انخفض سهم ماكدونالدز هذا العام، ولكن مع وصول سعر السهم إلى حوالي 267.71 دولارًا أمريكيًا، فإن تقييمات الشركة تُشير إلى وضع أكثر توازنًا. ويُشير تقدير القيمة الجوهرية باستخدام التدفقات النقدية المخصومة إلى سعر عادل تقريبًا، بينما لا تزال المضاعفات التقليدية داعمة للسهم.

• على مدى السنوات الخمس الماضية، حققت أسهم ماكدونالدز عائدًا بنسبة 23.6% تقريبًا، مما يشير إلى أن السهم قد حمل بالفعل جزءًا معقولًا من المكاسب طويلة الأجل إلى سعره الحالي.
• يمكن أن تدعم تحركات القائمة والتسويق، مثل مجموعة صلصة سيزر الجديدة، التوقعات بتحقيق تدفق نقدي ثابت، في حين أن العروض الترويجية المستمرة وضغوط هامش ربح أصحاب الامتياز تظل تشكل خطراً رئيسياً إذا أثرت سلباً على افتراضات الربحية على المدى الطويل.
• في عمليات التحقق الأوسع نطاقاً التي أجرتها Simply Wall St، تظهر ماكدونالدز بصورة مختلطة بدلاً من كونها صفقة واضحة أو مبالغة واضحة في التقييم، حيث أن درجة تقييمها البالغة 4 من 6 تقع في منتصف النطاق.

المسألة الآن هي ما إذا كان سعر ماكدونالدز الحالي يعكس بالفعل هذا التوازن بين القيمة الجوهرية العادلة والمضاعفات الداعمة، أو ما إذا كان لا يزال هناك مجال لإغلاق الصفقة بسبب سوء التسعير.

هل أسعار ماكدونالدز عادلة من حيث التدفق النقدي؟

يُحلل نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) التدفقات النقدية التي يمكن أن تُحققها ماكدونالدز للمساهمين على مر الزمن، ويُخصمها إلى قيمتها الحالية. وبناءً على هذا النموذج، يبلغ التدفق النقدي الحر لماكدونالدز خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 7.5 مليار دولار، وتفترض التوقعات استمرار نمو هذه التدفقات النقدية بدلًا من انخفاضها خلال العقد القادم.

باستخدام هذه التدفقات النقدية، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 255 دولارًا أمريكيًا للسهم، مقارنةً بالسعر الحالي البالغ حوالي 268 دولارًا، مما يعني أن السهم مُبالغ في تقييمه بنسبة 5.2% تقريبًا. ويُفسر القلق الصحي الأخير المتعلق بالخس والذي أثر على العديد من سلاسل مطاعم الوجبات السريعة سبب تشكيك بعض المستثمرين في مدى استدامة هذه التدفقات النقدية، إلا أن السوق لا يزال يُقيّم ماكدونالدز بسعر أعلى قليلاً مما يدعمه هذا النموذج.

من وجهة نظر التدفق النقدي هذه، يبدو أن سهم ماكدونالدز مقيم بشكل عادل، حيث يقع فوق تقدير التدفق النقدي المخصوم للقيمة الجوهرية بشكل طفيف فقط.

تُقيّم أسهم ماكدونالدز بشكل عادل وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) ، ولكن هذا التقييم قابل للتغيير في أي لحظة. تابع قيمة السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقى تنبيهات عند اتخاذ القرار المناسب.

هل تُعتبر ماكدونالدز صفقة رابحة من حيث الأرباح؟

يُناسب مُضاعف الربحية الحالي شركة ماكدونالدز، لأن الأرباح تُعدّ معيارًا أساسيًا للعلامات التجارية الاستهلاكية الراسخة ذات الربحية العالية. يتم تداول أسهم ماكدونالدز حاليًا بمُضاعف ربحية يبلغ حوالي 21.9 ضعفًا، وهو أقل من متوسط قطاع الضيافة البالغ حوالي 24.1 ضعفًا، وأقل بكثير من متوسط مجموعة الشركات المنافسة الأوسع نطاقًا البالغ حوالي 55.2 ضعفًا. تشير هذه المقارنة إلى أن سعر السهم ليس مُبالغًا فيه مقارنةً بالعديد من الشركات المنافسة في قطاع المطاعم.

وفقًا لإطار التقييم العادل لـ Simply Wall St، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) التي تبلغ حوالي 29.9 ضعفًا تُعدّ أكثر شيوعًا لشركة ماكدونالدز نظرًا لحجمها وربحيتها وقطاعها. وبالمقارنة مع النسبة الحالية البالغة 21.9 ضعفًا، فإن سعر السهم أقل بكثير من هذه النسبة المُعدّلة، حتى بعد الأخبار الأخيرة المتعلقة بالمشاكل الصحية المرتبطة بالخس والعروض الترويجية المستمرة. بالنسبة للمستثمرين الذين يُولون أهمية قصوى للتقييم القائم على الأرباح، تبدو أسهم ماكدونالدز رخيصة مقارنةً بما يُشير إليه هذا النموذج كنسبة سعر إلى أرباح معقولة.

على مقياس نسبة السعر إلى الأرباح، تُعتبر أسهم ماكدونالدز مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بكل من مضاعف السوق المخصص والصناعة الأوسع.

رواية ماكدونالدز: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

تُكمل تحليلات Simply Wall St Narratives ما بدأه لغز تقييم ماكدونالدز. فهي تُوضح الافتراضات المتعلقة بالنمو المستقبلي وهوامش الربح والأرباح التي يجب أن تتحقق لكي تكون قيمة السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من سعره الحالي على صفحة المجتمع. ويُقدم كل تحليل قيمة عادلة كفرضية حول أعمال ماكدونالدز يُمكنك متابعتها بمرور الوقت، بدلاً من التعامل مع التقييم كرقم ثابت واحد.

ينقسم المجتمع حول ماكدونالدز، حيث يعتبر فريق السعر الحالي بمثابة مدخل إلى المرحلة التالية من التوسع، بينما يراه فريق آخر سعراً باهظاً مقارنة بالنماذج الأكثر تحفظاً.

توقعات إيجابية: سعر أقل من قيمته الحقيقية بنسبة 19%

"من المتوقع أن يؤدي الاستثمار القوي والزخم في التجارة الرقمية، بما في ذلك توسيع برنامج الولاء، والطلب عبر التطبيقات، والاستلام المدعوم بتقنية تحديد الموقع الجغرافي، والهدف المنشود المتمثل في الوصول إلى 250 مليون مستخدم نشط لبرنامج الولاء بحلول عام 2027، إلى زيادة وتيرة زيارات العملاء، وتحسين الاحتفاظ بهم، ورفع متوسط قيمة الفاتورة، مما يدعم كلاً من الإيرادات وهوامش الربح الصافية الأعلى بمرور الوقت..."

سيناريو هبوطي: مبالغ في التقييم بنسبة 12%

"كما ترون مما سبق، يبدو أن سعر ماكدونالدز مبالغ فيه بالنظر إلى أن سعره الحالي البالغ 328 دولارًا يتجاوز بكثير سعر 90 بيزو..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة ماكدونالدز؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

بالنسبة لماكدونالدز، تشير وجهة نظر التدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن السهم قريب من قيمته الجوهرية، بينما تشير مضاعفات الأرباح إلى أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنةً بنظرائه، مع نسبة سعر/ربحية عادلة ومُصممة خصيصًا. ويعود هذا الفارق إلى مدى أهمية افتراضات التدفق النقدي على المدى الطويل مقارنةً بما يرغب السوق حاليًا في دفعه مقابل أرباح الشركة. ومع ظهور تقييمات أوسع نطاقًا متباينة وليست متطرفة، فإن السؤال الرئيسي الآن هو ما إذا كانت هوامش الربح وتوليد النقد كافية للحفاظ على الخصم الحالي في نسبة السعر/الربحية أو حتى إغلاقه في نهاية المطاف.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.