تُمثل الشركات التي يقودها مؤسسوها نقطة التقاء الالتزام والمسؤولية، حيث يكون الشخص الذي يُدير العمل هو الأكثر عرضة للخسارة في حال حدوث أي خلل. ومع ترقب المستثمرين لكل شيء، بدءًا من أرباح الصناعة الصينية وصولًا إلى التضخم وأسعار الطاقة في الولايات المتحدة، تُصبح جودة القيادة بمثابة ركيزة أساسية في ظلّ الصورة الكلية المُعقدة. يركز مُرشِّح الشركات التي يقودها مؤسسوها على الأسهم التي يستثمر فيها صُنّاع القرار بشكلٍ كبير في النتائج طويلة الأجل، وليس فقط في المكافآت الفصلية. تُسلط هذه المقالة الضوء على ثلاثة أسهم من هذا المُرشِّح، مما يُساعدك على التركيز على الإرث الذي تُبنيه الإدارة بنشاط، بدلًا من التركيز على الإرث الذي يُخلفه المديرون التنفيذيون.

نبذة عامة: JD.com شركة تجارة إلكترونية وسلسلة توريد مقرها بكين، تبيع كل شيء من الإلكترونيات والأجهزة المنزلية إلى البقالة ومنتجات الرعاية الصحية والسلع الفاخرة، مدعومة بشبكة لوجستية خاصة بها في جميع أنحاء الصين وأجزاء من أوروبا. من خلال JD Retail وJD Logistics ومجموعة من المشاريع الجديدة، تجمع الشركة بين البيع بالتجزئة عبر الإنترنت وخدمات أسواق الطرف الثالث والتوصيل الشامل في منصة واحدة للمستهلكين والتجار.

العمليات: تحقق JD.com معظم إيراداتها من JD Retail بقيمة 1.13 تريليون يوان صيني، و230.8 مليار يوان صيني من JD Logistics و49.8 مليار يوان صيني من الأعمال الجديدة، ويأتي كل إجمالي إيراداتها البالغ 1.32 تريليون يوان صيني تقريبًا من جمهورية الصين الشعبية.

القيمة السوقية: 34.3 مليار دولار أمريكي

تقف JD.com عند مفترق طرق هام بالنسبة للشركات التي يقودها مؤسسوها. فهي تجمع بين حضور قوي في قطاعي التجزئة والخدمات اللوجستية، مع توجه واضح نحو الذكاء الاصطناعي والأتمتة، بما في ذلك خطط للروبوتات والمركبات ذاتية القيادة والطائرات المسيّرة، ما قد يُعيد تشكيل اقتصاديات التوصيل لديها. وقد أشار المحللون إلى إمكانية نمو الأرباح حتى بعد عام صعب شهد انخفاض هوامش الربح وصافي الدخل، في حين أن سعر السهم يتداول دون بعض تقديرات القيمة العادلة وأهداف الأسعار السابقة للمحللين. في الوقت نفسه، يُبقي تباطؤ الطلب على التجارة الإلكترونية، والمنافسة الشديدة في مجالات مثل توصيل الطعام، وتكاليف التوسع داخل الصين وخارجها، على الضغط على العوائد. والسؤال الأهم هو ما إذا كان نموذج JD.com القائم على التكنولوجيا ورؤية مؤسسيها قادرين على تحويل التحديات الحالية قصيرة الأجل إلى مكاسب مستقبلية في القدرة على تحديد الأسعار والكفاءة.

قد تُخفي هوامش الربح المنخفضة لشركة JD.com وتوسعها اللوجستي صورةً مختلفةً تمامًا عن قدرتها على تحقيق الأرباح في المستقبل. من الجدير بالذكر متابعة كيفية تصوير المحللين للمسار المستقبلي في توقعاتهم لشركة JD.com.

نبذة عامة: شركة ميتا بلاتفورمز هي شركة تقنية مقرها مينلو بارك، تدير منصات فيسبوك، وإنستغرام، وواتساب، وماسنجر، وثريدز، والخدمات ذات الصلة، مما يتيح لمليارات الأفراد والشركات التواصل، ومشاركة المحتوى، وإجراء المعاملات عبر الهواتف، وأجهزة الكمبيوتر، ونظارات الواقع الافتراضي، والأجهزة المدعومة بالذكاء الاصطناعي. كما تقوم الشركة بتطوير أجهزة مثل نظارات ميتا كويست ونظارات الذكاء الاصطناعي لتوسيع نطاق هذه التجارب الاجتماعية وتجارب الذكاء الاصطناعي لتشمل الواقع الافتراضي والمعزز.

العمليات: تحقق Meta Platforms الغالبية العظمى من إيراداتها، حوالي 212.8 مليار دولار أمريكي، من قطاع تطبيقات العائلة، مع 2.2 مليار دولار أمريكي من Reality Labs.

القيمة السوقية: 1.40 تريليون دولار أمريكي

تجمع منصة ميتا بين محرك إعلاني ضخم، يضم 3.58 مليار مستخدم يوميًا وهامش ربح صافٍ يبلغ 32.8%، واستثمارات ضخمة في مجال الذكاء الاصطناعي والواقع الافتراضي، تشمل خسائر شركة رياليتي لابز بقيمة 19.19 مليار دولار أمريكي، ومشروعًا مُخططًا لبناء بنية تحتية تتراوح قيمته بين 125 و145 مليار دولار أمريكي. يحصل المستثمرون على شركة تُصنّف ضمن الشركات عالية الجودة، مع نمو في الأرباح، وتدفق نقدي حر قوي، ونسبة سعر إلى ربحية أقل من بعض تقديرات القيمة العادلة. كما يحصلون على شركة تتأثر فيها سيطرة المؤسسين، والنفقات الرأسمالية الضخمة، والضغوط التنظيمية على استخدام الشباب، وعمليات البيع الأخيرة من قِبل المطلعين. السؤال الأهم هو ما إذا كانت مشاريع ميتا في مجال الذكاء الاصطناعي والأجهزة القابلة للارتداء، بدءًا من مجمع بروميثيوس العملاق وصولًا إلى نظارات ميتا ووكيل أعمال الذكاء الاصطناعي، تُبرر التكلفة التي يُطلب من أعمالها الإعلانية الأساسية الغنية بالسيولة تمويلها.

تبدو منصة ميتا وكأنها محرك نقدي يمول بهدوء أحد أجرأ رهانات الذكاء الاصطناعي والواقع الافتراضي في السوق، إلا أن التوتر الحقيقي يكمن في تقرير التحليل الخاص بمنصة ميتا، حيث تتقاطع مختبرات الواقع الافتراضي واللوائح التنظيمية وسيطرة المؤسسين بطرق لا يأخذها معظم المستثمرين في الحسبان بشكل كامل.

نبذة عامة: شركة شاومي هي شركة تقنية استهلاكية مقرها بكين، تبيع الهواتف الذكية، وأجهزة المنزل الذكية، والأجهزة المنزلية الكبيرة، والأجهزة القابلة للارتداء، والخدمات عبر الإنترنت، وتتوسع حاليًا في مجال السيارات الكهربائية الذكية لربط الأجهزة والبرامج وخدمات الإنترنت في منظومة متكاملة. وتحقق الشركة أرباحها من مبيعات الأجهزة، بالإضافة إلى خدمات الإنترنت ذات الهوامش الربحية العالية، مثل الإعلانات والألعاب والتكنولوجيا المالية، والتي تُضاف إلى قاعدة الأجهزة.

العمليات: تحقق شركة Xiaomi إيرادات بقيمة 180.1 مليار يوان صيني من الهواتف الذكية، و115.5 مليار يوان صيني من إنترنت الأشياء ومنتجات نمط الحياة، و37.8 مليار يوان صيني من خدمات الإنترنت، و107.4 مليار يوان صيني من السيارات الكهربائية الذكية والذكاء الاصطناعي والمبادرات الجديدة الأخرى، و4.3 مليار يوان صيني من الأعمال التجارية الأخرى ذات الصلة.

القيمة السوقية: 551.0 مليار دولار هونغ كونغ

بالنسبة للمستثمرين المهتمين بالمنصات التي يقودها مؤسسوها، تقدم شاومي مزيجًا من التسعير القيّم ومشاريع النمو الطموحة، مع نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 13.5 ضعفًا مقارنةً بمتوسطات الشركات المنافسة الأعلى، وسعر مستهدف من المحللين يزيد بأكثر من 20% عن سعر السهم الأخير البالغ 21.42 دولارًا هونغ كونغ. يكمن عامل الجذب في الانتشار الواسع للأجهزة وتقنيات إنترنت الأشياء المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والتي تُغذي الخدمات وقسم السيارات الكهربائية الجديد، بدءًا من الهواتف الذكية المتميزة والأجهزة المنزلية الذكية وصولًا إلى السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطاريات ونموذج مقترح ذي مدى موسع يخضع حاليًا للموافقة التنظيمية، ما قد يُعزز ولاء العملاء للنظام البيئي ويدعم هوامش ربح أعلى على المدى البعيد. لكن التحدي واضح في الربع الأخير، حيث انخفضت كل من الإيرادات وصافي الدخل، وفي الإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي والسيارات الكهربائية، ما قد يُؤثر سلبًا على الربحية إذا ما أثبت التوسع الخارجي، وخاصة في قطاع السيارات، أنه أبطأ أو أكثر تكلفة من المتوقع.

يشير تركيز شركة شاومي على السيارات الكهربائية وإنترنت الأشياء المدعوم بالذكاء الاصطناعي، وانخفاض نسبة السعر إلى الأرباح إلى 13.5 ضعفًا، والضغط على الإيرادات وصافي الدخل الأخيرين، إلى أن القصة الحقيقية تكمن في توقعات المحللين لشركة شاومي ، حيث يلتقي الحجم المستقبلي مع مخاطر التنفيذ الممتد.

الأسهم الثلاثة التي يقودها مؤسسوها والمذكورة في هذه المقالة ليست سوى عينة. يكشف برنامج فحص الشركات التي يقودها مؤسسوها عن 1443 شركة أخرى يمتلك قادتها مصلحة حقيقية في نجاحها، ولديها قصة تستحق الدراسة. استخدم موقع Simply Wall St لتحديد وتحليل وتصفية المحفزات المحددة والقصص التي يقودها المؤسسون والتي تهمك، حتى تتمكن من التركيز على الفرص التي تتمتع بأعلى ثقة.

تحكّم في رحلتك الاستثمارية

إذا لفتت JD.com أو أي من هذه الشركات انتباهك، فسجّل مجانًا في Simply Wall St وأضف شركاتك إلى قائمة المراقبة لمتابعة سعر السهم مقابل قيمته العادلة وتتبع أي تطورات جديدة فور حدوثها. بعد اتخاذ قرارك، يمكنك إدارة استثماراتك من خلال مركز إدارة المحافظ الذي يُصفّي المعلومات غير المهمة ليُقدّم لك فقط التحديثات الأكثر أهمية وقابلية للتنفيذ. خلال رحلتك الاستثمارية، يُتيح لك مجتمعنا تصفية أفضل الأفكار من بين آلاف وجهات نظر المستثمرين. من خلال الكشف المبكر عن العوامل المحفزة والمخاطر الخفية، ستُسرّع عملية اتخاذ قراراتك وتبقى متقدمًا بخطوة على السوق.

هل تبحث عن بدائل جديدة قبل أن تختفي؟

الأفكار الجديدة لا تبقى طي الكتمان طويلًا. راقب القصص الواعدة، واستغلّ الفرص المبكرة، ولا تضيّعها أمام الآخرين. بادر الآن.

• استهدف الشركات القادرة على توليد تدفقات نقدية قوية من خلال مسح قائمة منسقة من الميزانيات العمومية القوية والأساسيات (48 نتيجة) لتحديد الشركات التي تجمع بين القوة المالية والأساسيات التي لا تزال تبدو مهملة.
• استغل نمو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من خلال مراجعة 51 سهمًا في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي للعثور على الشركات التي تقف وراء الطلب المتزايد على البيانات والحوسبة.
• استعد قبل التحولات المحتملة في معنويات سوق السلع الأساسية من خلال فحص 33 سهماً من أسهم شركات إنتاج الذهب الرائدة والتركيز على المنتجين الراسخين بدلاً من مطاردة تحركات المراحل المتأخرة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.