وجه المستثمر الشهير مايكل بوري، المعروف بفيلم "Big Short"، تحذيراً لاذعاً إلى وادي السيليكون، زاعماً أن عمالقة التكنولوجيا يستخدمون مناورات محاسبية عدوانية لإخفاء التكاليف الحقيقية لسباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

خدعة المحاسبة "الشريرة"

استهدف بوري، في منشور على موقع X، مجموعة من شركات التكنولوجيا الكبرى، بما في ذلك شركة مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT )، وشركة ألفابت (NASDAQ: GOOG )(NASDAQ: GOOGL )، وشركة ميتا بلاتفورمز (NASDAQ: META )، متهمًا إياها بـ "التقليل من قيمة الاستهلاك" لحماية أرباحها النهائية.

يكمن جوهر الادعاء في المدة التي تدّعي هذه الشركات أن أجهزة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها ستظل ذات قيمة. فبينما يتطور هذا القطاع بوتيرة متسارعة، يجادل بوري بأن الشركات تُطيل بشكل مصطنع "العمر الافتراضي" للرقائق والخوادم لإخفاء النفقات عن بيانات الدخل الحالية.

كتب بوري: "أنت الآن تلجأ إلى حيل محاسبية لإخفاء النفقات وحماية الأرباح. ستُجري تعديلات ملتوية على أرباحك بطرق جديدة وخبيثة."

الأرباح المتضخمة وفجوة الـ 20%

وفقًا للبيانات التي شاركها بوري، فإن هذه المعالجة المحاسبية تخلق فجوة هائلة بين الأرباح المعلنة والواقع الاقتصادي.

تشير تقديراته إلى أن الأرباح في جميع شركات الحوسبة السحابية الكبرى يتم المبالغة فيها بنسبة 24٪ في المتوسط.

إن التأثير هو الأشد وطأة على شركة أوراكل (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ORCL )، والتي يشير بوري إلى أنها قد تبالغ في تقدير الأرباح بنسبة تصل إلى 48% إلى 62%، اعتمادًا على دورة حياة الخادم.

بالنسبة لشركتي ميتا ومايكروسوفت، يُقدّر أن نسبة المبالغة تتجاوز 20%. ويؤكد بوري أنه لو استخدمت هاتان الشركتان دورة استهلاك واقعية مدتها سنتان ونصف لرقائق الذكاء الاصطناعي، لكانت أرباحهما المعلنة قد تلاشت.

الشطب الوشيك

لا يقتصر التحذير على الأرباح الحالية فحسب، بل يمتد ليشمل صحة الميزانيات العمومية للشركات على المدى الطويل. وقد أشار بوري إلى توقعات بتضخيم الأصول بمقدار 226 مليار دولار حتى عام 2028.

وحذر من أن "جودة الأصول مهمة على المدى الطويل"، مشيراً إلى أنه في حين أن شطب 50 مليار دولار قد يبدو مبلغاً صغيراً مقارنة بالقيمة السوقية البالغة 3 تريليونات دولار اليوم، "إلا أنه سيبدو أكبر إذا وصل الأمر إلى ذلك".

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئياً بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري بنزينغا.

الصورة مقدمة من: Shutterstock