مع تداول عوائد السندات السيادية العالمية مؤخرًا قرب أعلى مستوياتها منذ عدة أشهر، يواجه المستثمرون معدلات خصم أعلى قد تضغط على تقييمات الأسهم وتكشف عن خلل في التسعير. في ظل هذه الظروف، قد تتحول الأسهم ذات التدفقات النقدية المنخفضة القيمة إلى أرض خصبة لرؤوس الأموال الصبورة. تسلط هذه المقالة الضوء على ثلاثة أسهم من أداة فحص الأسهم ذات التدفقات النقدية المنخفضة القيمة، والتي تبدو رخيصة مقارنةً بقيمتها العادلة وفقًا لمؤشر التدفقات النقدية المخصومة (SWS DCF)، وتشرح ما يجعل كل سهم منها جديرًا بالدراسة المتأنية.

الأسهم الثلاثة المذكورة أدناه هي مجرد عينة أولية، إذ كشفت عملية الفرز الكاملة عن 144 شركة أخرى تتمتع بتدفقات نقدية قوية مماثلة لم يتم التطرق إليها هنا. لتحديد وتحليل أفكارك الاستثمارية التي تؤمن بها من بين هذه المجموعة الأوسع، انتقل مباشرةً إلى أداة فرز الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية .

نبذة عامة: تُقدّم شركة Keysight Technologies أجهزة وبرامج اختبار وقياس إلكترونية تُساعد العملاء على تصميم أنظمة معقدة، وأنظمة لاسلكية، وأنظمة مراكز بيانات، وأنظمة أشباه موصلات، وأنظمة سيارات، والتحقق من صحتها وصيانتها، مما يُدرّ عليهم تدفقات نقدية متكررة من الأجهزة، وتراخيص البرامج، وخدمات الدعم ذات الهامش الربحي العالي مثل KeysightCare. كما تُقدّم الشركة خدمات أخرى مثل التركيب والتدريب والاستشارات، بالإضافة إلى حلول اختبار الشبكات، والأمن، وتحليل ثغرات الأجهزة، مما يُضيف المزيد من إمكانات الإيرادات المتكررة.

القيمة السوقية: 58.3 مليار دولار أمريكي

قد يولي المستثمرون المهتمون بالقيمة القائمة على التدفقات النقدية اهتمامًا خاصًا بشركة Keysight Technologies. إذ يربط نشاطها الأساسي في مجال الاختبار والقياس بين الأجهزة والبرامج ودعم KeysightCare، مما يضمن استمرارية الأعمال في مراكز البيانات التي تعتمد بشكل كبير على الذكاء الاصطناعي، وأشباه الموصلات، وقطاعي الطيران والدفاع. ويرى بعض المحللين إمكانية تحقيق هوامش ربح أعلى وعوائد قوية على حقوق الملكية خلال السنوات القليلة المقبلة. في الوقت نفسه، فإن التوقعات العالية، وارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، واستمرار عمليات البيع من قبل المطلعين، كلها عوامل ترفع سقف التوقعات. وأي تباطؤ في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، أو اشتداد المنافسة في اختبارات الألياف الضوئية أو الإيثرنت، أو زيادة احتياجات البحث والتطوير، قد يؤثر سلبًا على مسار الأرباح. والسؤال الأهم هو ما إذا كان الخصم الحالي على القيمة العادلة لتدفقات SWS النقدية المخصومة يعوض المستثمرين عن هذه المخاطر.

تقع شركة Keysight Technologies عند مفترق طرق بين توقعات الأداء المتميز ونشاط تجاري متكرر ذي سيولة نقدية وفيرة. قبل أن تفترض أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية تعكس الصورة كاملة، راجع المكافآت الأربع الرئيسية وعلامة تحذيرية هامة واحدة.

أنشئ قائمة مختصرة خاصة بك للأصول ذات التدفق النقدي غير المقدر قيمتها

تم اختيار أسهم Keysight Technologies والسهمين الآخرين المذكورين في هذه المقالة من خلال عملية تصفية واحدة على منصة Simply Wall St، ولكن تكمن القيمة الحقيقية في تخصيص عوامل التصفية لتناسب أسلوبك الخاص. استخدم أداة التصفية المرنة لدينا لدمج معايير التقييم والتدفق النقدي والجودة والمخاطر، أو ابدأ بأي من أفكارنا الاستثمارية المختارة للحصول على قوائم مختصرة جاهزة تناسب مختلف الأساليب.

نظرة عامة: MercadoLibre هي شركة رائدة في مجال التجارة الإلكترونية والتكنولوجيا المالية في أمريكا اللاتينية، وتدير سوق Mercado Libre و Mercado Pago، حيث تخلق المدفوعات ورسوم المعاملات ودخل الفائدة من Mercado Fondo والإقراض من خلال Mercado Crédito تدفقات نقدية متكررة ترتبط مباشرة بموضوع الأسهم المقومة بأقل من قيمتها بناءً على التدفقات النقدية، إلى جانب مساهمات مهمة من الخدمات اللوجستية والإعلانات المبوبة والإعلان.

العمليات: تحقق MercadoLibre حوالي 35.2 مليار دولار أمريكي من إيرادات برامج وخدمات الإنترنت، بشكل أساسي في البرازيل (18.9 مليار دولار أمريكي)، والمكسيك (8.1 مليار دولار أمريكي)، والأرجنتين (6.6 مليار دولار أمريكي) ودول أخرى (1.6 مليار دولار أمريكي).

القيمة السوقية: 90.2 مليار دولار أمريكي

تجمع MercadoLibre بين منصة تجارة إلكترونية رائدة ومحرك تكنولوجيا مالية سريع النمو هو Mercado Pago، حيث تُمثل التدفقات النقدية المتكررة من المدفوعات والرسوم ودخل الفوائد والائتمان جوهر نموذج التدفقات النقدية المخصومة. يُقدّر موقع Simply Wall St القيمة العادلة للسهم بنحو 45% أعلى من سعره الحالي، ومع ذلك، يبدو السهم باهظ الثمن بناءً على نسبة السعر إلى الأرباح. هذا يعني أن الفرصة الاستثمارية تعتمد على كيفية استحقاق هذه التدفقات النقدية وليس على المضاعف وحده. من المتوقع أن ينمو كل من الأرباح والإيرادات بقوة، ولكن هذا النمو ممول بعبء ديون كبير بدلاً من ودائع العملاء، وقد انخفضت هوامش الربح مقارنةً بالعام الماضي. إذا كنت ترغب في معرفة ما إذا كان دفتر الائتمان مصدرًا للتدفقات النقدية أم عبئًا ماليًا، فإن MercadoLibre تستحق دراسة متأنية.

يتسارع نمو التدفقات النقدية لشركة ميركادو ليبر من المدفوعات والرسوم والائتمان، بينما تستحوذ النقاشات حول نسبة السعر إلى الأرباح على معظم الاهتمام. تعرّف على الصورة الكاملة من خلال المكافأتين الرئيسيتين وعلامتي التحذير المهمتين اللتين قد تُغيران نظرتك إلى موازنة المخاطر والعوائد في هذا السهم.

نظرة عامة: تدير شركة Clear Secure منصة CLEAR للتحقق من الهوية، والتي تستخدم القياسات الحيوية والاشتراكات مثل CLEAR Plus، والتسجيل في برنامج TSA PreCheck، وخدمات CLEAR1 B2B، لتوفير وصول أسرع وأكثر موثوقية للمستهلكين والشركات في المطارات وغيرها من المواقع. يُؤدي ذلك إلى تدفقات نقدية متكررة قائمة على الرسوم، تتوافق بشكل وثيق مع موضوع فحص الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بناءً على التدفقات النقدية.

العمليات: تحقق شركة Clear Secure حوالي مليار دولار أمريكي من الإيرادات من التحقق الآمن من الهوية البيومترية، بشكل كامل تقريبًا في الولايات المتحدة.

القيمة السوقية: 6.0 مليار دولار أمريكي

قد تستحق شركة Clear Secure نظرة فاحصة للمستثمرين الذين يسعون إلى الاستثمار في تدفقات نقدية متكررة مدعومة بشبكة هوية متنامية، بدلاً من الاعتماد على حجم رحلات لمرة واحدة فقط. تساهم اشتراكات CLEAR Plus، وتسجيلات TSA PreCheck، وعقود CLEAR1 المؤسسية في الحجوزات والتدفق النقدي الحر، وتشير تحديثات الربع الثاني الأخيرة إلى تغييرات في هوامش الربح وتوقعات مُعدّلة للتدفق النقدي للعام بأكمله. كما تدفع الشركة أرباحًا، مما يعكس موقف الإدارة من توليد النقد. من ناحية أخرى، انخفضت هوامش الربح مقارنة بالعام الماضي، وزادت عمليات بيع الأسهم من قِبل المطلعين، وتُضيف شروط الشراكة الجديدة مع الإدارة وبطاقات الائتمان مخاطر تنفيذية. السؤال الرئيسي هو ما إذا كان الخصم الحالي على القيمة العادلة لتدفقات SWS النقدية المخصومة يعكس هذه المشكلات بشكل مناسب أم أنه يُبالغ فيها.

قد يُخفي توسع شبكة الهوية وسياسة توزيع الأرباح لشركة Clear Secure واقعًا مختلفًا تمامًا عن اتجاه الأرباح المعلن. اقرأ تقرير التحليل الخاص بشركة Clear Secure لمعرفة ما قد تعنيه التحولات الأخيرة في هوامش الربح للمستثمرين.

البحث عن بدائل جديدة قبل أن تختفي

غالباً ما تظهر الاختراقات الجديدة والزخم الهادئ في الشاشات المركزة قبل أن يلاحظها السوق الأوسع. لذا، يُنصح بالاستفادة من هذه المعلومات ما دامت مناسبة وقبل تغير الأسعار.

• اكتشف فرص الدخل الأقوى من خلال مسح الشركات في حصون توزيعات الأرباح الـ 12 التي تهدف إلى تحقيق التوازن بين العوائد المرتفعة والميزانيات العمومية المصممة لدعم المدفوعات خلال دورات مختلفة.
• ابحث عن فرص النمو المحتملة من خلال مراجعة أفضل 20 جوهرة غير مكتشفة ذات جودة عالية، حيث تظهر أساسيات قوية وقصص غير معروفة قبل أن يصل الاهتمام الأوسع.
• قم بتقييم الفرص المتعلقة بالبنية التحتية من خلال التحقق من أسهم شركات تكنولوجيا وبنية شبكات الطاقة الـ 39 التي تركز على الشركات المرتبطة بتحديثات الشبكة ومشاريع الموثوقية ومواضيع الكهرباء طويلة الأجل.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.