مايكل بوري وستيف إيسمان ، المستثمران اللذان اشتهرا ببيع الرهون العقارية عالية المخاطر على المكشوف، وجدا نفسيهما على طرفي نقيض في تجارة الذكاء الاصطناعي بعد أحدث نتائج أرباح شركة NVIDIA Corp (NASDAQ: NVDA ) .

قال إيسمان، المحلل الذي لعب دوره ستيف كاريل في فيلم "The Big Short"، في أحدث حلقة من برنامجه الصوتي أنه يبحث عن الثغرة في قصة الذكاء الاصطناعي بالطريقة التي بحث بها عن الثغرة في الرهن العقاري الثانوي، لكن الشريط لن يسمح له بذلك.

قال إيسمان: "لا يمكنني تقديم هذا الادعاء الآن لأن أكبر شركة على كوكب الأرض أعلنت للتو عن نمو في الإيرادات بنسبة 85٪".

تضمنت نفس البيانات المالية للربع الأول من السنة المالية 2027 توسيعًا لإعادة شراء الأسهم بقيمة 80 مليار دولار وزيادة في توزيعات الأرباح إلى 0.25 دولار للسهم الواحد، مما منح شركة Nvidia القوة النارية للدفاع بقوة عن أسهمها.

قبل ربعين، حققت الشركة نموًا في الإيرادات بنسبة 65%. وقد أبقت التزامات الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية العملاقة التي تتجاوز 500 مليار دولار في عام 2026 من شركة ألفابت(ناسداك: GOOGL ) وشركة أمازون (ناسداك: AMZN ) وشركة ميتا بلاتفورمز (ناسداك: META ) إيسمان على الحياد على الرغم من تشككه.

بوري يضاعف جهوده من على خط التماس

نظر بوري، المستثمر الذي جسّد شخصيته كريستيان بيل في الفيلم نفسه، إلى النسبة نفسها البالغة 85%، وتوصل إلى استنتاج معاكس. وشبّه شركة إنفيديا بشركة سيسكو سيستمز (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: CSCO ) خلال عصر فقاعة الإنترنت.

في منشور على منصة Substack في شهر مايو، أشار بوري إلى إيرادات الشركة الفصلية البالغة 81.6 مليار دولار، بينما جادل بأن الطلب الحالي يعكس مرحلة التدريب والتقييم التي قد تفسح المجال لمرحلة استدلال أقل كثافة لوحدة معالجة الرسومات.

بحلول نهاية عام 2025، شكلت خيارات البيع على أسهم شركات Nvidia و Palantir Technologies Inc (NASDAQ: PLTR ) و iShares Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXX ) و Oracle Corp (NYSE: ORCL ) ما يقرب من 80٪ من محفظة Scion Asset Management، وهو تركيز يجعل هذا الاستثمار قائماً على قناعة بدلاً من كونه تحوطاً.

قام بوري بإلغاء تسجيل شركة Scion لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات في أواخر العام الماضي للتركيز على نشرته الإخبارية Cassandra Unchained، وأغلق الصندوق تمامًا عندما كان بصدد اتخاذ القرار.

أسواق التنبؤات تدعم إيسمان

يبدو أن متداولي بولي ماركت يتفقون مع إيسمان في الوقت الحالي. يُشير سوق "انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي بحلول" حاليًا إلى احتمال بنسبة 25% لانفجارها بحلول 31 ديسمبر 2026، بينما يُعطي عقد منفصل شركة إنفيديا فرصة بنسبة 75% لإنهاء عام 2026 كأكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية.

أدى الكشف عن شريحة RTX Spark الجديدة من Nvidia إلى انخفاض أسهم Intel بنسبة 5%، حيث يوسع جنسن هوانغ هيمنته على الذكاء الاصطناعي لتشمل أجهزة الكمبيوتر الشخصية للمستهلكين.

أغلقت أسهم شركة Nvidia الأسبوع الماضي عند حوالي 214 دولارًا. ويقع سعر تنفيذ بوري البالغ 115 دولارًا على بعد حوالي 46٪ أقل من ذلك، ولكنه لا يزال أعلى بكثير من سعر السهم المعدل بعد تقسيم الأسهم والذي يبلغ حوالي 15 دولارًا في يناير 2023.

صورة: Shutterstock