صرح مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR )، أن عملة البيتكوين (CRYPTO: BTC ) تحتاج إلى أن ترتفع بنسبة 2.3% فقط سنويًا حتى تتمكن الشركة من تمويل توزيعات أرباح STRC الخاصة بها إلى أجل غير مسمى عن طريق بيع أجزاء صغيرة من ممتلكاتها.

عتبة التعادل 2.3%

نشرت شركة "ستراتيجي" مخططًا بيانيًا يقارن بين سيناريوهين لنموذج تمويل توزيعات الأرباح الخاص بها.

إذا لم ينمو البيتكوين على الإطلاق، فستظل الشركة قادرة على تغطية مدفوعات الأرباح لمدة 43 عامًا تقريبًا باستخدام هيكلها الحالي.

إذا نما البيتكوين بنسبة 2.3٪ سنويًا، فإن المكاسب من البيتكوين ستعوض تكاليف توزيعات الأرباح بالكامل، مما يعني أن استراتيجية التمويل يمكنها نظريًا تمويل توزيعات الأرباح إلى أجل غير مسمى دون نفاد القيمة.

معدل العائد السنوي عند نقطة التعادل هو الحد الأدنى للنمو السنوي للبيتكوين اللازم لكي تستمر الاستراتيجية إلى الأبد في ظل هيكل رأس المال الحالي.

سايلور تعلن عن بيع البيتكوين لأول مرة

طرح سايلور الفكرة خلال مكالمة أرباح شركة ستراتيجيز، وهي أن بيع كمية صغيرة من البيتكوين لتمويل أرباح STRC أصبح الآن مطروحاً على الطاولة، مما يمثل تحولاً عن شعاره القديم "لا تبيع البيتكوين الخاص بك أبداً".

عندما سُئل سايلور عما تغير، أصر على أن لا شيء قد تغير.

وأوضح أن الشركة لن تكون بائعة صافية للبيتكوين، مشيراً إلى أنه إذا اضطرت شركة Strategy إلى بيع جزء صغير، فإنه سيضمن شراء خمسة أو عشرة أضعاف ذلك في نهاية الشهر.

وأوضح سايلور أنه كان "يطرح فكرة تحصين السوق"، لحماية نفسه بشكل أساسي من دعاوى المساهمين حيث تقوم شركة Strategy بتسويق STRC للمستثمرين الأفراد بدلاً من المؤسسات فقط.

التحول إلى التسويق بالتجزئة

تقوم شركة Strategy الآن بتسويق STRC كمنتج عائد تجزئة يقدم عوائد سنوية بنسبة 11.5٪.

يقوم سايلور بدعم هذا العائد لأن شركة ستراتيجي ليست بنكًا، مما يعني أن العائد يعتمد على قدرته على دفع رقم يقوم باختلاقه، وهو أمر قانوني تمامًا.

يجب أن تمتلك الاستراتيجية أصولاً نقدية لدفع هذا العائد.

في الوقت الحالي، هذا صحيح، ولكن هناك سيناريو محتمل حيث لا تمتلك شركة Strategy نقودًا ولكنها تمتلك عملة البيتكوين، مما يجبر الشركة على بيع كمية صغيرة.

يتطلب الواقع القانوني للتسويق لقطاع التجزئة أن ترى الأسواق أن حيازات شركة "ستراتيجي" الضخمة من عملة البيتكوين يمكن توظيفها بدلاً من أن تبقى مجمدة تماماً.

العملات ذات العائدات وتوسع التمويل اللامركزي

أثار سايلور دهشة المستمعين من خلال مناقشته "العملات العائدة" خلال كلمته الرئيسية في مؤتمر Consensus Miami 2026، حيث تحدث عن العملات المشفرة والتمويل اللامركزي غير المرتبط بالبيتكوين.

وقد أشار إلى فكرة العملات المستقرة الخوارزمية المدعومة بـ STRC بدلاً من الآليات الأخرى.

علاوة على ذلك، أقر سايلور بأن العملات المستقرة تضيف قيمة هائلة للجمهور وأن العقود الذكية تضيف قيمة هائلة لما تقوم به شركة Strategy مع STRC، مما يمثل تحولاً كاملاً عن موقفه السابق بأن الإيثيريوم غير قانوني.

صورة: Shutterstock