يوم الأحد، نشر مايكل بوري على منصة X منشورًا يستعرض فيه ما وصفه بستة وعشرين عامًا من التوقعات السوقية الهامة. ويأتي هذا التقييم الذاتي في ظل افتقار البيتكوين إلى الفائدة العملية، وهو ما يظل محورًا أساسيًا في إطاره التحليلي الحالي، حيث يرى بوري أن العملة الرقمية لم تثبت قدرتها على التحوط ضد انخفاض قيمة العملات الأخرى.

في المنشور، شارك بوري تجربته مع العملات المشفرة، وكتب أنه فكر في شراء بيتكوين (CRYPTO: BTC ) في عام 2013 بعد لقاء صديق في لايت سبيد لكنه لم يتابع الأمر.

كما ذكر بوري أنه كان يبيع أسهم أمازون على المكشوف في ذروة عام 2000، ثم تحول إلى التركيز على أسهم الشركات الصغيرة ذات القيمة في وقت لاحق من ذلك العام. وكتب أيضاً أنه اشترى أسهم شركة آبل في عام 1998 ومرة أخرى في عام 2002، وأنه اتجه إلى الاستثمار في الأسهم الكورية في عام 2003 والأسهم الصينية في عام 2004 قبل الارتفاعات الكبيرة التي شهدتها هذه الأسهم.

شرح تحذير مايكل بوري الجريء بشأن البيتكوين

في مقابل تاريخ الرهانات الاتجاهية، يركز نقد بوري للبيتكوين بشكل أقل على رسوم بيانية الأسعار وأكثر على ما يعتبره ركيزة مفقودة للطلب طويل الأجل. ويجادل بأن البيتكوين مدفوع بالمضاربة ويفتقر إلى هدف اقتصادي حقيقي مستقر من شأنه أن يضمن استقراره في مواجهة الانخفاضات.

كما رفض المقارنة الشائعة بين العرض الثابت للبيتكوين والذهب، قائلاً إن العملة الرقمية لم تتصرف كأداة تحوط ضد انخفاض قيمة العملة. وفي السياق نفسه، قارن أداء البيتكوين بأداء الذهب والفضة اللذين سجلا مستويات قياسية خلال فترات التوترات الجيوسياسية ومخاوف الدولار.

حذّر بوري من أن تبني الشركات للبيتكوين لا يضمن استمراريته، مشيرًا إلى نحو 200 شركة عامة تمتلك هذه العملة، وإلى ضرورة تقييم هذه المراكز وفقًا لسعر السوق في البيانات المالية. وأضاف أن ضوابط إدارة المخاطر قد تجبر الشركات على البيع إذا استمر انخفاض الأسعار.

تأثير التوكنة على ديناميكيات وول ستريت

يتماشى هذا التحذير بشأن البيتكوين مع بحث مايكل بوري في مجال التوكنة، وهو اتجاه يتوق إلى معرفة المزيد عنه، كما أشار في منشور سابق هذا العام. وسلط بوري الضوء على تزايد اعتماد الأصول المُرمزة في وول ستريت، حيث تستفيد جهات فاعلة رئيسية مثل جي بي مورغان تشيس من هذه التقنية لتحسين خدمات العملاء من خلال منتجات مثل عملة جي بي مورغان.

يعكس اهتمامه بالترميز تحولاً أوسع في القطاع نحو دمج الأصول الرقمية، مما قد يؤثر على النظرة إلى العملات المشفرة كأدوات تحوط موثوقة. ويؤكد هذا المشهد المتطور على ضرورة أن يأخذ المستثمرون في الاعتبار تداعيات تبني الشركات لهذه التقنيات وديناميكيات السوق، لا سيما مع تحذير بوري من اعتبار البيتكوين استثماراً مستقراً.

دراسة تأثيرات التداعيات على أسواق العملات المشفرة

ربط بوري انخفاضات العملات المشفرة بالضغوط في الأسواق المجاورة، مُشيرًا إلى أن انخفاض البيتكوين ساهم في تراجع حاد في أسعار الذهب والفضة نتيجةً لتقليص المخاطر القسري. وأوضح أن المتداولين وأمناء خزائن الشركات باعوا مراكز مربحة في عقود الذهب والفضة الآجلة المُرمّزة، مع الإشارة إلى أن هذه المنتجات غير مدعومة بمعدن مادي.

وصف ديناميكية "دوامة الموت الجانبية" المحتملة في المعادن المُرمّزة، وقدّر تصفية ما يصل إلى مليار دولار من المعادن قرب نهاية الشهر نتيجة ضعف العملات الرقمية. كما أوضح سيناريو قد يدفع فيه سعر البيتكوين البالغ 50 ألف دولار شركات التعدين إلى الإفلاس، بينما تنهار العقود الآجلة للمعادن المُرمّزة "في ثقب أسود بلا مشترٍ".