلغ 0.02 دولار أمريكي، مسجلًا بذلك عودة إلى الربحية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). وبلغ ربح السهم وفقًا لـ non-GAAP مبلغ 0.35 دولار أمريكي في الربع الثاني. وبلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية حوالي 4.8 مليون دولار أمريكي. واختتمنا الربع الثاني من عام 2026 برصيد نقدي وما يعادله ونقد مقيد يبلغ حوالي 93.7 مليون دولار أمريكي.

شمل ذلك دفعة مقدمة كبيرة لرقائق السيليكون لدعم الطلب المتزايد على منتجات مراكز البيانات لدينا، والتي لدينا طلبات متراكمة متزايدة عليها في النصف الثاني من العام وحتى عام 2027. بلغ متوسط فترة تحصيل المبيعات لدينا في الربع الثاني حوالي 28 يومًا مقابل 27 يومًا في الربع السابق، وانخفض متوسط فترة المخزون لدينا في الربع من 128 يومًا إلى 123 يومًا. بهذا نختتم مناقشة نتائجنا المالية للربع الثاني. والآن، دعونا ننتقل إلى توقعاتنا للربع الثالث من عام 2026.

نتوقع حاليًا أن تتراوح إيراداتنا في الربع الثالث من عام 2026 بين 210 و220 مليون دولار أمريكي. وبالنظر إلى أداء السوق النهائي في الربع الثالث، نتوقع نموًا في جميع قطاعات أعمالنا الأربعة، مع قوة خاصة في قطاع البنية التحتية مدفوعةً بوصلات الربط الضوئية لمراكز البيانات. نتوقع أن يبلغ هامش الربح الإجمالي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) في الربع الثالث ما بين 57% و60% تقريبًا، بينما يتراوح هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بين 58.5% و61.5% من الإيرادات. كما نتوقع أن تتراوح مصاريف التشغيل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) في الربع الثالث من عام 2026 بين 98 و104 ملايين دولار أمريكي.

نتوقع أن تتراوح مصاريف التشغيل غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) في الربع الثالث بين 66 مليون دولار و71 مليون دولار. ونتوقع أن تتراوح مصاريف الفوائد والمصاريف الأخرى المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) في الربع الثالث بين 3.8 مليون دولار و4.2 مليون دولار تقريباً. كما نتوقع أن تتراوح مصاريف الفوائد والمصاريف الأخرى غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) في الربع الثالث بين 3.7 مليون دولار و4.1 مليون دولار تقريباً. ونتوقع مخصصات ضريبية بقيمة 1.5 مليون دولار وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP)، ومخصصات ضريبية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) بقيمة مليون دولار تقريباً. ونتوقع أن يبلغ عدد أسهمنا المخففة، وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) وغير المتوافقة معها، حوالي 99 مليون سهم في الربع الثالث.

باختصار، تعكس نتائجنا لهذا الربع استمرار قوة منتجاتنا البصرية والزخم الذي نشهده في مختلف مجالات النمو ضمن أعمال البنية التحتية لدينا. لقد كان نمونا وابتكارنا في هذا المجال تحولاً جذرياً، ونعتقد أننا في المراحل الأولى من دورة متعددة السنوات تتسم بنمو الإيرادات وتوسيع نطاق الرافعة التشغيلية. نحن متحمسون للفرص المستقبلية وواثقون من قدرتنا على خلق قيمة طويلة الأجل للمساهمين.

وبهذا، نود أن نفتح باب الأسئلة. بول،

المشغل

شكرًا لكم. سنبدأ الآن جلسة أسئلة وأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة 1 على لوحة مفاتيح الهاتف. ستسمعون نغمة تأكيد تُشير إلى أن سؤالكم مُدرج في قائمة الانتظار. يُمكنكم الضغط على زر النجمة 2 لإزالة سؤالكم من القائمة. بالنسبة للمشاركين الذين يستخدمون مكبرات الصوت، قد يكون من الضروري رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على زر النجمة. لحظة من فضلكم، ريثما نجمع الأسئلة. شكرًا لكم.

سؤالنا الأول من توري سفانبيرغ من شركة ستيفل.

توري سفانبرج، محلل في Stifel

نعم، شكرًا لكم، ونهنئكم على النتائج المميزة. كيشور أو ستيف، كما تعلمون، فقد رفعتم إيرادات أجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية بأكثر من 50 مليون دولار هذا العام. هل يمكنكم التحدث قليلًا عن العوامل الدافعة لذلك؟ ربما نتحدث قليلًا عن طبيعة هذا الارتفاع على المستوى الإقليمي. وأيضًا، هل يمكنكم إعطاؤنا فكرة عن نسبة استخدام سرعات 400 جيجابت إلى 800 جيجابت؟ شكرًا لكم.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

حسناً. كيشور، هل ترغب في أخذ هذا السؤال؟

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

نعم، معذرةً. شكرًا لك. من الواضح أننا متحمسون للغاية لنمو أعمال البنية التحتية، وخاصةً لنجاحنا في الحصول على عقود تقنية PAM4 الضوئية بسرعة 400 جيجابت و800 جيجابت. لذا، مع بداية العام، كان تركيزنا مُنصبًا بشكل أكبر على إيرادات تقنية 400 جيجابت. لكن كل نمو الإيرادات الذي نشهده الآن مدفوع بنجاحنا في تقنية PAM4 بسرعة 800 جيجابت. وسيستمر هذا حتى عام 2027. ومع تقدمنا في عام 2027، ستبدأ تقنية Rushmore بسعة 1.6 تيرابت في توليد الإيرادات، وستدفع النمو لما بعد عام 2027 إلى عامي 2028 و2029.

نعم، كما تعلمون، ستشكل سرعات 800 جيجابت نسبة أكبر بكثير من إيراداتنا التشغيلية في المستقبل. أما بالنسبة لعملائنا النهائيين، فنحن لا نكشف عن أسمائهم، ولم نفعل ذلك من قبل. مع ذلك، تشمل قاعدة عملائنا شركات الحوسبة السحابية العملاقة في الولايات المتحدة وآسيا، بالإضافة إلى مراكز البيانات من الدرجة الأولى ومصنعي المعدات الأصلية. وفي الوقت الحالي، بدأنا نلاحظ نموًا متزايدًا في الإيرادات في كلا المنطقتين، بما في ذلك الولايات المتحدة.

توري سفانبرج، محلل في Stifel

ممتاز. وكمتابعة، بالنظر إلى بعض التوسعات في المنتجات التي تختبرونها حاليًا، سواءً كانت من واشنطن أو أنابورنا، فقد ذكرتم مساهمتها في عام 2027. لكنني أتساءل، هل من المتوقع أن يكون التوسع الرئيسي في عام 2028 أم من المحتمل أن تبدأ بعض التوسعات مع وحدات TIA ووحدات إعادة التوقيت في عام 2027؟

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

لذا، فإن خط إنتاجنا "راشمور"، و"أنابُرنا"، وحتى كابلات "TIA" الخاصة بنا بسرعات 1.6 تيرابت أو 200 جيجابت لكل مسار، تخضع حاليًا لمرحلة الاختبار التجريبي. وهي الآن في مراحل تأهيل العملاء وعملية التصميم. نتوقع أن تبدأ الإيرادات في عام 2027. ونتوقع أيضًا أن تبدأ عمليات التوسع تدريجيًا، ربما في فرصة أو فرصتين، في النصف الثاني من العام، ثم تتوسع تدريجيًا خلال عامي 2028 و2029. نعم، لدينا توقعات بتحقيق إيرادات من سرعات 1.6 تيرابت، سواءً لكابلات "TIA" أو كابلات "أنابُرنا" الكهربائية النشطة، في عام 2027.

توري سفانبرج، محلل في Stifel

حسنًا. سأعود إلى الصف. شكرًا لك.

المشغل

سؤالنا التالي من كودي أكري من شركة بنشمارك.

كودي أكري، محلل في شركة بنشمارك

مرحباً يا شباب، شكراً لكم على الإجابة على أسئلتي، وأهنئكم على النتائج القوية والتوجيه الجيد. ربما أحتاج فقط إلى توضيح نقطة واحدة. الزيادة في توقعات قطاع البصريات، أي زيادة الـ 50 مليون دولار، هل هي خاصة بمنطقة كيستون فقط؟ هذا لا يشمل أي إيرادات من واشنطن أو أنابورنا في عام 2026.

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

هذا صحيح يا كودي. هذا صحيح تماماً. كل ذلك يعتمد على عائلة منتجات كيستون.

كودي أكري، محلل في شركة بنشمارك

هل يمكنك التحدث عن مدى وضوح رؤيتك لهذا الأمر، أي مدى وضوح الطلبات، وحجم الطلبات المتراكمة؟ هذا يتعلق بالنصف الثاني من العام. هل يمكنك إعطاؤنا فكرة عن امتداد اتجاهات الطلبات لديكم؟

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

أجل يا كودي، أستطيع الإجابة على هذا السؤال. انظر، أعتقد أن هذا بديهي، لكن في معظم أعمالنا حاليًا، الرؤية واضحة جدًا. أعني، بالنظر إلى محدودية العرض واستمرار تزايد الطلب، فإن الرؤية جيدة. سيستمر الإنتاج، كما تعلم، لمدة ستة أشهر تقريبًا. لذا، من الطبيعي أن يمنحنا هذا الثقة لرفع هذه الأرقام.

كودي أكري، محلل في شركة بنشمارك

شكراً لك يا ستيف. وأخيراً، هل يمكنك التحدث عن المدفوعات المسبقة للرقائق؟ ربما المبلغ الذي دفعتموه في الربع الثاني، وأي توقعات للربع الثالث؟ وأعتقد أنه من المفيد لو شرحت بعض العوامل المؤثرة في تحسين هامش الربح الإجمالي، مثل مزيج المنتجات، وقيود التوريد الإضافية، وأي رسوم إضافية قد تدفعونها.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

بالتأكيد، لا مشكلة على الإطلاق يا كودي. ربما عليك فقط إتمام عملية الدفع المسبق سريعًا. مع ازدياد الطلب وحرصنا على تأمين الرقائق والمنتجات لعملائنا، بدأنا بالفعل في تطبيق الدفع المسبق في كثير من الحالات. لذا فقد ارتفع هذا الطلب قليلًا خلال الربع الحالي، ونتوقع استمراره في الربع القادم أيضًا. لكن هذا كله مقابل منتجات لديها طلبات متراكمة منذ ربعين. صحيح. لذا نحن مطمئنون لذلك.

بخصوص سؤالك عن هوامش الربح الإجمالية، كما تعلم، نحن متقدمون قليلاً عن الجدول الزمني. نحن متحمسون لبلوغ مستوى 60% في توقعاتنا للربع الثالث. وكما تعلم على الأرجح، فإن مزيج منتجاتنا من البنية التحتية كان تاريخياً أعلى بكثير من متوسط الشركة. ولا يزال هذا هو الحال اليوم. أتوقع أن يستمر هذا النمو خلال العام أو العامين المقبلين مع نمو أعمالنا في مجال البنية التحتية، ومع بدء منتجاتنا من فئة 800 و1.6 تيرابايت في المساهمة بشكل أكبر.

كما تعلمون، كنا حذرين بعض الشيء - وقد أطلعنا المستثمرين على ذلك - بشأن ارتفاع تكاليف المدخلات، وتكاليف رقائق السيليكون، وتكاليف اختبارات التغليف التي نشهدها. نحن بالتأكيد حريصون على مراقبة هذا الأمر بشكل عام. في بعض الحالات، يمكننا تحميل هذه التكاليف على العملاء. لذا، كنا حذرين بعض الشيء في هذا الصدد، لكننا بالتأكيد نتوقع تحسناً في المستقبل. شكراً لكم.

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

ستيف، أودّ أن أضيف، كما تعلم، إذا نظرنا إلى الزيادة المطردة في الإيرادات التي شهدناها طوال عام 2026 ورفعنا سقف التوقعات، خاصةً مع التقنيات المتقدمة بتقنية 5 نانومتر، فإنّ Keystone هي نظام SoC الوحيد بتقنية 5 نانومتر الذي يُشحن بكميات كبيرة بسرعة 100 جيجابت لكل مسار. على الأقل كنا السبّاقين. لقد رفعنا توقعاتنا، ويجب أن أقول إنّ شركاءنا في مجال تصنيع الرقائق وخدمات التجميع والاختبار الخارجي (OSAT) كانوا داعمين للغاية في ضمان قدرتنا على تلبية الطلب المتزايد خلال مراحل التأهيل.

وقد بدأنا بتوسيع نطاق استخدام منتجاتنا البصرية لتلبية احتياجات عملائنا بشكل متزايد. لذا، نعم، العرض محدود، ولكنني أعتقد أن العلاقات المتينة والتواصل المستمر مع شركائنا في مجال تصنيع المعادن وخدمات التجميع والاختبار الخارجية (OSATs) كان لهما دور بالغ الأهمية في تلبية الطلب المتزايد.

كودي أكري، محلل في شركة بنشمارك

ممتاز. شكراً لكم جميعاً.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

شكراً لك يا كودي.

المشغل

سؤالنا التالي من جو كواتروتشي من ويلز فارجو.

جو كواتروتشي، محلل في ويلز فارجو

نعم، شكراً على الإجابة على الأسئلة. ربما فيما يخص الجانب البصري، وبالنظر إلى توقعات الإيرادات، كيف ينبغي لنا أن نفكر في معدل الإيرادات المتوقع في النصف الثاني من العام، ونحن نفكر فقط في مسار النمو حتى عام 2027؟

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

بالتأكيد يا جو. انظر، كما تعلم، مع حصول العملاء الجدد على شهادات التأهيل، تبدأ زيادة الإنتاج. بدأنا العام بمعدل إنتاج ممتاز، وأعتقد أن هذا المعدل استمر في التحسن. من الواضح أن رفع هذا الرقم يحدد التوقعات لعام 2027 أيضًا. لذا، كما تعلم، نتوقع ألا يكون هناك تفاوت كبير في الإنتاج. نلاحظ استمرار ارتفاع هذه الأرقام مع اكتمال تأهيل المزيد من العملاء وانتقالهم إلى أحجام الإنتاج، وأتوقع أن يستمر هذا في العام المقبل.

جو كواتروتشي، محلل في ويلز فارجو

شكراً. وبالنسبة لخدمات النطاق العريض، هل من تحديثات بخصوص الطلب وتوقيت هذه التحولات؟ هل طرأ أي تغيير؟

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

نعم، لم تطرأ تغييرات كثيرة. كما تعلمون، حققنا نموًا في حصتنا السوقية في بعض برامج شبكات PON. وقد سارت الأمور على نحو ممتاز هذا العام. أعتقد أنه مع توقعاتنا للنصف الثاني من هذا العام والعام المقبل، سيستمر الإنفاق الرأسمالي لشركات الاتصالات في النمو بشكل جيد. ويواصل عملاؤنا، كما تعلمون، إطلاق برامج جديدة في كثير من الحالات. وكما تذكرون، فقد شهدنا زيادات في المحتوى وبعض الأمور الأخرى. لذا، نعم، أستطيع القول إن كل شيء يسير على المسار الصحيح في هذا الصدد.

جو كواتروتشي، محلل في ويلز فارجو

شكرًا لك.

المشغل

شكراً لك يا جو. سؤالنا التالي من سوجي داسيلفا من شركة روث كابيتال بارتنرز.

سوجي داسيلفا، محللة في شركة روث كابيتال بارتنرز

مرحباً كيشور. مرحباً ستيف. أهنئكم على التقدم الملحوظ هنا. أعلم أنكم تحققون نمواً قوياً في مجال البصريات عام 2026، لكنني أحاول فهم وضعكم في عام 2027. ما هي فرص زيادة حصتكم السوقية يا كيشور، مع تطور تصنيفات راشمور من كيستون؟ هل لديكم ميزة لزيادة حصتكم السوقية، أم أننا نتوقع أن تبقى كما هي بفضل نجاحكم في كيستون؟

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

سوجي، من الواضح أن هذا النمو الذي نشهده ناتج عن عاملين، أليس كذلك؟ السوق نفسه يشهد انتعاشًا قويًا للغاية، وحقيقة أننا رفعنا توقعاتنا للإيرادات لعام 2026، ما يعني معدل نمو أعلى، مع اقتراب التوقعات من نهاية النصف الثاني من عام 2026، وهو ما يؤثر على عام 2027 أيضًا. الأمر يتعلق بكيفية زيادة الإيرادات وقوتها، فسنقوم بتحديث توقعاتنا للإيرادات. إذن، يحدث هذا في كلا الاتجاهين، أليس كذلك؟

يتمثل أحد هذين المسارين في نمو إجمالي السوق المستهدف، والآخر في نمو الحصة السوقية. لذا، نعم، على كلا الصعيدين، فإن تميز أدائنا وزيادة الإقبال مع الإطلاق الناجح لمنتجاتنا وقاعدة عملائنا المتنوعة يُحدث أثراً إيجابياً يتمثل في تسارع وتيرة النمو التي نشهدها فيما يتعلق بـ Rushmore. من الواضح أن Keystone منتج أساسي لشركة MaxLinear. كان هذا أول منتج رئيسي لنا يُطرح على نطاق واسع من وجهة نظر MaxLinear، على الرغم من أنه يمثل تقنية الجيل الثالث لدينا.

لكن تقنية Rushmore بسرعة 1.6 تيرابت متاحة الآن للتجربة. تتميز بأداء وكفاءة طاقة فائقة. كما أنها تتمتع بتنوع فريد في سلسلة التوريد، وهو ما يميز MaxLinear عن منافسينا. لذا، مع الأخذ في الاعتبار كل هذه العوامل، نشعر بتفاؤل كبير، بل وحماس بالغ، تجاه Rushmore وإمكانات نمو ASP المتزايدة مع السرعات المحسّنة. لذلك، أعتقد أن العملاء الذين يستخدمون Keystone يسعون جاهدين لنشر تقنية 1.6 تيرابت الخاصة بنا.

ومن الواضح أن دورة ضمان الجودة والتوافق أطول وأكثر طبيعية مع السرعات العالية. لكننا نشعر بأننا في وضع ممتاز لتحقيق النجاح مع تقنية راشمور بسرعة 1.6 تيرابت، بالإضافة إلى كونها خليفة لتقنية كيستون. والأهم من ذلك، أن توقعاتي الشخصية للقطاع تشير إلى أن كلاً من 800 جيجابت و1.6 تيرابت ستظلان من أهم سرعات نقل البيانات لفترة طويلة قادمة. لذا، حتى مع بدء تشغيل راشمور، ستظل كيستون تتمتع بقدرة نمو كبيرة وسعة هائلة في المستقبل.

سوجي داسيلفا، محللة في شركة روث كابيتال بارتنرز

حسنًا، سأتحدث عن ذلك لاحقًا، شكرًا. وسؤالي الآخر يتعلق بسوق TIA/driver، ومنتج واشنطن وما شابه ذلك في منصات 1.6 تيرابايت. هل تلاحظون ظهور المزيد من بنى CPO/LPO الإبداعية التي تُحسّن معدل الربط وتُحسّن استخدام منتجاتكم عند فصل بعض المكونات؟

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

أعتقد أنه يجب عليك النظر في هذا الأمر. لأول مرة، نقوم فعليًا بتسويق جهاز واشنطن كجهاز TIA مستقل، وأيضًا كجزء من نظام Rushmore. من الواضح أن أول نجاح سنحققه سيكون من خلال تقديم منتج مُدمج مع نظام SerDes ومعالج الإشارات الرقمية PAM4 الخاص بنا، وهو نظام Rushmore. مع ذلك، كلما زادت السرعات، تبرز خبرتنا العميقة في مجال الترددات اللاسلكية كقيمة مضافة ومتميزة للغاية، ولديها إمكانات كبيرة للاستخدام كمنتج مستقل يعمل مع معالجات الإشارات الرقمية الأخرى، وفي الوقت نفسه يمكن دمجها في تطبيقات مثل LPOs وLRO.

لذا في هذه المرحلة، أود أن أقول، بشكل مبدئي، إننا نتوقع أن يأتي أول نجاح لنا من خلال اقتراننا بجهازنا الخاص.

سوجي داسيلفا، محللة في شركة روث كابيتال بارتنرز

حسناً، مفيد جداً يا كيشور، شكراً لك.

المشغل

سؤالنا التالي من كوين بولتون من شركة نيدهام وشركاه.

كوين بولتون، محلل في شركة نيدهام وشركاه

مرحباً ستيفن، كيشور. أهنئكما أيضاً. أردتُ متابعة سؤال سي جيه. بخصوص برنامج راشمور، هل تُعتبر برامج التأهيل التي تُشاركون فيها حالياً بمثابة توسيع لنطاق عملكم أو فرصة جديدة؟ هل تعتقدون أنكم تستهدفون وحدات 1.6 تيرابايت لدى عملائكم أكثر مما كنتم تستهدفونه في البداية لوحدات 800 جيجابت؟ أتساءل فقط، هل يُمكنكم استنتاج من أنشطة التأهيل ما إذا كنتم تعتقدون أن حصتكم ستستمر في الازدياد مع راشمور؟

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

يا له من سؤال رائع! أنا في الواقع سعيد جدًا بالتقدم الذي أحرزناه منذ بدايتنا في كيستون وحتى اليوم. أستطيع أن أقول بثقة أننا الآن نوفر حلولًا شاملة لجميع مزودي وحدات الألياف الضوئية، بما في ذلك حلول 800 جيجابت. لذا، بمعنى آخر، يجب الآن تصميم حلول 1.6 تيرابت بشكل منهجي لكل عميل من عملائنا الذين وضعنا الأساس معهم في كيستون، ثم قمنا بتطوير وحداتهم، واعتمادها، ودمجها معًا.

لذا، فقد مهدت شركة كيستون الطريق أمامنا لنشر تقنية 1.6 تيرابت. من الواضح أن الأمر معقد للغاية فيما يتعلق بتأهيل تقنية 1.6 تيرابت راشمور، ويجري حاليًا تصميمها بالتعاون مع مصنعي الوحدات. بعد ذلك، ننتقل إلى المرحلة التالية من التأهيل مع مشغلي مراكز البيانات، وعندها ستبدأ زيادة الإيرادات. نتوقع أن يحدث هذا في النصف الثاني من العام المقبل، مع بدء زيادة أولية في الإيرادات في عام 2027.

كوين بولتون، محلل في شركة نيدهام وشركاه

فهمت. ثم يا كيشور، بالنظر إلى قطاع النطاق العريض، وتحديدًا أعمال بوابات CPE، والتحدث مع عملائك، هل تستهلك هذه الأجهزة عادةً قدرًا كبيرًا من الذاكرة؟ هل يتسبب ارتفاع تكلفة الذاكرة في أي تأخيرات في عمليات النشر أو ربما انخفاض في عدد الوحدات المباعة؟ أم تعتقد أن قطاع CPE قادر على استيعاب ارتفاع تكلفة الذاكرة؟

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

لذا، حتى الآن، لم نلحظ في منصات حلولنا تأثيرًا كبيرًا للذاكرة كعامل رئيسي في قرارات العملاء بشأن استخدام منتجنا. بل على العكس، تمكّنا من تحقيق مكاسب مشتركة بفضل تكامل حلولنا بشكل كبير. فمع اختلاف التطبيقات والحلول المستخدمة، يستخدم المنافسون ذاكرة خارجية أكثر بكثير مما نستخدمه. وبالتالي، نوفر لعملائنا مبالغ طائلة بفضل حلولنا المتكاملة التي تتضمن ذاكرة مدمجة.

لذا لم نلحظ تأثيرًا كبيرًا على عملائنا. من الواضح أنهم يتحملون تكلفة الذاكرة وينقلونها بدورهم إلى عملائهم من شركات الاتصالات. لذا، هناك بعض التعديلات الجارية. أما على مستوى شركتنا، فلم نلحظ تأثيرًا ملموسًا حقيقيًا على الأحجام التي كنا نتوقعها ونتنبأ بها لهذا العام وللعام المقبل. يجب أن نضع في اعتبارنا أن فترات الانتظار طويلة جدًا هذه الأيام، لذا نحصل على رؤية واضحة نسبيًا بناءً على الطلبات المتراكمة والحجوزات.

كوين بولتون، محلل في شركة نيدهام وشركاه

فهمت. شكراً لك يا كيشور.

المشغل

شكراً لك يا كوين. سؤالنا التالي من تيم سافاجو من شركة نورثلاند كابيتال ماركتس.

تيم سافاجو، محلل في شركة نورثلاند كابيتال ماركتس

أهلًا، مساء الخير. وأهنئك أيضًا، وخاصةً على الدليل. رائع! سؤالي الأول يتعلق بهذا الأمر، وهو فيما يخص ما تراه هنا، هل يمكنك توضيح الفرق بين نمو السوق الإجمالي، وزيادة حجم الوحدات المباعة، بشكل عام، باعتباره المحرك الرئيسي هنا، وبين مكاسب حصة ماكسلينير، ربما على حساب المنافسين ذوي القدرة الإنتاجية المحدودة؟ لا أعرف إن كان هناك عامل آخر، لكنني أود أن أرى كيف ستؤثر على هذين العاملين في تحليلك للتغيرات الملحوظة خلال هذين الربعين.

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

تابع من هناك. حسنًا، تفضل يا ستيف. آسف. تفضل يا ستيف.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

لا، كنت سأقول فقط إنني لا أعرف ما إذا كان بإمكاننا تحقيق ذلك - أعتقد أنه من الصعب تحقيق اختراق من وجهة نظرنا. أعني، ما نحن واثقون منه، وما نراه بالفعل، هو أننا نشهد زيادة في حصتنا السوقية. بالتأكيد، السوق ينمو بشكل جيد، لكننا نشهد ارتفاعًا في حصتنا. أعتقد أن جزءًا من سبب ارتفاع توقعاتنا هو أننا تمكنا من الاستحواذ على حصة سوقية إضافية. وهذا ما نراه على المدى القصير.

ونعتقد أنكم سترون ذلك أيضاً، كما تعلمون، طوال العام المقبل مع بدء البرامج الجديدة في التوسع.

تيم سافاجو، محلل في شركة نورثلاند كابيتال ماركتس

فهمت. وبالحديث عن التوجيهات، أعتقد أنه سيكون من العدل أو ربما من باب التحفظ القول إن غالبية هذا النمو المتتالي تأتي من قطاع البصريات في الربع الثالث، وهو ما أعتقد أنه يبلغ حوالي 45 مليون؟

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

أجل، أعتقد أنني سأقول إن معظم هذا النمو يأتي من قطاع البنية التحتية، بلا شك. أعني، نشهد نموًا في هذا السوق النهائي، إن صح التعبير، يفوق بكثير بعض الأسواق الأخرى. صحيح أن الأسواق الأخرى تشهد نموًا كما توقعنا، لكن جزءًا كبيرًا من هذا النمو يأتي من قطاع البنية التحتية. وبالتأكيد، رفعنا مستوى دليلنا البصري، لذا يرتفع هذا الرقم أيضًا.

تيم سافاجو، محلل في شركة نورثلاند كابيتال ماركتس

فهمت. وعندما تتحدث عن النمو في باقي القطاعات، أفترض أنك تشير إلى النمو المتتالي هناك، وليس النمو السنوي.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

نعم، كنتُ كذلك. كنتُ فقط أُطبّق التوجيهات. نعم، هذا صحيح يا تيم. ممتاز.

تيم سافاجو، محلل في شركة نورثلاند كابيتال ماركتس

وسؤالي الأخير. يبدو أنه لا يوجد عملاء ضمن نسبة الـ 10% هنا، وأظن أن شركات النطاق العريض القديمة بدأت تتراجع. ولكن مع تقدمنا وتوسعكم المستمر في مجال الألياف الضوئية، هل لديكم احتمالية أن يصبح واحد أو أكثر من موردي هذه الوحدات عملاءً ضمن نسبة الـ 10% في المستقبل القريب أو في المستقبل بشكل عام؟ شكرًا. هذا كل شيء.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

أجل. أعتقد أننا ذكرنا هذا من قبل يا تيم. انظر، أعتقد أننا تحدثنا عن وجود قاعدة عملاء واسعة. وقد أشار كيشور إلى ذلك مجددًا. لدينا عدد من موردي الوحدات، وعدد من مراكز البيانات التي نزودها بالمنتجات اليوم. ولكن مع مرور الوقت، نعم، أعتقد أنك ستلاحظ تركيزًا أكبر. أعتقد أن هذا أمرٌ مفهومٌ جيدًا مع دخولنا العام المقبل. لا أظن أن ذلك سيكون مفاجئًا على الإطلاق.

تيم سافاجو، محلل في شركة نورثلاند كابيتال ماركتس

شكراً جزيلاً.

المشغل

سؤالنا التالي من كريستوفر رولاند من شركة ساسكوهانا.

كريستوفر رولاند، محلل في شركة ساسكوهانا

مرحباً يا شباب. أهنئكم على النتائج، وأعتذر إن كان هذا السؤال قد طُرح من قبل لأني انضممت متأخراً. لكن فيما يتعلق بتكوين السوق، وخاصةً تكوين العملاء، وبالأخص مستقبل معالجة الإشارات الرقمية، هل طرأ أي تغيير على التوازن بين مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة ومصنعي الوحدات، وكذلك بين أمريكا الشمالية ومناطق أخرى مثل الشرق، أم أن الوضع لا يزال واسع النطاق؟

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

أجل، ربما فاتك هذا السؤال لأنه طُرح قبلك مباشرةً. لكننا ما زلنا نشهد نموًا. أعني، ذكر كيشور في كلمته المُعدّة مسبقًا أننا نشهد نموًا في كلا المنطقتين. لذا، من الناحية الجغرافية، نشهد نموًا واضحًا في كلا الجانبين. أما بالنسبة للتركيز نفسه، فكما ذكرنا سابقًا، لا يوجد عميل بنسبة 10%. لكنني أتوقع، كما تحدثنا سابقًا، أن نرى مزيدًا من التركيز مع مرور الوقت.

أعني، ليس هناك الكثير من هؤلاء العملاء، لذلك أعتقد أنه من المفهوم أن نرى المزيد من النمو والمزيد من التركيز مع تقدمنا في المستقبل.

كريستوفر رولاند، محلل في شركة ساسكوهانا

حسنًا، ولكن للتوضيح فقط، ليس لديك عميل رئيسي واحد يدفعك —لذا—

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

ليس لدينا عميل يمثل 10% من إجمالي العملاء. كما تعلم، الأمر أوسع نطاقاً، ولكن أعني أنه يجب أن تتوقع وجود عدد قليل من العملاء الذين سيساهمون بأكبر حجم من المبيعات، خلال الأرباع الستة القادمة.

كريستوفر رولاند، محلل في شركة ساسكوهانا

حسنًا، ممتاز. وكمتابعة، أعتقد أنه قد مرّ بعض الوقت منذ أن قدمتم مؤشرات أداء طويلة الأجل للنموذج بشكل عام. أعتقد أننا تحدثنا في وقت ما عن هامش ربح إجمالي بنسبة 65%. هل لديكم أي تحديثات لنموذجكم طويل الأجل، بما في ذلك كيف يمكن الوصول إلى نسبة 65%؟ هل ما زال هذا الأمر قائمًا لديكم؟

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

نعم. لذا، لا أعتقد أن الهدف قد تغير. نحن على يقين تام، بالنظر إلى مزيج منتجاتنا والأسواق النهائية التي نعمل بها، أن هذا لا يزال الهدف الصحيح. وأعتقد أن هناك مسارًا واضحًا لتحقيقه. كما تعلمون، رفعنا توقعاتنا للربع الثالث - وهي أعلى بقليل من المتوقع. وهذا أمر جيد. أعتقد أن هذا يعكس نمو أعمالنا في مجال البنية التحتية بشكل عام بوتيرة أسرع من بعض الأسواق النهائية الأخرى، والتي تتمتع بهوامش ربح إجمالية تتجاوز المتوسط العام للشركة.

كما تعلمون، نشهد حاليًا ارتفاعًا ملحوظًا في التكاليف، سواءً في تصنيع الرقائق أو في عمليات الاختبار والتجميع والتغليف. لذا، نبذل قصارى جهدنا لتمرير بعض هذه التكاليف إلى عملائنا، ولكن في بعض الحالات ندفع أسعارًا أعلى لتلبية طلباتهم. لذلك، ندفع حاليًا أكثر من اللازم. ولكنني على يقين من وجود مسار قوي لتحقيق نمو مستمر في هوامش الربح الإجمالية.

كريستوفر رولاند، محلل في شركة ساسكوهانا

شكراً لك يا ستيف.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

شكراً لك يا كريس.

المشغل

شكراً لكم. سؤالنا التالي من أناندا باروا من شركة لوب كابيتال ماركتس.

أناندا باروا، محلل في شركة لوب كابيتال ماركتس

مرحباً يا شباب، شكراً لكم على الإجابة على السؤال. أقدر ذلك حقاً. وأنا أيضاً أقدر ذلك. أعتذر إن كان السؤال قد طُرح من قبل. لقد انضممت متأخراً أيضاً. لكن أعتقد أن سؤال متوسط سعر البيع، كما تعلمون، وأنتم تنظرون إلى العامين القادمين، وتفكرون في محركات النمو التي تساعدنا على التفكير في تخفيضات أكبر بكثير، هو أن النمو يأتي من زيادة مشاركة العملاء، أي من مزودي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة، مقابل ارتفاع الأسعار الناتج عن الوصول إلى 1.6 تريليون و3.2 تريليون، مقابل النمو الأوسع في السوق.

أي مساعدة في هذا الشأن ستكون مفيدة. شكرًا.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

كيشور، هل تريد أن تأخذ ذلك؟

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

أجل. مرحباً أناندا، هذا... أعتقد أننا أجبنا على هذا السؤال أيضاً، كما تعلمين، بأفضل ما نستطيع. سيتطلب الأمر مراعاة كل هذه العوامل في خططنا لتوقعات النمو. سيكون هناك نمو في الحصة السوقية، ونمو في إجمالي السوق المستهدف، ونمو في وحدات إجمالي السوق المستهدف، ونمو في متوسط سعر البيع مع زيادة السرعات. في الوقت نفسه، يتزايد حضورنا داخل مراكز البيانات. نقدم الآن أيضاً مجموعة منتجات واسعة وشاملة من برامج تشغيل TIA.

وفي الوقت نفسه، نقدم حلول Annapurna للكابلات الكهربائية النشطة، بالإضافة إلى حلول إعادة التوقيت المدمجة. صحيح. ومع توسع نطاق منتجاتنا، يمكننا تلبية احتياجات العديد من البنى، بما في ذلك CPOs وNPOs وLPOs وLROs وغيرها من التطبيقات، سواءً للتوسع الرأسي أو الأفقي في الأنظمة الضوئية والكهربائية. لذا، سنلبي جميع هذه الاحتياجات. والخبر السار هو أن منتجاتنا أصبحت أكثر شمولية، ونواصل العمل على توسيع نطاقها، إن صح التعبير، لتشمل مساحة أكبر.

ونحن نشعر بأننا نحرز تقدماً ممتازاً في إدخال هذه الأمور في خط الإنتاج، وبعد ذلك، كما تعلمون، ستؤدي في النهاية إلى نمو الإيرادات والتوسع لشركة ماكسلينير على مدى سنوات متعددة.

أناندا باروا، محلل في شركة لوب كابيتال ماركتس

نعم، هذا مفيد جدًا يا كيشور. شكرًا لك. هذا مفيد حقًا. أعتقد أن هناك سؤالًا سريعًا للمتابعة، وربما سبق أن ناقشنا هذا الأمر خلال المكالمة، لذا أعتذر إن كان كذلك. هل هناك أي شيء جدير بالذكر، سواء من الناحية التقنية أو من ناحية العلاقات، يُساعدك على إحراز تقدم خلال التسعين يومًا الماضية، ويجب أن نكون على دراية به؟ سيكون ذلك سياقًا مفيدًا لنا. هذا كل شيء بالنسبة لي.

شكراً على خدمة معالجة الإشارات الرقمية. شكراً.

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

انظر، الأمر في غاية الأهمية، أليس كذلك؟ نحن نبني على النجاح المتزايد الذي تحققه تقنية Keystone، وهذا بحد ذاته عامل محفز وقوة دافعة. لذا، إذا نظرنا إلى الصورة الأوسع في السوق اليوم، مع سجل حافل بملايين الوحدات المشحونة من معالجات الإشارات الرقمية PAM4 لأجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية، نجد أن هناك ثلاثة لاعبين فقط حاليًا، ونحن أحدهم. لذلك أعتقد أن هذا السجل الحافل بالغ الأهمية.

وأعتقد أن طرح الجيل التالي من منتجات Rushmore وتوسيع نطاق منتجاتنا، كلها عوامل تؤثر على سير الأمور وكيفية بناء علاقاتنا. يجب أن نضع في اعتبارنا أيضاً أننا لا نتحدث الآن فقط عن الحلول الكهربائية والبصرية بتقنية PAM4 مع مشغلات TIA، والكابلات الكهربائية النشطة، ووحدات إعادة التوقيت المدمجة. لدينا أيضاً مُسرّعات تخزين ضمن منتجاتنا، والتي ستزداد أهميتها مع ازدياد أهمية الذكاء الاصطناعي الوكيل.

أما اختناقات التخزين التي تعيق زيادة عدد العملاء، فهي بالغة الأهمية. كيف يمكن توسيع نطاقها؟ سيكون تسريع الأجهزة وضغط البيانات عنصرين أساسيين لزيادة عدد العملاء، وفي الوقت نفسه تقليل زمن الاستجابة لأول رمز مميز، ما يعني خفض زمن الوصول وتحسين استهلاك الطاقة. لذا، أعتقد أننا نعرض أيضًا جوانب أخرى من محفظتنا، بما في ذلك تقنية XGS-PON الخاصة بنا لطبقة التحكم في مراكز البيانات.

سيتطلب الأمر جهودًا كبيرة لتعزيز علاقتنا مع عملائنا النهائيين. إذا نظرنا إلى منافسينا الرئيسيين، سنجد أنهما شركتان ضخمتان، ولديهما الكثير ليقدماه لعملائنا أيضًا. لذا، سيتطلب الأمر عملًا دؤوبًا، وتطويرًا مستمرًا لعروضنا لنصبح لاعبًا متكاملًا وشاملًا في مجال البنية التحتية لمراكز البيانات.

أناندا باروا، محلل في شركة لوب كابيتال ماركتس

ممتاز. معلومات مفيدة للغاية. أقدر ذلك حقاً. شكراً لكم جميعاً. شكراً كيشور.

كيشور سيندريبو، الرئيس التنفيذي

شكراً لك يا أناندا.

المشغل

سؤالنا التالي من كارل أكرمان من بنك بي إن بي باريبا.

كارل أكرمان، محلل في بنك بي إن بي باريبا

نعم، شكرًا لكم أيها السادة. ثانيًا، اسمحوا لي أن أنتقل قليلًا من الأسئلة المتعلقة بالبصريات، والتي تم تغطيتها بشكل وافٍ، وقد حققتم أداءً ممتازًا فيها هذا الربع. هل يمكنكم مناقشة بعض المحركات الرئيسية لأعمالكم الصناعية والمتعددة الأسواق في النصف الثاني من العام والعام المقبل؟ أعلم أنكم ذكرتم أنها ستنمو بشكل متواصل حتى سبتمبر، ولكنني أسأل لأنكم، رغم تحسن هذا المجال، ما زلتم في منتصف الطريق نحو تحقيق معدل الأعمال السنوي الذي حققتموه في عامي 2020 و2023، والذي يبدو أنه سيساهم في زيادة هامش الربح لديكم.

لذا، إذا استطعنا فقط التحدث عن العوامل المحركة لذلك، فإن ذلك قد يؤدي أيضًا إلى زيادة الإيرادات في النصف الثاني من العام، وحتى عام 2027، سيكون مفيدًا للغاية.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

أجل، بالتأكيد يا كارل، لا بأس. لقد بدأ القطاع الصناعي بالتعافي بشكل ملحوظ. كان العام الماضي ضعيفًا للغاية، لكننا بدأنا نلاحظ تحسنًا ملحوظًا هذا العام مقارنةً بالعام الماضي. أتوقع أن يستمر هذا التحسن في العام المقبل. بدأنا نسمع المزيد عن تعافي القطاع نفسه، وهذا أمر جيد. وأعتقد أننا تحدثنا عن هذا الأمر سابقًا. يعود جزء من هذا التعافي إلى أعمالنا في الصين.

نشهد بالفعل تحسناً ملحوظاً في الأسعار في تلك المنطقة. لذا أتوقع أن تساهم الأسعار، بالإضافة إلى المنتجات الجديدة، في هذا النمو.

كارل أكرمان، محلل في بنك بي إن بي باريبا

فهمت. إذا سمحت لي بسؤال إضافي بخصوص النطاق العريض، هل يمكنك مناقشة مزيج الإيرادات من الألياف الضوئية اليوم، وهل تتوقع أن ينتقل هذا المزيج من النطاق العريض عبر الكابل؟ هل هذا أمرٌ واردٌ في عام ٢٠٢٧؟ هل يمكنك التحدث عن عملية النمو بين الألياف الضوئية والكابل؟ سيكون ذلك مفيدًا، شكرًا لك.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

سؤال وجيه يا كارل. معك حق. لقد كنا نتحدث عن هذا الأمر. أعني أن هذا المجال لا يزال جديدًا نسبيًا - فنحن لاعب جديد نسبيًا - لكننا فزنا الآن بأكبر شركتين في أمريكا الشمالية. لذا، فإن الشركة الثانية تحقق نموًا سريعًا هذا العام كما تحدثنا. لذلك، من المؤكد أن قطاع شبكات PON ينمو بشكل جيد، وأتوقع أن يستمر هذا النمو في العام المقبل. من الصعب تحديد موعد الانتقال. أعني، أظن أنه سيكون في عام 2027، لكنه قد يتأخر إلى عام 2028، بصراحة، لأن بعض التحديثات التي تحدث في عالم DOCSIS تشهد نموًا أيضًا.

لذا فنحن نشهد، كما تعلمون، نمواً جيداً على كلا الجانبين، ومن الجيد أن نرى شركات الاتصالات تقوم ببعض الإنفاق هناك.

كارل أكرمان، محلل في بنك بي إن بي باريبا

أجل، ممتاز. شكراً لك.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

شكراً لك يا كارل.

المشغل

سؤالنا التالي من توري سفانبيرغ من شركة ستيفل.

توري سفانبرج، محلل في Stifel

أجل، شكرًا لك. لديّ استفسارٌ للمتابعة، وسأطرح سؤالًا لم يُطرح من قبل. بالنظر إلى الملف، يبدو أن التزامات الشراء قد ارتفعت بنحو 40 مليونًا. ولكن هناك أيضًا بند التزامات آخر، أعتقد أنه ارتفع أكثر من ذلك، 45 مليونًا. هل يمكنك توضيح الفرق بين هذين البندين؟ أعني أنك تحدثتَ عن المدفوعات المسبقة للرقائق وما إلى ذلك. أنا متأكد من وجود أمور أخرى عليك القيام بها في المراحل اللاحقة أيضًا، ولكن هل لديك أي توضيح إضافي حول الفرق بينهما؟

لأنه من الواضح أنها زيادة مهمة للغاية في كلا البندين.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

أجل، أجل. أعني، من الواضح أن التزامات الشراء هي الأهم. كان لدينا بعض الدفعات المقدمة. مع ارتفاع سعر السهم الذي شهدناه في الربع، كان علينا سداد بعض مستحقات الرواتب، وهذا جزء من تعويضات الأسهم. لكن كما ذكرت، الجزء الأكبر هو الدفعات المقدمة. وكما ناقشنا سابقًا، يدعم هذا الجزء النمو في الربع الرابع وحتى الربع الأول، حيث أن فترات التوريد... بدأنا الآن بتقديم طلبات الشراء للربع الأول، وهذا يمثل الجزء الأكبر من تلك الأرقام والالتزامات.

توري سفانبرج، محلل في Stifel

فهمت. والسؤال الأخير. دار نقاشٌ قصير حول النموذج طويل الأجل. أعني أن هامش الربح التشغيلي سيبلغ 30% هذا الربع، أو على الأقل قريبًا منه. أعلم أنكم مررتم بهذا الموقف من قبل، ولكن كيف ينبغي لنا أن ننظر إلى هذا الرقم باعتباره المعيار الأساسي للمستقبل، خاصةً فيما يتعلق بتوقعاتكم لنفقات التشغيل؟

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

أجل، يعني، انظر، لا أريد أن أتوقع نتائج تتجاوز الربع الحالي، لكن أعتقد أنك - كما تعلم - هدفنا طويل الأجل هو تحقيق هوامش تشغيل تتراوح بين 30 و35%. أنت محق تمامًا، فنحن نسير في هذا الاتجاه. يمكنك أن ترى النموذج يبدأ بالتحرك نحو ذلك بسرعة. الربحية جيدة، ونتوقع نموًا جيدًا في الإيرادات العام المقبل. هوامش الربح الإجمالية مُرضية. أما من ناحية النفقات التشغيلية، فسنشهد بعض الزيادات فيها، مما سيدعم النمو في هذه المجالات بالتأكيد.

لكن كما ناقشنا، أعتقد أن الرافعة التشغيلية جذابة للغاية. من المثير للاهتمام رؤية ذلك. معك حق، لقد مررنا بهذا من قبل، لكننا نريد الاستمرار في إظهار هذا النوع من الاستدامة طويلة الأجل لهوامش الربح هذه.

توري سفانبرج، محلل في Stifel

ممتاز. شكراً جزيلاً.

ستيف ليتشفيلد، المدير المالي

شكراً لك. أقدر ذلك يا توري.

المشغل

شكراً لكم. لا توجد أسئلة أخرى في الوقت الحالي. أود أن أترك الكلمة مجدداً لليزلي غرين لإلقاء أي ملاحظات ختامية.

ليزلي غرين، علاقات المستثمرين

شكرًا لك يا بول. وشكرًا لانضمامك إلينا في مكالمة المؤتمر اليوم. سنقدم عروضًا في عدد من المؤتمرات المالية والفعاليات الافتراضية خلال هذا الربع. سيتم نشر التفاصيل على صفحة علاقات المستثمرين في موقعنا الإلكتروني، ونتطلع إلى التحدث إليك مجددًا قريبًا. شكرًا لك.

المشغل

بهذا نختتم مؤتمر اليوم. يمكنكم فصل خطوطكم الآن. شكرًا لكم مجددًا على مشاركتكم.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.