ناقشت شركة ميركوري سيستمز (ناسداك: MRCY ) يوم الثلاثاء نتائجها المالية للربع الرابع خلال مكالمة الأرباح. النص الكامل للمكالمة مُدرج أدناه.

توفر واجهات برمجة تطبيقات Benzinga إمكانية الوصول الفوري إلى نصوص مكالمات الأرباح والبيانات المالية. تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ لمعرفة المزيد.

يمكنكم مشاهدة البث المباشر عبر الرابط التالي: https://events.q4inc.com/attendee/649594912

ملخص

أعلنت شركة ميركوري سيستمز عن أرقام قياسية في الربع الرابع، بما في ذلك حجوزات بقيمة 660 مليون دولار، وطلبات متراكمة تزيد عن 1.9 مليار دولار، وإيرادات بقيمة 290 مليون دولار، مدفوعة بإشارات طلب قوية وتنفيذ ممتاز.

سلطت الشركة الضوء على أربع أولويات استراتيجية: التميز في الأداء، والنمو العضوي، وتوسيع هامش الربح، والتدفق النقدي الحر، مع ملاحظة تقدم كبير في كل مجال.

تشمل توقعات السنة المالية 2027 توقعات نمو عضوي في خانة العشرات المنخفضة، وهامش ربح معدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في خانة العشرات العليا، وتحويل التدفق النقدي الحر يقترب من 35%.

تشمل أبرز الإنجازات التشغيلية اتفاقية استراتيجية مع شركة بالانتير للاستفادة من الذكاء الاصطناعي في تخطيط المواد وعمليات المصنع، بهدف تحسين تحويل الطلبات المتراكمة.

أكدت الإدارة على النمو القوي في الإيرادات المحلية بنسبة 13٪ وانتقال العديد من برامج التطوير إلى إنتاج بكميات أكبر، مما ساهم في النمو الإجمالي.

ترى الشركة عوامل إيجابية محتملة في السوق ناتجة عن زيادة ميزانيات الدفاع والطلب المتوقع الأعلى عبر مختلف البرامج، لكنها لم تأخذ هذه العوامل في الحسبان عند وضع توقعاتها.

بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الرابع 49 مليون دولار، بهامش ربح قدره 16.7%، وبلغ التدفق النقدي الحر 29 مليون دولار، مما يعكس التحسينات المستمرة في الكفاءة والتنفيذ القوي.

النص الكامل

المشغل (المشرف)

صباح الخير، وأهلاً بكم في مكالمة المؤتمر الخاصة بشركة ميركوري سيستم للربع الرابع من السنة المالية 2026. يتم تسجيل هذه المكالمة. الآن، ولإلقاء الكلمات الافتتاحية والتعريف بالحضور، أود أن أترك المجال لنائب رئيس الشركة لشؤون علاقات المستثمرين، السيد تايلر هوجو. تفضل، سيد هوجو.

تايلر هوجو، نائب رئيس علاقات المستثمرين

مساء الخير، وشكراً لانضمامكم إلينا. يرافقني اليوم رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، بيل بالهاوس، ونائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي، ديف فارنسورث. إذا لم تتلقوا نسخة من البيان الصحفي الخاص بالأرباح الذي أصدرناه في وقت سابق من هذا اليوم، فيمكنكم الاطلاع عليه على موقعنا الإلكتروني mrcy.com. كما يمكنكم الاطلاع على عرض الشرائح الذي سنستخدمه في قسم علاقات المستثمرين على الموقع الإلكتروني ضمن قسم الفعاليات والعروض التقديمية.

بالانتقال إلى الشريحة الثانية من العرض التقديمي، أودّ تذكيركم بأنّ عرض اليوم يتضمن بيانات استشرافية، تشمل معلومات حول التوقعات المالية لشركة ميركوري سيستم، وخططها المستقبلية، وأهدافها، وآفاق أعمالها، وأدائها المالي المتوقع. تخضع هذه البيانات الاستشرافية لمخاطر وشكوك مستقبلية قد تؤدي إلى اختلاف نتائجنا أو أدائنا الفعلي اختلافًا جوهريًا. ينبغي النظر إلى جميع البيانات الاستشرافية جنبًا إلى جنب مع البيانات التحذيرية الواردة في الشريحة الثانية من البيان الصحفي للأرباح، وعوامل المخاطرة المذكورة في ملفات شركة ميركوري سيستم لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

سنقدم اليوم أيضًا نقاطًا مرجعية للسنة المالية 28، والتي، إلى جانب أهدافنا المالية، لا ينبغي اعتبارها توجيهات مالية، وإنما تعكس الوضع الحالي فقط. توضح هذه النقاط الوضع المالي الذي يمكن للشركة تحقيقه بناءً على العوامل المذكورة أعلاه، بما في ذلك قدرتنا على تحويل الطلبات المتراكمة إلى إيرادات والحصول على طلبات إضافية تتجاوز الطلبات المتراكمة الحالية. قد تؤثر هذه العوامل بشكل كبير على قدرتنا على بلوغ هذه النقاط المرجعية أو تحقيق أهدافنا المالية.

أودّ أيضًا أن أشير إلى أنه بالإضافة إلى عرض النتائج المالية وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP)، سنناقش خلال مكالمتنا أيضًا عددًا من المقاييس المالية غير المتوافقة مع هذه المعايير، وتحديدًا الدخل المعدّل، وربحية السهم المعدّلة، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة، والتدفق النقدي الحر. تجدون بيانًا توفيقيًا لهذه المقاييس غير المتوافقة مع المعايير المحاسبية المقبولة عمومًا في ملحق عرض الشرائح الخاص بنا اليوم وفي البيان الصحفي للأرباح. والآن، سأترك المجال لرئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة ميركوري سيستمز، بيل بالهاوس.

يرجى الانتقال إلى الشريحة رقم 3.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

شكرًا لك يا تايلر، مساء الخير. نشكرك على انضمامك إلينا في مكالمة الأرباح للربع الرابع من السنة المالية 2026 والسنة المالية بأكملها. لقد حققنا نتائج الربع الرابع فاقت توقعاتنا، حيث سجلنا أرقامًا قياسية في الحجوزات، وأكبر حجم للطلبات المتراكمة، وأكبر إيرادات، وأعلى هامش ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لهذا العام، بالإضافة إلى تدفق نقدي حر قوي. وبناءً على أدائنا المتميز ومؤشرات الطلب القوية، ندخل السنة المالية 2027 برؤية أوضح، ونرفع من توقعاتنا للنمو العضوي. سأتناول اليوم ثلاثة مواضيع.

أولًا، بعض الملاحظات التمهيدية حول أعمالنا ونتائجنا. ثانيًا، تحديثٌ لأولوياتنا الأربع: التميز في الأداء، والنمو، وتوسيع هامش الربح، والتدفق النقدي الحر. ثالثًا، توقعاتنا للسنة المالية 2027 وعلى المدى البعيد. ثم سأترك المجال لديف، الذي سيستعرض نتائجنا المالية بمزيد من التفصيل. قبل البدء، أود أن أشكر عملاءنا على شراكتهم المثمرة وثقتهم في شركة ميركوري سيستمز لدعم برامجهم الأكثر أهمية.

أود أيضًا أن أتقدم بالشكر لفريق أنظمة ميركوري على تفانيهم والتزامهم بتقديم معالجة عالية الأداء وتمكين المقاتلين في الخطوط الأمامية من تحقيق التفوق في المهام. يرجى الانتقال إلى الشريحة 4. أظهرت نتائجنا للربع الرابع نموًا عضويًا قويًا وتوسعًا في هامش الربح: حجوزات قياسية بلغت 660 مليونًا، بزيادة قدرها 93.1% على أساس سنوي، أي ما يقارب ضعف الرقم القياسي السابق للحجوزات في الربع السابق؛ ونسبة حجوزات إلى فواتير بلغت 2.3؛ وطلبات متراكمة قياسية تجاوزت 1.9 مليار، وطلبات متراكمة قياسية للأشهر الـ 12 المقبلة بلغت مليارًا؛ وإيرادات قياسية بلغت 290 مليونًا؛ وأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك معدلة بلغت 49 مليونًا، وهامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك معدل بنسبة 16.7%؛ وتدفق نقدي حر بلغ 29 مليونًا. أنهينا الربع الرابع بدين صافٍ قدره 227 مليونًا، بانخفاض قدره 19.5% على أساس سنوي. تعكس هذه النتائج تركيزنا المستمر على مجالاتنا الأربعة ذات الأولوية، ومن أبرزها التنفيذ المتميز عبر محفظتنا الواسعة، مما أدى إلى نمو الإيرادات العضوية بنسبة 7.9% في السنة المالية 2026، ونمو الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 25.7% على أساس سنوي؛ ونمو الطلبات المتراكمة والطلبات المتراكمة للأشهر الـ 12 القادمة بنسبة 38.4% و23.3% على التوالي؛ وزيادة قدرها 217 نقطة أساس على أساس سنوي في هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام بأكمله؛ والتقدم المستمر في محركات التدفق النقدي الحر، حيث انخفض رأس المال العامل الصافي بنسبة 4% على أساس سنوي، بينما نمت الإيرادات بنسبة 7.9%. يرجى الانتقال إلى الشريحة 5. نبدأ بأولوياتنا الأربع، وتحديدًا الأولوية الأولى، وهي التميز في الأداء، حيث نركز على التنفيذ السليم لبرامج التطوير، وتقديم أفضل الخدمات لعملائنا عبر محفظتنا، والتوسع بكفاءة في العديد من البرامج التي تنتقل إلى إنتاج بكميات أكبر.

في الربع الأخير، عززنا أداء عدد من البرامج وحققنا إيرادات ربع سنوية قياسية. وبلغت إيراداتنا الإجمالية، التي ارتفعت بنسبة 23.6% على أساس سنوي، أعلى مستوى لها في 15 ربعًا، مدفوعة بشكل رئيسي باستلام المواد، وهو ما نعتبره مؤشرًا على تحسين مواءمة سلسلة التوريد لدينا مع النمو العضوي المتزايد الذي نشهده في عدة مجالات ضمن أعمالنا. والجدير بالذكر أن إيراداتنا المحلية، التي تمثل حوالي 85.8% من إيرادات السنة المالية 2026، نمت بنسبة 13% نموًا عضويًا على أساس سنوي.

لقد أسفرت حجوزاتنا القوية وتراكم الطلبات القياسي، إلى جانب التقدم المحرز في التوسع بكفاءة، عن نمو عضوي فاق توقعاتنا السابقة للسنة المالية 2026، وتوقعات لمزيد من النمو، سأتحدث عنها لاحقًا. وبالإضافة إلى هذا الأداء المتميز، نواصل جهودنا لتوسيع الطاقة الإنتاجية، وزيادة الأتمتة، وتوحيد المواقع الفرعية في إطار مساعينا المستمرة لتعزيز قابلية التوسع والكفاءة. ومن الجدير بالذكر أننا أعلنا مؤخرًا عن اتفاقية استراتيجية مع شركة بالانتير للاستفادة من برمجيات الذكاء الاصطناعي لتحسين تخطيط المواد وعمليات المصنع، بهدف تحسين تحويل الطلبات المتراكمة وتوفير التقنيات الحيوية للمقاتلين.

هذا أحد الإجراءات العديدة التي اتخذناها، إلى جانب استثمارات سابقة في عدد من التطورات التكنولوجية الحيوية، بهدف تعزيز قدرتنا على تقديم إمكانيات أساسية لعملائنا بسرعة. يرجى الانتقال إلى الشريحة 6. ننتقل الآن إلى الأولوية الثانية، وهي دفع النمو العضوي. نعتقد أن نمونا العضوي على المدى القريب سيتحقق من خلال زيادة حجم الإنتاج في برامج الإنتاج الحالية، والانتقال المستمر لعدد من برامج التطوير إلى مرحلة الإنتاج.

بالإضافة إلى ذلك، نتوقع نموًا محتملاً بفضل زيادة الطلب والكميات من العملاء في مختلف برامج الإنتاج ضمن محفظتنا. كما أننا متحمسون لبرامج التطوير الجديدة وإمكانات حجم الإنتاج المرتبطة بها. في الربع الأخير، حققنا رقمًا قياسيًا بلغ 660 مليون حجز، ليصل إجمالي الحجوزات خلال السنة المالية إلى 1.5 مليار، بزيادة قدرها 49.8% على أساس سنوي، وبلغت نسبة الحجوزات إلى المبيعات 1.57.

يُساهم إجمالي طلباتنا المتراكمة القياسي، الذي يقارب ملياري طلب، في تعزيز رؤيتنا مع دخولنا السنة المالية 2027 وبداية السنة المالية 2028. والجدير بالذكر أن تغطية إيرادات طلباتنا المتراكمة للأشهر الاثني عشر القادمة أعلى من المعتاد، وذلك لأن بعض طلباتنا الكبيرة الأخيرة تضمنت كميات مجمعة كان من المفترض أن تظهر في الحجوزات والإيرادات المُسجلة في السنة المالية 2027. وقد اتسمت قوة حجوزات الربع الرابع بتنوعها، حيث حصدنا عقود إنتاج كبيرة عبر منتجاتنا وحلولنا في مجالات هندسة المعالجة المشتركة، والمؤثرات، والتطبيقات المحمولة جواً، والفضاء، والدفاع الصاروخي.

الأبرز من ذلك، أننا حققنا أعلى نسبة حجوزات ربع سنوية على الإطلاق في مجال أتمتة العمليات، وهو ما يعكس، في رأينا، تميز حلولنا في هذا المجال ويعزز ثقتنا في آفاق نموه. وشهد الربع أيضاً حجوزات كبيرة تتعلق بتأمين الذاكرة لدعم متطلبات الإنتاج المستقبلية عبر عدد من منصات الدفاع المتقدمة. كما بدأنا نلمس الآثار الإيجابية لبيئة ميزانية الدفاع، مما أدى إلى عدد من التزامات العملاء متعددة السنوات، مدفوعة بزيادة ميزانيات الدفاع عالمياً والأولويات المحلية.

ما زلنا نرى إمكانية زيادة الطلب على برامج متعددة ضمن محفظتنا، بما في ذلك برامج الفضاء والذخائر والدفاع الصاروخي وهيكلية المعالجة المشتركة لدينا. ولا أزال متفائلاً بأن هذه العوامل الإيجابية المحتملة في السوق قد يكون لها أثر إيجابي على بيئة الطلب لدينا إذا تم تخصيص التمويل لبعض أولويات البرامج لعملائنا خلال الفصول القليلة القادمة وما بعدها. يرجى الانتقال إلى الشريحة 7. والآن ننتقل إلى الأولوية الثالثة، وهي توسيع هامش الربح.

في إطار جهودنا لتحقيق هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل المستهدف، والذي يتراوح بين 20% و25%، نركز على العوامل التالية: توسيع هامش الربح من خلال تحويل الطلبات المتراكمة ذات الهامش المنخفض وإضافة حجوزات جديدة تتماشى مع هامش الربح المستهدف؛ والمبادرات المستمرة لتبسيط عملياتنا وأتمتتها وتحسينها؛ ودفع النمو العضوي لزيادة الرافعة التشغيلية الإيجابية. بلغ هامش الربح الإجمالي للسنة المالية 2026 نسبة 28.6%، بزيادة قدرها 70 نقطة أساس على أساس سنوي، وهو ما يتوافق مع توقعاتنا باستمرار ارتفاع متوسط هامش الربح من الطلبات المتراكمة مع تحويل الطلبات المتراكمة القديمة ذات الهامش المنخفض وإضافة حجوزات جديدة نعتقد أنها ستتوافق مع هامش الربح المستهدف. انخفضت المصاريف التشغيلية للسنة المالية 2026 على أساس سنوي كنسبة مئوية من الإيرادات، مما يعكس تركيزنا المستمر على تحسين الكفاءة وتحقيق الرافعة التشغيلية الإيجابية مع تسريع النمو العضوي. بلغ هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل للسنة المالية 15.3%، وهو ما يتماشى مع توقعاتنا، وبزيادة قدرها 217 نقطة أساس على أساس سنوي. يرجى الانتقال إلى الشريحة رقم 8. وأخيرًا، ننتقل إلى الأولوية الرابعة، وهي تحويل التدفق النقدي الحر. نواصل إحراز تقدم في محركات التدفق النقدي الحر، ولا سيما رأس المال العامل الصافي، الذي انخفض بمقدار 18 مليونًا على أساس سنوي، ليصل إلى حوالي 431 مليونًا.

بلغ التدفق النقدي الحر السنوي 68 مليون دولار، مما أدى إلى صافي دين قدره 227 مليون دولار في نهاية الربع الرابع، والذي خفضناه بمقدار 55 مليون دولار على أساس سنوي. ونعتقد أن تحسيننا المستمر في تنفيذ البرامج، وتخطيط الطلب، وإدارة سلسلة التوريد، إلى جانب مرونة ميزانيتنا العمومية القوية، يضعنا في موقع جيد لتحقيق نمو عضوي والاستفادة من أي فرص إضافية محتملة في السوق. يرجى مراجعة الشريحتين 9 و10. ندخل السنة المالية 2027 بسجل قياسي من الطلبات المتراكمة، وما نعتقد أنه رؤية مستقبلية محسّنة على مدى سنوات عديدة.

لقد رفعنا توقعاتنا للنمو العضوي، مدعومين بالأداء القوي الذي أثبته فريقنا، وموقعنا الاستراتيجي الذي نعتقد أنه يتماشى تمامًا مع أولويات الدفاع العالمية الحاسمة، وبيئة سوقية مواتية مع معدل نمو سنوي مركب متوقع للسوق المستهدفة بنسبة 9.9%، موضح بالتفصيل في نموذج 10-K الخاص بنا. وبالنظر إلى المستقبل، وتماشيًا مع هدفنا المتمثل في تحقيق نمو عضوي يفوق السوق، وإدراكًا منا للتوقعات السوقية الإيجابية، فإننا نرفع هدفنا لنمو الإيرادات العضوية إلى خانة العشرات المنخفضة، مع الحفاظ على هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل المستهدف في نطاق 20% إلى 25%، وتحويل التدفق النقدي الحر المستهدف بنسبة 50%. ونعتقد أن أداءنا القوي في السنة المالية 2026 يضعنا في موقع جيد لتحقيق هذا الهدف من الزيادة بمرور الوقت. أما بالنسبة للسنة المالية 2027، فنتوقع نموًا في الإيرادات يقارب خانة العشرات على أساس سنوي، مع وصول إجمالي الإيرادات إلى ما يقارب 1.1 مليار دولار. ونتوقع أن تكون إيرادات الربع الأول هي الأدنى خلال العام، وأن ترتفع بنسبة خانة واحدة مرتفعة على أساس سنوي، مع زيادة الإيرادات خلال الفترة المتبقية من العام. نتوقع أن يكون هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل في حدود 17% وأن يقترب الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل من 200 مليون للعام بأكمله، مما يعكس نموًا سنويًا بنسبة 30% تقريبًا.

نتوقع ارتفاع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بشكل عام خلال العام، مع توقع أن يكون هامش الربع الأول من العام المالي 2026 متوافقًا مع هامش الربع الأول من العام المالي 2026. في ظل زيادة الطلب، نعتزم القيام باستثمارات موجهة في المخزون والأتمتة وتحسين المصانع لدفع النمو العضوي. بالنسبة للعام المالي 2027 بأكمله، نتوقع أن يكون معدل تحويل التدفق النقدي الحر أقل من هدفنا البالغ 50%، مقتربًا من 35%، مع توقع أن يكون التدفق النقدي الحر في النصف الثاني من العام أعلى منه في النصف الأول.

نتوقع أن يشهد الربع الأول، الذي يُعد عادةً أضعف ربع من حيث التدفقات النقدية لدينا نظرًا لتوقيته، تدفقات نقدية خارجة أكبر من المعتاد، ويعكس ذلك بشكل أساسي استلام المواد اللازمة لدعم توقعات النمو لدينا، بالإضافة إلى عوامل النمو المتوقعة في الإنفاق الدفاعي. ونظرًا لحجم الطلبات المتراكمة القياسي لدينا، وما نعتقد أنه رؤية محسّنة متعددة السنوات للسيناريوهات التي تتجاوز السنة المالية 2027، فإننا نقدم نقاط مرجعية إضافية للسنة المالية 2028. في نظرتنا الأولية للسنة المالية 2028، فإن نقطة مرجعنا للنمو العضوي في الإيرادات تقع ضمن خانة العشرات المنخفضة، وهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل يتماشى مع الحد الأدنى لنطاق هامش الربح المستهدف، أما بالنسبة للتدفق النقدي الحر، فإن العودة نحو التحويل تتماشى مع هدفنا. علاوة على ذلك، وعلى الرغم من أن هذه التوقعات للسنتين الماليتين 2027 و2028 تتضمن مجموعة محدودة من عوامل النمو التي تحققت من خلال الحجوزات المؤكدة، إلا أنها لا تشمل الاستفادة من عوامل النمو الإضافية المحتملة التي قد تحدث في عدد من برامج الإنتاج عبر محفظتنا، بما في ذلك بنية المعالجة المشتركة، والمؤثرات، والتطبيقات المحمولة جوًا، والفضاء، والدفاع الصاروخي. بالإضافة إلى ذلك، لا تتضمن هذه النظرة المستقبلية أي فائدة من شراكة بالانتير المذكورة سابقًا أو جهود الأتمتة الأخرى في جميع أنحاء مؤسستنا لتحسين تحويل المتراكمات.

نعتقد أن أي تحسينات من هذا القبيل قد تُترجم إلى نمو عضوي أعلى وهامش ربح معدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، مما يُمثل إمكانية لتحسين توقعاتنا. باختصار، مع زخمنا الإيجابي، وحجم الطلبات المتراكمة القياسي، ووضوح الرؤية المُحسّن بعد عام مالي قوي 2026، نتطلع إلى تقديم أداء متميز لعملائنا، وتمكين معالجة البيانات عالية الأداء، وتحقيق التفوق في المهام للمقاتلين في الخطوط الأمامية، والاستفادة مما نؤمن بأنه فرصة كبيرة لخلق قيمة مضافة أمامنا.

وبهذا، سأترك المجال لديف ليشرح النتائج المالية للربع والسنة المالية، وأتطلع إلى أسئلتكم.

ديف فارنسورث، المدير المالي

شكرًا لك يا بيل. تعكس نتائجنا للربع الرابع تقدمًا مستمرًا نحو هدفنا المتمثل في تحقيق نمو عضوي وزيادة هوامش الربح. لا يزال أمامنا عملٌ لننجزه للوصول إلى المستوى المستهدف، لكننا متفائلون بالتقدم الذي أحرزناه ونتوقع استمرار هذا الزخم في المستقبل. مع ذلك، يُرجى الانتقال إلى الشريحة 11، التي تُفصّل نتائجنا للربع الرابع. بلغ إجمالي حجوزاتنا القياسية لهذا الربع حوالي 660 مليونًا، بنسبة حجوزات إلى إيرادات بلغت 2.28.

بلغ حجم أعمالنا المتراكمة رقماً قياسياً يتجاوز 1.9 مليار، بزيادة قدرها 540 مليون، أي بنسبة 38.4%، مقارنةً بالعام الماضي. وبلغت إيرادات الربع الرابع رقماً قياسياً يقارب 290 مليون، بزيادة قدرها 17 مليون تقريباً، أي بنسبة 6.1%، مقارنةً بالعام السابق. وبلغ هامش الربح الإجمالي للربع الرابع 30.6% مقارنةً بـ 31.0% لنفس الربع من العام الماضي. ويعود هذا الارتفاع في هامش الربح الإجمالي خلال الربع الرابع بشكل أساسي إلى تنوع برامجنا وارتفاع صافي تأثيرات تغيير التكلفة التقديرية عند الإنجاز (EAC) بحوالي 4 ملايين مقارنةً بالعام السابق.

كانت تأثيرات تغيير صافي التكلفة التقديرية عند الإنجاز أقل خلال السنة المالية الحالية مقارنةً بالسنة المالية السابقة. وكما ذكرنا سابقًا، نتوقع تحسنًا في أداء هامش الربح الإجمالي بمرور الوقت، وذلك مع تحسن متوسط هامش الربح في الطلبات المتراكمة، ومن خلال تركيزنا المستمر على تبسيط عملياتنا وأتمتتها وتحسينها. ونتوقع استمرار ارتفاع متوسط هامش الربح في الطلبات المتراكمة مع تحويل الطلبات ذات الهامش المنخفض، واستقطاب حجوزات جديدة نعتقد أنها ستتوافق مع هامش الربح المستهدف.

ارتفعت المصاريف التشغيلية بنحو 13 مليون دولار على أساس سنوي. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى زيادة مصاريف البيع والمصاريف الإدارية والعمومية، وتكاليف البحث والتطوير، والتي بلغت حوالي 10 ملايين دولار و4 ملايين دولار على التوالي. وكانت هذه الزيادات مدفوعة بشكل أساسي بالمصاريف المتعلقة بالتعويضات، بما في ذلك التعويضات القائمة على الأسهم. وقد تم تعويض هذه الزيادات جزئيًا بانخفاض تكاليف الاستحواذ والمصاريف الأخرى ذات الصلة، بالإضافة إلى استهلاك الأصول غير الملموسة الذي بلغ إجماليه حوالي مليوني دولار.

بلغ صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وربحية السهم في الربع الرابع حوالي مليون دولار أمريكي و0.01 دولار أمريكي على التوالي، مقارنةً بصافي دخل وأرباح سهم بلغت حوالي 16 مليون دولار أمريكي و0.27 دولار أمريكي على التوالي في الربع نفسه من العام الماضي. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للربع الرابع حوالي 49 مليون دولار أمريكي مقارنةً بـ 51 مليون دولار أمريكي في الربع نفسه من العام الماضي. وبلغت نسبة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى الإيرادات 16.7% مقارنةً بـ 18.8% في الربع نفسه من العام الماضي.

بلغ صافي ربح السهم المعدل للربع الرابع 0.37 دولار أمريكي، مقارنةً بـ 0.47 دولار أمريكي في العام السابق. وبلغ التدفق النقدي الحر للربع الرابع حوالي 29 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 34 مليون دولار أمريكي في العام السابق. وبالانتقال إلى نتائجنا السنوية الكاملة في الشريحة 12، فقد بلغت حجوزاتنا للسنة المالية 2026 حوالي 1.5 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 514 مليون دولار أمريكي، أو ما يقارب 49.8%، مسجلةً بذلك رقماً قياسياً في الحجوزات. وبلغت نسبة الحجوزات إلى الفواتير 1.57، مما أدى إلى تراكم طلبات قياسي يتجاوز 1.9 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 38.4% عن السنة المالية 2025.

بلغت إيرادات السنة المالية 2026 مبلغ 984 مليون دولار، بزيادة قدرها 72 مليون دولار تقريبًا، أو 7.9%، مقارنةً بالسنة المالية السابقة. وبلغ هامش الربح الإجمالي 28.6% للسنة المالية 2026، بزيادة قدرها 70 نقطة أساسية تقريبًا عن هامش الربح الإجمالي البالغ 27.9% الذي تحقق خلال السنة المالية 2025. ويعود التحسن في هامش الربح الإجمالي في السنة المالية 2026 بشكل أساسي إلى انخفاض تعديلات التصنيع وتراجع تأثيرات تغيير التكلفة التقديرية عند الإنجاز مقارنةً بالعام السابق. في المقابل، ارتفعت المصاريف التشغيلية بنحو 7 ملايين دولار، أو 2.5%، في السنة المالية 2026 مقارنةً بالعام السابق.

يعود الارتفاع بشكل رئيسي إلى زيادة في مصاريف البيع والمصاريف الإدارية والعمومية بلغت حوالي 21 مليون دولار. وكان الدافع الرئيسي وراء هذا الارتفاع هو زيادة مصاريف التعويضات، منها 10 ملايين دولار متعلقة بتعويضات الأسهم. وقد تم تعويض هذا الارتفاع جزئيًا بانخفاض في مصاريف البحث والتطوير واستهلاك الأصول غير الملموسة بمقدار 8 ملايين دولار و4 ملايين دولار على التوالي. انخفضت مصاريف التشغيل كنسبة مئوية من الإيرادات بمقدار 150 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق، مما يعكس تحسينات الكفاءة وتخفيضات عدد الموظفين التي ناقشناها سابقًا لمواءمة تكوين فريقنا مع مزيج الإنتاج المتزايد، مما أدى إلى تحسين الرافعة التشغيلية. بلغ صافي الخسارة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) وخسارة السهم الواحد في السنة المالية 2026 حوالي 30 مليون دولار و0.50 دولار على التوالي، مقارنة بصافي خسارة وخسارة سهم واحد وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بلغا حوالي 38 مليون دولار و0.65 دولار على التوالي في العام السابق. ويعود التحسن في الأرباح على أساس سنوي بشكل رئيسي إلى زيادة هوامش الربح الإجمالية التي تم تعويضها جزئيًا بزيادة مصاريف التشغيل. بلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل للسنة المالية 2026 مبلغ 150 مليون، بزيادة قدرها 31 مليون، أو 25.7٪، مقارنة بالعام السابق.

بلغت نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة إلى الإيرادات 15.3%، بزيادة قدرها 217 نقطة أساسية مقارنةً بالعام السابق. وتُظهر هذه الزيادة تحسّن أدائنا وزيادة كفاءة عملياتنا التشغيلية في الفترة الحالية مقارنةً بالعام السابق. وبلغت الأرباح المعدلة للسهم الواحد للسنة المالية 1.06 دولار أمريكي، مقارنةً بـ 0.64 دولار أمريكي في السنة المالية السابقة. وبلغ التدفق النقدي الحر للسنة المالية 2026 حوالي 68 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 119 مليون دولار أمريكي في العام السابق.

يعرض الجدول 13 الميزانية العمومية لشركة ميركوري سيستمز للأرباع الخمسة الماضية. أنهينا الربع الرابع برصيد نقدي وما يعادله بقيمة 214 مليون دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا قدره 95 مليون دولار تقريبًا مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق. ويعود هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى سداد مبلغ 150 مليون دولار من تسهيلاتنا الائتمانية المتجددة. وقد تم تعويض هذا الانخفاض جزئيًا بتدفق نقدي حر قدره 68 مليون دولار تم تحقيقه خلال هذه السنة المالية. انخفضت المستحقات المُفوترة خلال السنة المالية بمقدار 26 مليون دولار تقريبًا، أي بنسبة 27.6%، بينما زادت المستحقات غير المُفوترة بمقدار 16 مليون دولار خلال الربع الرابع.

يعكس الانخفاض الصافي في إجمالي رصيد حسابات القبض لدينا التقدم التدريجي الذي نواصل إحرازه من خلال تنفيذ البرامج لعملائنا، مما عزز أداء التدفق النقدي لدينا خلال السنة المالية 2026. وقد زاد المخزون بشكل متتابع بحوالي 5 ملايين. وكانت الزيادة مدفوعة بشكل أساسي بالمواد الخام، حيث استلمنا مواد في منشآتنا لدعم زيادة إيراداتنا في وقت محدد من العديد من برامج الإنتاج الخاصة بالشركة.

انخفضت المصروفات المدفوعة مقدماً والأصول المتداولة الأخرى بمقدار 22 مليون دولار تقريباً مقارنةً بالربع السابق، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تسوية المساهمين التي تمت الموافقة عليها وإتمامها في الربع الرابع، مع تعويض جزئي من المصروفات التشغيلية العادية. كما انخفضت حسابات الدفع بمقدار 13 مليون دولار تقريباً مقارنةً بالربع السابق، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى توقيت المدفوعات لموردينا. وانخفضت المصروفات المستحقة بمقدار 36 مليون دولار تقريباً مقارنةً بالربع السابق، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى تسوية المساهمين التي تمت الموافقة عليها وإتمامها في الربع الرابع.

انخفض المبلغ المستحق لمؤسسة التمويل التابعة لنا بمقدار 14 مليون دولار تقريبًا، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى توقيت سداد عملائنا لمستحقاتهم. في المقابل، ارتفعت التعويضات المستحقة بمقدار 18 مليون دولار تقريبًا، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى خطط الحوافز والمكافآت. كما ارتفعت الإيرادات المؤجلة بمقدار 23 مليون دولار تقريبًا، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى إنجازات الفوترة الإضافية التي تحققت خلال هذه الفترة.

انخفض رأس المال العامل الصافي بنحو 18 مليون دولار على أساس سنوي، أي بنسبة 4%. وكما ذكرنا سابقًا، فإن تحسن رأس المال العامل الصافي المستمر على أساس سنوي مكّننا من سداد دفعة بقيمة 150 مليون دولار من تسهيلاتنا الائتمانية المتجددة خلال الربع الرابع. وهذا يُؤكد استمرار التقدم الذي أحرزناه في عكس اتجاه النمو الممتد لسنوات عديدة في رأس المال العامل الصافي، مما أدى إلى انخفاضه بنحو 229 مليون دولار، أي بنسبة 34.8%، مقارنةً بذروة رأس المال العامل الصافي في الربع الأول من السنة المالية 2024.

نؤمن بأن ميزانيتنا العمومية القوية تمنحنا مرونة كافية لاستغلال الفرص المتاحة في السوق. وبالانتقال إلى التدفقات النقدية في الشريحة 14، بلغ التدفق النقدي الحر للربع الرابع حوالي 29 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 34 مليون دولار أمريكي في العام السابق. ونعتقد أن تحسيننا المستمر في تنفيذ البرامج، وتسليم الأجهزة، وشروط الدفع المناسبة في الوقت المناسب، سيؤدي إلى استمرار انخفاض رأس المال العامل. وختامًا، نحن راضون عن الأداء في الربع الرابع والسنة المالية 2026، وعن ارتفاع مستوى القدرة على التنبؤ في أعمالنا.

نؤمن بأن مواصلة تنفيذ أولوياتنا الأربع في مجالات التركيز لن تدفع نمو الإيرادات والربحية فحسب، بل ستؤدي أيضاً إلى زيادة هامش الربح وتحسين تحويل النقد، مما يُبرز إمكانات أعمالنا في خلق قيمة طويلة الأجل. والآن، سأُعيد الكلمة إلى بيل.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

شكراً لك يا ديف. مع ذلك، أيها الموظف، تفضل بالانتقال إلى جلسة الأسئلة والأجوبة.

المشغل (المشرف)

سنبدأ الآن جلسة الأسئلة والأجوبة. يُرجى الاكتفاء بسؤال واحد ومتابعة واحدة. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) لرفع اليد. ولإلغاء السؤال، اضغطوا على زر النجمة (*) مرة أخرى. نرجو منكم رفع سماعة الهاتف عند طرح الأسئلة لضمان جودة صوت مثالية. إذا كان جهازكم مُكتَم الصوت، يُرجى إلغاء كتمه. يُرجى الانتظار ريثما نُجهز قائمة الأسئلة والأجوبة. السؤال الأول من بيتر أرمنت مع بيرد.

بيتر، خطك مفتوح الآن.

بيتر أرمنت، محلل في شركة بيرد

مرحباً، شكراً لك يا بيل. ديف، تايلر، نتائج رائعة. توقعات إيجابية.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

أهلاً، شكراً لك يا بيتر.

بيتر أرمنت، محلل في شركة بيرد

مرحباً، بيل، هل يمكنك التعليق قليلاً على توقعاتك بشأن عام 2027؟ بشكل عام، ستشهد تحسناً مستمراً في هوامش الربح طوال العام، وبشكل ملحوظ في النصف الثاني منه. هل يعود ذلك إلى التسعير وحجم الطلبات المتراكمة؟ أم إلى مزيج المنتجات؟ أم إلى زيادة حجم المبيعات؟ كيف تصف، برأيك، توسع هوامش الربح الذي تشهده؟

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

نعم، وشكراً لك يا بيتر على تعليقاتك. أعتقد أن هذا استمرار لما كنا نناقشه حول تطور هامش الربح على الطلبات المتراكمة، وكما ذكرنا سابقاً، لن نتطرق إلى هذا الموضوع مجدداً خلال السنة المالية 2027. نلاحظ في النصف الأول من العام انخفاضاً في الطلبات المتراكمة ذات الهوامش المنخفضة، وارتفاعاً في الهوامش تدريجياً مع مرور الوقت، بحيث نتوقع أن نصل إلى نهاية السنة المالية ونعمل بما يتماشى مع أهدافنا.

لذا، كما تعلمون، إذا نظرنا إلى الصورة الكاملة وكيف أنهينا الربع بأداء قوي للغاية، فقد وضعنا أنفسنا في وضع ممتاز لعام 2027. رفعنا توقعاتنا للأهداف، وأصبحنا الآن أكثر وضوحًا في الوصول إلى أهدافنا. وقد تحدثنا عن كيفية تحقيق ذلك خلال العامين الماليين 2027 و2028. وأعتقد أن هذا استمرار للقصة الإيجابية التي كنا ننقلها.

بيتر أرمنت، محلل في شركة بيرد

فهمت. ولديّ استفسار سريع بخصوص الحجوزات. لقد حصلتم على أكبر عقد منفرد خلال الربع. أتساءل إن كان هناك أي برنامج عملاء يمثل الآن حوالي 10% من الأعمال المتراكمة، وهل لديكم أي تعليقات حول إجمالي حجوزات برنامج CPA لهذا العام؟ شكرًا.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

نعم، لقد حقق برنامج CPA أداءً قويًا للغاية. لقد سجلنا رقمًا قياسيًا في حجوزات CPA، وهذا يتماشى مع الخطة التي وضعناها قبل عامين، حيث تحدثنا عن العودة إلى الإنتاج بكامل طاقته، وعندما حققنا ذلك ونفذناه بنجاح، انفتحت أمامنا مجموعة واسعة من الفرص، وهذا ما نشهده الآن. ولكن باختصار، لا يمكنني إرجاع أداء الحجوزات لهذا العام إلى مجال واحد أو برنامج واحد.

كان النمو واسع النطاق في جميع قطاعات الشركة، وقد حققنا أداءً قياسياً خلال الربع الأخير. فقد بلغ ضعف الرقم القياسي الذي حققناه في الربع الذي سبقه، وهذا يعكس بوضوح توقعاتنا القوية لنمو عضوي قوي في جميع قطاعات الشركة. لذا، كان النمو واسع النطاق حقاً، ونحن متحمسون لرؤية هذا النوع من مؤشرات الطلب في جميع منتجاتنا.

بيتر أرمنت، محلل في شركة بيرد

فهمت. سأعود إلى قائمة الانتظار. شكرًا لكم جميعًا. شكرًا.

المشغل (المشرف)

السؤال التالي من كين هربرت من شركة آر بي سي كابيتال ماركتس. خطك مفتوح الآن.

محلل مجهول

أجل. مرحباً، مساء الخير يا بيل، ديف، وتايلر. أردتُ متابعة توقعات الإيرادات للسنة المالية 2027. أعني، لقد ارتفعت هذه التوقعات عما أشرتم إليه ضمناً كتوقعات طبيعية للنمو العضوي. هل يمكنك يا بيل أن تتحدث عن كيفية تأثير هذه التوقعات على بعض الاتفاقيات الإطارية الكبيرة الأخيرة، مثل اتفاقيات UCA التي تم إبرامها في مجال الصواريخ، وربما في مجال الدفاع الأوروبي؟ بمعنى آخر، ما مدى تأثير هذه التوقعات على النمو في هذه المجالات الأخرى مقارنةً بتحسن التوقعات في النشاط الأساسي؟

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

أجل، أعتقد أن الاحتمال الثاني هو الأرجح. أعني، كما ذكرت، شهدنا زيادة في الطلب، وحجوزات قياسية، وتراكمًا كبيرًا في الطلبات، وهذا يعكس الوضع العام الذي نشهده في جميع قطاعات محفظتنا. وكما تعلمون، كنا نناقش العوامل الإيجابية التي نراها في السوق، ولكن القليل منها فقط ينعكس في توقعاتنا الحالية. لذا، إذا جمعنا العوامل التي تقف وراء توقعاتنا، فإن إحدى أكبر الزيادات التي شهدناها هذا الربع كانت ارتفاع حجم الطلبات المتراكمة لدينا للأشهر الاثني عشر القادمة.

يبلغ المبلغ حوالي مليار. لذا فإن رؤيتنا للسنة المالية 2027 والسنة المالية 2028 عالية جدًا. تغطيتنا للسنة المالية 2027 عالية جدًا، ولكن هناك الكثير مما لم نُدرجه في هذه التوقعات. فالعوامل الإيجابية التي تحدثنا عنها من حيث زيادة كميات الإنتاج، وما إلى ذلك، والتي لدينا في مراحل التطوير، والتي تعكس المحادثات التي نجريها مع العديد من العملاء في مجالات مثل أنظمة المصادقة المشتركة، والذخائر، والفضاء، والدفاع الصاروخي، لا شيء من ذلك مُدرج في توقعاتنا.

وما زلنا نرى إمكانات كبيرة في تلك المجالات. وكما ذكرنا سابقًا، إذا تحققت أي من هذه الإمكانات على شكل حجوزات مؤكدة، فقد يكون لذلك تأثير كبير على توقعاتنا، ولكن لم يتم أخذ أي من ذلك في الحسبان حتى الآن. كذلك، لم نُدرج أي تحسينات في تحويل الطلبات المتراكمة، ولدينا العديد من المشاريع قيد التنفيذ حاليًا على مستوى المؤسسة لتحسين هذه العملية. وقد رأيتم، على وجه الخصوص، خلال العام الماضي كيف تمكنا، خلافًا لتوقعاتنا، من تحسين تحويل الطلبات المتراكمة وتجاوز توقعاتنا.

ولدينا الكثير من المشاريع قيد التنفيذ حاليًا والتي لم تُدرج في توقعاتنا المستقبلية، بما في ذلك اتفاقية بالانتير التي أعلنّا عنها، وعدد من جهود الأتمتة التي بدأناها لزيادة حجم عملياتنا وتوسيع نطاقها بكفاءة. لذا، أقول إنّ القليل جدًا من العوامل الإيجابية التي تحدثنا عنها مُدرج في توقعاتنا الحالية.

محلل مجهول

نعم، أودّ متابعة موضوع اتفاقية بالانتير، إن أمكن. هل من المناسب اعتبارها بمثابة تحسين للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أو فرصة حقيقية، أم أنها قد تؤثر على الإيرادات أيضًا؟ أرجو تزويدي بمزيد من التفاصيل حول التوقيت وكيفية تأثيرها على أعمال الشركة، وكيف ينبغي لنا تقييم تأثيرها على البيانات المالية.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

نعم، ما زلنا في المراحل الأولى، ولكن بناءً على ما رأيناه حتى الآن، أعتقد أن هناك إمكانات كبيرة فيما يتعلق بالتحسينات التي يمكننا تحقيقها بالاستفادة من تقنيتهم. ينصبّ التركيز الأساسي لهذه المبادرة التي ترعاها وزارة الدفاع على إيصال فوائد تقنيتنا وقدراتنا إلى المقاتلين بسرعة أكبر. هذا هو جوهر المبادرة. وبطبيعة الحال، نتوقع مع ذلك زيادة محتملة في الإيرادات المرتبطة بالتسليمات، وبالتالي زيادة في هامش الربح.

وقد تحدثنا عن الرافعة التشغيلية الإيجابية التي نحصل عليها مع زيادة الإيرادات وتسريع نموها، وما يترتب على ذلك من تحسينات في التدفقات النقدية. هذه هي مؤشرات الأداء الرئيسية التي نعتقد أنها ستتأثر إيجابًا بالشراكة مع بالانتير. لكننا ما زلنا في المراحل الأولى، وسنحرص على تقديم تحديثات فور ظهور النتائج.

محلل مجهول

ممتاز. شكراً لك يا بيل.

المشغل (المشرف)

السؤال التالي يأتي من جوناثان هو مع ويليام بلير. دورك الآن مفتوح.

جوناثان هو، محلل في شركة ويليام بلير

مرحباً، مساء الخير، وأود أن أهنئكم أيضاً على تحقيقكم رقماً قياسياً في الحجوزات هذا الربع. أردت أن أفهم بشكل أفضل كيف يؤثر هذا المستوى من تغطية الطلبات المتراكمة ووضوحها على قدرتكم على إدارة كفاءة الإنتاج وسلسلة التوريد واستخدام المرافق.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

نعم، إنها فائدة عظيمة. وكما تعلم، أعتقد أن تأثير أداء حجوزاتنا خلال العام يتأثر بعدة عوامل. فمن الواضح، بناءً على الزيادة في حجم الحجوزات المتراكمة لدينا للأشهر الاثني عشر القادمة، وما يصاحبها من وضوح، يمنحنا ذلك ثقة كبيرة في توقعاتنا وقدرتنا على تنفيذها. ولكن إذا نظرنا إلى الزيادة في حجم الحجوزات المتراكمة على أساس سنوي، فسنجد زيادة أكبر في حجم الحجوزات المتراكمة لدينا خارج نطاق الأشهر الاثني عشر القادمة.

وهذا يمنحنا قدرةً كبيرةً على التخطيط للمستقبل، والعمل مع سلسلة التوريد، والسعي لتحقيق التحسين الأمثل طوال دورة حياة المنتج. فهو يوفر لنا مرونةً واسعةً لتحسين أدائنا ودفع عجلة التقدم. لذا، نشعر بالرضا التام عن الأساس المتين الذي نمتلكه، وقدرتنا على تعزيز توقعاتنا للنمو العضوي، والوضوح المُحسّن الذي نتمتع به في أعمالنا خلال السنوات القليلة القادمة.

جوناثان هو، محلل في شركة ويليام بلير

فهمت، فهمت. وفيما يخص أولويات رأس المال، أعلم أنك سددت جزءًا من تسهيلات التمويل المتجدد، وقد أحسنت إدارة رأس المال العامل. ما هي أولويات التدفق النقدي الحر الأعلى لديك هذا الربع أيضًا، أو في العام المقبل أيضًا؟ شكرًا لك.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

نعم، أعني أن تركيزنا، كما كان دائمًا، ينصب على مواصلة خفض صافي الدين، ومواصلة خفض نسبة الرافعة المالية. وجوناثان، كما سمعتني أقول مرارًا، نحن نركز بنسبة 99.99% على فرصة خلق القيمة العضوية المتاحة أمامنا. ولتحقيق هذه الغاية، ونظرًا للإشارات القوية التي نراها، سنقوم ببعض الاستثمارات الموجهة في المخزون، والمرافق، والنفقات الرأسمالية التي ستساعدنا على التوسع، وزيادة، وتسريع النمو العضوي. لكن تركيزنا الأساسي الآن فيما يتعلق بخلق القيمة هو الاستفادة من الفرص المواتية التي نراها في السوق.

جوناثان هو، محلل في شركة ويليام بلير

شكرًا لك.

المشغل (المشرف)

السؤال التالي من شيلا كاواغولو مع جيفريز. خطك مفتوح الآن.

كايل، محلل في شركة جيفريز (نيابة عن شيلا كاواغولو)

مرحباً يا شباب، معكم كايل نيابةً عن شيلا. شكراً على سؤالكم، وأهنئكم على هذا الربع الرائع. من الرائع رؤية الحجوزات تتحقق.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

شكراً لك يا كايل.

كايل، محلل في شركة جيفريز (نيابة عن شيلا كاواغولو)

كنتُ أطّلع على التقرير السنوي (10-K)، ومن المثير للاهتمام حقًا توقعاتكم للسوق على مدى خمس سنوات. لديّ استفسار بخصوص توقعات النمو لعامي 2027 و2028، هل هناك أي عوامل تحدّ من هذا النمو، سواءً كان ذلك عدم اليقين بشأن الميزانية، أو تعليقاتكم حول المخزونات الاستراتيجية، أو أي شيء آخر؟ أو ربما أحاول فقط تقييم مدى تحفظكم في هذه التوقعات، أو ما إذا كان هناك عاملٌ ما على المدى القريب يحدّ من حجم النمو المتوقع على مدى عدة سنوات.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

نعم، أعتقد أننا ننظر إلى الأمر بشكل أقل من منظور القيود، وأكثر من منظور التطور الطبيعي لمحفظتنا الاستثمارية، حيث ننتقل من التركيز العالي على برامج التطوير إلى الإنتاج بمعدل منخفض، ثم متوسط، ثم مرتفع. وبناءً على ذلك، نشهد زيادة في النمو العضوي للأعمال، وهو ما يُتوقع حدوثه من نسبة منخفضة إلى متوسطة، ثم تقترب من نسبة مئوية من خانتين، ثم تتجاوزها.

وفي الوقت نفسه، وبينما نمضي قدمًا في هذا التطور، نسعى أيضًا إلى تحسين معدل تحويل الطلبات المتراكمة لدينا لتعزيز توقعات أدائنا. إضافةً إلى ذلك، لدينا عدد من العوامل الإيجابية في السوق نركز عليها، وهي عوامل غير مدرجة في هذه التوقعات. لذا، نعتقد أن توقعاتنا تتوافق مع التطور الذي شهدناه في محفظة أعمالنا. وأعتقد أن هناك العديد من الفرص المتاحة لنا لتحقيق أداء يفوق التوقعات.

كايل، محلل في شركة جيفريز (نيابة عن شيلا كاواغولو)

حسنًا، هذا مفيد. وربما يكون من المفيد متابعة ما تتضمنه خطة التدفق النقدي الحر للعام المقبل، فيما يتعلق برأس المال العامل والنفقات الرأسمالية، نظرًا للزيادة الطفيفة في الربع الرابع، والتي أشير إليها في البيان الصحفي بشأن إنفاق بعض الأموال الإضافية. وكإضافة إلى ذلك، هل يمكنك التعليق على سلامة سلسلة التوريد التي أسفرت عن إيرادات قوية جدًا على مدار هذا الربع؟

شكراً يا شباب.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

سأترك الحديث عن النفقات الرأسمالية لديف. أود أن أشير، وأُقدّر ملاحظتكم للزيادة الملحوظة في إيراداتنا الإضافية، إلى أننا نناقش منذ عدة فصول كيفية مواءمة سلسلة التوريد لدينا مع هامش الربح في عمليات التسليم، ما يمنحنا مزيدًا من المرونة لتحسين عملياتنا في مختلف المصانع وزيادة تحويل الطلبات المتراكمة إلى منتجات جاهزة. وقد شهدنا بالفعل تقدمًا ملحوظًا في هذا الصدد خلال الفصلين الماضيين، ونتوقع استمرار هذا التقدم.

ديف، هل ترغب في التعليق على موضوع الإنفاق الرأسمالي؟

ديف فارنسورث، المدير المالي

نعم. كما تعلم، أعتقد أن التوقع هو أن تبقى نفقاتنا الرأسمالية ثابتة على أساس سنوي. المجالات التي نركز عليها هي تلك التي أشار إليها بيل في نقاشه السابق، والتي تناولها في الفصول السابقة، وهي تحسين عملياتنا من حيث الطاقة الإنتاجية والمساحة، وفي الوقت نفسه، زيادة مستوى الأتمتة لدينا مستقبلاً. ومن الأمور التي ناقشناها خلال الفصلين الماضيين، والتي لاحظتموها، أننا نشعر بالرضا حيال وضع الميزانية العمومية، ونعتقد أن لدينا القدرة على الاعتماد قليلاً على قاعدة موردينا، واستيراد المواد في وقت مبكر، ما يُقلل من وقت التسليم المعتاد لبعض هذه الأنشطة. وبناءً على الرؤية الواضحة التي لدينا، نشعر أن هذا يُعد استخدامًا أمثل لرأس مالنا، في ظل حجم الطلبات المتراكمة.

المشغل (المشرف)

السؤال التالي من سيث سيفمان من جي بي مورغان. خطك مفتوح الآن.

روكوان، محلل في جي بي مورغان (لصالح سيث سيفمان)

مساء الخير يا شباب. معكم روكوان من سيث سيفمان. حققت مبيعات أنظمة ميركوري المحلية نموًا ملحوظًا هذا العام، بنسبة 13%. مع ذلك، انخفضت المبيعات الدولية بنحو 15%. هل هناك أي تحديات تواجه السوق الدولية، أم أن الطلب المحلي استهلك ببساطة طاقة إنتاجية أكبر هذا العام؟

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

نعم، شكرًا جزيلًا على السؤال. بدايةً، أعتقد أن نمو 86% من أعمالنا، أي أعمالنا المحلية، بنسبة 13%، مؤشر قوي جدًا. وأعتقد أن هذا يعكس، في جوهره، عوامل النمو الإيجابية التي نشهدها في أعمالنا وقدرتنا على التنفيذ على هذا المستوى. وكما ناقشنا في مكالمات سابقة، فقد أوكلنا خلال العام الماضي تصنيع منتجاتنا في أعمالنا الدولية إلى شركة تصنيع متعاقدة.

لقد شهدنا تباطؤًا في عمليات التسليم مع زيادة إنتاجية مصنعنا المتعاقد. هذه مشكلات طبيعية وشائعة عند الانتقال إلى علاقة عمل كهذه، ونتوقع حلها خلال الربعين القادمين. لذا أعتقد أنه مجرد تباطؤ مؤقت في عمليات التسليم. أعمالنا قوية، والطلب قوي جدًا، ولدينا طلبات متراكمة كبيرة على الصعيد الدولي. لذلك أرى أن هذا مجرد تباطؤ مؤقت في عمليات التسليم، ونتوقع أن يزول خلال الربعين القادمين.

روكوان، محلل في جي بي مورغان (لصالح سيث سيفمان)

حسنًا، هذا منطقي. هل يمكنكم توضيح أسباب النمو القوي في EW هذا العام؟ هل ينبغي أن نركز بشكل أوسع على COAs، أم أن هناك أنظمة أخرى تُعدّ محركات النمو الرئيسية؟

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

كما ذكرنا سابقاً، نشهد نمواً وزيادة في الطلب، وهو نمو واسع النطاق. بمعنى آخر، نشهد زيادة في الطلب في جميع قطاعات محفظتنا الاستثمارية. لذا، لا أريد حصر تعليقاتي في مجال محدد، فنحن نشهد مؤشرات قوية على الطلب في جميع المجالات.

روكوان، محلل في جي بي مورغان (لصالح سيث سيفمان)

رائع، شكراً لكم يا رفاق.

المشغل (المشرف)

السؤال التالي من أوستن مولر من شركة كاناكورد جينويتي. خطك مفتوح الآن.

أوستن مولر، محلل

مرحباً، مساء الخير. ربع سنوي ممتاز. كنت أتساءل إن كان بإمكانكم إطلاعنا على وجهة نظركم حول فرص الإيرادات للخوادم المتينة القائمة على نموذج التكلفة لكل إجراء، سواء من حيث معدل النمو أو حصتكم المستهدفة، أو مزيج الإيرادات الإجمالي. وهل هامش ربح هذه الخوادم المتينة أعلى أم أقل من بعض أنظمة الأسلحة أو البرامج الأخرى؟

ديف فارنسورث، المدير المالي

أجل، لا أعتقد أننا نُحدد بدقة ما نراه هناك. ما أود قوله، وأُكرر تعليق بيل، هو أننا شهدنا خلال العام الماضي طلبًا قويًا للغاية. تحدثنا عن بعض الجوائز والأنشطة الكبيرة التي لدينا هناك. كما ذكرنا سابقًا في الربع الأخير بخصوص نشاط CTG الذي أعلنّا عنه. إنه ينمو بشكل جيد ويتجاوز توقعاتنا في هذه المرحلة. عندما خففنا وتيرة العمل لفترة لضبط الأمور، ثم بدأنا في زيادة النشاط بشكل ملحوظ، يُمكنكم ملاحظة مدى انتشار النشاط.

لقد تحدثنا سابقًا عن أن جزءًا كبيرًا من ذلك سيكون ضمن بند "الرادار". لقد ناقشنا هذا الأمر. لذا، يمكنك النظر إلى بند "الرادار"، والنمو الذي يحققه، وملاحظة أن جزءًا كبيرًا من ذلك يتوافق مع هذا البند. لكننا لا نتحدث عن هامش الربح الفردي لأي من المنتجات.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

مع ذلك، أودّ أن أقول إنّه لمن دواعي سرورنا أن نرى، مع زيادة عمليات التسليم، زيادةً في حجم المشاريع قيد التنفيذ. لذا، نشهد عددًا من فرص البرامج الجديدة، بعضها قد يكون متاحًا على المدى القريب. وهذا أمرٌ مثيرٌ للغاية في مجال محاسبة الشركات. ومرة أخرى، هذا مجرد مجال واحد نرى فيه عوامل نموّ محتملة من شأنها أن تُمكّننا من تحقيق أداء يفوق التوقعات التي قدّمناها. أما التعليق الأخير الذي أودّ ذكره بخصوص محاسبة الشركات: فقد تحدّثنا على مرّ الزمن عن تركيزنا التقني على تحسين الأداء ودعم الأجهزة ذات الأحجام الأصغر.

بدأنا نلاحظ اهتمامًا متزايدًا من العملاء بالأجهزة ذات الأحجام الأصغر. ورغم أننا ما زلنا في المراحل الأولى، إلا أن هذا الاهتمام بدأ يتبلور، إذ أعتقد أنه يفتح آفاقًا جديدة واسعة في سوق الأجهزة ذات الأحجام الأصغر التي يمكن استخدامها على منصات مختلفة. وهذا قد يُسرّع نموّنا في مجال التسويق بالعمولة. إنه لأمرٌ مُثيرٌ حقًا.

أوستن مولر، محلل

وبالنسبة لتلك الأحجام الأصغر، إذا أمكن وضعها على منصة متنقلة مثل مركبة برية مدرعة أو سفينة سطحية غير مأهولة، فهل ترى فرصة هناك للاستحواذ على حصة من بعض مصنعي الحوسبة الشبكية الآخرين مثل DRS؟

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

أعتقد أن هذه فرصة لنا للاستحواذ على حصة في المجالات التي تتطلب متطلبات أمنية. وبما أننا كنا المزود الوحيد لتقنية CPA والأنظمة الأمنية المضمنة فيها، فإن هذا يمنحنا تفاؤلاً كبيراً بشأن قدرتنا على اختراق أسواق جديدة بأحجام أصغر والانتشار على منصات إضافية.

أوستن مولر، محلل

شكراً على هذا التحليل المتعمق. أقدر ذلك.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

شكراً لك يا أوستن.

المشغل (المشرف)

السؤال التالي من كلارك جيفريز مع بايبر ساندلر. دورك مفتوح الآن.

كلارك جيفريز، محلل في شركة بايبر ساندلر

مرحباً. شكراً على طرح السؤال. كنت أتساءل إن كان بإمكانكم تقديم المزيد من التفاصيل حول الاتفاقية المتعلقة بتأمين الذاكرة. ما مدى أهمية ذلك بالنسبة للحجوزات، وهل تندرج هذه الاتفاقية ضمن هامش الأمان المعتاد لبقية الحجوزات المتراكمة؟

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

أجل، لا أعتقد أننا حددنا حجم أي من الحجوزات. أود أن أقول إنها كانت من أهم حجوزاتنا لهذا الربع من العام، وهي حجز يمتد لعدة سنوات. وأعتقد أن هذا الجزء من أعمالنا يميل إلى تحقيق هامش ربح مرتفع. لكنني سأكتفي بهذا القدر.

ديف فارنسورث، المدير المالي

أجل. والشيء الوحيد الذي أود إضافته يا بيل، هو أن هذه حالةٌ واضحةٌ لأنها ضمن حجوزاتنا حيث يبادر العميل بالتواصل معنا، حيث يُدرك العميل رغبته في الحصول على هذا مبكراً، وتأكيده على إتمام الصفقة. ويرغب في العمل معكم، شركة ميركوري سيستم، لإنجاز هذا الأمر. لذا أعتقد أن هذه وجهة نظرٍ بالغة الأهمية. لم نكن نقوم بذلك بمفردنا، بل كنا نعمل مع العميل لإنجاز هذا الأمر.

كلارك جيفريز، محلل في شركة بايبر ساندلر

مفهوم. وأعلم أنك أشرت إلى الوضع العام للحجوزات، لكنني أتساءل عما إذا كانت هناك قطاعات أو أسواق نهائية تُساهم بشكل كبير في تمديد هذه الاتفاقيات وزيادة الثقة في الشراكة متعددة السنوات. هل هذا ينطبق على قطاع الفضاء، أم أن هناك قطاعات أخرى تعتقد أنها تُساهم في هذه الفائدة؟

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

نعم، يمكننا القول إننا شهدنا عددًا محدودًا من الطلبات متعددة السنوات في مختلف قطاعات الشركة. أما فيما يتعلق باتفاقيات الذخائر والأطر الاستراتيجية متعددة السنوات، فلا تزال هذه فرصًا واعدة، حيث نجري محادثات عديدة مع العملاء الذين أبرموا اتفاقيات معهم، وبدأنا بتأمين التمويل اللازم، وهي ضمن خططنا المستقبلية، لكنها لم تُترجم بعد إلى حجوزات فعلية. وقد وصفنا هذه الحالات بأنها فرص واعدة، وإذا تحققت، فسيكون لها تأثير ملموس على توقعاتنا.

لكن لم يتحقق أي من ذلك حتى الآن.

ديف فارنسورث، المدير المالي

نعم، وأعتقد أن الطريقة المثلى للتفكير في الأمر هي، كما تعلمون، بالنسبة لهذا النوع من الأنشطة، لطالما قلنا إن الاحتمال الأرجح هو أن يكون ذلك في وقت لاحق من السنة التقويمية. لذا، كما تعلمون، عندما نصل إلى الربع الأول والثاني، نتوقع أن تتضح الأمور أكثر. وبالنسبة لنقطة بيل، فإننا نأخذ في الاعتبار العوامل المساعدة حاليًا، ولم نُدرج أيًا منها في توقعاتنا نظرًا لوجود بعض الغموض بشأن التوقيت الدقيق لبعض هذه الأمور.

ثم إضافة إلى ذلك، هل ستكون مدة الاتفاقية سنة واحدة في كل مرة؟ أم ستكون اتفاقية متعددة السنوات؟ لقد اقترحنا كل هذه الأمور بناءً على طلب عملائنا، ونحن نعمل معهم حاليًا للتوصل إلى النتائج النهائية بشأنها.

كلارك جيفريز، محلل في شركة بايبر ساندلر

أعجبني اللون كثيراً. شكراً لك.

المشغل (المشرف)

السيد بالهاوس، يبدو أنه لا توجد أسئلة أخرى. لذلك، أود أن أترك لك المجال لإبداء أي ملاحظات ختامية.

بيل بالهاوس، الرئيس والمدير التنفيذي

حسنًا، شكرًا. شكرًا لك يا بيرسي. أعتقد أننا سننهي المكالمة الآن. أُقدّر وقتكم جميعًا هذا المساء، وأتطلع إلى لقائكم في الفصل الدراسي القادم.

المشغل (المشرف)

بهذا نختتم مكالمة اليوم. شكرًا لحضوركم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.