• إذا كنت تتساءل عما إذا كانت أسهم شركة ميرك بسعر 125.45 دولارًا أمريكيًا لا تزال تقدم قيمة بعد أدائها القوي، فإن هذه المقالة تشرح ما قد يشير إليه السعر الحالي بشأن السهم.
• كان أداء سعر سهم شركة ميرك قوياً مؤخراً، حيث بلغت العوائد 10.2% خلال الأيام السبعة الماضية، و4.8% خلال الثلاثين يوماً الماضية، و17.8% منذ بداية العام، و64.5% خلال عام واحد، و21.2% خلال ثلاث سنوات، و88.0% خلال خمس سنوات.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة لشركة ميرك على مكانتها في قطاع الأدوية، وكيف يتفاعل المستثمرون مع خط إنتاجها ومجموعة منتجاتها. ويساعد هذا السياق في تفسير سبب إعادة بعض المشاركين في السوق تقييم السعر الذي يرغبون في دفعه مقابل أسهم الشركة.
• بحسب تقييمات موقع Simply Wall St، حصلت شركة ميرك حاليًا على تقييم 2 من 6. وتتناول الأقسام التالية بالتفصيل دلالات طرق التقييم المختلفة على هذا التقييم، وتقدم طريقة إضافية لتقييم القيمة في نهاية المقال.

حصلت شركة ميرك على تقييم 2/6 فقط في فحوصات التقييم التي أجريناها. اطلع على المؤشرات السلبية الأخرى التي وجدناها في تحليل التقييم الكامل .

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة ميرك

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، بتقدير قيمة أسهم شركة ميرك اليوم من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية ثم خصم تلك التدفقات النقدية إلى القيمة الحالية باستخدام عائد مطلوب.

بالنسبة لشركة ميرك، يعتمد النموذج المستخدم على نهج التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين. ويبلغ التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 14 مليار دولار. يقدم المحللون توقعات محددة للسنوات القليلة المقبلة، ثم تقوم منصة Simply Wall St باستقراء هذه التوقعات حتى عام 2035. وبناءً على هذه التوقعات، من المتوقع أن يصل التدفق النقدي الحر إلى 24.6 مليار دولار في عام 2030، استنادًا إلى مزيج من تقديرات المحللين ومعدلات النمو المتوقعة.

بحساب جميع التدفقات النقدية المتوقعة حتى اليوم، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ 228.62 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد لشركة ميرك. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 125.45 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج تحليل التدفقات النقدية المخصومة إلى خصم ضمني بنسبة 45.1%، مما يوحي بأن السهم يُتداول بأقل من القيمة العادلة المقدرة وفقًا لهذا النموذج.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة ميرك مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 45.1%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 43 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: سعر سهم شركة ميرك مقابل أرباحها

بالنسبة لشركة مربحة مثل ميرك، يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) وسيلةً مفيدةً لربط سعر السهم بالأرباح التي تُحققها الشركة حاليًا. عادةً ما يقبل المستثمرون مُضاعفات ربحية أعلى عندما يتوقعون نموًا أقوى في الأرباح أو يرون مخاطر أقل، ويبحثون عن مُضاعفات ربحية أقل عندما تكون توقعات النمو متواضعة أو تبدو المخاطر أعلى.

تُتداول أسهم شركة ميرك حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 34.68 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسط نسبة السعر إلى الربحية في قطاع الأدوية البالغ 14.73 ضعفًا، وأعلى أيضًا من متوسط الشركات المنافسة البالغ 25.35 ضعفًا. ظاهريًا، يشير هذا إلى أن السوق يُقيّم كل دولار من أرباح ميرك بسعر أعلى مقارنةً بالعديد من الشركات الأخرى في قطاعها.

يبلغ معدل السعر إلى الأرباح العادل لشركة ميرك، وفقًا لموقع Simply Wall St، 33.84 ضعفًا. هذا تقدير خاص لما قد يكون عليه مضاعف الربحية لشركة ميرك بشكل معقول، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل نمو أرباحها، وهوامش الربح، وقطاعها، وقيمتها السوقية، والمخاطر الرئيسية. ولأنه يجمع هذه المدخلات الخاصة بالشركة، فإن معدل السعر إلى الأرباح العادل يوفر معيارًا أكثر دقة من مجرد المقارنة مع متوسطات القطاع أو الشركات المنافسة.

تشير مقارنة النسبة العادلة البالغة 33.84 مرة مع نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 34.68 مرة إلى أن شركة ميرك أعلى قليلاً من هذا التقدير المصمم خصيصًا، مما يشير إلى أن سعر السهم أعلى قليلاً مما تشير إليه النسبة العادلة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

نسبة السعر إلى الأرباح لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات العريقة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 20 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة ميرك

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم تقييم شركة ميرك. تتمثل هذه الطريقة في سرد قصصك الخاصة عن الشركة، والتي تربط بين افتراضاتك بشأن الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية والقيمة العادلة المقدرة.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، توفر لك خاصية "الروايات" أداة سهلة الاستخدام، يستخدمها ملايين المستثمرين، لربط رؤيتك الشخصية حول شركة ميرك بمجموعة من التوقعات المالية والقيمة العادلة الناتجة. يمكنك بعد ذلك مقارنة هذه القيمة مباشرةً بسعر السهم الحالي لتحديد ما إذا كان السهم يبدو رخيصًا أم غاليًا.

بفضل تحديثات البيانات التلقائية عند إضافة معلومات جديدة، مثل الأرباح أو الأخبار أو التطورات التنظيمية، إلى المنصة، فإن عرضك لبيانات شركة ميرك لا يبقى ثابتًا. يمكنك بسهولة ملاحظة تأثير البيانات الجديدة على القيمة العادلة مقابل فجوة السعر.

على سبيل المثال، يُشير أحد السيناريوهات التشاؤمية لشركة ميرك حاليًا إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 101.68 دولارًا أمريكيًا للسهم، مع التركيز بشكل أكبر على ضغوط الأسعار ومخاطر براءات الاختراع. في المقابل، يُشير سيناريو أكثر تفاؤلًا إلى قيمة عادلة تبلغ حوالي 150.00 دولارًا أمريكيًا للسهم، ويركز على تطوير علاجات الأورام وصفقات مثل صفقة تيرنز. تُعدّ مقارنة موقعك على هذا الطيف طريقة عملية لاختيار سيناريو ميرك الذي يُناسب توقعاتك.

أما بالنسبة لشركة ميرك، فسنسهل الأمر عليك حقًا من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات ميرك:

القيمة العادلة: 129.74 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد

الخصم الضمني لهذه الرواية: 3.3% أقل من القيمة العادلة

افتراض نمو الإيرادات: 5.15%

• يركز على خط إنتاج شركة ميرك لعلاج الأورام وصفقة شركة تيرنز للأدوية باعتبارها محركات رئيسية للأرباح المستقبلية، مدعومة بأكثر من 20 أصل نمو جديد محتمل وخط إنتاج أكبر في المراحل المتأخرة.
• يفترض هذا السيناريو ارتفاع هوامش الربح وانخفاض عدد الأسهم بشكل مطرد، مع نتيجة في عام 2029 تتوافق مع السعر المستهدف المتفق عليه من قبل المحللين إذا تم تداول أسهم شركة ميرك بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 16.1 مرة.
• تشير الدلائل إلى مخاطر تتعلق بضعف الطلب على دواء جارداسيل في الصين، والتعريفات الجمركية المحتملة، والمنافسة، وفقدان التفرد لدواء كيترودا، وضغوط الأسعار في الأسواق الرئيسية.

القيمة العادلة: 101.68 دولار أمريكي للسهم الواحد

علاوة ضمنية لهذه الرواية: 23.4% فوق القيمة العادلة

افتراض نمو الإيرادات: 3.00%

• يصف التقرير شركة ميرك بأنها أكثر اعتماداً على مجموعة صغيرة من الأدوية الرئيسية، مع اعتبار ضغوط الأسعار والأدوية الجنيسة والأدوية الحيوية المماثلة واللوائح التنظيمية بمثابة رياح معاكسة مهمة للإيرادات وهوامش الربح.
• يتضمن ذلك نموًا أقل في الإيرادات مقارنة بالحالة المتفائلة ونسبة سعر/ربح مستقبلية تبلغ 13.3 مرة، مما يدفع تقدير القيمة العادلة نحو الطرف الأدنى من النطاق المستهدف للمحللين.
• ويشير إلى أن مخاطر التنفيذ والمزايدة المتعلقة بالاستحواذ على شركة تيرنز، إلى جانب نتائج الدراسة والتعرض القانوني، قد تحد من مقدار الربح الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل شركة ميرك بالسعر الحالي.

بمجرد أن تشعر بأن القصة أقرب إلى وجهة نظرك، يمكنك استخدام السرديات كنقطة انطلاق ثم تعديل المدخلات الرئيسية لتعكس توقعاتك لأرباح شركة ميرك وهوامشها ومخاطرها، وفي النهاية، ما تعتقد أنه السعر العادل للسهم الواحد.

للاطلاع على كيفية ارتباط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، راجع مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة ميرك على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة شركة ميرك؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.